Возрастание стоимости имущества предприятия за отчетный период на 7466491 тыс.руб. обусловлено главным образом увеличением собственных средств на 3397330 или 21.2% и ростом заемных средств на 4068735 тыс.руб. или 38.9% .
Рост собственных средств произошел за счет увеличения накопительного фонда. Это свидетельствует о начавшемся расширении производственной и коммерческой деятельности.
На соотношение собственных и заемных средств оказывает влияние ряд факторов, обусловленных внутренними и внешними условиям работы предприятия выбранной им финансовой стратегией. К числу важнейших из этих факторов относятся:
nразличие величины процентных ставок за кредит ставок за дивиденды. Если процентные ставки за кредит ниже ставок на дивиденды, то следует повышать долю заемных средств. Долю собственных средств целесообразно увеличить тогда, когда ставка на дивиденд ниже процентных ставок,
nсокращение или расширение деятельности предприятия. В связи с этим сокращается или увеличивается потребность в привлечении заемных средств для образования необходимых товарно-материальных запасов,
nнакопление излишних или слабо используемых запасов устаревшего оборудования, материалов, готовой продукции, товаров для продаж, отвлечение средств в образование сомнительной дебиторской задолженности, что также приводит к привлечению дополнительных заемных средств,
nиспользование факторинговых операций (продажа долгов дебиторов банку)
На предприятии наблюдается увеличение заемных средств как кредиторская задолженность. Более половины объема кредиторской задолженности составляют обязательства перед поставщиками за товары, работы и услуги. Это объясняется увеличением спроса продукции, что необходимо больше приобретать сырья у поставщиков.
Важным показателем финансового состояния организации является наличие собственных оборотных средств. При исчислении собственных оборотных средств из итога 4 раздела пассива баланса вычитают итог раздела 1 актива баланса. В организации собственные оборотные средства составили на начало года 6763432 тыс.руб., а на конец года - 9633236 тыс.руб. Увеличение оценивается положительно, особенно если они покрывают материальные оборотные средства .
В процессе анализа баланса важное значение имеет проверка правильности размещения имущества организации. С этой целью проверяют следующие соотношения:
nвнеоборотных активов источникам их формирования,
nоборотных активов источникам их формирования,
nматериальных запасов источникам их формирования.
Для проверки этих соотношений следует исходить из равенства актива и пассива баланса (имущества источникам их формирования):
ВА + ОА + У = СК + ДП + КП
В организациях внеоборотных активы (ВА) должны формироваться в основном за счет собственного капитала (СК) и частично за счет долгосрочных пассивов (ДП).
Из общей величины собственного капитала часть его направляется на формирование оборотного капитала - собственного оборотного капитала (СОС). Нормативное значение этого показателя - 10% к оборотному капиталу. Остальная часть собственного капитала направляется на формирование внеоборотных активов.
Источниками покрытия оборотного капитала (ОА) являются собственный оборотный капитал (СОС) краткосрочные пассивы (КП).
Материальные запасы (МЗ) формируются за счет собственного оборотного капитала (СОС), краткосрочных заемных средств (КЗС, строка 610) и кредиторской задолженности (КЗ).
1. ВА = (СК - СОС) + ДП
2. ОА = СОС + КП
3. МЗ = СОС + КЗ + КЗС
Если указанные соответствия нарушаются, то это обстоятельство свидетельствует о неправильном размещении имущества, что приводит к ухудшению финансового состояния организации.
В организации по данным баланса указанные соотношения оказались следующими:
На начало года:
1.9195663=15959095-6763432
9195663 =9195663
2.17206357=6763432+10443351
17206357 < 17206783 (на 426 тыс.руб)
3.2359395=6763432+5531071
2359395< 12294503 (на 9935108 тыс.руб)
На конец года:
1.9723189=19356425-9633236
9723189 = 9723189
2.24145322=9633236+14512086
24145322 =24145322
3.5496428=9633236+8744180
5496428 < 18377416 (на 12880988 тыс.руб)
По исчисленным на начало года и на конец года соотношениям можно сделать следующие выводы:
1. Организация верно направляла собственный капитал на формирование внеоборотных активов как на начало, так и на конец года, так как суммы внеоборотных активов равны источникам его покрытия.
2. В организации наблюдается излишек собственных оборотных средств. Фактическое наличие собственных оборотных средств составило на начало года 6763432 тыс.руб. а на конец - 9633236 тыс.руб. Нормативное их значение, исходя из 10-процентной стоимости оборотных активов , на начало года - 1720636 тыс.руб. (17206357 * 10 %/100%), а на конец года - 2414532 тыс.руб. (24145322 * 10 %/100%).
3. Производственные запасы на начало года и, особенно на конец года намного меньше источников их покрытия, что подтверждает вывод о неправильном использовании имущества организации. Основными причинами несоответствия запасов их источникам является излишек собственных оборотных средств.
1.3 Расчет и анализ финансовых показателей
Набор экономических показателей, характеризующих финансовое положение и активность компании, зависит от глубины исследования; однако большинство методик анализа финансового положения предполагает расчет следующих групп индикаторов: финансовой устойчивости, платежеспособности, деловой активности, рентабельности.
Для расчета ключевых показателей используется информация таких форм отчетности, как Баланс предприятия (ф. N1), Отчет о прибылях и убытках (ф. N2), Приложение к бухгалтерскому балансу.
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. В табл.1 представлен расчет коэффициентов финансовой устойчивости.
Табл.1.3.1
|
Расчет показателей финансовой устойчивости
|
|
NN
|
Наименование показателя |
Значение показателя
(конец отчетного периода) |
1 |
Собственные средства, тыс.руб. |
19356425
|
2 |
Сумма задолженности, тыс.руб |
14512086
|
3 |
Дебиторская задолженность, тыс.руб |
16212906
|
4 |
Долгосрочные заемные средства, тыс.руб |
-
|
5 |
Стоимость имущества, тыс.руб |
33868511
|
6 |
Коэффициент независимости (1/5) |
0.57
|
7 |
Удельный вес заемных средств (2/5) |
0.428
|
8 |
Соотношение заемных и собств. средств (2/1) |
0.78
|
9 |
Удельный вес дебиторской задолженности (3/5) |
0.48
|
10 |
Удельный вес собственных и долгосрочных
заемных средств (1+4/5) |
0.57
|
Базой для расчета этих коэффициентов выступает стоимость имущества. Важный показатель коэффициент независимости показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. В нашем примере коэффициент равен 0.57 и это высокий уровень (например, в США и европейских странах считается 0.5), так как риск кредиторов сведен к минимуму: продав половину имущества, сформированную за счет собственных средств, предприятие сможет погасить свои долговые обязательства, даже если вторая половина, в которую вложены заемные средства, будет по каким-то причинам обесценена. В странах с развитой рыночной экономикой, где строго соблюдаются договорные обязательства между поставщиками и покупателями, и придается большое значение репутации фирмы, к коэффициенту независимости не предъявляют столь высокие требования.
Показателем, обратным коэффициенту собственности, выступает удельный вес заемных средств в стоимости имущества.
Зависимость предприятия от внешних займов характеризует соотношение заемных и собственных средств - коэффициент задолженности. Так как на нашем предприятии нет заемных средств, то исключен, например, риск акционеров от невыполнения обязательств по платежам и возможности банкротства.
Данные о задолженности предприятия необходимо сопоставить с долгами дебиторов, удельный вес которых в стоимости имущества рассчитывается по формуле:
Дебиторская задолженность
Стоимость имущества
Удельный вес дебиторской задолженности значителен (48%); однако этот факт характерен не столько для анализируемого предприятия, сколько для общеэкономической ситуации в стране.
Финансовую устойчивость предприятия отражает удельный вес собственных и долгосрочных заемных средств в стоимости имущества. Доля собственных средств в стоимости имущества предприятия составила 57%, что свидетельствует о финансовой устойчивости: сумма задолженности меньше собственных средств.
Показатели платежеспособности (ликвидности) отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность своими легкореализуемыми средствами. При исчислении этих показателей за базу расчета принимают краткосрочные обязательства.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется:
Денежные Краткосроч.
средства + вложения
= 0.2
Краткосрочные обязательства
Коэффициент абсолютной ликвидности равный 0.2, говорит о невысокой платежеспособности, минимальное предельное значение данного показателя составляет 0.2-0.25. Этот индикатор имеет особенное значение для поставщиков материальных ресурсов и банка, кредитующего предприятие.
Промежуточный коэффициент покрытия краткосрочных обязательств рассчитан 2.04 . Минимальное значение показателя признается достаточным на уровне 0.7-0.8. Особый интерес этот индикатор представляет для держателей акций.
Формула общего коэффициента покрытия краткосрочных обязательств имеет вид :
Денежные Краткосроч. Дебиторская Запасы и
средства + вложения + задолж-ть + затраты
=2.04
Краткосрочные обязательства
При исчислении в стоимость запасов и затрат не включается сумма расходов будущих периодов. Ликвидных средств в нашем примере (2.67) достаточно для выполнения краткосрочных обязательств, то есть значение показателя не должно опускаться ниже единицы. Надо отметить тот факт, что разброс значений коэффициента покрытия связан с особенностями отрасли, формой расчетов за товары и услуги, длительностью производственного цикла, структурой запасов товарно-материальных ценностей. Чем выше коэффициент покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если коэффициент меньше 1, сумма имеющихся ликвидных средств меньше задолженности, срочной к погашению, такое предприятие неплатежеспособно.
К показателям платежеспособности относится также удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств (коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей), который показывает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, реализовав материальные и товарные ценности.
Запасы и затраты
Краткосрочные обязательства
У нас он получился 63 % или, на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится 0.63 р. Запасов и затрат, которые после реализации могут быть использованы для оплаты текущих обязательств.
Табл.1.3.2
Расчет показателей финансовой устойчивости
NN |
Наименование показателя |
Значение показателя
(конец отчетного периода) |
|
1
|
Денежные средства, тыс.руб. |
19356425
|
2 |
Краткосрочные фин. вложения, тыс.руб |
14512086
|
3 |
Дебиторская задолженность, тыс.руб |
16212906
|
4 |
Запасы и затраты, тыс.руб |
-
|
5 |
Краткосрочные обязательства, тыс.руб |
8744180
|
6 |
Коэффициент абсолютной ликвидности (1+2/5) |
0.2
|
7 |
Промежуточный коэффициент покрытия (1+2+3/5) |
2.04
|
8 |
Общий коэффициент покрытия (коэффициент текущей ликвидности) (1+2+3+4/5) |
2.67
|
9 |
Удельный вес запасов и затрат в сумме краткосрочных обязательств (4/5) |
0.67
|
Расчет коэффициентов ликвидности дополняется анализом структуры активов предприятия по их ликвидности.
Табл.1.3.3
|
Структура активов по классу ликвидности
|
Активы 1 класса ликвидности |
Сумма, тыс.руб
|
В % к итогу |
|
касса |
3380
|
0.01 |
|
расчетный счет |
1210355
|
3.65 |
|
краткосрочные финансовые вложения |
423362
|
1.3 |
|
Итого |
1637097
|
4.96 |
|
|
|
|
| Активы 2 класса ликвидности |
|
|
| дебиторская задолженность в т. ч. покупатели и заказчики |
12223029
|
36.96 |
|
авансы выданные |
793005
|
2.39 |
|
прочие дебиторы |
3196872
|
9.66 |
|
Итого |
16212906
|
49.0 |
|
|
|
|
| Активы 3 класса ликвидности |
|
|
| сырье , материалы |
3336944
|
10.0 |
|
МБП |
1054349
|
3.2 |
|
готовая продукция |
1092980
|
3.3 |
|
РБП |
12155
|
0.04 |
|
Итого |
5496428
|
16.64 |
|
|
|
|
| Активы 4 класса ликвидности |
|
|
| нематериальные активы |
37832
|
0.11 |
|
основные средства |
7261454
|
22 |
|
незавершенное строительство |
2415883
|
7.3 |
|
долгосрочные финансовые вложения |
8020
|
0.02 |
|
Итого |
9723189
|
29.4 |
|
Всего |
33069620
|
100 |
В структуре активов предприятия по состоянию на 01.01.98г. наибольший удельный вес заняли активы второго класса ликвидности (49%) , меньший (29.4%) - активы четвертого класса, 16.6% третьего класса. На долю активов первого класса приходится только 4.96%. В первом классе отсутствуют краткосрочные финансовые вложения как вложения в ликвидные ценные бумаги - акции .
Показатели деловой активности характеризуют, насколько эффективно предприятие использует свои средства.
Табл1.3.4
|
Расчет показателей деловой активности
|
|
NN
|
Наименование показателя |
Значение показателя
(конец отчетного периода) |
1 |
Выручка от реализации тыс.руб. |
53837696 |
2 |
Себестоимость реализованной продукции, тыс.руб |
45793714 |
3 |
Запасы и затраты, тыс.руб |
5496428 |
4 |
Стоимость имущества, тыс.руб |
33868511 |
5 |
Собственные средства, тыс.руб |
8744180 |
6 |
Общий коэффициент оборачиваемости (1/4) |
1.28 |
7 |
Оборачиваемость запасов (2/3) |
5.66 |
8 |
Оборачиваемость собственных средств |
2.25 |
