| Страница: 5 из 5 <-- предыдущая следующая --> | Перейти на страницу: |
| 94г. | 95г. | 96г. | 97г. |
| -2,1 | -2,0 | -2,2 | -2,0 |
Укрепление позиций доллара в 97г. было обусловлено достаточно стабильной хозяйственной коньюнктурой роста промышленного производства, низкой инфляцией и высоким уровнем занятости. В 1997г. безработица к концу года упала до минимума за 24 года – в 4.7%. Ровная динамика потребительских цен в США на протяжении года свидетельствовала об эффективности политики органов денежно – кредитного регулирования. Уровень инфляции в 1997г. – 2.5-3%.
Безработица % к экономически активному населению.
| 84-94 | 95 | 96 | 97 |
| 1,9 | 5,6 | 5,4 | 5,0 |
| млн. чел. |
| 8,1 | 7,4 | 6,8 | 6,5 |
В первые месяцы 98г. в связи с падением цен на нефть и энергоносители на мировом рынке отмечалось замедление темпов роста внутренних цен в США. Фактором укрепления доллара стало замедление роста дефицита государственного бюджета. Укрепление валютных, финансовых и экономических позиций США, принимающие долговременный характер, бросает серьёзный вызов валютной политике государств Западной Европы, правительства которых поставили перед собой задачу перейти с 1 января 1999г. к единой европейской валюте.
Банковская система.
Банковскую систему США возглавляет центральный банк, или Федеральная резервная система (ФРС), которая состоит из Совета управляющих и 12 федеральных резервных банков. Все банки работают под контролем ФРС и обязаны подчиняться резервным требованиям центрального банка. В настоящее времявСША насчитывается более 15000 коммерческих банков, наиболее распространены из них — бесфилиальные банки, т.е. банки без отделений (филиалов). Поэтому США является страной с самым большим количеством коммерческих банков. Например, в Канаде все банковские услуги предоставляют не более 20 банков, имеющих широкую сеть филиалов.
Действие банковской системы США осуществляется в узких рамках разного рода административных инструкций и ограничений.
Все финансовые посредники этой страны делятся на депозитные (коммерческие банки, взаимно-сберегательные банки, ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные союзы) и недепозитные (компании по страхованию жизни, по страхованию имущества, частные пенсионные фонды, финансовые компании, взаимные фонды денежного рынка, инвестиционные компании и т. д.). Первые мобилизуют денежные средства путем прямого приема их в форме открытия депозитных счетов, вторые используют другие формы привлечения средств (продажа ценных бумаг, продажа страховых полисов, прием пенсионных взносов и т.д.).
Коммерческие банки — это универсальные учреждения, проводящие операции в различных сферах рынка ссудного капитала. На долю коммерческих банков в США приходится около 35% общей суммы активов всех финансовых учреждений страны. Крупные банки предоставляют полный комплекс финансового обслуживания, включая кредиты, прием депозитов, расчеты и т.д., причем все операции сопровождаются высоким уровнем обслуживания. Коммерческие банки выполняют роль основного, базового звена кредитной системы США.
В этой стране на протяжении многих лет создавалась широкая система контроля и регулирования деятельности банков на федеральном уровне и на уровне штатов.
В основу регулирования банковской деятельности в США положены два принципа:
Первый принцип — обеспечение устойчивости и предотвращение крахов кредитных институтов. С этой целью осуществляются два типа регулирования:
• законодательно ограничены операции банков с повышенным риском и снижением ликвидности путем установления, например, предельной суммы кредита одному заемщику;
• в 1934 г. учреждена общенациональная система страхования банковских депозитов с целью предотвращения массового изъятия вкладов.
Второй принцип — ограничение концентрации капитала в немногих банках и недопущение монопольного контроля над денежным рынком. Этот принцип основан на ограничении концентрации банковского капитала, а также поддержании конкуренции и соперничества на денежном рынке. С этой целью установлены территориальные ограничения на открытие банками отделений в пределах одного штата, введен контроль ФРС за созданием холдинговых компаний, а также установлен контроль различных органов за банковскими слияниями.
В результате столь строгого законодательства в США в отличие от западноевропейских стран сохранилась внешне децентрализованная и раздробленная банковская система. В частности, сохранилось множество бесфилиальных банков: из 15,5 тыс. банков 7 тыс. не имеют отделений.
Надзор за деятельностью банков в США осуществляет одна из самых сложных систем контрольных органов, которая включает раздельный контроль за двумя группами банков, а именно:
• система национальных банков подчиняется федеральным властям — контролеру денежного обращения (г. Вашингтон);
• система банков штатов, которая находится под юрисдикцией отдельных штатов.
Кроме того, надзор за деятельностью банков в США осуществляют Федеральная резервная система (ФРС) и Федеральная корпорация за страхованием депозитов (ФКСД), членами которой являются 98% банков страны.
Контролер денежного обращения является органом Казначейства, ему подчиняется 4,9 тыс. национальных банков (начало 90-х гг.); его надзорные функции заключаются в следующем: он выдает разрешение на создание национального банка; проводит периодические контрольные и ревизионные проверки; решает вопрос об открытии отделений и слияниях банков.
Федеральная резервная система контролирует деятельность 1056 штатных банков-членов, которые находятся в прямом ее подчинении, а также деятельность 5,6 тыс. холдингов с 8,8 тыс. дочерних банков.
Федеральная корпорация по страхованию депозитов является независимым федеральным ведомством, которое осуществляет контроль за 8,4 тыс. застрахованных банков, не являющихся членами ФРС. Основная функция ФКСД — это страхование депозитов, но она имеет право на проверку деятельности любого банка, в том числе и не являющегося членом ФРС.
Существуют также банковские департаменты штатов, функцией которых является выдача разрешений (чартер) штатным банкам на ведение операций (9,5 тыс. таких банков), издание инструкций, проведение проверок банков, принятие решений об отделениях и слияниях банков и т.д.
Кроме этих органов надзора за деятельностью банков в США, они находятся также под влиянием решений Министерства юстиции по вопросам слияний и банковских холдингов, Комиссии по биржам и ценным бумагам (допуск на биржу и эмиссия акций), Федеральной торговой комиссии и др.
Имеются также и неправительственные органы контроля за деятельностью кредитных институтов: Американская ассоциация банкиром. Ассоциация независимых банков, комитеты клиринговых палат разных городов и др. Задачей этих неправительственных органов контроля является разработка стандартов обслуживания клиентуры, решение технических вопросов осуществления банковских операций, контакты с Конгрессом и прессой.
Макроэкономические показатели.
1997 г. был особенно благоприятным для американской экономики. Отмечается на редкость сбалансированный рост, опирающийся прежде всего на внутренний потребительский и инвестиционный спрос и происходящий в условиях низкой инфляции, относительно дешевого кредита и лучшей за многие годы ситуации на рынке труда. Объем ВВП в сопоставимых ценах увеличился на 2,8 % в 1996 г. и на 3,7 % в 1997 г. - наибольший прирост с 1988 г. - и составил 8081,4 млрд. долл.
Основные экономические тенденции
После небольшого спада производства в начале 1996 г., отчасти вызванного суровой зимой, во II кв. хозяйственная конъюнктура начала выправляться, и в среднем за I полугодие прирост ВВП увеличился до 3,4 % против 2 % во II кв. 1995 г.
Во II полугодии сохранялись высокие темпы инвестирования в производственное оборудование, подкрепленные расширением промышленного строительства. Заметно улучшилось состояние баланса по товарам и услугам, благодаря увеличению в 3 раза прироста экспорта при снижении притока импорта, что в основном было связано с некоторым ослаблением потребительского спроса на товары длительного пользования. Одновременно сократились вложения в жилье, а также федеральные закупки товаров и услуг. В результате внутренние продажи уменьшились до 2,2 % против 4,4 % в I полугодии. Тем не менее прирост ВВП сохранился на достаточно высоком уровне - 3 %.
Объем промышленного производства увеличился за год на 4,7 % против 2,7 % в 1996 г., в том числе инвестиционных товаров - на 8,4 и потребительских - 2,3 %. В обрабатывающей промышленности темпы составили 5,2 % по сравнению с 2,7 % в предыдущем году.
Несмотря на высокие темпы производства, в промышленности не наблюдалось явных проявлений перегрева конъюнктуры, характерных для этой фазы цикла. Оптовые цены в целом либо удерживались на уровне конца 1996 г., либо слабо падали, прежде всего на металлы, нефтепродукты и оборудование. Потребительские цены в среднем за 1997 г. повысились всего на 2,3 % (наименьший прирост с 1966 г.) против 2,9 % в 1996 г., при этом на товары длительного пользования они повысились в среднем на 0,5 %. Существенно уменьшился прирост цен на услуги и даже квартирную плату. Благодаря быстрой коррекции товарно-материальных запасов относительно объема продаж их соотношение удерживалось на одном уровне все последние четыре года.
Отмечая необычно благоприятную экономическую картину в стране, многие специалисты полагают, что, наконец, начал приносить плоды современный этап научно-технической революции, связанный прежде всего с компьютеризацией экономики. Одновременно дерегулирование американской экономики и активное ее включение в мирохозяйственные отношения способствавали развитию конкурентной среды и снижению цен. Происшедшие в экономике фундаментальные сдвиги, согласно этой позиции, знаменуют начало новой эры более высоких потенциальных темпов роста.
Однако большинство специалистов придерживаются более сдержанной оценки. Не отрицая в целом значения долговременных экономических и внешнеторговых факторов, они считают, что высокие экономические результаты 1997 г. скорее объясняются удачным для США стечением обстоятельств как на внутреннем, так и на внешнем рынке.
В 1997 г. уровень инфляции составил 2,3 - 3 %. Одна из причин замеделения инфляции - двухгодичное снижение цен на импортируемые товары ( исключая нефть) на 2,2 % в 1996-1997 гг. и услуги, доля которых на рынке США достигла 15,3 % против 11,3 % в 1993 г. По оценкам, в результате оптовые цены понизились понизились в США на 0,3 процентного пункта.
Кроме того, замедлился рост затрат на заработную плату в частном неаграрномсекторе экономики. В 1992-1997 гг. среднегодовой прирост этого показателя был в 2-3 раза ниже, чем в начале 90-х годов, а во II квартале 1997 г. опустился до 0,4 % (в годовом расчете). Это объяснялось в значительной мере резким ограничением увеличения социальных выплат. Впрочем, оба эти фактора ослабления инфляции носят временный характер и при изменении экономической ситуации могут оказать обратное воздействие.
Сбалансированность спроса и предложения на внутреннем рынке. Производственные мощности обрабатывающей промышленности расширялись самыми высокими за последние 28 лет темпами (более 4 % в год), причем особенно интенсивно в высокотехнологических отраслях. Это обеспечило требуемое наращивание объема выпуска без чрезмерной загруженности производственного аппарата. Степень загрузки мощностей обрабатывающей промышленности, повысившаяся до 82,9 % в 1997 г. против 82,1 % в 1996 г., оставалась все же ниже уровня 1994 г. (83,3 %) и существенно ниже пиковых показателей в предыдущих фазах подъема.
Умеренно либеральная кредитно-денежная политика способствовала поддержанию относительно невысоких процентных ставок. В апреле 1997 г. ФРС повысила ставку на федеральные фонды до 5,5 %, и этот уровень сохранился до конца года.
Долгосрочные процентные ставки по банковскому кредиту и на корпоративные ценные бумаги имели тенденцию к некоторому повышению в I полугодии 1996 г., которая сменилась их слабым снижением во второй половине года. Эти тенденции повторились в 1997 г. В конце 1997 г. ставки долгосрочного процента вернулись к уровню конца 1996 г. - самому низкому за последние 20 лет.
Немаловажную роль в сдерживании инфляционных процессов играло заметное повышение предложения труда, сочетавшееся с высоким спросом на рабочую силу.
Положение на рынке труда.
В 1996 г. в США создано 2.5 млн. рабочих мест, в 1997- еще 2 млн., а всего за годы нынешнего подъема - более 14 млн. Впервые с начала 90-х годов занятость несколько увеличилась в обрабатывающей промышленности, но по-преждему меньше, чем в сфере услуг. Доля занятых в отраслях материального производства сократилась нематериального производства повысилась соответственно до 73,3 % протв 72,5 % (65,9%).
Высокий спрос дал надежду найти работу лицам, уже отчаявшимся в ее поиске, а также женщинам-домохозяйкам. В результате повысился показатель участия населения в трудовой деятельности, особенно женщин. Так, число работающих женщин увеличилось до 63,2 % их численности против 61,7 % в 1992 г. Общий показатель участия населения на рынке труда повысился соответсвенно с 66,4 до 66,8 %.
Наряду с расширившимися возможностями трудоустройства стимулирующее влияние оказала реформа государственной системы социального обеспечения, в соответствии с которой с 1996 г. существенно ограничивались социальные выплаты трудоспособным неработающими взрослым. Вместе с тем было увеличено финансирование государственных программ содержания дошкольных учреждений - на 4 млрд. долл. за 1996-2002 гг.
Продолжительный экономический подъем способствовал сокращению вынужденной частичной занятости и доли длительно безработных. Заметно возрос спрос на труд молодежи 16-19 лет и лиц старше 55 лет. Уровень безработицы в целом понизился с 5,6 % рабочей силы в I кв. 1996 г. до 4,6 % в конце 1997 г. - самый низкий показатель за четверть века, 1995 г.- 5,8 %.
