| Страница: 7 из 8 <-- предыдущая следующая --> |
| Рынок объектов реального инвестирования | Рынок объектов финансового инвестирования | Рынок объектов инновационных инвестиций |
| Рынок недвижимости | Рынок прямых капитальных вложений | Рынок прочих объектов реального инвестирования | Фондовый рынок | Денежный рынок | Рынок интеллектуальных инвестиций | Рынок научно-технических новаций |
| Промышленные объекты | Новое строительство | Художественные ценности | Акции | Депозиты | Лицензии | Научно-технические проекты |
| Жилье | Реконструкция | Драгоценные металлы и изделия | Государственные обязательства | Ссуды и кредиты | | Рационализаторство |
| Объекты малой приватизации | Техническое перевооружение | Прочие материальные ценности | Опционы и фьючерсы | Валютные ценности | Патенты | Новые технологии |
| Земельные участки | |
| О бъекты незаверше -иного строительства | |
| Аренда | |
Таблица 2.1.4 Последовательность изучения инвестиционного, рынка
| Изучение конъюнктуры инвестиционного рынха |
| 1. Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка |
| 2. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) экономики |
| 3. Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов |
| 4. Оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов, сегментов инвестиционного рынка |
| 5. Разработка стратегии инвестиционной деятельности предприятия |
| 6. Формирование эффективного инвестиционного портфеля предприятия, включающего как реальные капитальные вложения, так и финансовые и инновационные инвестиции |
| 7. Управление инвестшщонным портфелем предпршггия (в том члсле диверсификация инвестиций, реинвестирование капитала и пр.) |
Изучение рыночной конъюнктуры инвестиционного рынка (см. также главу 12) особенно важно для инвесторов по причине больших рисков, влекущих за собой снижение доходов и, зачастую, потерю инвестируемого капитала. В таблице 2.1.4 приведена последовательность действий при изучении конъюнктуры инвестиционного рынка.
Как и для всякого рынка, для сегментов инвестиционного рынка характерны четыре основные стадии его развития — конъюнктурный подъем, конъюнктурный бум, период стабильности, конъюнктурный спад. Следует отметить, что для различных рынков в составе инвестиционного рынка стадии не одинаковы, что дает возможность переливания инвестиционного капитала из объектов инвестиций рынка на спаде в объекты рынка на подъеме. Кроме того, в рамках одного рынка, например, акций имеется различная конъюнктура разных акций.
Это создает предпосылки оптимизации инвестиционной деятельности предприятия с целью получения стабильного и высокого дохода от этой деятельности.
Для изучения конъюнктуры инвестиционного рынка предприятие должно строить систему его мониторинга для постоянного отслеживания динамики рынка по основным показателям как макроэкономического развития, так и развития сегментов рынка. Мировая практика работы на рынках инвестиций имеет уже развитую систему индикаторов инвестиционной привлекательности отдельных рынков и объектов, регулярно публикуются рейтинга объектов инвестирования, оцениваемые экспертами. В нашей стране эта практика только начинает свое развитие, что определяется начальной стадией развития инвестиционного рынка и сложностью получения достоверной информации.
31 Инвестиционные и подрядные конкурсы
В Положении используются следующие термины:
oподрядные торги - форма размещения заказа на строительство и ремонтные работы, предусматривающая выбор подрядчика для выполнения работ и оказания услуг на основе конкурса;
oобъект торгов - производственный или непроизводственный объект, к которому относится предмет торгов;
oпредмет торгов - право на выполнение конкретных видов работ и услуг, по которым проводятся торги;
oучастник торгов - лицо, имеющее право принимать участие в торгах;
oзаказчик - организация или предприятие, для которой строится, реконструируется, ремонтируется или оснащается объект торгов;
oорганизатор торгов - лицо, которому поручено проведение торгов;
oтендерная документация - комплект документов, содержащих исходную информацию о технических, коммерческих, организационных и иных характеристиках объект а и предмета торгов, а также об условиях и процедуре торгов;
oтендерный комитет - постоянный или временный орган, создаваемый для проведения торгов;
oтендер - конкурсная форма проведения подрядных торгов, представляющих собой соревнование представленных претендентами оферт с точки зрения их соответствия критериям, содержащимся в тендерной документации;
oпретендент - лицо, решившее принять участие в торгах до момента регистрации оферты;
oоферта - предложение участника торгов (подрядчика) с намерением заключить контракт (подрядный договор) с заказчиком на основе тендерной документации на условиях взаимной выгоды по ценам, срокам и качеству;
oоферент - лицо, от имени которого представлена оферта.
Подрядные торги могут проводиться:
oпри размещении заказов на строительство предприятий, зданий и сооружений производственного и непроизводственного назначения, в том числе на условиях "под ключ", на выполнение проектных, строительных, монтажных, ремонтных и других видов работ;
oна поставку комплектного технологического оборудования.
В подрядных торгах могут принимать участие любые предприятия и организации независимо от форм собственности и имеющие лицензии на соответствующие виды деятельности.Организатор торгов вправе требовать от участников торгов предоставления документов или иной информации необходимой для удостоверения квалификации.Запрещается участие в торгах организаций и фирм, имеющих непосредственную организационно - правовую или финансовую зависимость друг от друга (учредительство, финансовое участие, холдинг).
II. УЧАСТНИКИ ТОРГОВ
1. Основными участниками подрядных торгов являются: заказчик, организатор торгов, тендерный комитет, претенденты, оференты.
2. Заказчик на момент принятия решения о проведении подрядных торгов должен обладать необходимыми инвестиционными ресурсами, подтвержденными соответствующими финансовыми документами, обязан иметь статус официального юридического лица с соответствующей регистрацией.При проведении торгов заказчик участвует в работе тендерного комитета, устанавливает окончательные условия договора подряда и заключает его с победителем торгов.
3. Организацию торгов на строительство, проектирование и ремонт объектов, финансируемых из источника по п.1.2. настоящего Положения, осуществляет Управление архитектуры и градостроительства Администрации города.
4. Организатором торгов по объектам, финансируемым из других источников, может быть заказчик, либо юридическое лицо им уполномоченное.
5. Организатор торгов осуществляет следующие функции:
oподготавливает документы для объявления торгов;
oформирует тендерный комитет, используя собственных специалистов, представителей проектных, научно-исследовательских и других организаций, отдельных экспертов.Работа лиц, привлекаемых к участию в деятельности тендерного комитета, оплачивается на основании заключаемых с ними договоров в соответствии с действующим законодательством, направляет и контролирует деятельность тендерного комитета по подготовке тендерной и другой необходимой информации;
oутверждает результаты торгов;
oрассматривает апелляции на решения тендерного комитета;
oконтролирует заключение договоров заказчика с победителем торгов;
oфинансовые отношения, пределы прав и обязанности организатора торгов устанавливаются в договоре "На организацию и проведение подрядных торгов", заключаемым с заказчиком
33 Кредитование капитальных вложений
Капитальные вложения представляют собой использование обществом валового национального продукта на воспроизводство основных фондов. По форме они выступают как совокупность затрат на создание новых, а также техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих основных фондов производственного и воспроизводственного назначения. Капитальные вложения имеют важное народнохозяйственное значение, определяемое ролью, которую выполняют вновь созданные или модернизированные средства труда в процессе производства материальных благ. Как важный фактор расширенного общественного воспроизводства достижений научно-технического прогресса, что создает материальные условия для роста и совершенствования общественного производства и повышения материального благосостояния народа. Капитальные вложения различаются по формам собственности отраслевому и территориальному признаку, назначению сооруженных объектов, формам воспроизводства основных фондов, составу затрат, способу строительства, источникам финансирования. Эффективность капитальных вложений в значительной мере зависит от их структуры. Различают отраслевую, территориальную, воспроизводственную и технологическую структуры капитальных вложений, которые определяют их соотношения в различных отраслях, регионах, формах воспроизводства основных фондов и отдельных затратах.
Современная инвестиционная политика направлена на обеспечение социальной направленности и высокой народнохозяйственной эффективности капитальных вложений, а также на использование их преимущественно на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий.
Важное значение капитальных вложений и необходимость более полного использования товарно-денежных отношений в условиях перехода к рынку объективно требуют государственного регулирования (прямого и косвенного) финансово-кредитных отношений между субъектами инвестиционной деятельности. Эти отношения складываются на основе социально ориентированной рыночной экономики, которая построена на функционировании различных форм собственности.
Совокупность основных правил и рекомендаций, которые определяют состав источников денежных средств для капитальных вложений, порядок их мобилизации банками и предоставления субъектам инвестиционной деятельности, а также контроля за целевым и эффективным использованием этих средств образует ядро системы финансирования и кредитования капитальных вложений. Особенности воспроизводства основных фондов, строительного производства и его продукции обуславливают относительную самостоятельность и специфические черты этой системы.
Различают два основных метода обеспечения капитальных вложений денежными средствами: безвозвратный, или финансирование, и возвратный, или кредитование. Безвозвратное предоставление средств не обусловлено их возвратом в заранее установленные сроки. В каком порядке используются бюджетные ассигнования, собственные и привлеченные средства инвесторов и, как правило, средства специальных внебюджетных фондов.
Основными принципами финансирования являются прямой и планово-целевой характер, его непрерывность, предоставление средств в меру выполнения плана (контракта), денежный контроль в процессе финансирования и безвозвратность предоставления средств. Прямой характер финансирования означает, что средства на капитальные вложения предоставляются предприятия и организациям непосредственно. Планово-целевой характер финансирования заключается в том, что средства выдаются только на те стройки, которые обеспечены утвержденной проектно-сметной документацией и принято соответствующее решение об их сооружении. Важным принципом финансирования капитальных вложений является предоставление средств подрядным и другим организациям в соответствии с выполнением плана (контракта).
Так, проектные работы оплачиваются после окончания всех работ или их этапа, а также другого показателя объема этих работ, а при поступлении "россыпью" - по мере его поступления на стройку. Необходимость непрерывного финансирования обусловлена непрерывностью самого строительства. Неотъемлемой чертой финансирования является контроль денежной единицей за целевым и эффективным использованием средств на капитальные вложения со стороны банков и органов хозяйственного управления. Особое значение он имеет при финансировании капитальных вложений за счет бюджетных и других централизованных средств. При финансировании их за счет собственных средств инвесторов последние сами заинтересованы в эффективности капитальных вложений, поэтому банки могут не контролировать такие вложения. Только по просьбе инвесторов на договорных началах за отдельную плату они могут осуществлять такой контроль, например, проверять качество проектно-сметной документации или проводить контрольные обмеры оплаченных строительно-монтажных и других работ.
Возвратное предоставление средств, или кредитование, производится на условиях возвратности предоставленных средств в конкретные сроки и определенных размерах. Банки предоставляют долгосрочный кредит на капитальные вложения в основном на тех же принципах, на которых производится финансирование. Кроме того, кредитование является возвратным, срочным, платным и обеспеченным. Долгосрочное кредитование более полно, чем безвозвратное финансирование, отвечает условиям перехода к рынку. Необходимость погашения кредита и уплаты процентов за пользование им больше заинтересовывает заемщиков в рациональном технико-экономическом обосновании направления и размера кредита, содействует усилению режима экономии в процессе его использования, а также является средством контроля за окупаемостью капитальных вложений.
Капитальные вложения выступают как одна из форм инвестиций в экономику страны. Непрерывность и достаточность их являются обязательными для нормального функционирования экономики каждой страны. В настоящее время инвестиционная деятельность в стране осуществляется в условиях общего кризиса ее экономики, нестабильности социально-экономического положения в стране. Гиперинфляция, либерализация цен, дефицит бюджета, тяжелое финансовое состояние предприятий и организаций, платежный кризис, непрерывный рост стоимости строительства, дорогой банковский кредит, а также другие кризисные явления вызвали резкое снижение объемов капитальных вложений, капитального строительства и ввода производственных мощностей и объектов строительства, что обусловило спад производства необходимой продукции. Одной из мер по выводу экономики из кризиса должна являться активизация инвестиционной деятельности, для чего необходимо изыскать средства для дополнительных капитальных вложений, направить их на выполнение приоритетных государственных программ, обеспечить их целевое и эффективное использование.
В настоящее время процесс установления процентной ставки за кредиты не регулируется нормативными актами. Плата за пользование долгосрочным кредитом определяется банками с учетом продолжительности срока кредитования, предоставленных заемщиками гарантий своевременного возврата кредита, спроса и предложений кредитных ресурсов и их цены, а также наличия кредитного риска. Устанавливаемые банками процентные ставки должны обеспечивать полное покрытие их расходов и получение прибыли от осуществления хозрасчетной деятельности.
| Страница: 7 из 8 <-- предыдущая следующая --> |
| © 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка |