Инвесторы: финансовые учреждения и частные лица

Рис.10. Секьюритизация банковских займов.
При секьюритизации происходит оформление части доходных активов векселями и долговыми расписками клиентов с последующей продажей таких ценных бумаг на открытом рынке.
По мере оплаты доходных активов поток дохода устремляется к держателям ценных бумаг. Другими словами, банковские займы трансформируются в свободно продаваемые на фондовом рынке ценные бумаги.
Банк со своей стороны, возвращает денежные средства, затраченные на приобретение активов, и использует новые средства для предоставления новых займов или для покрытия операционных расходов. В сущности, секьюритизация - это процесс превращения неликвидных займов в ликвидные активы. Более того, в ходе этого процесса банк может получитьдополнительную прибыльв виде комиссионныхза обслуживаниепакетов активов. Обычно секьюритизация означает контроль за выплатой заемщиками своих долгов, сбор пошлин и создание достаточного запаса средств для защиты держателей ценных бумаг, выпущенных под эти займы. Банк, продолжая выполнять операции по любым вложенным активам, может извлекать их из своего баланса, снижая тем самым риск убытков в случае, если займы не оплачиваются или процентная ставка становится ниже номинальной. Банк также может получать дополнительные доходы от разницы между процентными ставками при секьюритизации активов и выплатами акционерам. Активы, пакетированные в целях обеспечения выпущенных ценных бумаг, должны быть однородны по качеству и целям и обладать инвестиционными свойствами (такими, как высокие доходы или легкая обращаемость на рынке), что привлекает инвесторов.
Ценные бумаги, обеспеченные займами, выгодны как для инвесторов, их получающих, так и для финансовых учреждений, их выпускающих, но при этом существует определенный риск. Неожиданно высокий удельный вес займов может привести к тому, что они могут быть не выплачены, вопреки ожиданиям, вследствие чего снизится планируемый поток прибыли, выплаты по основной сумме капитала, а также ожидаемые доходы инвесторов.
Секьюритизация активов характеризуется риском особого рода, называемымриском платежа.Если основная часть пакетирования займов оплаченадосрочно,то это может создать проблему для инвесторов, так как досрочные платежи обычно происходят при падении процентных ставок и, следовательно, инвестор будет вынужден дополнительно инвестировать эти средства на рынке сменьшимидоходами.
Секьюритизация может повысить уровень конкуренции между банками за депозиты, так как опытные депозиторы могут обнаружить, что они могут получить больший доход, покупая ценные бумаги, обеспеченные займами, чем при покупке банковских депозитов. Секьюритизация позволяет многим корпорациям обходить свои банки в получении займов и находить кредиты на открытом рынке посредством продажи ценных бумаг, тем самым снижая рост займов - основного источника доходов для большинства банков. Банки, однако, могут получать непосредственную прибыль, предлагая комиссионные, кредитные письма для усиления деятельности корпораций, продающих эти ценные бумаги на открытом рынке, и выступая гарантом по некоторым видам выпускаемых ценных бумаг.

Показатели

Расчет

Норма

на начало года

на конец года

1.Показатели платежеспособности:

Коэффициент общей ликвидности	(А2+А3)/(П2+П3)	>2,0-2,5	1,36	1,38
Коэффициент текущей ликвидности	А3/П3	>0,7-0,8	0,54	0,50
Коэффициент абсолютной ликвидности	(ДС+КФВ)/П3	>0,2-0,25	0,10	0,04
Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств собственными оборотными средствами	(П1-А1)/П3	>0,25	0,56	0,54

2. Показатели финансового состояния

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств	(П2+П3)/П1	< 1,0	0,12	0,07
Коэффициент финансовой независимости	П1/(П2+П3)	>0,2	8,39	12,45
Коэффициент автономии	П1/ВБ	>0,5	0,89	0,98

3. Другие показатели финансового состояния

Коэффициент покрытия баланса	(А2+А3)/П3	>1,0	2,12	2,45
Коэффициент инвестирования	П1/А1	>1,0	1,04	1,0

Условные обозначения:
А1- первый раздел актива ; П1- первый раздел пассива;
А2- второй раздел актива ; П2- второй раздел пассива;
А3- третий раздел актива ; П3- третий раздел пассива;
ДС- денежные средства; КФВ- краткосрочные фин. вложения;
ВБ- валюта баланса.
В ходе анализа проверяют не только соответствие коэффициентов нормативам, но и изучают их динамику, то есть их рост или снижение за определенный период.
Все коэффициенты платежеспособности не соответствуют нормативам, кроме коэффициента покрытия. Это свидетельствует о том, что заемщик не в состоянии быстро реализовать активы для погашения задолженности. Следует иметь в виду, что чаще всего именно эта причина приводит заемщиков в банк.
Однако показатели финансового состояния фирмы «Россия» свидетельствуют об устойчивом положении предприятия с четкой тенденцией к ее улучшению.
Дальнейшие коэффициенты соответствуют норме.. Кроме того за рассматриваемый год проявился рост отрицательной тенденции. Это плохо сказывается на оценке финансовой деятельности предприятия.
Таким образом, кредитоспособность заемщика можно классифицировать классом «В» - финансовая деятельность удовлетворительная и наблюдается тенденция к ухудшению на протяжении короткого периода времени.
Кредитную историю заемщика, которая является вторым фактором, определяющим вид кредита, можно считать хорошей, так как пролонгаций кредита не проводилось, просрочки по ссуде не допускались.
Табл.8. Методика определения вида кредита в зависимости от кредитной истории и класса кредитоспособности заемщика.

Класс кредитоспособности

Кредитная история

	хорошая	слабая	неудовлетворит.
А	стандартный	под контролем	субстандартный
Б	под контролем	субстандартный	сомнительный
В	субстандартный	сомнительный	безнадежный
Г	сомнительный	безнадежный	безнадежный
Д	безнадежный	безнадежный	безнадежный

Согласно таблице, кредит, выданный фирме «Россия», является сомнительным.
Для начисления резерва используют формулу:
РФ=еС
(К-МґЗґЦ),
где РФ - резервный фонд;
С - процент отчислений в резерв;
К - сумма кредита;
М - сумма межфилиального кредита;
З - 50% залога товарно-материальных ценностей (ТМЦ);
Ц - сумма залога под ценные бумаги.
Зная ,что ссуда была выдана под залог ТМЦ в размере 135% от суммы кредита, можем вычислить размер резервного фонда:
РФ=е0,2
(8000-1,35
8000ґ0,5)=520 р.
Аналогично определяют суммы резерва по всем ссудам, выданным банком.
В банке формируются два вида резервов: общий и специальный. Общий резерв формируют по стандартным ссудам, специальный - по кредитам под контролем, субстандартным, сомнительным, безнадежным. Резерв должен формироваться ежеквартально за счет прибыли прошлого года.
Для определения общей суммы резерва воспользуемся данными качества кредитного портфеля АКБ «АКТИВ БАНКА» на 1.01.01г.

Табл.9. Расчет фонда страхования кредитного риска в АКБ «АКТИВ БАНКА».

Виды ссуд	Сумма кредитов	Сумма залога ТМЦ	Сумма, на которую начисляют резерв	% отчис–лений	Расчетная сумма резерва	Факт. сумма резерва
стандартные	527,2	659,0	197,7	2	4,0	х
под контролем	12,2	15,3	4,6	5	0,2	х
субстандартные	8,3	10,4	3,1	20	0,6	х
сомнительные	2,5	3,4	0,8	50	0,4	х
безнадежные	––	––	––	100	––	х
Итого	х	х	х	х	5,2	3,5

На основании расчета можно сделать вывод, что фактически сформированного резерва недостаточно для страхования кредитного риска. Это может негативно отразиться на деятельности банка. Теоретически рассчитанная сумма резерва составляет 5,2 млн.р., из которой 4 млн.р. приходится на общий резерв, а 1,2 млн.р. - в специальный. По состоянию на 1.01.01 г. было фактически зарезервировано 3,5 млн.р. Таким образом, необходимо дополнительно зарезервировать 1,7 млн.р.