Далее можно предложить такую модель, связанную с балансовой моделью, которая отражает сущность финансового состояния предприятия. Эта модель имеет вид:
F=E 3 +R a =И C +C kk +C дк +К 0 +R р, где
F - основные средства и вложения;
E3– запасы и затраты;
Ra– денежныне средства, краткосрочные финансовые вложения, расчеты (дебиторская задолженность) и проч. активы;
ИC– источники собственных средств;
Ckk– краткосрочные кредиты и заемные средства;
Cдк– долгосрочные кредиты и заемные средства;
К0– ссуды, не погашенные в срок;
Rр– расчеты (кредиторская задолженность) и прочие пассивы.
Данная модель представляет определенную перегруппировку статей бухгалтерского баланса для выделения однородных величин заемных средств (с точки зрения сроков возврата).
Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются на приобретение основных средств и на капитальные вложения можно преобразовать исходную формулу:
E 3 +R a = [ И C +C kk ) - F ] + [ C дк +К 0 +R р ]
Отсюда можно сделать заключение, что при условии ограничения запасов и затрат (E3) величиной[ИC+Ckk)- F]:
E 3 Ј И C +C ДК - F
Будет выполнятся условие платежеспособности (внешнее проявление устойчивости финансового состояния) предприятия, в нашем примере оно выполняется, хотя в долгосрочном плане могут возникнуть проблемы с платежеспособностью. Также по данной формуле определяется сущность финансовой устойчивости, т.е. обеспеченность запасов и затрат источниками формирования средств.
Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия.
Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат (ниже будет приведена формула). При этом имеется ввиду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными средствами).
Выше была рассмотрена одна оценка финансового состояния предприятия, существует и вторая оценка, что очевидно из вышесказанного:
F Ј (И C +C дк )-E 3 , по данной формуле оценивают финансовую устойчивость предприятия исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств, где ИC+Cдкпредставляет собой величину капитала предприятия. Собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы являются стабильными источниками финансирования деятельности предприятия.
Эти оба направления исходят из общей формулы устойчивости предприятия:
E 3 + F Ј И C + C дк, которое означает, что вложения капитала в основные средства и материальные запасы не должны превышать величину собственного и приравненного к нему капитала.
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
1). Наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и внеоборотных активов. (СОС)
Ес = Ис - F , СОС = стр.490 - стр.190,
где Ес - наличие собственных оборотных средств;
Ис - источники собственных средств (итог VI раздела пассива баланса);
F - основные средства и иные внеоборотные активы ( итог I раздала актива баланса).
2). Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат, определяемое путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов. (КФ)
Ет = ( Ис + КТ ) - F , КФ = стр.490 + стр.590 - стр.190,
где Ет - наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств;
Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства (V раздел баланса).
3). Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. (ВИ)
Е S = (Ис + Кт + Кt) - F , ВИ = (с.490 + с.590 + с.610) - с.190
где ЕS- Общая сумма основных источников средств для формирования запасов и затрат;
Кt - долгосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд (VI раздел баланса).
Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат.
1). Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств.
±Ес = Ес - Z±ФС = СОС - ЗЗ ЗЗ = с.210 + с.220
±ФС = (с.490 - с.190) - (с.210 + с.220)
где Z - запасы и затраты (с.211-215, 217 II раздела баланса).
2). Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат.
± Ет = Ет -Z = (Ес +Кт) - Z ± Фт = КФ - ЗЗ
где ЗЗ - общая величина запасов и затрат.
3). Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат.
± Е S = Е S - Z = (Ес + Кт + Кt) - Z, ± Фо = ВИ – ЗЗ
Таблица 3
Анализ финансовой устойчивости
|
№№
п/п
|
Показатели |
На н.г., тыс.руб. |
На к.г., тыс.руб. |
Изменение за год |
1 |
Источники собственных средств |
2951,6 |
3235 |
283,4 |
2 |
Внеоборотные активы |
1190,5 |
2064,5 |
874 |
3 |
Наличие собственных оборотных средств (1-2) |
1761,1 |
1170,5 |
-590,6 |
4 |
Долгосрочные кредиты и заемные средства |
105 |
157 |
52 |
5 |
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат (3+4) |
1866,1 |
1327,5 |
-538,6 |
6 |
Краткосрочные кредиты и заемные средства |
3797,5 |
6743,2 |
2945,7 |
7 |
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (5+6) |
5663,6 |
8070,7 |
2407,1 |
8 |
Общая величина запасов и затрат |
6854,1 |
10135,2 |
3281,1 |
9 |
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (3-8) |
-5093 |
-8964,7 |
-3871,7 |
10 |
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (5-8) |
-4988 |
-8807,7 |
-3819,7 |
11 |
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (7-8) |
-1190,5 |
-2064,5 |
-874 |
Таблица 4
Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации
|
Показатели
|
|
Тип фин.
|
Ситуации |
|
|
|
абсолют.
|
Нормал. |
Неустойч. |
кризис. |
|
|
|
устойчив.
|
Устойчив. |
Состояние |
состояние |
|
1.
|
Фс=СОС-ЗЗ |
Фс>=0 |
Фс |
Фс |
Фс |
2. |
Фт=КФ-ЗЗ |
Фт>=0 |
Фт>=0 |
Фт |
Фт |
3. |
Фо>=ВИ-ЗЗ |
Фо>=0 |
Фо>=0 |
Фо>=0 |
Фо |
Анализ трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости показывает, что у предприятия кризисное финансовое состояние, при котором предприятие при проведении такой политики в дальнейшем превратится в банкрота. Так как у предприятия большой недостаток собственных оборотных и заемных средств для формирования запасов и затрат, а также существенный недостаток общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат. И в случае потери запасов трудно будет их восстановить. Необходимо срочно пополнить собственные оборотные средства и запасы путем привлечения дополнительных долгосрочных кредитов, а прежде всего увеличить реализацию продукции для пополнения запасов собственными средствами и сократить издержки производства.
1.3 Анализ ликвидности баланса, анализ финансовых коэффициентов
Под ликвидностью понимают возможность реализации материальных и других ценностей и превращения их в денежные средства.
По степени ликвидности имущества предприятия можно разделить на четыре группы:
– первоклассные ликвидные средства (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
– легкореализуемые активы (дебиторская задолженность, готовая продукция и товары);
– среднереализуемые активы (производственные запасы, МБП, незавершенное производство, издержки обращения);
– труднореализуемые или неликвидные активы (нематериальные активы, основные средства и оборудование к установке, капитальные долгосрочные финансовые вложения).
Ликвидность баланса оценивают с помощью специальных показателей, выражающих соотношений определённых статей актива и пассива баланса или структуру актива баланса. В большей мере в международной практике используются следующие показатели ликвидности: коэффициент абсолютной ликвидности; промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия. При исчислении всех этих показателей используют общий знаменатель – краткосрочные обязательства, которые исчисляются как совокупная величина краткосрочных кредитов, краткосрочных займов, кредиторской задолженности.
Ликвидность баланса предприятия тесно связана с его платёжеспособностью, под которой понимают способность в должные сроки и в полной мере отвечать по своим обязательствам.
Различают текущую и ожидаемую платёжеспособность. Текущая платёжеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платёжеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчётам. Ожидаемая платёжеспособность определяется на определённую предстоящую дату сопоставлением платёжных средств и первоочередных обязательств на эту дату.
Как уже отметилось, платёжеспособность предприятия сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платёжеспособность предприятия значительное влияния оказывают и другие факторы – политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, наличие и совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое состояние предприятий – дебиторов и другие.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы:
· наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
· быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
· медленно реализуемые активы (А3) - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы;
· трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы.
Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты:
· наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность;
· краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы;
· долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей;
· постоянные пассивы (П4) - это статьи 4 раздела баланса «Капитал и резервы». Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.
Таблица 5
Анализ ликвидности баланса
|
Актив
|
На нач. |
На кон. |
Пассив |
На нач. |
На кон. |
Плат. |
излишек ( недост. ) |
|
|
пер-да
|
пер-да |
|
пер-да
|
пер-да |
на нач. |
на кон. |
1. Наиболее ликвидные активы (А1) |
115
|
196 |
1. Наиболее срочные обязательства (П1) |
142
|
262 |
-27 |
-66 |
|
2. Быстро реализуемые активы (А2) |
79
|
84 |
2. Краткосрочные пассивы (П2) |
81
|
80 |
-2 |
+4 |
3. Медленно реализуемые активы (А3) |
620
|
659 |
3. Долгосрочные пассивы (П3) |
-
|
- |
620 |
659 |
|
4. Трудно реализуемые активы (А4) |
1083
|
1246 |
4. Постоянные пассивы (П4) |
1674
|
6,3 |
-591 |
-597 |
Баланс |
1897 |
2185 |
Баланс |
1897 |
2185 |
x |
x |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение:
А1іП1
А2іП2
А3іП3
А4ЈП4
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
* текущая ликвидность , которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому промежуток времени (сопоставляем наиболее ликвидные средства и быстро реализуемые активы с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами):
ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2);
ТЛ на н.г. = (115+79)-(142+81) = -29
ТЛ на к.г. = (196+84)-(292+80) = -92
* перспективная ликвидность - это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (сравниваем медленно реализуемые активы с долгосрочными и среднесрочными пассивами):
ПЛ = А3-П3;
ПЛ на н.г. = 620-0 = 620.
ПЛ на к.г. = 659-0 = 659.
Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, т. е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Из данных таблицы № 5 видно, что присутствует платежный недостаток, причем к концу периода он увеличился. Это означает, что предприятие не в состоянии покрыть свои наиболее срочные обязательства. Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, т. е. А2 и П2 (сроки погашения 3-6 месяцев), показывает тенденцию медленного увеличения текущей ликвидности в недалеком будущем, что определяется ростом величины быстро реализуемых активов в конце отчетного периода (краткосрочные пассивы у нас изменились (+1) на конец отчетного периода поэтому их влияние также сказывается на ликвидности баланса). Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Ситуация с перспективной ликвидностью оптимистична, в таблице мы наблюдаем достаток по одной группе (3), а по другой группе (4) существенный недостаток, т.е. предприятие не в состоянии покрыть свои долгосрочные пассивы и заемные средства, продав трудно реализуемые активы. Но в то же время предприятие сможет покрыть свои долгосрочные пассивы и заемные средства продав медленно реализуемые активы.
Результаты расчетов по данным предприятия (таблица № 5) показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву в конце анализируемого периода имеет вид:
