Управление активами предприятия. Реферат.

Страница: 3 из 3
<-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3

Рассчитывается величина предполагаемых поступлений денежных средств от реализации продукции с учетом среднего срока оплаты счетов и продажи в кредит. Учитывается также изменение дебиторской задолженности за избранный период, что может увеличивать или уменьшить приток денежных средств. Кроме того, определяется влияние внереализованных операций и прочих поступлении.
Параллельно прогнозируется отток денежных средств т.е. предполагаемая оплата сетов за поступившие товары (услуги), а главным образом – погашенные кредиторские задолженности. Предусматриваются платежи в бюджет, налоговые органы и внебюджетные фонды. Выплаты дивидендов, процентов, оплата труда работников предприятия, возможные инвестиции и другие расходы.
В итоге определяется разница между притоком и оттоком денежных средств – чистый денежный поток со знаком плюс или минус. Если сумма оттока превышает приток, то рассчитывается величина краткосрочного финансирования в виде банковской ссуды или других поступлений для того, чтобы обеспечить прогнозируемый денежный поток.
Анализ и управление денежным потоком позволяют определить его оптимальный уровень, способность предприятия рассчитаться по своим текущим обязательствам и осуществлять инвестиционную деятельность.

II. Методы оценки совокупных активов. Понятие целостного имущественного комплекса.
Целостный имущественный комплекс представляет собой предприятие с законченным циклом производства и реализованной продукцией, размещенным на предоставленном ему земельном участке.

В условиях рыночной экономики часто возникает необходимость в оценке совокупной стоимости активов как целостного имущественного комплекса при покупке предприятия, приватизации, залоге имущества при ипотечном кредитовании, страховании и при ликвидационной процедуре (банкротстве).
Методы применяются при оценке стоимости активов как необходимо учитывать затраты труда по формированию структуры активов, структуры формирования управления профессиональными кадрами, эффективность работы предприятия.
Методы оценки активов как целостного имущественного комплекса (ЦИК).
Балансовой оценки
- по фактической
- восстановительной
- стоимость производственных активов;
В основе первого метода лежит расчет стоимости чистых активов сформированных только за счет собственных средств. См Приложение №1
1.ЧАф= ОС+НМАост.ст.+НЗ+ЗТМЦ+(-) (ФА-ФО),где
ОС – основные средства
НМА – нематериальные активы
НЗ – незавершенное капитальное строительство
ЗТМЦ – затраты товарно материальных ценностей
ФА – финансовые активы
ФО – финансовые обязательства
Чистые активы - это расчетная величина, определяемая как разность между стоимостью активов акционерного общества (АО) и его обязательствами
Отсюда: ЧАф= 1621.1+91.7-(2562.4-940.8)=91.2
2.Чистые активы корректируются на результаты переоценки

Гудвилл - один из видов нематериальных активов, стоимость которого определяется как разница между рыночной (продажной) стоимостью предприятия как целостного имущественного комплекса и его балансовой стоимостью (суммой чистых активов). Он считает, что указанное повышение стоимости предприятия связано с возможностью получения более высокого уровня прибыли (в сравнении со среднерыночным уровнем эффективности инвестирования) за счет использования более эффективной системы управления, доминирующих позиций на товарном рынке, применения новых технологий и т.п."3
То есть, можно сделать вывод, что с точки зрения теории финансового менеджмента, гудвилл - это не только разница между стоимостью чистых активов и ценой продажи, но также и рыночной стоимостью предприятия на дату оценки:

GV=MA+IA-D-V, (1)

где:
GV - гудвилл;
МА - стоимость материальных активов;
IА - стоимость нематериальных активов;
D - стоимость заемного капитала;
V - рыночная стоимость действующего предприятия.
Если рыночная стоимость действующего предприятия ниже балансовой стоимости чистых активов, то гудвилл будет отрицательным.
Поскольку при свершившейся продаже предприятия гудвилл выступает в форме разницы между рыночной и балансовой стоимостью предприятия, то в этом случае определение его размера сложности не вызывает. Однако на стадии предварительной оценки стоимости целостного имущественного комплекса, как вполне справедливо считает И.А. Бланк, оценить гудвилл довольно сложно. В этой связи, отмечая, что для оценки гудвилла обычно используются два метода, он приводит две формулы его расчета.

где:
Г - сумма гудвилла на основе оценки по фактической сумме прибыли или объему реализации продукции предприятия;

Если полученный результат, поделить на коэффициент капитализации нематериальных активов, то мы найдем величину гудвилла. Этот метод называют казначейским, так впервые он был использован для подсчета гудвилла, который потеряли производители алкогольной продукции во время Сухого закона в 1920 году в Меморандуме Казначейства США А.Р.М 34. В последствии он применялся для расчета налогов при дарении и наследовании.

.

Стоимость чистых материальных активов
х
Коэффициент капитализации чистых материальных активов
-
Уровень нормализованной прибыли
=
Избыточная прибыль
х
Коэффициент капитализации избыточной прибыли
=
Гудвилл
+
Стоимость чистых материальных активов
=
Стоимость предприятия

Рис. 1. Алгоритм расчета гудвилла и стоимости собственного капитала (бизнеса)

Таким образом, стоимость компании равна стоимости материальных активов плюс гудвилл:

V=MA+GV, (3)

где:

МА - стоимость материальных активов;
GV - гудвилл;
NOI - чистый операционный доход;
Re - коэффициент капитализации чистого дохода от основной деятельности;
Rg - коэффициент капитализации нематериальных активов.
Расчеты:

2. Эффективность управления активами
При анализе состояния компании важно определить, насколько эффективно менеджмент управляет активами, доверенными ему владельцами компании. По балансу предприятия можно судить о характере используемых компанией активов. Большая сумма накопленной амортизации по отношению к имеющимся недвижимому имуществу, машинам и оборудованию дает основания полагать, что у компании старое оборудование, требующее обновления. Если в балансе появились большие суммы денежных средств, можно предположить, что имеются излишние деньги, которые могли быть использованы с большей пользой. Для выявления тенденций в использовании имеющихся у компании ресурсов используется ряд коэффициентов, основанных на соотношении товарооборота и величины капитала, необходимого для обеспечения такого объема операций.

Приложение №1

Показатель эффективности управления активами на предприятии - фондорентабильность .

В нашем примере он составил :

стр090(ф2г3) 5307.6
----------------- = --------- = 3.22 тыс. руб .
стр020(ф1г4) 1650.0

Фондорентабильность - показатель связанный с фондоотдачей и рентабельностью предприятия следующим образом :

фондоотдача * рентабельность = фондорентабильность

Фондоотдача известна ; рентабельность работы предприятия равна :

стр090(ф2г3) 5307.6
----------------- = --------- * 100 = 10.43%
товарооборот 50865.0
Отсюда :
фондорентабильность = 30.83 * 0.1043 = 3.22

Рентабельность целесообразно рассчитывать также по отдельным направлениям работы предприятия , в частности :
рентабельность по основной деятельности

стр050(ф2г3) 5447.7
----------------- = -------- * 100 = 212.2 %
стр040(ф2г4) 2567.3

рентабельность основного капитала

стр090(ф2г3) 5307.6
------------------------------------- = -------------------- * 100 = 65.98 % .
стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4) 3972.6 + 4071.4

Показатель периода окупаемости собственного капитала :

[ стр480(ф1г3) + стр480(ф1г4) ] / 2 ( 3972.6 + 4071.4 ) / 2
-------------------------------------------- = --------------------------- = 0.55 .
стр090(ф2г3) - стр200(ф2г3) 5307.6 - 2036.2

При анализе использования оборотных средств желательно рассчитывать показатели , характеризующие их оборачиваемость . Оборачиваемость средств в расчетах определяется как отношение выручки от реализации продукции ( работ , услуг ) к средней за период сумме расчетов с дебиторами , что составляет :

стр010(ф2г3) 9765.0
-------------------------------------------------------------------------------- = ----------------------------
[ стр199(ф1г3) + стр175(ф1г3) + стр199(ф1г4) + стр175(ф1г4) ] / 2 ( 261.0+340.0+213.6 ) / 2
= 23.97
23.97 - число оборотов
При перерасчете этого показателя в дни ( в классическом варианте , когда анализируется работа предприятия за год , в расчете принимается 360 дней , но поскольку мы анализируем работу за квартал , в расчетах исходим из 90 дней ) получим :
90 : 23.97 = 3.4 дня .
Оборачиваемость производственных запасов определяется как отношение затрат на производство реализованной продукции ( работ , услуг ) к среднему за период итогу раздела 2 актива баланса , что составляет :

стр040(ф2г4) 2567.3
------------------------------------------- = ------------------ = 3.74 оборота .
[ стр180(ф1г3) + стр180(ф1г4) ] / 2 ( 733.7 + 637 )

При перерасчете этого показателя в дни получаем :

90 : 3.74 = 24.1

Коэффициент покрытия, который называют также коэффициентом ликвидности .
На начало периода :

стр180(ф1г3) + стр330(ф1г3) 733.7 +6705.4
--------------------------------------------------------- = ------------------ = 1.43 .
стр770(ф1г3) - стр500(ф1г3) - стр510(ф1г3) 5197.2

На конец периода :

стр(ф1г4) + стр330(ф1г4) 637 + 2562.4
--------------------------------------------------------- = ------------------ = 3.40 .
стр770(ф1г4) - стр500(ф1г4) - стр510(ф1г4) 940.8

Данный коэффициент показывает, в какой степени предприятие способно погасить свои текущие обязательства за счет оборотных средств . Нижним пределом коэффициента покрытия можно считать 1.0 .

Коэффициент быстрой ликвидности равен :
на начало периода :

стр330(ф1г3) 6705.4
---------------------------------------------------------- = ----------- = 1.29 ,
стр770(ф1г3) - стр500(ф1г3) - стр510(ф1г3) 5197.2

на конец периода :

стр330(ф1г4) 2562.4
---------------------------------------------------------- = ----------- = 2.7 .
стр770(ф1г4) - стр500(ф1г4) - стр510(ф1г4) 940.8

Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает возможность предприятия погасить свои обязательства немедленно , который равен :
на начало периода :

( стр280 + стр 290 + стр 310 )(ф1г3) 94 + 6271.4
------------------------------------------------ = --------------- = 1.22 ,
стр770(ф1г3) 5197.2

на конец периода :

( стр280 + стр 290 + стр 310 )(ф1г4) 18.1 + 2533.1
------------------------------------------------ = ------------------ = 2.7.
стр770(ф1г4) 940.8

На Западе считается достаточным иметь коэффициент ликвидности более 0.2 . В нашем случае коэффициент быстрой ликвидности вполне достаточен.

Заключение

1

Приобретение основных средств в обмен на другие не денежные активы.
Согласно GAAP , существует три метода исчисления первоначальной стоимости таких активов:
оценка по рыночной стоимости;
экспертная оценка;
оценка по остаточной стоимости или учетной стоимости.
Согласно первому методу, полученные основные средства приходуются по рыночной стоимости передаваемых активов или по рыночной стоимости полученных активов в зависимости от того, какая из этих двух оценок более точная.
Убыток от такой сделки отражается в учете в момент совершения сделки.
Прибыль от бартерной сделки отражается в учете следующими тремя способами:
2. Отражение прибыли от обмена производится в момент совершения сделки. Подобный способ применяется при обмене активов, различных по своей экономической сущности.
3. Прибыль от обмена в учете не отражается. Этот метод применяется при обмене однородных по своей экономической природе активов без доплаты денег. Американский совет по стандартам финансового учета считает, что в случае, когда происходит обмен однородных активов без дополнительного движения денежных средств, прибыль не возникает и , следовательно, в учете не отражается, так как процесс такого обмена не ставит своей целью получения прибыли, а направлен лишь на изменение натурально-вещественного состава активов.
4. Прибыль от обмена отражается в учете по частям. Этот метод применяется при обмене однородных по своей экономической природе активов с доплатой денег. Для подобных операций необходимо определить общую прибыль от сделки (разницы между рыночной стоимостью передаваемых активов и их остаточной стоимостью) и так называемую немедленно отражаемую прибыль.
Немедленно отражаемая прибыль определяется следующим образом: сумма полученных денежных средств умножается на общую прибыль и делится на рыночную стоимость переданного актива . Разница между общей и немедленно отражаемой прибылью является отложенной прибылью. Первоначальная стоимость полученных основных средств равна разнице между их рыночной стоимостью и отложенной прибылью.
Второй метод исчисления первоначальной стоимости активов, полученных в результате обмена, - экспертная оценка. При невозможности определения рыночной стоимости активов следует прибегнуть к услугам независимых оценщиков.
Третий метод – оценка по остаточной лил по учетной стоимости передаваемого актива – применяется в случаях, когда невозможно, воспользоваться рыночной или экспертной оценкой. Совет по стандартам счита Третий метод – оценка по остаточной лил по учетной стоимости передаваемого актива – применяется в случаях, когда невозможно, воспользоваться рыночной или экспертной оценкой. Совет по стандартам считает применение учетной стоимости не менее удачным вариантом оценки. Предприятиям, использующим учетную стоимость при определении результатов обмена, необходимо раскрывать эту особенность в приложениях к отчетности.
Эти же методы оценки активов применяются при безвозмездном получении активов и в случаях, когда активы поступают на предприятие в оплату акций (или взносов в уставный капитал).
Оплата акций имуществом получила широкое распространение в России. При определении первоначальной стоимости подобных активов ( в том числе основных средств) в соответствии с GAAP следует пользоваться не договорными оценками (как это принято в российском учете), а рыночными стоимостями полученных активов. При отсутствии данных о рыночных ценах следует воспользоваться услугами оценщиков.Несоблюдение этих принципов оценки может привести к искажению размера оплаченного капитала предприятия.
Специфическими видами материальных долгосрочных активов в американской учетной практике выступают земля и природные ресурсы. Эти активы принято отражать в балансе обособленно.
Первоначальная стоимость земельного участка включает в себя покупную стоимость, комиссионные вознаграждения, расходы по переоформлению прав собственности, стоимость очистки, мелиорации и др.
Природные ресурсы представляют собой запасы сырьевых материалов, которые могут быть использованы после их добычи. Особенности учета природных ресурсов мы не будем рассматривать в связи с тем, что пока месторождения полезных ископаемых в России находятся только в собственности государства.
Первоначальная стоимость объекта основных средств, как правило, не изменяется. В некоторых случаях допускается увеличение первоначальной стоимости основных средств, например, на сумму расходов, в результате осуществления которых:
Увеличивается производительность объекта (например ,модернизация компьютера);улучшается качество услуг, предоставляемых объектом (например установка кондиционера в автомобиль) .
Текущие расходы на ремонт и техническое обслуживание относятся к расходам отчетного периода и не увеличивают стоимость основных средств.
Американская практика списания затрат на ремонт имеет одну интересную особенность. Иногда на сумму произведенных расходов делается запись по дебиту счета «Накопленная амортизация» (аналог российского счета 02 «Износ основных средств») и кредиту счета «Денежные средства», «Счета к оплате» и др.
Проведение переоценок основных средств в системе финансового учета в США не практикуется. Некоторые объекты основных средств переоцениваются для целей начисления налога на недвижимость , но результаты такой переоценки в финансовом учете не отражаются. В связи с этим при проведении трансформации российской отчетности в систему GAAP следует устранить влияние переоценок основных средств, проведенных в России начиная с 11992 года в том случае, если результатом переоценки явилось увеличение стоимости основных средств.
Международные стандарты бухгалтерского учета предусматривают возможность проведения переоценоМеждународные стандарты бухгалтерского учета предусматривают возможность проведения переоценок основных средств только для предприятия, работающих в условиях высокой инфляции.

Амортизация основных средств.

Методы расчета амортизации в системе GAAP и в России после принятия Положения по бухгалтерскому учету , утвержденного приказом Минфина России от 3 сентября 1997 г. № 65, имеют много общих черт. Остановимся на различиях.
Учет амортизации в системе GAAP ведется на счете «Накопительная амортизация».
Так же, как и в России, учет амортизации ведется на кредите счета «Накопленная амортизация» в корреспонденции с дебетом счетов по учету затрат. На кредитовое сальдо по счету «Накопленная амортизация» при составлении баланса уменьшается первоначальная стоимость основных средств. Но в отличие от российской практики счет накопленной амортизации может дебетоваться не только при выбытии объекта основных средств .
В американской теории и практике учета амортизации рассматривается как средство распределения стоимости основного средства в течение срока его полезного использования.
Согласно GAAP и международным стандартам, предприятие самостоятельно определяет срок полезного использования основного средства. Под ним понимается период, в течение которого объект может быть использован в производстве. Срок полезного использования может отличаться от физического срока службы объекта.
Например расходы на текущее содержание основных средств, соотнесенные с доходами от их эксплуатации, будут минимальны, если менять основные средства каждые 3 года, хотя физически эти основные средства могут выполнять свои функции в течение 8 лет. В этом случае срок амортизации составит 3 года.
При определение срока полезного использования объекта принимаются во внимание:
Физический износ;
Моральный износ;
Специфические условия эксплуатации;
Возможное несоответствие в будущем производственного потенциала объекта основных средств потребностям предприятия (например при увеличении документооборота, связанного с расширением деятельности предприятия, маломощный компьютер уже не сможет обрабатывать все возрастающий объем информации).
Некоторые предприятия для целей финансового учета применяют те же сроки полезного использования и методы амортизации , что и для исчисления амортизации для целей исчисления налога на прибыль. Это сокращает расходы на ведение бухгалтерского учета амортизации.
Для исчисления годовой суммы амортизации необходимо исчислить так называемую амортизационную стоимость , которая представляет собой разность между первоначальной стоимостью и реализационной стоимостью основного средства.
Реализационная стоимость ( российский аналог – ликвидационная стоимость) – это та сумма денег, которую предприятие предполагает получить от реализации основного средства, после окончания его эксплуатации. Отметим, что определение реализационной стоимости является желательным, но не необходимым элементом амортизационной политики предприятия.Ряд фирм отказались от подобной практики.
Таким образом, предприятие должно самостоятельно определить:Таким образом, предприятие должно самостоятельно определить:
Предполагаемый срок полезного использования объекта основных средств;
Его реализационную стоимость.
В определении этих величин велика роль субъективного фактора. Поэтому Совет по стандартам рекомендует в финансовой отчетности подробно раскрывать методы начисления амортизации.
Так же как и в России, в системе GAAP и в системе международных стандартов амортизация на землю не начисляется; земля считается неистощимым ресурсом..
IV . Действующая система учета основных средств на базе ЗАО “Самшит”

1. Организация учета основных средств в ЗАО “Самшит”

а) Документы для оформления движения основных средств
Документы для учета основных средств на предприятии используются в соответствии с указаниями по применению и заполнению межведомственных форм первичной документации по учету основных средств.
б) Поступление и выбытие основных средств
Способы поступления основных средств на ЗАО “Самшит” можно разделить на несколько групп. Для каждой из них я приведу корреспонденцию счетов с эмпирическими цифровыми данными.
а) Основные средства производственного назначения получены безвозмездно от юридических или физических лиц. В этом случае корреспонденция счетов выглядит следующим образом:
Получен объект, не требующий монтажа (первоначальная стоимость 10 тыс. руб., износ 2 тыс. руб.).
первоначальная стоимость
Д 01 “Основные средства” 10 000 руб.
К 87-3 “Добавочный капитал” - “Безвозмездно полученные ценности”
10 000 руб.
сумма износа
Д 87-3 2 000 руб.
К 02-1 “Износ собственных основных средств” 2 000 руб.
(Возможен альтернативный вариант:остаточная стоимостьД 01, К 87-3 — 8 000 руб.,износД 01, К 02-1 — 2 000 руб.)
Расходы по доставке основных средств полученных таким образом не увеличивают их первоначальную стоимость, они относятся на уменьшение сформированного на предприятии фонда накопления (Д 88-3.1) с кредитованием счетов 60 (“Расчеты с поставщиками и подрядчиками”), 68 (“Расчеты с бюджетом”), 69 (“Расчеты по социальному страхованию и обеспечению”), 70 (“Расчеты с персоналом по оплате труда”), 76 (“Расчеты с разными дебиторами и кредиторами”); также за счет чистой прибыли предприятия (Д 81-2) или за счет нераспределенной прибыли прошлых лет.
В первоначальную стоимость безвозмездно полученных объектов включается расходы предприятия по монтажу. Такие расходы собираются на дебете счета 08 “Капитальные вложения” с кредита счетов 10 (“Сырье и материалы”), 12 (“МБП”), 13 (“Износ МБП”), 60, 68, 69, 70, 71 (“Расчеты с подотчетными лицами”), 76. После сдачи объекта в эксплуатацию эти расходы присоединяются к первоначальной стоимости (Д 01, К 08).
б) Предприятием приобретаются основные средства, не требующие монтажа. В этом случае, когда основные средства приобретены для производственных целей, они приходуются по стоимости приобретения без учета НДС, уплаченного при приобретении.
НДС при приобретении не определяется путем расчета, поэтому работники бухгалтерии следят за тем, чтобы при переводе средств продавцам, в расчетных документ НДС при приобретении не определяется путем расчета, поэтому работники бухгалтерии следят за тем, чтобы при переводе средств продавцам, в расчетных документах (платежном требовании, платежном поручении, реестрах чеков, и т.п.) были выделены данные по оплачиваемому НДС отдельной позицией.

Страница: 3 из 3
<-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3