РефератБар.ру: | Главная | Карта сайта | Справка
Управление инвестиционным проектом Социальная аптека. Реферат.

Разделы: Экономическая оценка инвестиций | Заказать реферат, диплом

Полнотекстовый поиск:




     Страница: 6 из 10
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 






Источники финансирования оперативной деятельности
Ежегодные затраты на медикаменты:
- обеспечение здравпунктов - 300 тыс. руб.;
- обеспечение рабочих мест аптечками - 120 тыс. руб.
- программа "Здоровье" - 300 тыс. руб.;
- совместная комиссия по материальной помощи - 700 тыс. руб. Профсоюзный комитет:
- централизованная материальная помощь - 300 тыс. руб.;
- материальная помощь по подразделениям - 400 тыс. руб.;
(предусматривается, что эти денежные потоки на операционную деятельность будут производиться через аптеку)
Формирование наценок аптек и поставщиков:
- розничная торговая наценка - до 40%;
- торговая наценка в рамках целевых поставок снижается до 10-15%.

2.3 Социально-экономическая часть проекта

1) В соответствии с введением Налогового Кодекса с 01.01.02 повышается эффективность небольшого предприятия (численностью до 30человек), так как вместо налога на прибыль и налога на добавленную стоимость предприятие облагается вмененным налогом (высвобождается порядка 50% средств затрачиваемых предприятием на эти налоги). В связи с этим большая часть прибыли остается в распоряжении предприятия, что позволяет снизить цену товара, который становится конкурентно-способными, и, кроме того, повышается товарооборот.
2) Обеспечение учредителем оборотных активов в связи с поставкой медикаментов по целевым программам позволит повысить рентабельность аптеки, снизить наценку на товар для целевого назначения с 30-35% до 10-15% что влечет за собой экономию выделенных целевых средств, позволит уменьшить себестоимость товара в целом (в том числе, и для розничной продажи), что обеспечит расширение ассортимента медицинских товаров и препаратов, увеличение покупательских потоков и, как следствие, увеличение объема продаж.
3) Небольшое предприятие - аптека, у которого появляются свободные средства (прибыль), сможет направить их на укрепление не только своей материально- технической базы, по и расширить спектр дополнительных услуг для покупателей, что параллельно является увеличением покупательского спроса и удовлетворяет современным требованиям потребительского медицинского и фармацевтического рынка
Например:
Открытие дополнительных парафармацевтических отделов:
- фитоотдел,
- пищевых добавок,
- кислородный коктейль,
- санитарии и гигиены,
- медицинской косметики,
- очковой оптики.
Внедрение дополнительных медицинских услуг:
- измерение артериального давления,
- взвешивание,
- подбор очков и др.
Открытие консультационного кабинета врачей.
4) Небольшое предприятие - аптека отличается мобильностью и оперативностью в управлении коллективом, что позволит его руководителю подобрать лучшие высококвалифицированные кадры, которые обеспечат эффективную работу предприятия и повышение его финансово-экономической устойчивости.
5) За счет предлагаемых мероприятий аптека способна обеспечить себе заданный объем товарооборота и его рост, что позволит ей выходит на более высокий уровень обеспечения себя товаром, усиления связи и сотрудничество с более крупными фирмами - поставщиками, которые являются лидерами на фармацевтическом рынке. Эти поставщики отечественных и зарубежных заводов производителей фармацевтической продукции, которая проходит федеральный и региональный контроль качества, что в большей степени исключает попадание в аптеку фальсифицированной продукции.
Кроме того, при определенных объемах закупа товаров - поставщик предлагает снижение уровня отпускных цен на 2% - 10%, что в свою очередь снижает стоимость медикаментов на розничном рынке, а также позволит обеспечить более дешевыми медикаментами работников и пенсионеров промпредприятий по целевым программам, что приведет к экономии целевых фондов и получению максимальной финансово-экономической выгоды от поставленной программы.