В то же время многие лица, занятые в производстве, продолжили ощущать нестабильность своего положения. В значительной мере это объяснялось продолжающейся структурной перестройкой экономики. Активный в целом спрос на рабочую силу сочетался с высокими темпами сотрудников с трудовых соглашений на контракты, обычно предлагающие ухудшение условий оплаты. Так, почти 2 млн. человек из 8,3 млн. трудившихся по контракту, до этого работали по трудовым соглашениям (1995 г.), 410 тыс. из них были переведены на контракт в принудительном порядке.
Динамика потребительского спроса.
В ходе текущего подъем расходы населения на товары и услуги стабильно сохранялись на уровне 68 % ВВП. Их среднегодовые темпы прироста в 1993-1997 гг. колебались в пределах 2,4-3,3 %, создавая благоприятные условия для продолжительного подъема.
В 1997 г. рост потребительских расходов населения в сопоставимых ценах составил 3,3 %, в том числе на товары длительного пользования - 5,5, краткосрочного (продукты питания, одежда, обувь, топливо) - 2 и услуги - 3,5 %. Особенно динамично расширялся рынок товаров в бытовой техники и других предметов домашнего обихода, продажа которых выросли почти на 11%.
Расходы населения на автомобили сохранялись на высоком уровне предыдушего года. Это обеспечило достаточно высокую загруженность мощностей автосборочных предприятий в стране и значительный приток импорта машин. Доля последнего во внутренних продажах возросла с 21,5 % в 1996 г. до почти 25 %.
Устойчивость потребительского спроса опиралась на динамичный рост текущих доходов ( главным образом вследствие расширения занястости), а также на увеличение финансовых накоплений. Это было связано прежде всего со значительным повышением стоимости ценных бумаг в 1993-197гг.
Прирост материальных и финансовых активов населения, составлявший за 1991-1995 гг. в среднем 6.4%, в 1996 ускорилось до 9.2%. При этом рост финансовых активов, обеспеченный в первую очередь повышения курса акций, опережал динамику задолжности населения. Это проявилось в существеном общем приросте чистых фин. активов, находящихся в его распоряжении.
Однако увеличение чистых фин. активов концентрировалось в группах населения с высоким доходом, тогда как наращивание задолжности - в группах с низким доходом. В результате с декабря 1993г. стали проявляться такие негативные тенденции, как рост выплат населения в счет погашения задолжности относительно обьема его текущих доходов, возрастание числа личных банкротов и обьема банковских списаний безнадежных долгов. Норма личных сбережений, повысившаяся с 3.8% в 1994г. до 4.7% в 1995г., в 1997г. вновь опустилась до уровня 1994г.
Динамика инвестиционных процессов.
Характерной чертой подьема 90-х годов является особенная активность инвестиционных процессов. Среднегодовой прирост обьема валовых инвестиций (без вложений в запасы) в сопоставимых ценах колебался в пределах 4.8-7.6%, доля их в ВВП повысилась с 16.2% в 1993 до 18.6% в 1997г. В1997г. обьем валовых инвестиций увеличился на 7.1%, обеспечив 1/3 прироста ВВП.Особенно высокими темпами отличались вложение в информационное оборудование, прежде всего в компьютерное.В 1996-1997гг. среднегодовой прирост его закупок в сопоставимых ценах составил 21.6%. Только за последние 5 лет доля компьютеров в валовых капиталовложениях удвоилась, достигнув в 1997г. почти 11%. Удельный вес инвестиций в информационное оборудование увеличился с 14.2% в 1993 до 23% в 1997г.
Федеральный бюджет.
С 1993 г. динамика бюджетных поступлений устойчиво обгоняла рост федеральных расходов. Переломным стал 1996 г., когда дефицит федерального бюджета сократился на 57 млрд.- до 107 млрд. долл., или 1,4 % ВВП. Этому способствовало прежде всего увеличение поступлений от личного подоходного налога
(на 11,2 %), связанное не только с циклическим расширением налоговой базы, но и с повышением максимальной ставки подоходного обложения. Доля подоходного налога в доходах федерального бюджета повысилась с 43,6 % в 1995 до 45,2 % в 1996 г. В целом доходы федерального бюджета 1996 г. увеличились на 7,5 %, опережая в динамике обязательные расходы (за исключением выплат процентов по государственному долгу), финансирование которых обусловлено законодательством. Несмотря на относительно пассивную налоговую политику, в 1997 г. прирост поступлений в федеральный бюджет превзошел все ожидания. Он составил около 9 % при увеличении бюджетных расходов всего на 3, 5 %. В то же время почти вдвое по сравнению с предыдушем годом сократился прирост расходов на чистые процентные выплаты по государственному долгу, что привело к снижению их доли в бюджетных расходах с 15,5 до 15,2 %. Замедлилось также динамика обязательных расходов (кроме процентных выплат) - соответственно с 6 до 4,5 %. В результате дефицит федерального бюджета составлявший в 1992 г. 290,4 млрд. долл. или 4,7 %ВВП, в 1997 г. уменьшился до 40 млрд., 0,4 % ВВП - наименьшего уровня с 1974 г.
Изменение внешнеэкономических позиций.
Характерная особенность динамики внешней торговли США в нынешнем эк. подъеме - отставания экспорта от импорта, связанное прежде всего с более высокими темпами роста по сравнению с другими членами ОЭРС. За 1993 - 1997 гг. экспорт товаров и услуг в сопоставимых ценах увеличился с 10,3 % ВВП до 13,4%, а импорт - с 11,4 % до 15,5 %. В 1996 г. прирост стоимостного экспорта сократился вдвое по сравнению с предыдущим годом (соответственно14,6 и 6,3 %), особенно продукции с/х и металлоизделий. В то же время устойчиво расширялся экспорт машинотехнической продукции и потребительских товаров. Одоновременно вдвое замедлилась динамика нефтяного импорта (с 12,3 % в 1995 г. до 5.4 % в 1996 г.). Однако стоимостной объем нефтяного импорта, в значительной мере вследствие подорожания нефти на 20 %, увеличился почти на 30 %. составив 94 % прироста дефицита торгового баланса. В целом дефицит торгового баланса в 1996 г. увеличился до 191,2 млрд. долл. против 173,6 млрд. в 1995 г. и 74,1 млрд. долл. в 1991г.
Востановление экономического роста в Мексике и улучшение коньюктуры в Канаде в 1997 г. стимулировали рост американского экспорта, особенно компьюторов, самолетов и потребительских товаров.Товарный экспорт,по оценкам, увеличился за год на 12%, обогнав в росте импорт, выросший примерно на 9%. Дефицит торгового баланса, по предварительным данным, в целом остался на уровне 1996г. Около половины его было связано с огромным пассивом по товарообмену потребительскими товарами, прежде всего сКитаем и Тайванем и примерно по 1/4 - с превышением импорта над экспортом в торговле автомобилями и промышленным сырьем и полуфабрикатами.
Укрепление курса $ оказывало сдерживающее влияние на экспорт и стимулирующее на импорт. К началу IV кв. 1997 г. курс долл. повысился относительно 10 валют основных торговых партнеров на 20 %, и вернулся к уровню 1989 г., но все еще оставался на 30 % ниже пика, достгнутого в 1985г. Устойчивость экономического роста и укрепления позиций долл. способствовали значительному притоку зарубежного капитала. В 1996 г. активы иностранных инвесторов США, в основном благодаря частному капиталу, увеличились на 21,4 %, прирост американских зарубежных активов составил 14, 7 %. Величина превышения прямых зарубежных инвестиций США относительно иностранных прямых вложений в экономику страны продолжало снижаться, в значительной мере благодаря быстрому притоку капитала из Германии, Франции и Японии. В 1997 г. приток прямых зарубежных инвестиций, по оценткам, увеличился почти на 45 % и США стали чистым импортером зарубежных прямых инвестиций.
Международный финансовый кризис, начавшийся летом 1997 г. в странах юго-восточной Азии и осенью распространившийся на ряд высокоразвитых государств, пока не оказал существенного влияния на американскую экономику. Однако предполагается, что он может существенно затронуть Калифорнию, ориентирующуюся в своем экспорте на Тихоокеанский регион. Негативное влияние этого кризиса на экономику США в 1998 г. увязывется с возможным падением корпоративных прибылей от зарубежных прямых и портфельных инвестиций и сокращением американского экспорта в страны юго-восточной Азии, что может способствовать некоторому торможению экономического роста.
Согласно прогнозу ОЭСР в 1998 г. ожидается замедление роста американского экспорта и некоторое ослабление спроса на внутреннем рынке страны, что может привести к снижению прироста ВВП до 2,8 %.
| Страница: 5 из 5 <-- предыдущая следующая --> | Перейти на страницу: |
| © 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка |