На конец 1996 г. структура размещения средств на предприятии такая. В общем объеме активов недвижимое имущество, которое является наименее ликвидными активами, составляет 28,4% , увеличившись с начала года в структуре на 23,6%. В структуре мобильных активов ~72%составляют труднореализуемые ~28% имеют минимальную и малую степень риска.
В заключение главы сделаем краткий вывод относительно изменения ФСП с точки зрения анализа платежеспособности фирмы. В течение 1996 г. финансовое состояние фирмы ухудшилось. В составе ФО предприятия появилась статья «Убытки», которая свидетельствует, что вместо планируемой прибыли в 1996г. фирма понесла убытки в размере 7467 грн. Также об ухудшении свидетельствует увеличение в общей структуре активов предприятия доли недвижимого имущества на 23,6% с увеличением доли труднореализируемых активов на 3,17%. Основными причинами ухудшения являются: индексация балансовой стоимости основных средств, увеличение краткосрочной ДЗ, снижение суммы свободных ДС, которое привело к необходимости в кредите в размере 50000 грн. К отрицательным моментам относится и нарушение равновесия между дебиторской и кредиторской задолженностью. Сумма просроченной кредиторской задолженности, согласно Прил. 8, составляет 67000 грн. Фирма также лишилась и такого важного источника средств, как авансовые платежи. А преобладающая часть кредита банка, была направлена поставщикам на погашение кредиторской задолженности. Данные об ухудшении финансового состояния подтверждает и уменьшение абсолютного коэффициента ликвидности на 3,3% и снижение суммы чистого оборотного капитала в абсолютном выражении на 2484 грн., а также снижение коэффициента маневренности по сравнению с началом года на 43,37%. К положительным явлениям улучшения платежеспособности фирмы относится рост на 0,23 пункта общего коэффициента ликвидности, который произошел главным образом за счет сокращения объема стоимости товаров отгруженных, но неоплаченных и снижения суммы кредиторской задолженности предприятия. Увеличение уточненного коэффициента ликвидности на 0,33 пункта, по сравнению с началом года, можно объяснить увеличением доли ДЗ, из которой 61000 грн. является просроченной. Положительным является и увеличение доли чистого оборотного капитала в текущих активах на 50% (((0,36-0,24)/0,24)*100). Но все эти положительные стороны не могут нейтрализовать отрицательные. Поэтому, общим выводом является: финансовое состояние фирмы в течение года ухудшилось, а платежеспособность предприятия можно оценить как недостаточно стабильную.
2.3. Анализ оборачиваемости оборотных средств.
Финансовое состояние предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы превращаются в реальные деньги. Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных факторов внешнего и внутреннего характера. Примером может служить зависимость скорости оборота от применяемой учетной политики, сформированной структуры активов, используемой методики оценки ТМЦ предприятия.
Для общего анализа скорости оборота оборотных средств мы будем использовать показатели:
а) коэффициент оборачиваемости активов (Ка0), который согласно А. Д. Шеремету [41c.71]рассчитывается:
Ка 0 =Продукция (выручка от реализации - НДС - АС) _
средняя стоимость активов
Ср ст =Он + Ок_
2
где - Он и Ок соответственно величины на начало и конец периода:
б) Коэффициент оборачиваемости текущих активов - формула:
Кта 0 =Продукция _
Ср. ст. текущих активов
в) Продолжительность оборота:
По =360_
К0
Ко - коэффициент оборачиваемости.
Необходимо учитывать, что большое влияние на коэффициенты оборачиваемости оказывает методика оценки материальных запасов. Наша фирма применяет наиболее распространенный на Украине способ оценки материалов по фактической себестоимости заготовления.
Расчет вышеперечисленных показателей мы осуществим в таблице 2.5.
Таблица 2.5.
Динамика показателей оборачиваемости активов по сравнению с предыдущим годом
|
Показатели
|
Прошедший
период |
Отчетный период |
Отклонения |
|
1. Выручка от реализации, грн. (без НДС и АС)
2. Средняя величина текущих активов, грн.
3. Оборачиваемость текущих активов (количество раз)
4. Продолжительность оборота текущих активов, дни. |
х
х
1,439
250,173
|
291137
241507,5
1,205
298,755
|
х
х
-0,234
+48,6 |
Для расчета мы используем данные форм № 1 и 2 (Прил. 1,2) и аналогичные данные по предприятию за прошлый год. В таблице мы не рассчитываем коэффициент оборачиваемости активов, так как нас интересует оборачиваемость оборотных средств.
Сравнивая данные таблицы с показателями за прошлый год, мы рассмотрим динамику их изменения в течение 1996 г. Данные свидетельствуют о том, что по сравнению с предыдущим годом продолжительность оборота текущих активов увеличилась на 48,6 дня и составила ~2,99 дней. То есть средства вложенные в анализируемом периоде принимали денежную форму на 48,6 дня больше чем в 1995 г. Следствием этого явилось привлечение дополнительных средств. Расчет дополнительно привлеченных в оборот средств производят по формуле [11, с.48]:
Привлечение средств в оборот=Выручка от реализации - НДС - АС_*(Период оборота отчетного года - Период оборота прошлого года)
360
291137* (298,755-250,173) = 39303,3 грн.
360
Следовательно, сумма дополнительного привлеченных за весь год средств составила 47360,4 грн. (39303,3-1,205). Согласно данным пассива, такими средствами для фирмы стал краткосрочный кредит банка (Прил. 1).
Для выяснения причин снижения общей оборачиваемости текущих активов следует проанализировать изменения в скорости и периоде оборота основных видов оборотных средств.
Одним из важнейших элементов структуры оборотных средств является ДС. Они являются и «кровью» фирмы и поэтому, ее финансовое здоровье находится в непосредственной зависимости от изменения их количества. Наиболее красноречивую картину изменения достаточности ДС может дать определение длительности периода оборота. Он вычисляется по формуле [11, с. 49]:
Период оборота =Ср. остатки ДС * Длительность периода
Оборот за период
где длительность периода - 30, 90, 360 дней соответственно.
В результате расчета, используя данные формулы №1, Ж-О №1,2, получим, что средний период оборота в год составляет 1,55 дня ((15279,5 * 360) / 3538931).
Этот показатель свидетельствует, что с момента поступления денег на счета фирмы до момента их выбытия проходит в среднем 1,55 дня. Этот показатель показывает явную недостаточность свободных ДС у фирмы и объясняет, почЭтот показатель свидетельствует, что с момента поступления денег на счета фирмы до момента их выбытия проходит в среднем 1,55 дня. Этот показатель показывает явную недостаточность свободных ДС у фирмы и объясняет, почему коэффициент абсолютной ликвидности находится на таком низком уровне. Любая серьезная задержка платежа может вывести предприятие из состояния финансовой устойчивости.
В составе оборотных активов предприятия доля ДЗ по отношению к общей сумме активов составляет 23,9%. В течение отчетного года по сравнению с началом года она возросла на 10,47%. Согласно данным приложения 8 - 61000 грн. составляет просроченную ДЗ, сроком от 3 месяцев до года. Для расчета и анализа оборачиваемости ДЗ используем показатели представленные в Таблице 2.6 и Таблице 2.7.
Таблица 2.6.
Основные показатели используемые при анализе дебиторской
задолженности и товарно-материальных запасов
|
Показатель
|
Расчетные формулы |
|
Оборачиваемость ДЗ, количество раз |
Выручка от реализации - НДС - АС
Средняя дебиторская задолженность
|
|
Период погашения дебиторской задолженности |
360 / оборачиваемость ДЗ
|
|
Доля ДЗ в общем объеме текущих активов, % |
Дебиторская задолженность* 100
Текущие активы
|
|
Доля просроченной дебиторской задолженности в общем объеме задолженности, % |
Просроченная ДЗ* 100
Дебиторская задолженность
|
|
Оборачиваемость ТМЗ |
Себестоимость реализованной продукции
Средняя величина запасов
|
|
Средняя величина |
(Остатки на начало + Остатки на конец) / 2
|
|
Срок хранения запасов |
360 / оборачиваемость ТМЗ
|
Таблица 2.7.
Анализ оборачиваемости ДЗ
|
Показатели
|
Предыдущий год |
Отчетный год |
Изменения |
|
1. Оборачиваемость дебиторской задолженности, кол-во раз.
2. Период погашения дебиторской задолженности, дни
3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов
4. Отношение средней величины дебиторской задолженности к выручке от реализации
5. Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме задолженно5. Доля сомнительной дебиторской задолженности в общем объеме задолженности, % |
6,02
59,80
14,11
0,16
60,69
|
5,55
64,86
33,37
0,18
95,68
|
-0,47
5,06
19,26
0,02
34,99 |
Данные таблицы 2.7. свидетельствуют, что состояние ДЗ по сравнению с прошлым годом значительно ухудшилось. Увеличился срок погашения задолженности . В конце 1996 г. он был равен ~65 дням по сравнению с ~60 днями вначале. Увеличилась доля ДЗ в общем объеме текущих активов - до 33,37% , а из ее совокупной суммы просроченная ДЗ составила 95,68%, увеличившись по сравнению с началом года на 23,34%. Такое увеличение просроченной ДЗ повлекло за собой резкое ухудшение ликвидности текущих активов предприятия.
Анализ товарно-материальных запасов (ТМЗ) также строится на изучении их оборачиваемости в отчетном периоде и в сравнении с аналогичными данными за прошлые года. Оценка оборачиваемости ТМЗ проводится по каждому их виду. Поскольку производственные запасы учитываются по стоимости их приобретения, то для расчета коэффициента оборачиваемости запаса используется себестоимость реализованной продукции. Формулы представлены в Таблице 2.6. [11, с.77].
Расчетные данные Табл. 2.8. подтверждают выводы относительно снижения оборачиваемости текущих активов. Так, срок хранения запасов по сравнению с 1995 г. увеличился на 2,03 дня, а доля производственных запасов в структуре текущих активов фирмы (Табл. 2.4.) увеличилась до 8,94%. Положительными сторонами являются отсутствие на фирме залежалых производственных запасов и отсутствие готовой продукции на складе. Также, запасы товаров, которые предназначены для реализации через сеть киосков и магазинов сократились к концу года на 10,46%, а срок их хранения уменьшился на 10,5 дней.
Сопоставляя все данные, полученные при анализе оборачиваемости оборотных средств предприятия, мы видим, что вывод об ухудшении ФСП, сделанный в предыдущих главах является правильным. Данные этой главы свидетельствуют , что увеличение срока оборота всех текущих активов на 48 дней вызвало еще большую нехватку свободных ДС, что привело к взятию кредита в размере 50000 грн. . А недостаток свободных ДС на р/cповлиял на уменьшение коэффициента абсолютной ликвидности. Увеличение срока погашения ДЗ на 5 дней и рост просроченной ДЗ в ее сумме до 95,68% в сочетании с увеличением срока хранения производственных запасов на 2,03 дня, привело к росту срока превращения средств, вложенных в активы предприятия, в реальные деньги. Финансовое же состояние предприятия напрямую зависит от скорости оборота его средств. Таким образом, снижение скорости оборачиваемости оборотных средств, в сочетании с ухудшением платежеспособности фирмы и опасной структурой собственных источников, еще больше ухудшает финансовое состояние фирмы и заставляет задуматься о средствах его улучшения.
2.4. Анализ деловой активности и эффективности управления предприяти2.4. Анализ деловой активности и эффективности управления предприятием.
Главной целью функционирования предприятия является получение прибыли. При этом руководство предприятия имеет значительную свободу в регулировании величины финансовых результатов. Так, исходя из принятой финансовой стратегии фирма имеет возможность увеличивать или уменьшать величину балансовой прибыли за счет выбора способа оценки имущества, порядка его списания, установления срока использования по способу отнесения затрат на себестоимость продукции.
Для оценки результативности деятельности предприятия используют преимущественно относительные показатели. Для анализа деловой активности и эффективности управления предприятием мы будем использовать три группы показателей, которые находятся в очень тесной взаимосвязи.
Показатели оценки рентабельности предприятия характеризуют прибыль, получаемую с каждой гривны средств вложенных в предприятие. Экономическая сущность, формулы и расчет основных показателей этой группы применяемых при анализе ФСП представлены в Табл. 2.9. Основными источниками информации для расчета показателей служат формы №1 и 2 (Прил. 1.2.).
Под анализом эффективности управления понимаются показатели прибыльности продукции, которые непосредственно связанны с первой группой и показывают насколько прибыльной является наша продукция.
Группа показателей деловой активности позволяет проанализировать насколько эффективно предприятие использует свои средства. Как правило, к этой группе относятся различные показатели оборачиваемости. Эти показатели дают нам возможность определить тенденции изменения скорости оборота средств, от которой зависит насколько быстро вложенные средства вернутся к нам. Показатели деловой активности нагляднее представить в
коэффициентах. Почти все показатели оборачиваемости рассчитывались ранее, поэтому новым будет только коэффициент общей капиталоотдачи, который рассчитывается по формуле:
Общая капиталоотдача =Продукция (оборот) _
Средняя стоимость имущества
Необходимо сказать, что все формулы, используемые в этом разделе вычисляются согласно методики А. Д. Шеремета и Р. С. Сайфунина [41,c. 70-72].
Все рассчитанные коэффициенты и формулы применяемые при расчетах второй и третьей группы показателей этого раздела представлены в таблице 2.10.
Делая общее заключение по этой главе мы снова видим, что расчетные данные подтверждают вывод об ухудшении ФСП. Так, не рассматриваемый ранее, коэффициент общей капиталоотдачи свидетельствует о том, что период оборота имущества предприятия составил 355 дней, в то время как аналогичный показатель за прошлый год был равен 242 дням. Следовательно, период оборота увеличился на 113 дней. Делая оценку показателей рентабельности и эффективности управления мы видим, что они имеют отрицательные значения. Это связано с тем, что вместо ожидаемой прибыли фирма получила убыток. Анализируя данные по производству бДелая общее заключение по этой главе мы снова видим, что расчетные данные подтверждают вывод об ухудшении ФСП. Так, не рассматриваемый ранее, коэффициент общей капиталоотдачи свидетельствует о том, что период оборота имущества предприятия составил 355 дней, в то время как аналогичный показатель за прошлый год был равен 242 дням. Следовательно, период оборота увеличился на 113 дней. Делая оценку показателей рентабельности и эффективности управления мы видим, что они имеют отрицательные значения. Это связано с тем, что вместо ожидаемой прибыли фирма получила убыток. Анализируя данные по производству б/а напитков в 1996г. мы пришли к выводу, что производство б/а напитков на заводе фирмы не рентабельно, так как затраты на их производство превышают их цену. В прошлом году фирме удалось за счет большего объема операций с товарами перекрыть убыток завода и даже получить прибыль. Но в этом году объем товарных операций был не столь велик и фирма не смогла покрыть убыток от реализации б/а напитков. Для улучшения своего положения с прибылью, фирме необходимо увеличить объем товарно-посреднических операций и повысить рентабельность продукции.
На рентабельность продукции сильное влияние оказывает фактор сезонности производства б/а напитков. Следует обратить внимание и на изменение политики по реализации товаров, применяя: рекламу, массовые продажи, торговые скидки на продукцию.
2 .5. Использование компьютерной техники при анализе финансового состояния предприятия.
Для анализа финансового состояния предприятия из фонда УИВЦ КНЭУ выполнены следующие программы:
- общий анализ рядов динамики;
- прогнозирование на основании показателей динамики;
- программа построения и анализа парных регрессионных моделей.
При выполнении программы «Общий анализ рядов динамики» для исследования взяты данные о коэффициенте общей ликвидности (КОЛ) на протяжении 1996 г. по квартала. За базисный уровень принят начальный уровень ряда, то есть Iквартал 1996 г. (Прил.10)
Показатели общей тенденции ряда характеризуют изменения анализирующих показателей в абсолютном и относительном значении по сравнению с базисным уровнем и по отношению друг к другу.
Абсолютный прирост показывает насколько в абсолютном выражении изменяется текущие значения ряда, относительно начального и предыдущего периода. Так, общая ликвидность в III квартале по сравнению с первым уменьшилась на 1,45 , а со второго уменьшилась на 0,96.
Темп роста характеризует, во сколько раз текущие значения ряда отличаются от сравниваемого и изменяется в процентах. Например общая ликвидность в IVквартале составляет 32,609% ликвидности Iи 153,85% КОЛ третьего квартала.
Темп прироста показывает насколько процентов текущие значения ряда отличаются от сравниваемого.
Абсолютное содержание 1% прироста показывает насколько в абсолютном выражении изменяются показатели, при изменении темпа прироста на 1%. Например, при увеличении темпа прироста на 1% КОЛ в четвертом квартале увеличивается на 0,184 по сравнению с Iкварталом и на 0,39 с III.
Средние показатели ряда динамики характеризуют насколько изменились величины в среднем и находятся, как средне арифметическое всех значений.
Средний уровень ряда характеризует среднюю величину по КОЛ, приходящийся на каждый квартал равномерного его распределения и в данном случае составляет 1,3933 .
Средний абсолютный прирост показывает, что в среднем КОЛ уменьшается на 0,41333 ежеквартально.
Средний темп роста показывает, что каждый последующий показатель КОЛ составляет 68,83% от предыдущего.
Средний темп прироста показывает, что каждый последующий показаСредний темп прироста показывает, что каждый последующий показатель на 31,17% меньше предыдущего.
По графику ряда динамики определяем основную тенденцию изменения значений. Так определяем, что снижение КОЛ наблюдается за период с Iквартала по II, со IIпо III, а с IIIпо IVКОЛ увеличивается.
Наиболее подходящее уравнение линии основной тенденции - экспонента, вида Y= E**(1.01523 A 0- 0.460349 A1*X), о чем свидетельствует высокий индекс корреляции 0,9266. Коэффициент детерминации значителен и равен 85,86%.
На основании выполненного анализа можно сделать вывод о неравномерности КОЛ на протяжении 1996 г.
Так как основными данными при прогнозировании являются показатели динамики, то и ход самой программы будет аналогичен общему анализу рядов динамики, но в конце анализа мы получаем прогнозируемые значения КОЛ на Iквартале 1997 г. (Прил.11). Эти данные в зависимости от способа прогноза колеблются от 0,18667 до 1,045. Так, если способ прогноза по абсолютному приросту, то прогнозируемое значение КОЛ составило 0,81 , а если по конечному уровню ряда, то 0,6 .
Обработка данных при построении парных моделей корреляционно-регрессионной зависимости производится на ЭВМ по типовой программе, при помощи которой определим влияние оборачиваемости ДЗ на величину КОЛ фирмы (Прил.12). Исходные данные взяты в отчетности ООО «Визит» за 1996 г. поквартально. Итак, результативный показатель - КОЛ (Y), влияющий - оборачиваемость ДЗ (X). На основании исходных данных проведем оценку взаимосвязи м/у исследуемыми признаками, определим качественную оценку тесноты взаимосвязи и установим общий вид уравнения, описывающего эту взаимосвязь.
Перед началом регрессионного анализа необходимо провести оценку статистических характеристик, которые представлены в Табл. 2 (Прил. 10.). Так минимальное значение КОЛ 0,39 , максимальное - 1,84 , среднее - 1,045. По оборачиваемости ДЗ эти показатели равны 1,89 , 3,40 и 2,58 соответственно. Дисперсия является мерой колеблемости признаков и вычисляется как квадрат отклонений значений от среднего арифметического. Для Y равна 0,338025 , а для X=0,3501687 . Среднее квадратическое отклонение представляет собой меру колеблемости признака и вычисляется как среднее квадратическое из отклонений вариантов от их среднеарифметической. Для X- 0,5917506 , для Y- 0,5813991. Для совокупности Xи Yкоэффициент вариации составляет соответственно 22,91387 и 55,63629. Асимметрия характеризует положение кривой на графике, симметричность значения относительно среднего. Так как - 0,3506972 больше 0 и 0,3562766 больше 0, значит асимметрия правосторонняя, то есть более длинная часть графика кривой находится справа от точки значения среднего арифметического. Эксцесс характеризует крутость распределения, то есть его островершинность или низковершинность. Для Yэксцесс равен - 3,139081 , для X - 2,606541 , что означает, что кривая на графике низковершинная.
Корреляционно-регрессивный анализ также предусматривает построение статистической модели в виде уравнения и регрессии. Для данной совокупности Xи Yимеет следующий вид:Y = 0.6053376 E - 0.1 E** 1.033461 X
После этого проводится анализ показателей адекватности регрессионного уравнения.
Средняя линейная ошибка не должна превышать 10% от среднего значения Y. В данном случае 0,10847 >1,045 , следовательно по средней линейной ошибке уравнение регрессии неадекватно.
