[ 16].
Оприходование указанного имущества , предоставленного в натуральной форме акционерами (участниками) в пользование банка в оплату акций , производится в оценке , определенной исходя из арендной платы за пользование этим имуществом , исчисленной за весь период деятельности банка или другой срок , установленный участниками Этот срок указывается в учредительных документах:
Учредители банка могут вносить в счет своего пая в уставном фонде только ценные бумаги , эмитированные третьими лицами ( акции акционерных обществ , акции предприятий , облигации , векселя, депозитные и сберегаательные сертификаты и т. д. ) и имеющие обращение на рынке с известной котировкой их цены. Учредители банка в этих случаях не могут использовать ценные бумаги выпущенные ими самими , или бумаги по которым может наступить их имущественная ответственность.
Ценные бумаги , принимаемые в счет акционерного пая , учитываются по их рыночной цене на дату заключения учредительского договора.
По дебету счета 010 “Уставный фонд” проводятся суммы , выкупленных и аннулированных в установленном порядке акций в корреспонденции со счетом № 034”Собственные акции выкупленные у акционеров”.
Выкуп собственных акций через кассу: дебет 034”Собственные акции выкупленные у акционеров”. кредит 031 “Касса коммерческого банка”.
Продажа собственных акций: дебет счета 031”Касса коммерческого банка”. кредит счета 034” Собственные акции выкупленные у акционеров”.
Выкуп акций с процентной скидкой: дебет счета 034. кредит счета 031. счета 960”Операционные и разные доходы”.
В лицевых счетах аналитического учета к счету 010 “Уставный фонд” указывается по каждому акционеру ( учредителю) сумма , подлежащая внесению в уставный фонд , и сумма фактически внесенная.
Сумма не внесенная акционерами в уставный фонд , к моменту государственной регистрации акционерного банка , учитывается на внебалансосом счете 9945 “Неоплаченная сумма уставного фонда акционерами (учредителями) банка”.
В учете ведется один лицевой счет.
По приходу записывается сумма неоплаченного фонда на основании лицевых счетов к счету 010”Уставный фонд”.
По расходу отражаются суммы фактического поступления от акционеров денежных средств или иного имущества.
В случае продажи при формировании уставного фонда акций банка по цене превышающей их номинальную стоимость , сумма разницы между фактической ценой и номинальной стоимостью зачисляется на счет 012 “Специальные фонды “ по отдельному лицевому счету “ Дополнительные собственные средства”.
[ 17].
[17].
4. 3. РЕАЛИЗАЦИЯ ОБЛИГАЦИЙ.
Реализация облигаций может происходить путем : а) продажи облигаций ( заключение банка- эмитента с покупателями договоров купли- продажи на оговоренное число облигаций ). При этом банк - эмитент может пользоваться услугами посредников ( финансовых брокеров ), действующих на основании специальных договоров комиссии или поручения с банком - эмитентом. б) замены на ранее выпущенные банком конвертируемые облигации и другие ценные бумаги - в соответствии с условиями их выпуска и действующим законодательством.
4. 4. ПРОЧИЕ ОПЕРАЦИИ С АКЦИЯМИ .
Учет собственных акций , выкупленных у акционера для их последующей перепродажи или аннулирования ведется на счете 034 “ Собственные акции выкупленные у акционеров”- (активный ) в корреспонденции со счетами 031”Касса коммерческого банка”, 161, 162.
Выкупленные у акционера акции хранятся банком как наличные деньги.
При этом на все акции оприходованные на счет 034 ведется опись с указанием номера , серии , номинальной стоимости.
Учет собственных акций выкупленных у акционеров , ведется по номинальной стоимости , или если законодательством допускается выпуск акций без обозначения на них номинальной стоимости- по доле уставного капитала, приходящейся на каждую акцию.
Разница между балансовой стоимостью и фактической ценой покупки или продажи собственных акций относится соответственно на счета 960 “Операционные и разные доходы” и 970 “ Операционные и разные расходы”.
Последующая перепродажа акций отражается проводкой : дебет счетов 031, 161,162. кредит счета 034.
Одновременно вносятся изменения в аналитический учет по счету 010 “Уставный фонд”- уточняются акционеры.
Аннулирование выкупленных банком собственных акций производится после выполнения банком всех предусмотренных законодательством процедур , при этом делается проводка : дебет счета 010; кредит счета 034;
Расходы связанные с выпуском акций , облигаций и т. д. ( приобретение бланков , типографские расходы , уплата комиссионного вознаграждения и т. д. ) относятся на счет 970” Операционные и разные расходы “.
4. 5. НАЧИСЛЕНИЕ ДИВИДЕНДОВ.
Начисление дивидендов от участия в акционерном банке отражается бухгалтерской проводкой: дебет счета 950 “Отвлеченные средства за счет прибыли”.
Кредит счета 904 “Прочие дебиторы и кредиторы” по лицевым счетам учредителей банка , включая работников банка , если они в установленном порядке являются акционерами (учредителями ) банка.
При оплате начисленных дивидендов делается проводка: дебет счета 904.
Кредит счетов 031 ,161, 162.
В акционерных банках в случае недостаточности прибыли , поступающей в распоряжение банка , начисление дивидендов по привилегированным акциям производится за счет резервного фонда (балансовый счет 011). В этом случае делается проводка: дебет счетов 950, 011. кредит счета 904.
При начислении дивидендов денежные средства акционера или участника банка могут зачисляться на расчетный счет акционера или участника банка . При этом соответственно делается проводка : дебет счета 950. кредит расчетный счет акционера .
В этом случае зачисление средств на акционера или участника банка на счет 904 не производится.
Если расчетный счет акционера ( участника банка ) находится в другом банке , то перечисление производится со счета 904 через корренспондентский счет.
4. 6. УЧЕТ НАЛИЧИЯ И ДВИЖЕНИЯ ПРИОБРЕТЕННЫХ БАНКОМ АКЦИЙ И ОБЛИГАЦИЙ.
Учет вложений средств коммерческими банками в приобретение акций и облигаций других банков , предприятий , акционерных обществ, и т. д. ведется на активных счетах : счет 191 - “Вложения в акции акционерных обществ. счет 194 - “Вложения в государственные долговые обязательства”.
По дебету счетов проводятся суммы приобретенных банками акций и облигаций.
По кредиту счетов отражаются суммы проданных акций и облигаций .
Ценные бумаги учитываются на счетах по фактической стоимости покупки. При этом делаются проводки: дебет счетов 191,194. кредит счетов 031 , 161, 162.
Перечисление средств в государственный бюджет производится в общеустановленном порядке ,при этом делается проводка: дебет счета 190. кредит счета - доходы бюджета.
Стоимость акций и облигаций приобретенных банками , приходуется по внебалансовому счету 9960 “Разные ценности и документы”. В аналитическом учете ведутся лицевые счета по видам ценных бумаг и по купюрам.
Возврат , перепродажа акций и облигаций , а также погашение облигаций по тиражам отражается проводкой : дебет счетов 031, 161, 162. кредит счетов 191, 194.
Одновременно сумма акций и облигаций списывается с внебалансового счета 9960.
4. 7. СОЗДАНИЕ РЕЗЕРВОВ ПОД ОБЕСЦЕНЕНИЕ ЦЕННЫХ БУМАГ.
При составлении итогового баланса за завершенный год заключительными оборотами на балансе коммерческого банка за счет прибыли , остающейся в распоряжении банка после уплаты налогов и других обязательных платежей в бюджет , создаются резервы под потенциальное обесценение его вложений в ценные бумаги.
Резервы создаются потенциально вложениям банка:
-в акции акционерных обществ ( остаток балансового счета 191).
-в иные ценные бумаги - по специальному указанию Банка России.
Размеры создаваемых резервов определяются отдельно для ценных бумаг , имеющих рыночную котировку , и ценных бумаг, не имеющих рыночной котировки.
Ценные бумаги имеющие рыночную котировку - это акции и облигации , которые широко торгуются на фондовых биржах и внебиржевом рынке .
Резервы создаются и рассчитываются для каждой ценной бумаги в отдельности (независимо от сохранения или изменения стоимости других ценных бумаг ) на балансовом счете 944 “ Резервы под обесценение вложений в ценные бумаги” с открытием отдельных лицевых счетов для каждой ценной бумаги.
При создании резервов делается проводка : дебет счета 950 “Отвлеченные средства за счет прибыли “. кредит счета 944.
Создание резервов не меняет балансовой стоимости ценных бумаг , числящихся на счетах .
Если по итогам очередного года рыночная стоимость ценной бумаги , под которую ранее был создан резерв под обесценение , повысилась сверх рыночной цены , которая использовалась в качестве базовой для создания резерва год назад , то сумма резерва под обесценение данной бумаги корректируется вплоть до полного перечисления средств из резерва на балансовый счет 981 “Прибыль до отчетного года “. При этом на сумму повышения рыночной цены делается проводка: дебет счета 944 . кредит счета 981 “Прибыль до отчетного года “.
Приобретенные ранее банком ценные бумаги , могут быть им проданы . При этом делается проводка: дебет счетов №031, 161,162. кредит счетов №191, 194, в сумме числящейся на балансе.
Положительная разница между фактической ценой реализации и балансовой стоимостью относится на счет 960, отрицательная разница на счет 970.
Если для ценной бумаги был ранее создан резерв под обесценение, то сумма резерва по данной ценной бумаге в случае ее реализации перечисляется на балансовый счет 950 , при этом делается проводка : дебет счета 944.
[ 17].
Процесс бухгалтерского учета имеет свои особенности :
-он должен быть четко и ясно изложен, малейшие ошибки могут обернуться большими неприятностями .
-постоянно меняется , бухгалтер должен быть в курсе всех изменений . ( см. Приложение “План счетов коммерческих банков”).
ЗАКЛЮЧЕНИЕ.
Можно сделать вывод, что фондовый рынок в нашей республике развивается быстрыми темпами, основными участниками которого являются Министерство финансов Республики Саха (Якутия), коммерческие банки республики, инвестиционный фонд "Саха-Инвест", инвестиционная компания "Саха-Инвест-Сервис" и другие профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие лицензию. В целом, по республике инфраструктура фондового рынка развивается, но не во всех сферах народного хозяйства работают профессиональные участники рынка ценных бумаг, недостает инвестиционных компаний, брокерских контор, консультантов, регистраторов, фондовая биржа не функционирует в полную силу, нехватает высококвалифицированных специалистов фондового рынка.
Экономическая ситуация в республике остается на низком уровне. Самым ярким показателем состояния экономики является задолженность по заработной плате ,она составляет на сегодняшний день сумму порядка около 1 трлн. 100 млрд. рублей . Уязвимость экономики республики проявляется в том , что она является страной естественных монополий . Большую часть налогов в бюджет платит АО “Алмазы России - Саха “, задолженность ее перед бюджетом на сегодня составляет порядка 750 млрд. рублей. В создавшейся ситуации дефицит бюджета частично покрывается ценными бумагами .
На настоящий момент можно сделать вывод , что вексельный рынок у нас состоялся . На фондовом рынке имеют обращение векселя многих эмитентов .
Для эмитентов векселя привлекательны тем :
-лишь формальное декларирование необходимости обеспечения эмитентом векселя .
-возможность использования векселя в расчетах с поставщиками и потребителями при отсутствии денежных средств.
-использование вексельного обращения для кредитования предприятий расположенных на “своей” территории.
Для ремитента вексель привлекателен тем , что :
-заменитель “живых” денег.
-простота использования векселя во взаиморасчетах.
-будучи ценной бумагой ,вексель позволяет использовать возможности фондового рынка.
-возможность оценить ликвидность векселей.
-в части случаев определенная надежность векселя основанная на “ родственной “ принадлежности эмитента.
Но с другой стороны вексель имеет и отрицательные моменты как для одной , так и для другой стороны:
Для эмитента :
-высокий риск их подделки при неэффективном законодательном регулировании.
-возможное сокращение поступления реальных денег.
-отсутствие совместного контроля участников над вексельным рынком.
-возможность предьявления к прямому платежу , даже если эмиссия предпринималась с целью товарных взаиморасчетов.
-определение ограниченности использования данного инструмента в качестве средств обращения и платежа.
Для ремитента:
-риск в случае возникновения спорных ситуаций.
-нестабильная ликвидность векселя .
-наличие реальных потерь при текущей продаже векселя с дисконтом.
-ограниченная емкость и непрозрачность местного рынка при реализации векселей.
Реалии нашей жизни таковы , что у нас обращение имеют только дисконтные векселя , хотя их дисконты порою бывают просто грабительские. Сделав простые расчеты, можно вычислить приоритетность процентных векселей . Например : Эмитент выпускает вексель номинальной стоимостью 1млн. рублей , он размещает их с дисконтом 40 % , т. е цена векселя составит 600 тысяч рублей , когда подходит срок погашения он погашает их по номинальной стоимости . В этом случае убыток эмитента составит 400 тысяч рублей . А в случае выпуска процентных векселей - вексель будет размещаться по номиналу и при погашении будет начисляться сверх номинала только сумма процента .
Рынок корпоративных ценных бумаг не развит . Обьяснением такому явлению могут быть :
-производство находится в состоянии глубокого кризиса . Прибыльных предприятий нет , больших дивидендов ждать в ближайшее время не приходится . Поэтому население не спешит расставаться со сбережениями.
-население еще помнит времена великих пирамид “МММ”, “Хопер-Инвест” и т. д. ,- когда все надеялись получить богатые дивиденды и стремились быстрее вложить накопленное. Сейчас народ стал опытнее.
-население обнищало ,нет денежных средств чтобы вложить в акции.
На рынке корпоративных ценных бумаг происходит скупка акций только для приобретения крупного пакета , и таким образом влиять на управление производством. Ради этого происходят иногда крупные сделки , а в остальное время рынок тихо “дремлет”. , так,что активная деятельность фондовой биржи может послужить толчком для оживления рынка корпоративных ценных бумаг.
Рынок облигаций относительно развит так, как они как и векселя выступают в роли финансовых инструментов покрывающих дефицит бюджета. Для дальнейшего развития рынка облигаций мешают ограниченные возможности местного фондового рынка, выходом из такой ситуации может послужить - завоевание фондового рынка России , с ориентированием на выход за рубеж (еврооблигации)
На сегодняшний день законодательная база фондового рынка развивается, регулируется государством в интересах защиты прав инвесторов. Одним из нормативных требований является четкое планирование выпусков займов, запрет на создание финансовых пирамид. Каждый специалист работающий на фондовом рынке должен обязательно иметь квалификационный атттестат первой категории, который предоставляет право совершения операций на рынке ценных бумаг со средствами юридических лиц и населения. В рамки этого требования входит также знание, умение организации выпуска займа.
Для дальнейшего развития фондового рынка можно предложить : попробовать выпускать процентные векселя. для оживления деятельности рынка корпоративных акций начать на бирже листинговую деятельность . активно внедрять облигации на фондовом рынке России.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.
1. Федеральный Закон Российской Федерации об акционерных обществах от 24 ноября 1995 года.
2. Рекомендации по использованию векселей в хозяйственном обороте № 14-3/30 от 9 сентября 1991 года.
3. Положение о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в стране . Постановление Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 года №78.
- Сборник нормативных документов. Под общей редакцией Шохина С. О. -Москва,1996 г.
- Под редакцией профессоров А. Г. Грязновой, Р. В. Корнеевой ,В. А. Галанова. - Москва. “Финансы и статистика” , 1995 г.
6. Закон РСФСР “О банках и банковской деятельности”( с изменениями и дополнениями , внесенными Законом “ О внесении дополнений в Закон РФ о банках и банковской деятельности в РСФСР” от 13 декабря 1991 года. )
- Аналитическое управление АКБ МФК, управление рынка долговых обязательств АКБ МФК от 21 апреля 1997 года.
-“ Фондовый потфель”М. , 1992г
- ,-Москва ,1995 год.
10. Устав и учредительные документы АО “Якутская Фондовая Биржа”.
// газета “В мире финансов” . - 1995 г. - №14.
// газета “В мире финансов”. - 1996г. -№ 43.
13. Киприянов В. Г. Вексельное обращение. //газета “В мире финансов”. -1995 г. - №45.
14. Тумусов Ф. С. Финансы республики: от прошлого к будущему. - М. , 1995г.
Социально-экономическое положение Республики (основные статистические показатели). - Якутск:Госкомстат, 1997г.
Инструкция ЦБ России - О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг коммерческими банками на территории Российской Федерации от 14 февраля 1994 года.
Инструкция ЦБ России - Порядок ведения бухгалтерского учета ценных бумаг и некоторых операций в коммерческих банках образованных на акционерных и паевых началах.
Куликов А. Г. Кредиты инвестиции. - М. , 1995г.
- Санкт-Петербург, 1995 г.
// газета “В мире финансов “. - 1996 г. -№38.
/ газета “В мире финансов “ . - 1995 г.
/ газета “В мире финансов”. -1996 г. -№ 43.
Удалов В. А. Взаимоотношения предпринимателей с финансовой системой и участниками финансового рынка . Часть 2 . - М. : МСХА, 1996 г.
/ Рынок ценных бумаг. - 1996 г.
- Сборник нормативных документов1996 г.
Грязнова А. Г. ,Корнеева Р. В. , Галанова В. А. Биржевая деятельность - Москва, Финансы и статистика. 1995 г.
ДОКЛАД. . Экономическая ситуация в республике остается на низком уровне. Самым ярким показателем состояния экономики является задолженность по заработной плате ,она составляет на сегодняшний день сумму порядка около 1 трлн. 100 млрд. рублей . Уязвимость экономики республики проявляется в том , что она является страной естественных монополий . Большую часть налогов в бюджет платит АО “Алмазы России - Саха “, задолженность ее перед бюджетом на сегодня составляет порядка 750 млрд. рублей. В создавшейся ситуации дефицит бюджета частично покрывается ценными бумагами .
Рынок ценных бумаг России как и Республики Саха (Якутия) развивается с каждым днем и расширяет сферу своих инвестиционных возможностей Одним из возможностей рынка ценных бумаг является привлечение дополнительного оборотного капитала путем эмиссии обеспеченных ценных бумаг-акций, облигаций, векселей, депозитарных расписок, индексов, паев через паевые фонды. Но необходимо помнить, что любая эмиссия требует в свое время выплаты дивидендов, обслуживание долга для выплаты обязательств.
С развитием рыночных отношений в практике хозяйственной деятельности предприятий всех форм собственности широкое распространение получили финансовые активы. Появляется все больше акционерных обществ; государство, банки, предприятия все чаще используют долговые ценные бумаги как способ привлечения свободных денежных капиталов.
Стимулируя мобилизацию капиталов, фондовый рынок обеспечивает перераспределение свободных средств между различными сферами, отраслями экономики в пользу перспективных, развивающихся производств. Инвестор вкладывает деньги с целью получения дохода, который могут обеспечить только рентабельные предприятия, находящиеся в расцвете или на подъеме своей деятельности. В свою очередь, финансовые инвестиции в определенную отрасль сопровождаются расширением производства, ростом прибыльности. Рынок финансовых активов способствует таким образом формированию эффективной, динамичной экономики.
Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет сложную организационно-экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов.
Рынок ценных бумаг таит в себе как уникальные возможности по привлечению дополнительных оборотных средств, так и подводные камни, "столкновение" с которыми также стремительно может разрушить благосостояние предприятий. Поэтому одним из главных условий в работе на рынке ценных бумаг является выбор верного маршрута к достижению поставленной цели.
Рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся в выпуске ценных бумаг, которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться, сдаваться под залог, погащаться, то есть обращаться на рынке.
Как и любой рынок, рынок ценных бумаг складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается в основном различными фирмами и государством, у которых не хватает собственных средств для финансирования инвестиций, то есть они практически являются чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают). Чистые же кредиторы-это граждане у которых совокупный доход превышает сумму текущих расходов, то есть имеются определенные сбережения. Задача рынка ценных бумаг-обеспечить возможно более полный и быстрый переход сбережений в инвестиции по цене, устраивающей обе стороны.
Решение этой задачи осуществляется в основном через посредников-брокеров и инвестиционных дилеров, являющихся одними из основных действующих лиц на рынке ценных бумаг. [23]
В нашей республике как и в России в целом рынок ценных бумаг прошел фазу становления и начинает постепенно развиваться. Для того, чтобы он эффективно функционировал, потребуются еще годы. За это время необходимо будет проведение целого комплекса мероприятий: усовершенствование действующего законодательства о ценных бумагах, профессиональная подготовка кадров, отладка работы фондовых бирж и брокерских фирм, расширение и развитие профессиональной ассоциации работников инвестиционного бизнеса и так далее
Развитие рынка ценных бумаг по республике можно разделить на 6 этапов по годам . Хотя рынок существует совсем недавно , но он характеризовался бурным развитием , и каждый год приносил что-то новое фондовому рынку. по таблице.
Важной отличительной чертой фондового рынка республики является развитие внебиржевого рынка . Якутская фондовая биржа почти со дня своего создания находится в анабиозном состоянии . Причины могут быть в том , что :
Банки не хотят терять проценты , и поэтому совершают сделки за спиной биржи. низкая ликвидность акций и отсутствие спроса на них .
Но наиболее реальная причина в локальности и ограниченности фондового рынка Республики . Фондовый рынок практически заключен в городах Якутске и Мирном ,все участники знают друг друга и им нет необходимости обращаться к услугам биржи.
В создавшейся ситуации биржа может выступать как гарант сделок , на основании того , что он является регулирующим органом РЦБ, вести активную листинговую деятельность.
Рынок корпоративных ценных бумаг в Республике не развит . Причины: низкая ликвидность акций , обусловленная кризисным состоянием экономики.
Недоверие населения.
Более-менее состоявшиеся АО не спешат раздавать дивиденды , а направляют денежные средства на расширение производства . Идет тенденция к выкупу собственных акций.
Рынок векселей можно сказать состоялся . На рынке имеют стабильный спрос векселя Казначейства и векселя различных инвестиционных компаний. Наличие спроса обусловлено тем , что векселями оплачиваются налоги в бюджет и во внебюджетные фонды.
Можно сделать вывод, что фондовый рынок в нашей республике развивается быстрыми темпами, основными участниками которого являются Министерство финансов Республики Саха (Якутия), коммерческие банки республики, инвестиционный фонд "Саха-Инвест", инвестиционная компания "Саха-Инвест-Сервис" и другие профессиональные участники рынка ценных бумаг, имеющие лицензию. В целом, по республике инфраструктура фондового рынка развивается, но не во всех сферах народного хозяйства работают профессиональные участники рынка ценных бумаг, недостает инвестиционных компаний, брокерских контор, консультантов, регистраторов, фондовая биржа не функционирует в полную силу, нехватает высококвалифицированных специалистов фондового рынка.
Приложение
Средние курсы предложения ценных бумаг (апрель)
Приложение
КБ - коммерческие банки;
ЯФЦ - Якутский фондовый центр;
ЯДЦ - Якутский депозитарный центр; п/п - предприятия;
Участники рынка ценных бумаг
Приложение
РТС - Российская торговая система
Сравнение индексов Доу-Джонса и РТС
Приложение
Средневзвешенная доходность ГКО
Приложение
Приложение
Приложение Структура фондового рынка Приложение Структура фондовой биржи
Организация работы брокерских контор и брокеров во время торгов отражена на рис.5.
Рис.5. Работа брокеров во время торгов. Брокеры в биржевом кольце. Помощники брокеров на связи с клиентами.
Как видим, во время торгов брокеры, подавшие заявки на участие в сделках, находятся в биржевом кольце, где под руководством ведущего торги старшего маклера они и заключают сделки.
Рассмотрим более подробно содержание торгов. Брокеры приходят в торговый зал заблаговременно. Как правило, за 5–10 минут до начала торгов допуск их в торговый зал заканчивается. О начале торгов сигнализирует звук колокольчика или гонга. Старший маклер, ведущий торги, объявляет о начале торгов и приглашает брокеров подойти к секции. Порядок и последовательность проведения торгов соответствуют сведениям, опубликованным в торгово-информационном бюллетене, имеющемся у брокеров. При этом ведущий торгов объявляет предложение о продаже товара в порядке его расположения в бюллетене в соответствии с товарной группой, ее местом в классификации товаров и порядковым номером. Брокер-продавец, чье предложение было объявлено ведущим, подтверждает свое присутствие в торговом зале поднятием правой руки (указательный палец поднят вверх, ладонь закрытая) и подходит к подиуму. Если брокер-продавец отсутствует на торгах, его заявка снимается с продажи и к нему применяются штрафные санкции. Размер штрафа оговаривается в правилах биржевой торговли, и может иметь различную величину на различных биржах (например, быть равным размеру регистрационного сбора по предполагавшейся сделке). Штрафные санкции могут быть ужесточенными по отношению к брокерам, допустившим повторные (неоднократные) неявки.
После того как старший маклер, ведущий торги, объявил номер товара, он делает паузу, во время которой брокеры делают свои предложения. Брокеры, заинтересованные в покупке данного товара, задают уточняющие вопросы брокеру-продавцу. Начинается собственно торговля. При этом они могут предлагать цену, а также другие условия, при которых они готовы купить товар.
Установление цены осуществляется в соответствии с известными правилами. Так, при покупке запрещено называть цену ниже той, что была предложена ранее. В свою очередь продажная цена также не должна повышаться продавцом по сравнению с предложенной. Цена может назначаться двумя способами: публичная торговля голосом и так называемая торговля шепотом. При публичной торговле голосом цена назначается посредством выкрикивания. Эта традиция выглядит на первый взгляд архаичной, но она успешно существует, поддерживая атмосферу рынка. Выигрывает тот, кто громко кричит. Кроме того, существует дополнительная сигнальная система обозначений. Цена обозначается с помощью пальцев рук: вертикально стоящие пальцы соответствуют цифрам от одного до пяти, горизонтально опущенные пальцы – от шести до девяти, сжатый кулак обозначает нуль. Брокер-покупатель или брокер-продавец товара различаются по ладони вытянутой вперед руки: ладонь обращена к хозяину – желание купить; ладонь обращена от хозяина – желание продать.
Публичная биржевая торговля основана на принципах двойного аукциона, когда увеличивающиеся предложения покупателей встречаются со снижающимися предложениями продавцов. При совпадении цен предложений покупателя и продавца заключается сделка. Каждый заключенный контракт публично регистрируется и доводится до сведения публики через прессу и каналы связи. Торговля шепотом имеет ограниченное распространение в странах Юго-Восточной Азии и Японии.
В последнее время все большее распространение получают методы электронной торговли. Находящиеся в торговом зале члены биржи получают по телефону и телексу распоряжения о покупке (продаже) товара, которые могут дополняться другими сведениями (минимальная и максимальная цена, количество контрактов на продажу и покупку, распоряжение о замене контрактов). На заказе проставляется время поступления, затем он с помощью рассыльного поступает в «яму» к брокеру. «Яма» включает несколько секций, различающихся месяцем года, на который заключаются сделки по данному товару. Брокер-продавец, выслушав поступившие предложения, выбирает наиболее устраивающий его вариант. Если брокер-продавец не заинтересовался поступившими предложениями, он сообщает об этом ведущему торгов. Последний объявляет торги по предложенному товару закрытыми. В случае согласия на продажу товаров на предложенных брокером-покупателем условиях брокер-продавец поднимает вытянутую руку ладонью к покупателю и объявляет: «Продано». Брокер-покупатель подтверждает свое согласие на приобретение товара, подняв вытянутую руку ладонью к себе и объявив: «Покупаю». После чего сделка подлежит регистрации.
Если объявлен товар и со стороны брокеров-покупателей не поступило предложений о покупке, ведущий извещает о снятии данного товара с торгов, затем он объявляет порядковый номер следующего товара. Следует отметить, что время, выделенное для обслуживания каждого вида товара, весьма непродолжительно и контролируется ведущим торгов. Обычно оно не превышает 2–3 минуты.
День торгов разбит на 4–5 периодов, продолжительностью 50 минут. После каждого периода объявляется 10-минутный перерыв.
После заключения сделки брокер вносит на специальный бланк кодовый номер своего контрагента, время заключения сделки, месяц поставки, цену и количество товара. Эта информация сразу же поступает в компьютерную систему учета, а также присутствующему в «яме» наблюдателю биржи. Информация о цене поступает на специальное табло торгового зала биржи и биржевым службам информационных компаний, после чего заносится в информационный банк данных.
Для осуществления регистрации сделки брокер-продавец и брокер-покупатель подходят к регистратору, который заносит согласованные условия сделки в графу «Согласовано» заявки на продажу, после чего заполняет регистрационную карточку. Затем партнеры ставят подписи на обоих экземплярах регистрационной карточки. Один ее экземпляр остается у регистратора, а второй – у брокера-продавца для учета его продаж. Брокер-покупатель заносит сведения о зарегистрированной сделке в свою записную книжку (номер регистрационной карточки, время, брокера-продавца, товар, количество, цену и т. д.).
С момента регистрации сделка считается заключенной, имеет юридическую силу и может быть расторгнута в установленном порядке.
Документальное оформление всех сделок, заключенных в процессе торгов, осуществляется в этот же день в бюро регистрации сделок (БРС) после часового перерыва по окончании торгов.
При оформлении биржевой сделки брокер-продавец должен иметь при себе экземпляр оформленной регистрационной карточки, договор-поручение, подтверждающий право брокера на продажу товара от имени клиента на условиях, указанных в договоре-поручении. Брокер-покупатель должен предъявить договор-поручение, подтверждающий право брокера на покупку товара от имени клиента на условиях, указанных в договоре-поручении. Брокеры, совершающие сделки от имени своей брокерской конторы, действуют на основании доверенностей, которые хранятся на бирже.
Брокер-продавец и брокер-покупатель при помощи служащего бюро регистрации сделок (БРС) осуществляют окончательное согласование условий биржевой сделки. После этого биржевая сделка подписывается брокерами, регистрируется и заверяется печатью биржи. Биржевая сделка оформляется в пяти экземплярах. По два экземпляра оформленной биржевой сделки получают брокеры, подписавшие сделку. Пятый экземпляр биржевой сделки с копиями договоров-поручений остается и хранится на бирже. Бывают случаи, когда один из брокеров отказывается оформить биржевую сделку. Такие действия расцениваются как нарушение правил торговли и подвергаются санкциям.
Неотъемлемой и весьма важной функцией товарной биржи является котировка цен, которую осуществляет специальный котировальный отдел или комиссия. Ее председателем обычно является один из членов Биржевого комитета (совета). Данная комиссия по окончании биржевого собрания фиксирует биржевые котировки за истекший день и организует их тиражирование.
Котировка – это довольно широкое понятие, включающее установление курса акций и других ценных бумаг на бирже; установление курса валюты, или соотношения ценности данной валюты и иностранных валют. Для товарной биржи котировка представляет выявление и фиксирование рыночных цен, которые сложились во время биржевых торгов. Необходимым условием успешного проведения котировальной работы является достаточно большое число совершенных сделок. Практика современной биржевой торговли в стране сегодня такого условия не дает. А это делает весьма неэффективным определение цен.
Методика проведения котировки зависит от числа сделок: 1) сравнительно небольшие объем продаж и число сделок; 2) большой и регулярный объем продаж, большое число сделок. Первый вариант характерен для нынешнего состояния российской экономики, а также для деятельности бирж в 1921–1926 годах. Отдельные виды товаров продавались в течение дня ограниченное число раз. Поэтому сведений о фактических ценах сделок недостаточно для реального установления цены. В этой связи к работе котировального отдела привлекаются эксперты из числа независимых сторонних организаций и предприятий. Проводится анализ заявок клиентов брокерских контор, в том числе таких сведений, как состав продавцов и покупателей, предлагаемые ими цены с вычислением цен продавцов и цен покупателей. При этом задача котировального отдела в данном случае сводится к определению вероятной цены с учетом фактических цен и других вышеперечисленных факторов и данных. Результаты котировки заносятся в специальный биржевой бюллетень, в котором отражаются такие сведения, как наименование товара, единица измерения, типичный объем партии, максимальный и минимальный уровни цен покупателя, продавца, сделки, справочные цены и настроение рынка. Биржевой бюллетень регулярно (ежедневно) издается к началу дня биржевых торгов и представляется всем их участникам. Биржевой бюллетень могут получать по подписке и не члены биржи. Их продажа составляет источник доходов биржи.
Состояние рынка, конъюнктура рынка по каждому котируемому товару или товарной группе зависит от взаимодействия спроса и предложения, динамики цен, числа сделок. Состояние рынка выражается специфическими терминами (табл. 5).
Таблица 6. Примеры терминов, характеризующих состояние рынка, применявшихся на биржах в 20-е годы
|
Динамика цен
|
Соотношение спроса и предложений |
Числосделок |
Применяемый термин |
|
Цены не меняются
Цены не меняются
Цены растут
Цены падают
|
Спрос = предложению
Спрос
> предложения
Спрос
< предложения
Спрос отсутствует |
Небольшое
Небольшое
Большое
Небольшое |
«Спокойно»
«Твердо»
«Крепко»
«Слабо» |
Котировальные цены могут устанавливаться для каждого товара дифференцированными в зависимости от размера партии продаваемых товаров, по характеру цены, по моменту совершения сделок и т. д. В зависимости от размера партии продаваемых товаров цены могут быть различными, если есть регулярно совершаемые сделки по нескольким группам данного товара по размеру партии. Это означает несколько моментов: исключение из котировки небольших по размеру партий (установление некоторого минимального объема партии продаваемого товара); выделение нескольких групп партий одного и того же товара (товарной группы) и определение для них различных по уровню цен. Как правило, цена единицы товара при крупных сделках (партиях) ниже, чем при относительно меньших партиях.
По характеру цены котировальные цены могут быть разбиты на следующие виды: цены заключенных сделок, цены покупателей, цены продавцов.
По моменту совершения сделок выделяют цены в момент открытия биржи, цены в середине биржевой сессии, цены в момент закрытия биржи. Котировка может представлять средневзвешенную цену за различный промежуток времени (за неделю, день и даже час работы биржи).
Котируются только те товары, которые постоянно предлагаются к продаже и продаются. Это значит, что число товаров, отражаемых в биржевом бюллетене, сравнительно невелико. Это справедливо не только для отечественных бирж, но и для современных фьючерсных бирж мира. Те товары, по которым сделки длительное время не проводятся, должны быть исключены из процесса котировки. Обязательным условием является учет соответствия биржевому стандарту, который устанавливается с точки зрения степени укрупненности (агрегированности) товаров (товарных групп): индивидуальный (единичный) и групп с общими техническими характеристиками.
В процессе котировки учитываются также условия расчета по сделкам: за реальный (наличный) товар и на срок (фьючерсная сделка), а также условия франкировки. Сегодняшние биржи России имеют дело с различным товаром. Основным видом франко-цен является франко-склад продавца, или «самовывоз». Поскольку число сделок по отдельному товару невелико и пока на отечественных товарных биржах нет собственно биржевых товаров, котировка скорее превращается в составление перечня товаров с указанием продажных цен и объемов продаж. Эти цены, как и котировальные цены, вписанные в биржевые бюллетени, выступают в качестве справочных для клиентов и членов бирж. Поэтому на российских товарных биржах биржевой бюллетень называется информацией о выставленных на торги товарах.
