С одной стороны кредиторская задолженность - это хороший источник для погашения оборотных средств предприятия, т.к. в силу неэффективности законодательной и судебной системы за нее не всегда наступают штрафные санкции, однако существует опасность подачи кредитором, имеющим задолженность более 3 месяцев, на признание предприятия банкротом.
В раздел краткосрочные пассивы также входят: расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей.
Основной формой при анализе финансового состояния является баланс. Согласно действующим нормативным документам баланс в настоящее время составляется в оценке нетто (учет основных средстви МБП по остаточной стоимости без учета износа). Итог баланса даёт ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса.
Наряду с бухгалтерским балансом большое значение при оценке финансового состояния имеет содержание отчета о прибылях и убытках , который характеризует финансовые результаты организации за отчетный период.
Отчет о прибылях и убытках содержит следующие числовые показатели:
Выручка от продажи товаров, продукции, работ и услуг за вычетом налога на добавленную стоимость, акцизов, себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг, валовая прибыль, коммерческие расходы; управленческие расходы, прибыль/убыток от продаж, проценты к получению, проценты к уплате, доходы от участия в других организациях, прочие операционные доходы и расходы, внереализационные доходы и расходы, прибыль/убыток до налогообложения, налог на прибыль, прибыль/убыток от обычной деятельности, чрезвычайные доходы и расходы, чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток).
К операционным доходам и расходам, согласно ПБУ 9/99, ПБУ 10/99 относятся: поступления и расходы, связанные с предоставлением во временное пользование активов организации; предоставлением за плату прав, возникающих из патентов; связанные с участием в уставных капиталах других организаций; от продажи основных средств и иных активов, отличных от денежных средств; проценты, полученные и уплачиваемые за предоставление в пользование денежных средств.
К внереализационным доходам относятся: штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; активы, полученные безвозмездно, в том числе по договору дарения; прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы; суммы дооценки активов (за исключением внеоборотных активов); прочие внереализационные доходы.
К внереализационным расходам также относятся: убытки прошлых лет, признанные в отчетном году; сумма уценки активов; прочие внереализационные расходы.
Чрезвычайными доходами считаются поступления от, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии и т.п.): страховое возмещение, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов и т.п.
В составе чрезвычайных расходов отражаются расходы, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяйственной деятельности.
Финансовый результат - конечный экономический итог хозяйственной деятельности предприятия, выраженный в форме прибыли. Прибыль - важнейший показатель, характеризующий деятельность всего коллектива предприятия.
На торговых предприятиях прибыль образуется главным образом в процессе реализации продукции как разница между валовым доходом от реализации продукции и затрат на покупку данной реализованной продукции и суммой НДС и акциза (если продукция предприятия является подакцизной). Следовательно, в основе хозрасчетной деятельности предприятия лежит прибыль. Она выполняет две важнейшие функции:
1) характеризует конечные финансовые результаты деятельности предприятия, размер его денежных накоплений. Величина прибыли зависит: от объема реализованной продукции, от стоимости покупного сырья, от рационального и эффективного использования основных фондов, материальных и трудовых ресурсов (снижение издержек), от качества работы предприятия (выполнение обязательств перед поставщиками, покупателями, банком);
2) прибыль является главным источником финансирования затрат на производственное и социальное развитие предприятия, а платежи в бюджет из прибыли - важнейшим элементом доходов государственного бюджета.
Это значит, что доходы предприятия должны удовлетворять не только его финансовые потребности, но и потребности государства на финансирование общественных фондов потребления, развитие науки, здравоохранения, образования, обороны страны.
Используется прибыль через заранее установленные ставки, благодаря чему и возникают финансовые отношения предприятия с бюджетом, с учредителями.
В результате финансово-хозяйственной деятельности предприятие получает также внереализационные доходы и несет потери, уменьшающие или увеличивающие прибыль.
Реализационный финансовый результат планируется и учитывается на счете 46 “Реализация продукции” по направлениям реализации, видам или группам реализуемой продукции и т.п. В последующем реализационный финансовый результат перечисляется со счета 46 на счет 80 “Прибыли и убытки”.
Внереализационные доходы и потери учитываются непосредственно на счете 80. По мере возникновения они записываются в дебет или кредит этого счета в корреспонденции со счетами 51, 76, 29 и др. При этом аналитический учет внереализационных доходов и потерь организуется по статьям, установленным отчетностью.
Таким образом, финансовые результаты деятельности предприятия учитываются на активно-пассивном счете 80. По дебету счета записываются убытки и потери, по кредиту - прибыль и доходы.
Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках должны раскрывать сведения, относящиеся к учетной политике организации, и обеспечивать пользователей дополнительными данными, которые нецелесообразно включать в бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках, но которые необходимы пользователям бухгалтерской отчетности для реальной оценки финансового положения организации, финансовых результатов ее деятельности и изменений в ее финансовом положении.
Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках раскрывают информацию в виде отдельных отчетных форм (отчет о движении денежных средств, отчет об изменениях капитала и др.) и в виде пояснительной записки.
Отчет о движении денежных средств должен характеризовать изменения в финансовом положении организации в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Отчет о движении капитала показывает изменения, происшедшие в отчетном периоде с собственным капиталом и фондами, и с оценкой чистых активов.
Приложение к бухгалтерскому балансу, в котором раскрывается информация о кредитах и займах, дебиторской задолженности (с расшифровкой организаций - дебиторов), составе нематериальных активов и основных средств, МБП. Затраты, произведенные организацией, в приложении к балансу показываются в поэлементном разрезе (по экономическому содержанию): материальные затраты, затраты на оплату труда, отчисления на социальные нужды, амортизация основных средств, прочие затраты. В приложении к годовой бухгалтерской отчетности приводятся сведения об имуществе, не принадлежащем организации и учитываемом на забалансовых счетах.
В соответствии со ст.13 Федерального закона РФ «О бухгалтерском учете» от 21 ноября 1996г. №129-ФЗ в состав бухгалтерской отчетности организации должны включаться также аудиторское заключение , подтверждающее достоверность бухгалтерской отчетности, если она в соответствии с федеральными законами подлежит обязательному аудиту.
В пояснительной записке должна содержаться информация, раскрывающая самые существенные аспекты финансово-хозяйственной деятельности коммерческой организации и характеристику организации. В случае изменения вступительного баланса на начало года в пояснительной записке объясняются причины этих изменений. В записке объясняются также все изменения в учетной политике, происшедшие в течение отчетного года. Для более полного раскрытия данных отчетности в пояснительной записке рекомендуется приводить данные экономического анализа в динамике.
1.3 Методы оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе бухгалтерской отчетности
Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Принято выделять два вида финансового анализа - внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (например, аудиторами).
Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
* определение финансового положения;
* выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;
* выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;
* прогноз основных тенденций финансового состояния.
Достижение этих целей достигается с помощью различных методов и приемов.
Существуют различные классификации методов финансового оценки. Практика оценки финансового состояния выработала основные правила чтения (методику анализа) финансовых отчетов. Среди них можно выделить основные:
Горизонтальный анализ (временной)- сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.
Вертикальный анализ (структурный)- определение структуры итоговых финансовых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
Трендовый анализ- сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда ведется перспективный прогнозный анализ.
Анализ относительных показателей(коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности по отдельным показателям фирмы, определение взаимосвязи показателей.
Сравнительный анализ- это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям фирмы, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со средне отраслевыми и средними хозяйственными данными.
В ходе формирования отчетной информации должны соблюдаться определенные ограничения на информацию, включаемую в отчетность:
1. оптимальное соотношение затрат и выгод, означающее, что затраты на составление отчетности должны разумно соотноситься с выгодами, извлекаемыми предприятием от представления этих данных заинтересованным пользователям;
2. принцип осторожности (консерватизма) предполагает, что документы отчетности не должны допускать завышенной оценки активов и прибыли и заниженной оценки обязательств;
3. конфиденциальность требует, чтобы отчетная информация не содержала данных, которые могут нанести ущерб конкурентным позициям предприятия.
Разные авторы предлагают различные методики финансового анализа. Детализация процедурной стороны методики финансового анализа зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:
·экспресс-анализ финансового состояния,
·детализированный анализ финансового состояния.
1. Экспресс-анализ финансового состояния.
Его целью является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа В.В. Ковалев предлагает рассчитать различные показатели и дополнить их методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.
Автор считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.
Цель первого этапа- принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчетных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.
Цель второго этапа- ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап- основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс-анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.
2. Детализированный анализ финансового состояния.
Его цель - более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:
1.Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
·Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
·Выявление «больных статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.
·Оценка имущественного положения.
·Построение аналитического баланса-нетто.
·Вертикальный анализ баланса.
·Горизонтальный анализ баланса.
·Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
·Оценка финансового положения.
·Оценка ликвидности.
·Оценка финансовой устойчивости.
3.Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования.
·Оценка основной деятельности.
·Анализ рентабельности.
·Оценка положения на рынке ценных бумаг.
Таблица 1.1.
Совокупность аналитических показателей для экспресс-анализа.
|
Направление анализа
|
Показатели |
1. Оценка экономического потенциала субъекта хозяйствования. |
| 1.1.1.Оценка имущественного положения |
1.Величина основных средств и их доля в общей сумме активов.
1.Коэффициент износа основных средств.
Общая сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия. |
1.2.Оценка финансового положения. |
1.Величина собственных средств и их доля в общей сумме источников.
2.Коэффициент покрытия (общий).
3.Доля собственных оборотных средств в общей их сумме.
4.Доля долгосрочных заемных средств в общей сумме источников.
Коэффициент покрытия запасов. |
1.3. Наличие «больных» статей в отчетности. |
1.Убытки.
2.Ссуды и займы, не погашенные в срок.
3.Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность.
4.Векселя выданные (полученные) просроченные. |
| 2. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности. |
| 2.1. Оценка прибыльности. |
1.Прибыль.
2.рентабельность общая.
рентабельность основной деятельности. |
2.2. Оценка динамичности. |
1.Сравнительные темпы роста выручки, прибыли и авансированного капитала.
2.Оборачиваемость активов
3.Продолжительность операционного и финансового цикла.
Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности. |
2.3. Оценка эффективности использования экономического потенциала. |
1.Рентабельность авансированного капитала.
2.Рентабельность собственного капитала. |
Рассмотрим далее методику анализа финансового состояния, предлагаемую И.Т. Балабановым в его книге «Основы финансового менеджмента».
Движение любых товароматериальных ценностей (ТМЦ), трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств, поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности. Характеристику финансового состояния И.Т. Балабанов предлагает провести по следующей схеме:
·анализ доходности (рентабельности);
·анализ финансовой устойчивости;
·анализ кредитоспособности;
·анализ использования капитала;
·анализ уровня самофинансирования;
·анализ валютной самоокупаемости.
Анализ доходности хозяйствующего субъекта характеризуется абсолютными и относительными показателями. Абсолютный показатель доходности - это сумма прибыли, или доходов.
Относительный показатель - уровень рентабельности. Рентабельность представляет собой доходность, или прибыльность производственно-торгового процесса. Ее величина измеряется уровнем рентабельности. Уровень рентабельности хозяйствующих субъектов, связанных с производством продукции (товаров, работ, услуг), определяется процентным отношением прибыли от реализации продукции к себестоимости продукции.
В процессе анализа изучают динамику изменения объема чистой прибыли, уровня рентабельности и факторы, их определяющие.
Финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы (основные фонды, нематериальные активы (НМА), оборотные средства), не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и расплачивается в срок по своим обязательствам. Главным в финансовой деятельности, считает И.Т. Балабанов, являются правильная организация и использование оборотных средств. Поэтому в процессе анализа финансового состояния вопросам рационального использования оборотных средств уделяет основное внимание.
Характеристика финансовой устойчивости включает в себя анализ:
·состав и размещение активов хозяйствующего субъекта;
·динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
·наличия собственных оборотных средств;
·кредиторской задолженности;
·наличия и структуры оборотных средств;
·дебиторской задолженности;
·платежеспособности.
Под кредитоспособностью хозяйствующего субъекта понимается наличие у него предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. Кредитоспособность заемщика характеризуется его аккуратностью при расчетах по ранее полученным кредитам, его текущим финансовым состоянием и перспективами изменения, способностью при необходимости мобилизовать денежные средства из различных источников.
При анализе кредитоспособности используется целый ряд показателей. Наиболее важными из них являются, норма прибыли на вложенный капитал и ликвидность. Норма прибыли на вложенный капитал определяется отношением суммы прибыли к общей сумме пассива по балансу. Ликвидность хозяйствующего субъекта - это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств.
Вложение капитала должно быть эффективным. Под эффективностью использования капитала понимается величина прибыли, приходящаяся на 1 (один) рубль вложенного капитала. Эффективность капитала - комплексное понятие, включающее в себя использование оборотных средств, основных фондов и нематериальных активов. Поэтому анализ эффективности капитала проводится по отдельным частям.
1.Эффективность использования оборотных средств характеризуются, прежде всего, их оборачиваемостью. Под оборачиваемостью средств понимается продолжительность прохождения средствами отдельных стадий производства и обращения. Оборачиваемость оборотных средств исчисляется продолжительностью одного оборота в днях или количеством оборотов за отчетный период
2.Эффективность использования капитала в целом. Капитал в целом представляет собой сумму оборотных средств, основных фондов и нематериальных активов. Эффективность использования капитала лучше всего измеряется его рентабельностью. Уровень рентабельности капитала измеряется процентным отношением балансовой прибыли к величине капитала.
Самофинансирование означает финансирование за счет собственных источников: амортизационных отчислений и прибыли. Эффективность самофинансирования и его уровень зависят от удельного веса собственных источников. Однако хозяйствующий субъект не всегда может полностью обеспечить себя собственными финансовыми ресурсами и поэтому широко использует заемные и привлеченные денежные средства, как элемент, дополняющий самофинансирования.
Принцип валютной самоокупаемости заключается в превышении поступлений валюты над его расходами. Соблюдение этого принципа означает, что хозяйствующий субъект не «проедает» свой валютный фонд, а постоянно накапливает его.
Следующий источник по рассматриваемой проблеме это учебник под редакцией Е. С. Стояновой «Финансовый менеджмент: теория и практика». Данный автор особое внимание уделяет специфическим методом анализа: это расчеты эффекта финансового рычага и операционного рычага, а также расчету финансовых коэффициентов.
Важнейшими коэффициентами отчетности, использующимися в финансовом управлении по Е. С. Стояновой, являются:
Ёкоэффициенты ликвидности (коэффициент текущей ликвидности, срочной ликвидности и чистый оборотный капитал);
Ёкоэффициенты деловой активности или эффективности использования ресурсов (оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость материально - производственных запасов и длительность операционного цикла);
Ёкоэффициенты рентабельности (рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала);
Ёкоэффициенты структуры капитала (коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов);
Ёкоэффициенты рыночной активности (прибыль на одну акцию, балансовая стоимость одной акции, соотношение рыночной цены акции и ее балансовой стоимости, доходность акции и доля выплаченных дивидендов).
Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики основных коэффициентов в сравнении с определенной базой, считает автор, но и определения оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.
