Министерство общего и профессионального образования
Российской Федерации
Вологодский политехнический институт
Экономическая теория
Вологда
1998
Содержание
Тема 12. Ссудный капитал и процент
5
12.1. Трактовка ссудного капитала и процента в теории предельной полезности
5
12.2. Ссудный капитал и процент в марксистской теории.
6
12.3. Дисконтирование.
8
Контрольные вопросы, тесты, задачи
11
Тема 13. Кредит.
12
13.1. Сущность и функции кредита.
12
13.2. Формы кредита
13
13.3. Кредитная система. Банки
15
13.4. Реформа кредитной системы в России.
17
Контрольные вопросы, тесты, задачи
19
Тема 14. Рынок ценных бумаг. Акционерный капитал.
20
14.1. Виды ценных бумаг.
20
14.2. Рынок ценных бумаг и его роль в экономике.
22
14.3. Развитие акционерного капитала и изменение отношений собственности. Финансовая олигархия 14.3. Развитие акционерного капитала и изменение отношений собственности. Финансовая олигархия 24
14.4. Особенности рынка ценных бумаг в России
26
Контрольные вопросы, тесты, задачи
28
Тема 15. Финансы
30
15.1. Финансы, их структура и функции. Финансовый рынок
30
15.2. Государственные финансы
31
15.3. Налоговая система
32
15.4. Реформа финансовой системы России в 1990-х г. г.
33
Контрольные вопросы, тесты, задачи
38
Тема 16. Инфляция и антиинфляционная политика
39
16.1. Механизм инфляции
39
16.2. Финансовая политика
42
16.3. Кредитно-денежная политика
45
16.4. Антиинфляционная политика в России в 1990-е гг.
47
Контрольные вопросы, тесты, задачи
49
Тема 17. Общественное воспроизводство. Экономический рост.
51
17.1. Сущность и типы общественного воспроизводства. Структура совокупного общественного продукта
51
17.2. Показатели общественного воспроизводства
53
17.3. Реализация совокупного общественного продукта.
59
17.4. Пропорции общественного воспроизводства.
17.4. Пропорции общественного воспроизводства.
61
Контрольные вопросы, тесты, задачи
62
Тема 18. Теория экономического равновесия Дж. Кейнса
64
18.1. Модель мультипликатора
64
18.2. Равновесие на рынке товаров. Кривая IS
68
18.3. Равновесие на рынке денег. Кривая LM
69
18.4. Общее экономическое равновесие по Дж. Кейнсу
71
Контрольные вопросы, тесты, задачи
72
Тема 19. Занятость и безработица
74
19.1. Понятие занятости и безработицы
74
19.2. Формы безработицы и трактовки ее причин
74
19.3. Государственное регулирование занятости
78
Контрольные вопросы, тесты, задачи
79
Тема 20. Экономический рост и экономические циклы
81
20.1. Сущность, показатели и факторы экономического роста
81
20.2. Типы экономического роста
84
20.3. Экономические кризисы и циклы
85
20.4. Особенности экономического кризиса в России в 1990-е гг.
90
Контрольные вопросы, тесты, задачи
94
Тема 21. Основы государственного регулирования экономики.
96
21.1. Управление и регулирование в экономических процессах
96
21.2. Государственно-монополистический капитализм. Роль государства в современной экономике
99
21.3. Формы государственного регулирования экономики.
21.3. Формы государственного регулирования экономики.
101
21.4. Изменение роли государства в экономике России.
106
Контрольные вопросы
107
Тема 22. Всемирное хозяйство
108
22.1. Всемирное хозяйство и его состав
108
22.2. Закономерности развития всемирного хозяйства.
110
22.3. Внешнеэкономическое положение России.
113
Контрольные вопросы, тесты, задачи
115
Тема 23. Формы международных экономических отношений.
116
23.1. Мировая торговля
116
23.2. Международное движение капитала.
23.2. Международное движение капитала.
120
23.3. Валютные отношения.
124
23.4. Международная миграция рабочей силы.
127
Контрольные вопросы, тесты, задачи
128
Литература
131
Тема 12. Ссудный капитал и процент
12.1. Трактовка ссудного капитала и процента в теории предельной полезности
В теории предельной полезности капитал трактуется внеисторически. Он рассматривается как производственный ресурс, создающий ценность товаров. К нему относятся воспроизводимые средства производства (физический капитал), навыки и способности людей (человеческий капитал), имущество, приносящее доход (капитал вообще). Считается, что можно выделить вклад капитала в создаваемую ценность.
Капитал рассматривается как ограниченный ресурс, наличный объем которого является результатом воздержания его собственников. Собственники капитала, согласно теории предельной полезности, могли бы просто потребить (пропить, проесть и т.п.) имеющиеся у них блага (материальные блага, свободное время), но они употребляют их производительно (в виде капитала), воздерживаются от потребления благ в течение какого-то времени. В результате у общества образуется дополнительные производственные ресурсы, создающие добавочные блага (ценности). Собственники капитала при этом испытывают тяжесть воздержания, поскольку откладывают потребление имеющихся у них благ на будущее, потребляют их только через определенный отрезок времени.
Полезность же благ, по теории предельной полезности, падает во времени. Чем раньше потребитель получает их для потребления, тем выше их полезность. Это означает, например, что приобретение в пользование автомобиля сегодня имеет более высокую полезность, чем полезность приобретения того же автомобиля, но через год.
Тяжесть воздержания рассматривается в теории предельной полезности как сумма неудовольствий, испытываемых собственниками благ в связи с использованием их благ в качестве капитала. Величина тяжести воздержания находится в прямой зависимости от продолжительности воздержания и от объема благ, используемых как капитал. Поэтому индивидуумы соглашаются на воздержание только при условии, что оно будет вознаграждено, то есть при условии платы за капитал. Плата за капитТяжесть воздержания рассматривается в теории предельной полезности как сумма неудовольствий, испытываемых собственниками благ в связи с использованием их благ в качестве капитала. Величина тяжести воздержания находится в прямой зависимости от продолжительности воздержания и от объема благ, используемых как капитал. Поэтому индивидуумы соглашаются на воздержание только при условии, что оно будет вознаграждено, то есть при условии платы за капитал. Плата за капитал называется процентом. Если предприниматель использует собственный капитал, то плата за капитал (процент) достается ему. Если же капитал берется взаймы, то процент уплачивается собственнику капитала. В этом случае капитал, с точки зрения его собственника, являетсяссудным; а с точки зрения его пользователя, -заемным.
Уровень процента рассматривается в теории предельной полезности как результат взаимодействия спроса на капитал и его предложения. Спрос на капитал зависит от его предельной производительности (отдачи). Под последней понимается прирост ценности производимых капиталом благ при увеличении размера капитала на единицу. Считается, что предельная отдача капитала при возрастании его объема снижается. Максимальная цена, которую пользователь капитала согласен за него заплатить, равняется предельной отдаче капитала. В противном случае, если он заплатит больше, чем предельная отдача, то часть капитала будет давать ему меньше ценности, чем он за нее заплатил. Зависимость объема спроса на капитал от его предельной отдачи выражается с помощью кривой спроса на капитал (см. кривая МР на рис.1).
МР (МW)
МР
MWi
MW МР
0 K0 K
Рис. 1.
С другой стороны, минимальная цена, по которой собственник данного объема благ соглашается на использование их в качестве капитала, согласно теории предельной полезности, равняется предельной тяжести испытываемого им при этом воздержания. Зависимость предложения капитала от предельной тяжести воздержания обычно иллюстрируется с помощью кривой предложения капитала (см. кривая MW на рис. 1).
Процент ( i ) рассматривается как равновесная цена спроса на капитал и его предложения. Соответственно размер капитала рассматривается как равновесный объем продаж капитала (К
0).
Процент в теории предельной полезности, таким образом, одновременно равен предельной отдаче капитала и предельной тяжести воздержания. Процент на капитал трактуется как элемент издержек, вознаграждение собственника за воздержание. Источником процента считается сам капитал.
12.2. Ссудный капитал и процент в марксистской теории
В марксистской теории ссудный капитал рассматривается как определенное экономическое отношение, как одна из форм капитала, которая носит исторически преходящий характер и претерпевает изменения в процессе развития капитализма.
Историческим предшественником ссудного капитала является ростовщический капитал, который возник в глубокой древности, до появления капиталистического производства, и обслуживал отношения натурального (рабовладельческого, феодального) и мелкотоварного производства. Ростовщик предоставлял деньги в ссуду, которые использовались какденьги, то есть для оплаты приобретаемых товаров.
Ссудный же капиталобразовался на основе промышленного капитала и представляет собой обособившуюся часть промышленного капитала, функционирующую в качестве денег, предостав
Ссудный же капиталобразовался на основе промышленного капитала и представляет собой обособившуюся часть промышленного капитала, функционирующую в качестве денег, предоставляемых взаймы. Его отличие от ростовщического капитала в том, что он используется заемщикомне как деньги, а как капитал, то есть не просто для оплаты товаров, а для производства прибавочной стоимости. Кругооборот ссудного капитала можно выразить формулой:
СП
Д - Д ... Пр. ...Тў
- Дў
- Дўў; где: акты Д - Д и Дў
- Дўўозначают выдачу
РСссуды и ее возврат соответственно. Штрихи означают наличие возрастания денег в процессе кругооборота промышленного капитала и тот факт, что часть этого прироста остается капиталисту-предпринимателю, а часть - выплачивается в виде процента капиталисту-собственнику.
Ссудный капитал выступает как товар, который продается и покупается. Потребительная стоимость этого товара заключается в том, что с его помощью создается прибавочная стоимость. Отличие его от других товаров в том, что его потребление (использование) не уничтожает ни стоимости, ни потребительной стоимости капитала. Они только возрастают в процессе кругооборота капитала. Продавец предоставляет капитал только во временное пользование, сохраняя собственность на него. Цена же капитала как товара (процент) выражает не его стоимость, - поскольку сам капитал выражает свою собственную стоимость, - а соотношение между спросом на капитал и его предложением.
Образование ссудного капитала привело к разделению капитала на капитал-собственность и капитал-функцию. Как собственность капитал предоставляется в ссуду и возвращается его собственнику. Как функция капитал принимает производительную форму, а затем - товарную и денежную, в результате чего создается прибавочная стоимость. При использовании ссудного капитала созданная прибавочная стоимость (в форме прибыли) делится на две части: ссудный процент, получаемый собственником капитала, и предпринимательский доход, идущий функционирующему капиталисту. Источником того и другого является прибавочная стоимость.
Расширение масштабов ссудного капитала привело к появлению в обществе слоя рантье, живущего на проценты с капитала и избавленного от всякой деятельности по организации производства. Этот слой получает доход только потому, что он - собственник капитала. Для самого же производства его существование ничего не дает, а является лишь дополнительной нагрузкой, изъятием части создаваемого прибавочного продукта.
Получение дохода на капитал в виде процента порождает иллюзию того, что капитал обладает способностью к собственному самовозрастанию. На самом же деле источником возрастания капитала является прибавочный труд в сфере производства. Капитал как деньги, взятые в ссуду, может, конечно, использоваться для обновления и расширения технической базы производства, что повышает производительность наемного труда и увеличивает прибавочную стоимость. Однако это не отменяет того факта, что прибавочная стоимость создается именно трудом, производительность которого благодаря новой технике возрастает.
Поскольку вследствие межотраслевого перелива капитала происходит образование средней нормы прибыли, уровень ссудного процента, как правило, не превышает сПоскольку вследствие межотраслевого перелива капитала происходит образование средней нормы прибыли, уровень ссудного процента, как правило, не превышает средней нормы прибыли. Поэтому, как и средняя норма прибыли, он имеет тенденцию к понижению. В каждом же конкретном случае уровень процента определяется соотношением между спросом на ссудный капитал и его предложением. На уровень ссудного процента оказывает влияние циклический характер развития экономики. В период экономического кризиса уровень процента повышается, поскольку резко возрастает спрос на кредит. В период подъема, наоборот, происходит некоторое снижение уровня процента. При возрастании инфляции растет и уровень процента, так как он должен обеспечить не только сохранение, но и прирост реальной стоимости капитала.
В обществе возможны не только капиталистические отношения. Поэтому возникает вопрос: что происходит с ссудным капиталом и процентом, если предположить отношения общественной собственности на средства производства, социалистическое производство? Как уже говорилось (см. часть 1, тема 9), согласно некоторым концепциям и в социалистическом обществе для обеспечения рационального использования капиталовложений необходима их платность - на уровне их предельно допустимой эффективности. (Эффективность этого ресурса заключается не в создании стоимости, а в экономии рабочего времени и на этой основе росте производительности общественного труда.) Однако в этом случае капиталовложения не являются товаром, поскольку они не являются объектом отношений между частными собственниками, а все время остаются в общественной собственности. Плата за них не означает существования слоя-социального паразита. Она выполняет роль инструмента рационального ведения хозяйства и идет на нужды общества в целом.
12.3. Дисконтирование
Под дисконтированием понимается: 1) приведение разновременных инвестиций и денежных поступлений к определенному периоду времени; 2) скидка при продаже ценных бумаг. В данном разделе будет рассматриваться только первое значение данного термина.
С дисконтированием связаны следующие понятия:
1) Внутренняя норма окупаемости капиталовложений - отношение экономического эффекта капиталовложений (прибыли на капитал) к их размеру. Будем обозначать данную величину через еВ = Э/К, где: Э - эффект капиталовложений, К - их объем.
2) Чистая норма окупаемости - внутренняя норма окупаемости за вычетом процента на капитал. Обозначение: eЧ = еВ - i, где: еВ - внутренняя норма окупаемости, i - ставка процента. Данная величина показывает превышение внутренней нормы окупаемости над ставкой процента.
3) Норма дисконтирования - показатель эффективности капиталовложений, выбираемый в качестве ее норматива. В качестве нормы дисконтирования могут использоваться различные величины: внутренняя норма окупаемости, норма процента (обычно - учетная ставка процента по кредитам Центрального банка), норматив эффективности капиталовложений и другие. Выбор конкретного значения нормы дисконтирования зависит от цели и конкретного содержания дисконтирования.
4) Коэффициент дисконтирования - показатель, равный единице плюс норма дисконтирования, или 1+ r, где: r - норма дисконтирования.
5) Дисконтированная стоимость - величина инвестици5) Дисконтированная стоимость - величина инвестиций или денежных поступлений, приведенная к определенному периоду.
6) Номинальная ставка процента ( iн )- фактическая ставка процента, не учитывающая инфляцию. Она показывает уровень прироста денежной величины капитала (вклада).
7) Реальная ставка процента ( iр ) - ставка процента, учитывающая инфляцию и характеризующая прирост реальной стоимости капитала (вклада).
Между номинальной и реальной ставками процента имеет место следующая взаимосвязь:; где: К - первоначальное значение капитала (вклада), Кў
- возросшее значение капитала (вклада), IЦ - индекс роста цен. Отношение Кў
/К показывает рост денежной величины капитала (вклада), а iр - прирост его реальной стоимости.
Пример.
Вклад, равный 1000, дал годовой доход в размере 210. Уровень инфляции (прирост цен) за год составил 10 %. В этом случае номинальная ставка процента будет равна 210/ 1000 = 0,21 или 21 %, а реальная ставка процента: 1210/(1000
Ч
1,1) - 1 = 0,1 (или 10 %).
Эффект от использования капиталовложений, как правило, различен по годам. Поэтому определение внутренней нормы их эффективности (окупаемости) - дело не простое. Для ее определения используется следующий метод.
Обозначим через t - номер года, t = 1, 2, .... Т; где: Т - срок службы капиталовложений. Пусть Yt - доход в году t (его величина рассчитывается с учетом инфляции, то есть как реальная стоимость), К - размер капиталовложений. Тогда внутренняя норма эффективности определяется как неизвестная величина х из решения уравнения:. Иначе говоря, предполагается, что капиталовложения имеют среднегодовую норму эффективности, равную некоторой величине х, и находится значение этой величины.
Пример. Пусть капиталовложения размером 1000 служат два года и дают доход в 1-ом году, равный 600; во 2-ом - 900. Требуется найти внутреннюю норму эффективности капиталовложений.
Она находится из решения уравнения: 1000 = 600/(1+х) + 900/(1+х)
2. Положительное решение этого уравнения единственно и равно примерно 0,295.
Если предположить, что в условиях данной задачи ставка процента составляет 15 % в год, то чистая норма окупаемости капиталовложений будет равна 0,295 - 0,15 = 0,145 или 14,5 %.
Дисконтирование используется для выбора наиболее эффективных вариантов капиталовложений. Оно приводит к одному времени разновременные капиталовложения или доходы. Дисконтированная сумма капиталовложений рассчитывается следующим образом: Дисконтирование используется для выбора наиболее эффективных вариантов капиталовложений. Оно приводит к одному времени разновременные капиталовложения или доходы. Дисконтированная сумма капиталовложений рассчитывается следующим образом:; где: Кt - размер капиталовложений в году t; 1+r - коэффициент дисконтирования. По этой формуле все капиталовложения приводятся к начальному моменту времени.
Аналогичным образом определяется дисконтированная сумма доходов:; где: Yt - доход в году t. Здесь они также приводятся к начальному моменту времени.
Если реализация разных проектов при одинаковом объеме капиталовложений дает разные во времени доходы, то наиболее эффективным является тот проект, который дает более высокую дисконтированную сумму доходов.
Если капиталовложения на разные проекты осуществляются в течение ряда лет, то их размеры сравниваются как дисконтированные суммы.
Если имеется несколько вариантов капиталовложений в реконструкцию предприятия, дающих одинаковую продукцию, но различных по объему капиталовложений и уровню текущих затрат на производство продукции после осуществления капиталовложений, то наиболее эффективным вариантом является тот, который дает наименьшую величину приведенных затрат, то есть величины (К + rC); где: К - объем капиталовложений, С - уровень текущих затрат на производство продукции после реализации данного варианта капиталовложений, r - норма дисконтирования (норматив эффективности капиталовложений).
Пример. Имеются два варианта реконструкции производства, позволяющие предприятию выйти на одинаковую производственную мощность. Они различаются объемами капиталовложений (К
1=100 и К
2=150) и уровнем текущих издержек на производство продукции после их реализации (С
1=40 и С
2=30). Норматив эффективности капиталовложений равен 12,5%. Определить наиболее эффективный вариант капиталовложений.
В данном случае мы видим, что 1-ый вариант требует меньшего объема капиталовложений, чем 2-ой, но зато 2-ой вариант дает снижение текущих затрат по сравнению с 1-ым. Чтобы установить, какой из вариантов лучше, нужно рассчитать приведенные затраты. При реализации 1-го варианта они составят 100
Ч
0,125 + 40 = 52,5; а при реализации 2-го: 150
Ч
0,125 + 30 = 48,75. Поскольку 2-ой вариант дает более низкое значение приведенных затрат, то он и является более эффективным.