2.4 Финансово-экономические параметры проекта

За основу расчета взят опыт развития фармацевтических предприятий в том числе аптек, период становления которых составляет 2-3 года до полного функционирования финансово - экономического механизма предприятия и получения прибыли.
Проект предполагает поэтапное введение в действие предприятия:
1этап - организационный период (учреждение предприятия, ремонт помещения, закуп оборудования и товара, лицензирование) -9-13 месяцев;
2 этап - адаптационный период до начала получения прибыли - 1 год;
3 этап - полное (функционирование предприятия и получение прибыли 2 - 3 года
Инвестиционные параметры проекта рассмотрены в двух вариантах:
- инвестиции для организации работ в случае аренды помещения (для сопоставления рассмотрены два объема начальных инвестиций 854 тыс. руб. и 1154 тыс. руб.);
- инвестиции для приобретения помещения на текущем рынке недвижимости (также рассмотрено два уровня инвестиций 2049 тыс. руб. и 2349 тыс. руб.)
Финансовые показатели проекта
Прогноз товарооборота и затрат принят на основании опыта работы аптек аналогичного уровня и приведен в таблице 2.1

Таблица 2.1 - Прогнозная динамика товарооборота

Наименование
1 год
2 год
3 год

Товарооборот в месяц, тыс. руб.

700
980
1280

Наценка на товар:

в процентах

40%
40%
28%

в тыс. руб.

200
280
280

Издержки предприятия, тыс. руб.

140
150
150

Чистая прибыль, тыс. руб.

10-60
60-130
130



Прирост прибыли, тыс. руб.

50-70
Ср. 70


Оценка эффективности проекта рассчитывалась на основании стандартных параметров расчета эффективности инвестиций - UNIDO, с использованием четырех параметров и анализа чувствительности:
Чистый дисконтированный доход (NVP - Net Present Value или ЧДД) накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД нормы дисконта. Для признания проекта эффективным, с точки инвестора, необходимо, чтобы его ЧДД был положительным; при альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД (при условии, что он положителен).
Внутренняя норма доходности (IRR - Internal Rate of Return или ВНД) (внутренняя норма дисконта; внутренняя норма рентабельности) -такое положительное число Е, что при норме дисконта Е = Е чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0.
Индекс доходности инвестиций (ИД) (Индекс рентабельности) - отношение ДДП к накопленному объему инвестиций.
Срок окупаемости с учетом дисконтирования - продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицателен.

Таблица 2.2 – Базовые показатели за месяц



Шаги расчета
2000
2001
2002
2003

Процентная ставка, % ( i )

22,00%
22,00%
22,00%
22,00%

Начальные инвестиции

13000
1000
1000
1000

Приход

20060
21263,6
22539,42

Постоянные расходы

6477,94
6769,44
7074,07

Переменные расходы

6434,03
6723,57
7026,13

Проценты за кредит

Денежный поток, руб.

-13000
6148,03
6770,59
7439,22

Чистый доход ЧД, руб.

-13000
6148,03
13918,62
20357,84

Дисконтирующий множитель

1,000
0,82
0,672
0,551

Дисконтированный денежный поток РV

-13000
5039,4
9588,3
13685,1

NVP

-13000
-7960,6
-3411,7
685,1

IRR


-0,40%
25,30%

Разница ( IRR - i )


-22,40%
3,30%

Индекс рентабельности RI

0,388
0,738
1,053

Срок окупаемости проекта

2,1
2,0
1,9

Дисконтированный срок окупаемости

2,6
2,7
2,8


В таблице приведены расчеты показателей за месяц.
За базу даны шаги расчета трех лет ( 2000 - 2003 ) 20000 - стандартный
Процентная ставка - 22% (в нее включается : безрисковая норма доходности + поправка на снижение ликвидности + поправка на риск вложения в объект недвижимости + поправка на продолжительность отвлечения средств ) проводится по экспертной оценке в условиях финансовой ситуации в России.
Начальные инвестиции
Приход, постоянные расходы, переменные расходы - заданы.
Денежный поток рассчитывается как приход - постоянные расходы - переменные расходы - начальные инвестиции.
Чистый доход ЧД (товарооборот на единицу продукции )
Чистый доход = чистый доход за первый год + денежный поток за второй год.
Дисконтирующий множитель (DF ) задан
DF = 1 (1 + k ), где k - ставка дисконтирования
Дисконтированный денежный поток PV ( приведенная текущая стоимость) Денежный поток * Дисконтирующий множитель, находим первый год, чтобы найти второй год следует прибавить предыдущий год и т. д.
Чистый приведенный эффект (NPV) рассчитывается: дисконтированный денежный поток за 2000 год вычитаем дисконтированный денежный поток за 2001 год.
В работе были рассмотрены следующие 4 варианта инвестиционного проекта по организации и введению в производство ООО «Аптека»:
- проект 1.1 рассчитывался при условии аренды помещения и инвестиции 854 тыс. руб.
- проект 1.2 аренда помещения, инвестиция 1154 тыс. руб.
- проект 2.1 покупка помещения, инвестиция 2049 тыс. руб.
- проект 2.2 покупка помещения, инвестиция 2349 тыс. руб.
В таблице 2.3 приведены результаты расчета экономических показателей работы ООО «Профсоюзная аптека» по различным вариантам. Объем инвестиций и динамика развития предприятия определены календарным планом по организации и введению в производство предприятия, а также комплексной программой «Аптека».

Таблица 2.3 - Результаты расчета экономических показателей



Проект
Инвес-тиции
Чистый денежный поток в t-м году, тыс. руб.
NVP, тыс. руб.
IRR,%
PI
Дисконтиро-ванный срок окупаемости




t =1
t=2
t=3




1.1
854
720
1560
1560
1643,37
111,51
2,92
1,00

1.2
1154
720
1560
1560
1343,37
79,58
2,16
1,40

2.1
2049
720
1560
1560
448,37
34,17
1,22
2,50

2.2
2349
720
1560
1560
148,37
25,61
1,06
2,80



Товарооборот
8400
11760
15360



Инвестиции проекта c вариантом аренды:
- min 854 тыс. руб.
- max 1154 тыс. руб.
Инвестиции проекта с покупкой помещения:
- min 2049 тыс. руб.
- max 2349 тыс. руб.
Чистый денежный поток рассчитан по плановой динамики развития предприятия (таблица 2.1 )
Товарооборот:
- в первом году 700 * 12 = 8400 тыс. руб.
- во втором году 980 * 12 = 11760 тыс. руб.
- в третьем году 1280 * 12 = 15360 тыс. руб.
Приведенный эффект (NPV):
, где
С0- инвестиции
Сt- денежный поток
K - коэффициент дисконтирования
t - период
NPV1.1= -854 + 720 / (1,22 ) + 1560 / (1,22 )2+ 1560 / (1,22 )3= 1643,37 т. р.

NPV1.2= -1154 + 720 / ( 1,22 ) + 1560 / (1,22 )2+ 1560 / (1,22 )3= 1343,37 т. р.

NPV2.1= - 2049 + 720 / (1,22 ) + 1560 / (1,22 )2+ 1560 / (1,22 )3= 448.37 т. р.

NPV2.2= - 2349 + 720 / ( 1,22 ) + 1560 / ( 1,22 )2+ 1560 / ( 1,22 )3= 148,37 т.р.
Индекс рентабельности ( PI ):
PI = ( NPV + C0) / C0,где
C0- инвестиции
NPV - приведенный эффект
PI1.1= (1643,37 + 854 ) / 854 = 2,92

PI1.2= ( 1643,37 + 1154 ) / 1154 = 2,16

PI2.1= ( 1643,37 + 2049 ) / 2049 = 1,22

PI2.2= (1643,37 + 2349 ) / 2349 = 1,06

Внутренняя норма доходности ( IRR ):

Анализ чувствительности (эластичности) NVP
Анализ чувствительности заключается в определении того, что будет, если один или несколько факторов изменят свою величину.
Анализ чувствительности позволяет определить силу реакции результативного показателя (в данном случае NVP) на изменение независимых, т.е. варьируемых факторов.
Анализируемая величина - NVP.
Варьируемые параметры:
- ставка дисконтирования,
- товарооборот.
Шаг анализа 5% (от -20% до 20%). За исходное состояние взяты расчетные значения проектов (шаг 0).
В таблице 2.4 приведены параметры эластичности NVP при вариации различных факторов.

Таблица 2. 4 - Параметры эластичности NVP



Параметры

-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
1 5%
20%



Чистый приведенный доход (проект1.1),руб

1845.4
1792,5
1741,3
1691,6
1643,4
1596.6
1551,3
1507.2
1464.5



Чистый приведенный доход (проект1.1),руб

428,4
732,1
1035,9
1339,6
1643.4
1947.1
2250,9
2554,6
2858,4



Чистый приведенный доход (проект1.2),руб

1545,4
1492,5
1441,3
1391,6
1343,4
1296,6
1251,3
1207,2
1164,5




     Страница: 6 из 10
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка