Естественно, эти величины по способу вычисления носят приближенный характер. Действительно, в течение квартала кредиторская задолженность или величина запасов могут претерпевать значительные колебания. Тем не менее, величины коэффициентов оборачиваемости и времени оборачиваемости имеют решающее значение для правильной оценки деловой активности предприятия. В ООО “Присли” оборачиваемость капитала достаточно высока, однако положительное влияние одного фактора оборачиваемости не может резко улучшить финансовое состояние предприятия, поэтому деловая активность должна анализироваться во взаимосвязи с другими показателями деятельности предприятия.
Анализ рентабельности предприятия.
Рентабельность производства и активов является важной характеристикой эффективности использования фирмой своих активов и капиталов. Основными показателями рентабельности являются: рентабельность продукции, рентабельность основной деятельности, рентабельность собственного капитала, и другие (Приложение №1 табл. 6.1 стр.77 ).
nВеличина рентабельности продукции в четвертом квартале 1995 года составляла 61% то есть (0.612*100%=61%), в первом квартале 1995 года она составляла уже 20% т.е. (0.203*100%=20%), во втором квартале 1995 года 6.6% т.е. (0.066*100%=6.6%), в третьем квартале показатель рентабельность имеет уже отрицательную величину -0.121 , в четвертом квартале 1995 года он составил 11% т.е. (0.113*100%=11%), а в первом квартале 1996 года уменьшился и составил 1.5%, то есть (0.015*100%=1.5%). Уменьшение рентабельности продукции (услуг) в ООО “Присли” за полтора года указывает на негативную тенденцию уменьшения роста рентабельности продукции. (Приложение №1 график стр.78)
nРентабельность основной деятельности в четвертом квартале 1995 года составляла 304% то есть (3.040*100%=304%), в первом квартале 1995 года она составляла уже 3% т.е. (0.333*100%=33%), во втором квартале 1995 года 8.8% т.е. (0.088*100%=8.8%), в третьем квартале показатель рентабельность имеет уже отрицательную величину -0.128 , в четвертом квартале 1995 года он составил 16% т.е. (0.159*100%=16%), в первом квартале 1996 года уменьшился и составил 1.8% (0.018*100%=1.8%). Судя по динамике изменения показателя, рентабельность основной деятельности уменьшается, что является отрицательной тенденцией. (Приложение №1 график стр. 79)
nРентабельность собственного капитала имеет постоянную тенденцию к уменьшению, т.е. собственный капитал используется неэффективно. Такая динамика снижения рентабельности собственного капитала очень опасна и она сохраняется на протяжении всей хозяйственной деятельности предприятия. (Приложение №1 график стр. 81).
Рентабельность основного капитала также уменьшается, что является негативной тенденцией в хозяйственной деятельности ООО “Присли” (Приложение №1 график стр. 80 ).
nПо анализу оборачиваемости и рентабельности на ООО “Присли” можно сделать следующие выводы:
nПо динамике виден довольно сильный положительный рост оборачиваемости производственных запасов за последние три квартала, что при высокой дебиторской и кредиторской задолженности является положительным моментом.
nОборачиваемость всего капитала возросла и продолжает возрастать в динамике - это положительная тенденция.
nВеличина рентабельности продукции уменьшается, что является отрицательной тенденцией.
nРентабельность собственного капитала - уменьшилась, т.е. собственный капитал используется неэффективно, это отрицательная тенденция, и она сохраняется на протяжении всей хозяйственной деятельности предприятия
nМожно с уверенность сказать, что предприятие нерентабельно и имеется тенденция к уменьшению рентабельности предприятия, как по основному капиталу, так и по производству продукции (услуг).
Оценка неудовлетворительности структуры баланса предприятий по методике федерального управления по делам о банкротстве.
Постановлением Правительства РФ от 20.05.1994 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий, базирующаяся на показателях текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами, а также возможности восстановить (утратить) платежеспособность. Эта система критериев приведена во второй главе моего диплома.
Суть примененной методики (или системы критериев) заключается в следующем: по данным баланса вычисляются значения коэффициента текущей ликвидности (КТЛ) и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами КОС. Если КТЛ < 2 или КОС < 0.1, структура баланса считается неудовлетворительной.
В ООО “Присли” КТЛ = 0.864 на первый квартал 1996 года (последний анализируемый период), а КОС=-0.102. Оба эти показателя по формальным признакам Федерального управления по банкротствам указывают, что структура баланса неудовлетворительна, предприятие неплатежеспособно и восстановление платежеспособности в контрольный период маловероятно. (Приложение №1 таблица 7.1 стр. 82. ).
Значение критического КТЛ = 2, указанное в постановлении Правительства РФ, взято из мировой практики.
На мой взгляд, методика оценки платежеспособности и возможности его восстановления или утраты, предложенная федеральным управлением по банкротствам является довольно жесткой начальной оценкой финансового состояния предприятия, не учитывающей особенности хозяйственной деятельности различных предприятий.
Основным достоинством этого способа выяснения неплатежеспособности предприятия является его простота и универсальность.
Но поформальным признакам Федерального управления по банкротствамструктура баланса ООО “Присли” считается неудовлетворительной. А само предприятие может быть признано неплатежеспособным, если не восстановит платежеспособность в контрольный период.
nПо анализу предприятия можно сделать следующие выводы, что в целом предприятие имеет неустойчивое финансовое положение, и неудовлетворительную структуру баланса. В то же время у предприятия довольно высокая степень оборачиваемости капитала, что сочетается с высокой кредиторской задолженность. Кредиторская задолженность предприятия должна быть сокращена или увеличен собственный капитал, т.к. использование заемных средств делает невыгодным хозяйственную деятельность предприятия. Дебиторская задолженность имеет постоянный рост, с чем связано неустойчивое финансовое положение предприятия. По возможности нужно искать пути снижения дебиторской задолженности.
*Ковалев В. В. Финансовый анализ. Москва, "Финансы и статистика", 1995 г
1
1
2
На основе данных таблицы можно сделать вывод о том, что если за 1998 г. все показатели рентабельности АО «Теренгульский леспромхоз» упали посравнению с 1997 г., то в 1999 году произошла противоположная ситуация. Все показатели рентабельности вложений увеличились.
Общая рентабельность вложений упала с 35,8% в 1997г. до0,26% в 1998 г., в 1999 году возросла до 1,12%. То есть на 1 руб. стоимости имущества предприятия в отчётном году приходилось 1,12 коп.балансовой прибыли. Значение данного показателя достаточно невелико для такого предприятия, как леспромхоз, что свидетельствует о недостаточно эффективномиспользовании активов предприятия в 1998 г-1999 г.
На основе данных показателей рассчитываются показатели рентабельности вложений, которые представлены в табл.14.
Таблица 14
Показатели рентабельности вложени я (%)
|
Показатели
|
Расчёт
( код стр.) |
1997г. |
1998г. |
1999г. |
Отклонение 1998 от 1999
+/- |
|
1.Общая рентабельность вложений |
140(Ф№2)/399 |
35,8
|
0,26 |
1,12 |
+0,86 |
|
2.Рентабельность вложений по чистой прибыли |
140-150(Ф№2)
399
|
23,6 |
0,002 |
0,93 |
+0,928 |
|
3.Рентабельность собственных средств |
140-150(Ф№2)
490
|
32,2 |
0,22 |
1,65 |
+1,43 |
|
4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений |
080(Ф№2)
140(Ф№1)
|
- |
- |
- |
- |
|
5.Рентабельность перманентного капитала |
140-150(Ф№2)
490+590
|
32,2 |
0,22 |
1,65 |
+1,43 |
Рис. 4. Показатели рентабельности вложений.
Рентабельность собственных средств также невысока и в течении 1998 года упала с 32,2% до 0,22, то есть в 146 раз и в 1999 году увеличилась лишь на 1,43%. Динамика этого показателяза последние годы позволяет сделать вывод о том, что инвестиции собственных средств в производство дали недостаточно хороший результат. Рентабельность перманентного капитала и его динамика аналогичны рентабельности собственных средств, в виду отсутствия долгосрочных заёмных средств.
В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложенийпредприятия находятся на низком уровне, что говорит о недостаточноэффективном вложении средств АО «Теренгульский леспромхоз».
Вывод:
Из табл. 11 видно: балансовая прибыль в АО «Теренгульский леспромхоз» в 1999 году существенно увеличилась по сравнению с 1998 годом на 62 374 руб. (код строки 140) или в 6 раз. Её увеличению способствовало: увеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности, в основном за счёт появления статьи дохода «Проценты к получению» и превышения абсолютного изменения операционных доходов над абсолютным изменеием операционных расходов, что увеличило балансовую прибыль на 60,5%. Снижению балансовой прибыли способствовал убыток от внереализационных операций в сумме 27 409 руб. (код стр. 130), снизивший балансовую прибыль на 37,4%.
Таким образом факторы, уменьшающие балансовую прибыль по сумме были перекрыты действием увеличивающих её факторов, что в итоге и обусловило рост балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим в 6 раз (код строки 140).
После уплаты налога на прибыль в распоряжении предприятия осталось 60 647 руб.(стр 140 – стр. 150). Этих средств оказалось не достаточно для покрытия всех расходов. В 1999 году убыток отчетного периода составил 60 400 руб. (код стр. 140).
За 1999 год показатели общей рентабельности продукции и рентабельность продаж по чистой прибыли увеличились, по сравнению с 1998 годом, хотя за аналогичный период прошлого года наблюдался резкий спад всех показателей рентабельности продукции.
Если за 1998 год все показатели рентабельности вложений АО «Теренгульский леспромхоз» упали по сравнению с 1997г., то в 1999 году произошла противоположная ситуация. Общая рентабельность вложений находится на низком уровне, так на 1 рубль имущества предприятия в отчётном году приходилось 1,12 коп. балансовой прибыли (строка 1 табл.14).
В целом все показатели прибыли и рентабельности в отчётном году возросли, что положительно характеризует деятельность АО «Теренгульский леспромхоз» в 1999 году (относительно 1998 года).
Несмотря на увеличение стоимости имущества предприятия в 1999 году, его финансовая устойчивость ухудшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине оборотных средств. Все показатели, характеризующие платежеспособность находятся на уровне ниже нормы, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности.
Балансовая прибыль в 1999 году увеличилась почти в 6 раз. Несмотря на это, после уплаты налога на прибыль, предприятию не хватило средств на покрытие всех расходов, в результате чего убыток предприятия в отчетном периоде составил 60400 руб., можно сделать вывод о неэффективности использования имущества предприятия. Показатели рентабельности производственных фондов и вложений несколько увеличились, но находятся на очень низком уровне.
В целом на основе проведенного анализа, мною были сделаны выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных, прежде всего, с текущим оперативным управлением финансами в АО "Теренгульский леспрохоз". Управлению финансами на предприятии отводится слишком малая роль. Это связано с тем, что предприятие сравнительно недавно акционировалось и стало работать самостоятельно, формы внутрифирменных отчетов еще не отработаны. По существу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы и директора леспромхоза. Необходимо срочно организовать службу управления финансами.
Список литературы
1 Баканов М.И. , Шеремет А.Д. «Теория экономического анализы: учебник.». - М.: Финансы и статистика, 1996г.- 288с.
2 Балабанов И.Т. "Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?". - М.: Финансы и Статистика, 1994.
3 Ковалев В.В. «Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчётности.» - М.: Финансы и статистика, 1996г. - 432с.
4 Крейнина М.Н. «Финансовое состояние предприятия. Методы оценки».- М. .: ИКЦ «Дис», 1997г- 224с..
5 Моляков Д.С. "Финансы предприятий отраслей народного хозяйства". - М.: ФиС , 1996.
6 Постановление Правительства РФ от 5 августа 1992 года №552. «Об утверждении Положения о составе затрат по производству и реализации продукции (работ, услуг), включаемых в себестоимость продукции (работ, услуг), и о порядке формирования финансовых результатов, учитываемых при налогообложении прибыли» (редакция от 12.07.1999)
7 Скоун Т. "Управленческий учет".- М.: Изд-во ЮНИТИ, 1997.
8 Стоянов Е.А., Стоянова Е.С. "Экспертная диагностика и аудит финансово-хозяйственного положения предприятия". - М.: Перспектива, 1993.
9 "Финансовый менеджмент: теория и практика"/ Под ред. Стояновой Е.С.- М.: Перспектива, 1996.
10 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. «Методика финансового анализа» - М.: ИНФРА- М, 1996г. - 176с.
11 Шим Дж., Сигел Дж. Методы управления стоимостью и анализа затрат. – М. : Филинъ, 1996.
12 Инструкция Госналогслужбы РФ №37 от 10.08.95 г. (ред. от 06.07.99) «О порядке исчисления и уплаты в бюджет налога на прибыль предприятий и организаций».
Приложение 1
Укрупненные балансовые данные предприятия АО «Теренгульский леспромхоз» на 1.01.2000 г. (руб.)
Актив |
1.01.1999 |
1.01.2000 |
1. Внеоборотные активы |
3190599
|
2896908 |
|
2.Оборотные активы, в том числе: |
768236
|
3307021 |
|
2.1. Запасы |
658324
|
2654868 |
|
2.2. НДС по приобретенным материалам |
-
|
141110 |
|
2.3. Дебиторская задолженность |
87036
|
326555 |
|
2.4. Краткосрочные финансовые вложения |
-
|
- |
|
2.5. Денежные средства |
22876
|
184488 |
|
2.6. Прочие оборотные активы |
-
|
- |
|
3. Убытки |
249912
|
310312 |
|
Баланс |
4208747
|
6514241 |
|
Пассив |
1.01.1999 |
1.01.2000 |
1. Капитал и резервы |
3667076
|
3667076 |
|
2. Долгосрочные пассивы |
-
|
- |
|
3. Краткосрочные пассивы, в том числе: |
541671
|
2847165 |
|
3.1. Кредиты и займы |
-
|
929760 |
|
3.2. Кредиторская задолженность |
541671
|
1917405 |
|
3.3. Фонды потребления |
-
|
- |
|
Баланс |
4208747
|
6514241 |
