Низкая фактическая эффективность является обычно следствием неверного прогноза будущего объема реализации продукции (оказанных услуг) или предстоящих затрат.
На эффективности предпринимательских проектов сказываются инфляционные процессы, учет которых стал весьма актуален.
Полноценная оценка проекта невозможна без учета субъективности участников. Наиболее отчетливо проявляется противоречивость интересов по линии «предприниматель-собственник», «партнеры по совместному проекту», «предприниматель – национальная экономика».
Предприниматель стремится к максимизации потенциальной прибыли в долгосрочном периоде, к поддержанию престижа фирмы. Собственники капитала стремятся к максимизации текущей прибыли, в первую очередь дивидендов.
Комплексный характер предпринимательской деятельности требует учета всех условий реализации проекта, но это невозможно. Поэтому для технико-экономического обоснования используется несколько основных критериев. И все же система расчетов не обязательно должна подводить к однозначному решению относительно целесообразности того или иного проекта.
Окончательное решение принимается руководителем, учитывающим не только результаты расчета, но и опирающимся на интуицию, знания и опыт, оценивающим косвенные показатели.
При расчетах экономической эффективности в качестве исходной информации используют величину текущих и капитальных затрат.
Текущие затраты характеризуют производимые постоянно, в течение года затраты живого и овеществленного труда при изготовлении продукции или оказании услуг. В отличие от текущих, капитальные затраты – это средства в форме капитальных вложений на создание производственных фондов и их расширенное воспроизводство, на техническое перевооружение производства.
Определение капитальных вложений необходимо для расчета: сроков окупаемости (периодов возврата капитальных вложений); приведенных затрат; фондоотдачи; размера амортизационных отчислений, включаемых в себестоимость продукции, и др.
Общие капитальные вложения в проект
К =Кпр+ Ксоп+ Книр+ Косв
где Кпр– прямые капитальные вложения; Ксоп– сопутствующие капитальные вложения; Книр– капитальные вложения на выполнение научно-исследовательских работ; Косв– затраты, связанные с пуском наладкой и освоением оборудования.
К прямым относятся капиталовложения в основные Косни оборотные средства Коб, необходимые для осуществления рассматриваемого варианта, а также затраты на проектно-изыскательские и подготовительные работы Киз.
Капиталовложения в основные фонды (Косн.) включают вложения в оборудование, здания, сооружения, инвентарь.
Капиталовложения в оборотные средства включают вложения в запасы материалов, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий.
Под сопутствующими капиталовложениями понимают инвестиции в объекты, связанные территориально или функционально с объектами прямых капитальных вложений, независимо от источников финансирования, например, железнодорожные подъездные пути, линии электропередач и другие инженерные коммуникации, находящиеся вне пределов строительной площадки.
Под капитальными затратами, необходимыми для выполнения научно-исследовательских работ, понимают затраты, связанные с приобретением (созданием) и монтажом стендов, аппаратов, лабораторного оборудования, а также со строительством лабораторных помещений и сооружений.
Таблица 7.1.1.
Капитальные затраты в проект
|
Показатели капиталовложений (руб.) |
| Год |
Кпр |
Ксоп |
Книр |
Косв |
Всего |
| | Косн |
Коб |
Киз |
|
| | |
| 0 |
132455 |
|
5640 |
12340 |
|
| 150435 |
1 |
179531 |
|
| 6210 |
46700 |
5600 |
238041 |
2 |
142400 |
|
| | 5000 |
7200 |
154600 |
3 |
|
| | | | | 0 |
4 |
|
| | | | | 0 |
После подписания договора об открытии представительства корпорации «Дженерал Моторс» в Тюменской области ТОО «Полюс» со второго квартала 1997 года начало строительство технического центра по обслуживанию автомобилей компании. Источником финансирования данного проекта являются собственные средства , полученные из доходов от продажи автомобилей.
За три квартала 1997 года ООО «Полюс-ДМ» произвело капиталовложений согласно программы развития корпорации Дженерал Моторс 132 455 рублей, а в 1998 году в строительство технического центра инвестировано 238 041 рублей, что на 105 586 рублей больше, чем в предшествующем году.
Во 2-м квартале 1997 года на материалы для строительства здания было затрачено 69 437,8 рублей, фонд оплаты труда составил 4 812,7 рублей и на авто услуги затрачено 4030,5 рублей.
В 3-м квартале наблюдается снижение затрат на приобретение материалов, вызванное уменьшением объема продаж автомобилей(гр.___), и составляет 1331,4 рублей, однако, происходит увеличение суммы направляемой на оплату труда, вследствие увеличения объема работ и составляет 12795,7 рублей. Снижены и издержки на авто услуги до 2216,6 рублей.
В 4-м квартале фирмой произведена частичная оплата за земельный участок под строительство автосалона в сумме 1 787,4 рублей. Закуплены и установлены ворота, их стоимость составила 15 000 рублей. Наблюдается дальнейшее увеличение фонда оплаты труда, который составляет 22 288 рублей.
На конец 1997 года строительно-монтажные работы корпуса технического центра практически завершены: построен каркас арочника, установлены перекрытия и ворота, заасфальтирована площадка вокруг здания.
На 1998 год запланировано закончить строительство: установить окна, подвести и подключить тепло- и водоснабжение , завести и установить оборудование для обслуживания автомобилей, подключить освещение, электрическое и диагностическое оборудование.
В 1-м квартале 1998 года снова увеличиваются затраты на материалы - 27 666 рублей, а фонд оплаты труда снизился до 5 784 рублей.
Во 2 -м квартале вновь произведена оплата за земельный участок в сумме 426 рублей. Приобретено материалов на сумму 20 730 рублей и на оплату труда израсходовано 8 601 рублей.
В 3-м квартале продолжается дальнейшее снижение затрат на приобретение материалов - 8 488 рублей и на оплату труда - 4776 рублей.
В 4-м квартале наблюдается рост доходов от продажи автомобилей «Шевроле Блейзер» (гр.___), а это, в свою очередь, способствовало увеличению размера инвестиционных затрат. На покупку и установку оборудования израсходовано 156 520 рублей, из них 32 600 рублей - на покупку подъемника, 46 700 рублей - на электронную установку по диагностике и регулировке оборудования автомобилей, на материалы израсходовано 77 220 рублей. На оплату труда затрачено 16 100 рублей.
ОБЩИЕ ИНВЕСТИЦИИ (Руб.)
Категории инвестиций |
1997 |
1998 |
1999 |
2000 |
2001 |
Итого |
Первоначальные фиксированные инвестиции |
132455 |
265918 |
142400 |
|
| |
| В том числе |
|
| | | | |
| Земля |
|
| | | | |
| Подготовка площадки |
|
| | | | |
| Здания, сооружения |
|
| | | | |
| Технология |
|
| | | | |
| Машины, оборудование |
|
| | | | |
| Прирост оборотного капитала |
|
| | | | |
| Общие инвестиции |
|
| | | | |
Таким образом, в связи с увеличением в 1998 году доходов от продажи автомобилей, особенно «Шевроле Блейзер», а следовательно и прибыли, наблюдается увеличение размера инвестиционных затрат почти в два раза. Это повышение вызвано также и увеличением стоимости материалов, вследствие повышения курса доллара, вызванного августовским кризисом.
7.2. ПОКАЗАТЕЛИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЦЕННОСТИ ПРОЕКТА И ИНВЕСТИЦИЙ
В международной практике для обоснования проектных инвестиций используются несколько обобщающих показателей, по которым судят о целесообразности вложения средств. В их числе:
- ЧТС – чистая текущая стоимость;
- ВНР – внутренняя норма рентабельности;
- ПНР - пороговая норма рентабельности;
- Срок окупаемости проекта – период возврата капитальных вложений;
- Имах– максимальная величина рискуемого капитала;
- КОК – коэффициент отдачи капитала.
1. Показатель чистой текущей стоимости иногда называют «интегральным экономическим эффектом». Таким образом, интегральный экономический эффект – это разность между текущей стоимостью поступлений от инвестиций за весь период функционирования проекта и величиной капиталовложений и всех видов расходов за тот же период, дисконтированных на базе расчетной ставки процента.
Показатель интегрального экономического эффекта определяется как превышение стоимостной оценки результатов над стоимостной оценкой совокупных затрат ресурсов:
ЧТС = (И – Пнал) х Кд,
где И – инвестиции в проект;
Пнал– поток наличности – стоимостная оценка результатов осуществления мероприятий за расчетный период;
Кд– коэффициент дисконтирования;
Данные для расчета чистой текущей стоимости в первый и последующие четыре года берем в таблице 1.1:
ЧТС0= (0 - 150435) х 1 = -150435
ЧТС1= (130540 – 304608) х 0,8091 = -140838
ЧТС2= (665754 - 497497) х 0,6545 = 110124
2. Внутренняя норма рентабельности (ВНР) – это пороговое значение нормы дисконта (коэффициента экономической эффективности), которое обеспечивает равенство нулю интегрального эффекта (чистой текущей стоимости), рассчитанного за определенный период времени.
За рубежом расчет этого коэффициента часто применяют в качестве первого шага при анализе эффективности капиталовложений. Различие целей и условий реализации проектов сказывается на выборе минимального уровня отдачи капитальных вложений.
Для расчета ВНР определяется аккумулированная ЧСТ при любой условно взятой норме дисконта.
Возьмем норму дисконтирования равную Нд= 20 % и рассчитываем ЧТС.
Кд 0= 1 / [(1+0,2) * (1+0,2)]0= 1/1,440= 1
Кд 1= 1 / [(1+0,2) * (1+0,2)]1= 1/1,441= 0,6944
Кд 2= 1 / [(1+0,2) * (1+0,2)]2= 1/1,442= 0,4823
Кд 3= 1 / [(1+0,2) * (1+0,2)]3= 1/1,443= 0,3349
Кд 4= 1 / [(1+0,2) * (1+0,2)]4= 1/1,444= 0,2326
ЧТС0= 1 * (0 - 150435) = -150435
ЧТС1= 0,6944 * (130540 – 304608) = -120873
ЧТС2= 0,4823 * (665754 - 497497) = 81150
ЧТС3= 0,3349 * (861564 - 440044) = 141167
ЧТС4= 0,2326 * (861564 - 440044) = 98046
ЧТСакк= -150435-120873+81150+141167+98046 = 49055
ВНР можно определить графически.
ВНР = 25,2 % – показывает годовой процент возрастания доходов в проекте.
ВНР – это норма дисконта, при которой ЧТС аккумулированная проекта равна нулю.
Если ВНР > Н р, то проект экономически целесообразен.;
Если ВНР < = Н р, то проект экономически нецелесообразен.
Так как в данном проекте ВНР = 25,2 % > Н р = 3 %, следовательно проект экономически целесообразен.
3. Пороговая норма рентабельности компании ПНР – это минимальная норма реинвестирования, которую использует компания для экономической оценки проекта.
Пороговая норма реинвестирования всегда больше или равна норме реинвестирования. Пороговая норма реинвестирования используется для сравнения с внутренней нормой рентабельности проекта, если ВНР > ПНР, то проект экономически целесообразен.
Выделяют несколько классов инвестиций, для которых возможно использование различных пороговых значений рентабельности:
- вложения с целью сохранения позиций на рынке – 6 %,
- обновления основных производственных фондов – 12 %,
- вложения с целью экономии текущих затрат – 15 %,
- вложения с целью увеличения доходов – 20 %,
- рисковые капитальные вложения – 25 %.
Пороговая ставка возрастает с увеличением степени предпринимательского риска.
4. Срок окупаемости проекта
Срок окупаемости проекта является вспомогательной величиной, он показывает период возврата капитальных вложений.
Если чистый доход поступает неравномерно, то срок окупаемости определяется последовательным суммированием поступлений и подсчетом времени до тех пор, пока сумма прибыли не окажется равной сумме инвестиций.
Рис. 7.2.2.
5. Максимальная величина рискуемого капитала – это наибольшее отрицательное значение чистой дисконтированной (текущей) стоимости, рассчитанной нарастающим итогом. Этот показатель отражает необходимые размеры финансирования и должен быть увязан с источниками покрытия всех затрат. Он отражается в таблице денежных потоков и может быть выделен на графике финансового профиля проекта.(График 7.2.2.)
Максимальная величина рискуемого капитала – это суммарные дисконтированные инвестиции.
И мах =
8. БЕЗОПАСНОСТЬ ЖИЗНЕДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Постановление Министерства Труда РФ от 14 марта 1997 г. № 12, утвержденного и введенного в действие 1 июля 1997 года «Положение о порядке аттестации рабочих мест по условиям труда», на основании которого производится аттестация по оценке условий труда, оценке травмобезопасности и обеспеченности средствами индивидуальной защиты, отменяет ранее действующее положение от 1992 года, но признаются действительными данные аттестации до введения этого положения. Данные аттестации заносятся в карту аттестации рабочих мест.
В аттестации рабочих мест вносятся сведения об опасных и вредных производственных факторах, о состоянии вентиляции и освещенности, температуре и влажности воздуха, загазованности и запыленности воздушной среды, шуме и вибрации, о производственных помещениях, об обеспеченности объектов вспомогательными помещениями, а также сведения о состоянии производственного травматизма и профессиональной заболеваемости.
К факторам неблагоприятно воздействующим на человека в первую очередь относится загазованность воздушной среды. Данные о загазованности помещений представлены в табл. 8.1.
Таблица 8.1.
Загазованность воздушной среды
Производственные помещения, рабочие места с возможными выделениями вредных газов и паров |
Наименование вредных газов и паров |
Концентрация, мг/м3 |
| | | Допустимая по норме ГОСТ 121.005-76 |
Фактическая, при температуре наружного воздуха ниже +10 (зимой) |
Центр технического обслуживания |
Углеводороды нефти |
300 |
Не обнаружено |
Гаражные боксы |
То же |
300 |
То же |
Автосалон |
То же |
300 |
То же |
По данным таблицы 8.1. видно, что концентрация производственных вредных примесей в производственных помещениях и на рабочих местах с возможными выделениями вредных газов и паров не превышает ПДК.
К числу вредных производственных факторов относятся также шум и вибрация. Шумы воспринимаются человеком главным образом через органы слуха. Чувствительность слуха во время действия шума снижается реакцией организма и называется адаптацией слуха. Вслед за адаптацией наступает утомление органа слуха – первый симптом патологического процесса, который постепенно развивается в тугоухость и полную глухоту.
Действие шума на организм человека не ограничивается только поражением слуха. Интенсивный шум поражает в первую очередь центральную нервную систему, нарушая ее регуляторную функцию. В результате появляется повышенная усталость, снижаются работоспособность человека и его производительность, качество и безопасность труда.
Отрицательное влияние на состояние здоровья работающих оказывает и вибрация. Воспринимается вибрация при непосредственном соприкосновении человека с вибрирующим объектом. Вибрацию, передающуюся от оборудования рабочему, можно разделить на локальную (при воздействии на отдельные части тела человека) и общую (при воздействии на все тело).
Вибрация отрицательно влияет на нервную систему, желудочно-кишечный тракт, мышцы, костно-суставный аппарат, зрение, слух. Вибрация, действующая кратковременно, приводит к утомлению организма и различным функциональным расстройствам. Длительное воздействие интенсивной вибрации на организм человека вызывает ряд специфических заболеваний, называемых вибрационной болезнью. Особенно вредны вибрации с частотой, близкой к собственной частоте тела и его органов (6-9 Гц), рук (30-80 Гц). Влияние вибрации на рабочих приводит и к увеличению общей заболеваемости. Следует отметить, что локальной вибрации подвергаются рабочие, применяющие ручной механизированный инструмент, а также рабочие, занятые на технологических операциях, которые связаны с ручным трудом на оборудовании, генерирующем вибрацию.
Для устранения вредного воздействия на работающих повышенного уровня шума, вибрации применяют различные методы. Так, для устранения повышенного уровня шума применяют: технические средства (уменьшение шума в источнике его образования, использование технологических процессов, при которых уровни звукового давления на рабочих местах не превышают допустимые, и т.д.); строительно-акустические мероприятия (звукоизоляция, звукопоглощение, глушители шума, вибропоглощение).
Методы защиты от вибрации можно разделить на три группы: применение вибробезопасных технологических процессов; снижение виброактивности оборудования, являющегося источником колебаний; виброизоляция и динамическое гашение колебаний.
Данные об уровне шума и вибрации находятся в табл. 8.2. и 8.3.
Таблица 8.2.
Уровень шума
Производственые помещения, рабочие места |
Источник шума |
Уровень звука, дБЛ |
| | | Допустимый по норме ГОСТ 121.003-76 |
Фактический |
Центр технического обслу-живания |
|
| |
| П-1 |
Эл. Двигатель |
ПС-85 |
55 |
П-2 |
Эл. Двигатель |
ПС-85 |
55 |
П-3 |
Эл. Двигатель |
ПС-85 |
55 |
П-4 |
Эл. Двигатель |
ПС-85 |
55 |
В-5 |
Эл. Двигатель |
ПС-85 |
65 |
