РефератБар.ру: | Главная | Карта сайта | Справка
Финансовые аспекты управления оборотными средствами предприятия. Реферат.

Разделы: Финансы и кредит | Заказать реферат, диплом

Полнотекстовый поиск:




     Страница: 4 из 4
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 






* -

Когда решается, стоит ли ослаблять кредитные стандарты, следует рассмотреть влияние валовой прибыли на увеличенный объем продаж и альтернативной стоимости, связанной с большими остатками дебиторской задолженности и расходами по сбору денежных средств.

Пример 3.4.4
Предприятие собирается либерализировать кредитную политику для поощрения большего числа покупателей, приобретающих товары в кредит. В настоящее время 80 процентов продаж осуществляется в кредит и валовая прибыль составляет 30 процентов. Норма прибыли на инвестиции равна 10 процентам. Другие исходные данные:


В настоящее время
Предложение

Продажи

30000 грн
45000 грн

Продажи в кредит

24000 грн
36000 грн

Расходы по сбору денежных средств (по инкассированию)

4% от продаж в кредит
5% от продаж в кредит

Оборачиваемость дебиторской задолженности

4,5
3



Анализ предложения приводит к следующим результатам:



Валовая прибыль:
Ожидаемое увеличение продаж в кредит 36000 грн - 24000 грн


12000 грн

Норма валовой прибыли

х 0.30

Увеличение валовой прибыли

3600 грн

Альтернативная стоимость: Средний остаток дебиторской задолженности (Продажи в кредит/Оборачиваемость дебиторской задолженности) Ожидаемая средняя дебиторская задолженность 360000$/3

12000 грн

Текущая средняя дебиторская задолженность 24000 грн/4,5

5333 грн

Увеличение средней дебиторской задолженности х Норма прибыли

6666 грн х 10%

Альтернативная стоимость денежных средств, вложенных в дебиторскую задолженность

666 грн.

Затраты инкассирования: Ожидаемые расходы по сбору денежных средств 0,05 х 36000 грн.

1800 грн.

Текущие расходы по сбору денежных средств 0,04 х 24000 грн.

960 грн.

Увеличение расходов по сбору денежных средств

840 грн.



Прибыль от более либеральной кредитной политики:



Увеличение валовой прибыли
3600 грн.

Альтернативная стоимость, вложенная в дебиторскую задолженность
(6667)

Увеличение расходов по инкассированию
(8400)

Чистое преимущество
20933$



Для того чтобы определить, выгодно ли предпринимать данную кампанию продаж, следует оценить получаемую валовую прибыль, торговые скидки и альтернативную стоимость повышенных остатков дебиторской задолженности.

Пример 3.4.5
Предприятие планирует кампанию продаж, в которой оно может предложить кредитные условия 3/30, нетто/45. Оно полагает, что период инкассации увеличится с шестидесяти дней до восьмидесяти. Необходимые исходные данные для планируемой кампании:




Процент продаж до начала кампании
Процент продаж в течении кампани

Продажи за наличный расчет

40%
30%

Сроки платежей (дни)
1-10
11-100


25
35

55
15



Предложенная стратегия продаж, вероятно, увеличит объемы продаж с 600 тыс. грн до 1 млн. Норма валовой прибыли составляет 30%. Норма прибыли равна 14%. Торговая скидка предоставляется для продаж за наличный расчет.




Без кампании продаж
С кампанией продаж

Валовая прибыль (0,3х800000 грн)


(0,3х1000000 грн)

240000 грн

300000 грн.

Продажи со скидкой (0,65х800000 грн)


(0,85х1000000 грн)

520000 грн

850000 грн.

Скидка с продаж

х0,03 - 15600
х0,03 - 15500

Инвестиция в среднюю дебиторскую задолженность
60/360х800000х0,7
80/360х1000000х0,7



93333 грн.

155555 грн.

Норма дохода

х0,14 - 13066
х0,14 - 21778

Чистая прибыль

211333 грн.
252722 грн.



Предприятияю следует предпринять кампанию продаж, поскольку доход увеличится на 41388 грн. (252722 грн. - 211333 грн.).


4. УПРАВЛЕНИЕ ТОВАРНО-МАТЕРИАЛЬНЫМИ ЗАПАСАМИ

Целью управления товарно-материальными запасами является разработка политики, с помощью которой можно достичь оптимальных капиталовложений в товарно-материальные запасы. Этот уровень неодинаков для различных отраслей промышленности и для компаний в данной отрасли промышленности. Успешное управление товарно-материальными запасами минимизирует объемы товарно-материальных запасов, помогает снизить расходы и повышает доход.
Как часть этого процесса, следует уметь определять соответствующие объемы товарно-материальных запасов, которые зависят от многих факторов, включая объемы продаж, финансирование текущих запасов, производство, задержки в получении новых заказов и их сезонность. В случае, если вы располагаете товарами, пользующимися невысоким спросом, следует реализовать их по низкой цене, чтобы снизить расходы за хранение и повысить приток денежных средств.
Следует минимизировать время выполнения заказа по процессам приобретения, изготовления и распределения, то есть определить, сколько времени занимает получение товара от поставщиков после размещения заказа. В зависимости от срока исполнения заказа может потребоваться увеличение складских запасов или изменение порядка закупок. Помните о соотношении объемов неоплаченных заказов и средних ежедневных закупок для определения времени исполнения заказов, которое указывает, следует ли увеличивать остаток товарно-материальных запасов или изменить вашу практику закупок.
Также необходимо учитывать риски наличия устаревших или испорченных товарно-материальных запасов. Например, технические, скоропортящиеся, модные, огнеопасные и специализированные товары имеют повышенный сбытовой риск, который должен быть принят во внимание при расчетах желательных объемов запасов.
Управление товарно-материальными запасами связано с компромиссом между расходами по содержанию товарно-материальных запасов и прибылью от владения ими. Различные номенклатурные позиции товарно-материальных запасов отличаются по стоимости, доходности и количеству занимаемых площадей, причем чем выше объем запасов, тем выше стоимость их хранения, страхования от несчастного случая и воровства, порчи, повышенного налогообложения, производственных мощностей, увеличенного персоналом и процентом на заемные средства для приобретения товарно-материальных запасов. С другой стороны, увеличение товарно-материальных запасов снижает риск сокращения потенциальных продаж из-за отсутствия товаров на складе и замедления производства, вызванного недостаточными товарно-материальными запасами. Кроме того, большие объемы закупок приводят к увеличению скидок с продаж.
Объемы товарно-материальных запасов также связаны со ставками доходного процента. По мере увеличения доходной ставки процента оптимальный объем товарно-материальных запасов уменьшается.
Возникает дилемма: будет ли более прибыльным продавать имеющиеся товарно-материальные запасы на прежних условиях, или продавать их после дополнительной обработки. Например, предположим, что товарно-материальные запасы могут быть проданы за 4000 грн или за 8000 грн, если они были пущены в дальнейшую обработку, оцениваемую в 2000 грн. Последний вариант должен быть предпочтительным: дополнительная обработка принесет прибыль в размере 6000 грн.
Количественная скидка
Предприятие может получить количественную скидку при закупке больших партий товара. Скидка уменьшает стоимость материалов.

ПРИМЕР 4.1
Предприятие покупает 1000 единиц изделий по цене прейскуранта 1 грн. за единицу. Скидка на количество составляет 5 процентов. Чистая стоимость изделия определяется следующим образом:



Стоимость закупки (1000 х 1 грн)

1000 грн

Минус: Скидка (0,05 х 1000 грн)

50

Чистая стоимость

950 грн



4.1. Инвестиции в товарно-материальные запасы

Вам следует рассчитывать среднюю величину инвестиции в товарно-материальные запасы, которая равна отношению среднего остатка товарно-материального запаса к себестоимости единицы продукции.

Пример 4.1.1
Предприятие размещает заказ на 5000 единиц в начале года. Каждая единица стоит 1 грн. Средняя инвестиция составляет:
Средний товарно-материальный запас*2500 единиц
Цена единицы в гривнах 1 грн.
Средняя инвестиция 2500 грн.
* - Количество (О)/2=5000/2=2500

Для получения среднего значения, следует прибавить начальный остаток к конечному остатку и разделить на 2. Это даст среднее значение. Чем чаще компания размещает заказ, тем ниже средняя инвестиция.
Определение складских расходов и расходов на подготовку заказа.
Необходимо определить расходы, связанные с планированием, финансированием, регистрацией и контролем товарно-материальных запасов. Поскольку стоимость товарно-материальных запасов известна, можно рассчитать сумму своевременного финансирования.
Расходы по хранению товарно-материальных запасов включают складирование, обработку, страхование, имущественные налоги и альтернативную стоимость содержания товарно-материальных запасов. Предварительная оценка стоимости испорченного или устаревшего запаса также должна быть включена в данный анализ. Чем больше товарно-материальных запасов, тем больше стоимость их содержания. Стоимость содержания определяется:
, где
- среднее количество,
С - стоимость хранения единицы товара
Знание стоимости хранения товарно-материальных запасов поможет определить, какую из позиций товара следует держать на складе.
Стоимость заказа товара — это стоимость размещения заказа и получения товара. Они включают в себя транспортные и конторские расходы, связанные с размещением заказа. Для минимизации расходов по размещению заказов следует свести количество размещаемых заказов к минимуму. В том случае, если продукцию необходимо изготавливать, то в стоимость размещения заказа также включается стоимость планируемого изготовления. Стоимость заказа составляет:
, где
S — общее потребление;
Q — заказанное количество
P — стоимость размещения заказа.
Общая стоимость товарно-материальных запасов, следовательно, составляет:

Знание стоимости заказа помогает определить число заказов, которые можно разместить за определенный срок, чтобы удовлетворить потребности предприятия.
Некоторое равновесие существует между стоимостью размещения заказа и стоимостью хранения товарно-материальных запасов. Большое количество заказанного товара увеличивает стоимость его хранения, однако понижает его стоимость.
Экономически обоснованный объем заказа (ЭОО) является оптимальным стоимостным выражением товара, необходимого для заказа каждый раз, для минимизации общей стоимости товарно-материальных запасов. ЭОО-анализ следует применять для любого вида товара, который представляет существенный объем из общей суммы продаж.

Модель ЭОО предполагает, что:
— спрос постоянный и хорошо изучен;
— использование товарно-материальных запасов линейно и неизменно;
— не предоставляется никаких количественных скидок;
Рис. 4.1.1 графически показывает точку ЭОО

Пример 4.1.2
S - 500 единиц в месяц Р = 4 грн за заказ С = 4 грн за единицу.

Количество ежемесячных заказов составляет:

Следовательно, заказы должны размещаться каждые шесть дней (31/5).

выводы
Для увеличения движения денежных средств следует ускорить инкассацию денег и максимально отсрочить денежные платежи. Управление дебиторской задолженностью требует принятия решений — стоит ли предоставлять кредит и кому, на каких условиях и на какую сумму. Соответствующая сумма инвестирования в товарно-материальные запасы может изменяться ежедневно и нуждается в тщательной оценке. Непрофессиональное управление товарно-материальными запасами приведет к потери прибыли от неиспользованных средств, замороженных в дебиторской задолженности. Накапливание товарно-материальных запасов связано с определенным риском, например устареванием товаров. Но чрезмерно низкий товарно-материальный запас снижает прибыль из-за уменьшения объемов продаж.


Используемые сокращения

ГП - готовая продукция.
МБП - малоценные и быстроизнашиваемые предметы.
НВП - незавершенное производство.
ПЗ - производственные запасы.
ПСД - предварительно согласованное дебетование.
УПО - ускоренный почтовый ответ.
ПСЧ - предварительно согласованные чеки.
ДПЧ - денежно-переводные чеки.
НБС - нулевой балансовый счет.
ЭОО - экономически обоснованный объем заказа.


СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1.Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - М.: Финансы и статистика, 1993.
2.Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1994.
3.Ворст Й., Ревентлоу П. Экономика фирмы. - М.: Высшая школа, 1993.
4.Герчикова И.Н. Менеджмент. - М.: Банки и биржи, 1994.
5.Дамари Р. Финансы и предпринимательство. - Ярославль: Периодика, 1993.
6.Ефимова О. В. Как анализировать финансовое положение предприятия. - М.: Интел-Синтез, 1994.
7.Козлова Е.П., Парашутин Н.В., Бабченко Т.Н. Бухгалтерский учет в промышленности. - М.: Финансы и статистика, 1993.
8.Лопатников Л.И. Популярный экономико-математический словарь. - М.,1990.
9.Назарбаева Р. Порядок заполнения отчета о финансово-имущественном состояния предприятия // Баланс - 1996 - №3.
10.Основные положения по составу затрат, включенных в себестоимость продукции (работ, услуг) на предприятиях // Экономика и жизнь. - 1991. - №2.
11.Основы предпринимательского дела / Под. ред. д.э.н. проф. Осипова Ю.М.. - М., 1992.
12.Палий В.Ф., Суздальцева Л.П. Технико-экономический анализ производственно - хозяйственной деятельности предприятий. - М, 1989.
13.Принципы формирования портфеля ценных бумаг // Экономика и жизнь. - №17. - 1995.
14.Стражев В. И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности - Мн.: Выш. шк., 1996.
15.Турецкий Д. М. Отчет о финансовых результатах и использовании - Форма №2 // Свiт бухгалтерського облiку. - 1997. - №3.
16.Финансовый менеджмент: теория и практика /под ред. Стояновой Н.М.-М.: Перспектива, 1996.
17.Финансовый менеджмент / Уч.-практ. Рук-во. - М.: Перспектива, 1993.
18.Финансы предприятий. Бородина Е.И., Голикова Ю.С., Колчина Н.В., Смирнова З.М. - М., 1995.Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. - М.: Инфра-М, 1995.
19.Харламова Г.В, Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятий. - Х., 1995.
20.Шишкин А. К., Вартанян С.С., Микрюков В.А. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях. - М., 1996.
21.Экономика и статистика фирм / Под. ред. Ильенковой С.Д.. - М., 1996.
22.Экономика предприятия /Под. ред. проф. В.Я. Горфинкеля. - М.,1996.

Хеджирование — страхование от потерь Операция, предпринимаемая торговцем •им дилером, который хочет защитить открытую позицию под риском п


     Страница: 4 из 4
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка