СОДЕРЖАНИЕ
Введение ………………..………………………………………………………………………..4
Раздел 1. Экономическое содержание финансовой санации предприятия
1.1. Финансовый кризис на предприятии. Экономическое содержание и причины
Возникновения ……………………………………………………………………...5
1.2. 1.2. Экономическая сущность санации предприятий …………………………………9
1.3. Менеджмент финансовой санации предприятия ………………………………. 11
1.4. Принятие решения о проведении финансовой санации предприятий ………...12
1.5. Классическая модель финансовой санации ……………………………………..13
Раздел 2. Анализ деятельности предприятия
2.1. Классификация коэффициентов ………………………………………………….16
2.2. Характеристик 2.2. Характеристика имущественного положения …………………………………...16
2.3. Расчет и оценка по данным баланса показателей, характеризующих
финансовую устойчивость предприятия………………………………………….18
2.4. Расчет и оценка по данным баланса финансовых коэффициентов
ликвидности ………………………………………………………………………24
2.5. Виды и оценка рентабельности ………………………… 2.5. Виды и оценка рентабельности …………………………………………………..30
2.6. Оценка деловой активности предприятия ……………………………………….32
Раздел 3. План санации ГОАО «Шахта им. М.И. Калинина».
3.1. Порядок проведения санации на ГОАО «Шахта им. М.И. Калинина» ………..36
3.2. План санации ГОАО «Шахта им. М.И. Калинина» …………………………….36
Заключение
Литература
Приложения
ВВЕДЕНИЕ
В процессе становления рыночных отношений в Украине все звенья финансовой системы оказались в глубоком кризисе. На границе банкротства находится сегодня много предприятий, которые не имеют возможности своевременно выполнять свои внешние и внутренние обязательства.
Понятно, что непременным условием оздоровПонятно, что непременным условием оздоровленияотечественной финансовой системы является санация субъектов хозяйственной деятельности. Лишь в таком случае можно будет восстановить платежеспособность и прибыльность основной массы налогоплательщиков, а значит, оздоровитьПонятно, что непременным условием оздоровленияотечественной финансовой системы является санация субъектов хозяйственной деятельности. Лишь в таком случае можно будет восстановить платежеспособность и прибыльность основной массы налогоплательщиков, а значит, оздоровитьгосударственную финансовую систему. Вместе с тем оздоровление экономики в значительной мере зависит от своевременной ипо возможности безболезненной ликвидации (реорганизации) неэффективных производственных структур, которые не только не пополняют бюджета государства, а и требуют его постоянной финансовой поддержки.
Актуальность этой проблематики усиливаетсяАктуальность этой проблематики усиливаетсяс принятием Закона Украины “О восстановлении платежеспособности должника или признание его банкротом”, который регулирует вопросы финансовой санации ибанкротства предприятий.
Вывод одних отечественных предприятий из финансового кризиса и эффективное применение ликвидационных процедур к другим усложняется дефицитом теоретикоВывод одних отечественных предприятий из финансового кризиса и эффективное применение ликвидационных процедур к другим усложняется дефицитом теоретико-методического обеспечения процессов санации (ликвидации) и отсутствием квалифицированных специалистов всфере управления санацией.
В данной курсовой работе мы изучим экономическое содержание и порядок проведения финансовой санации на предприятии, проанализируем показатели деятельности ГОАО «Шахта имениВ данной курсовой работе мы изучим экономическое содержание и порядок проведения финансовой санации на предприятии, проанализируем показатели деятельности ГОАО «Шахта имени Калинина» ГХК Донуголь, а также рассмотрим план санации данного предприятия и порядок его проведения.
Раздел 1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ
ФИНАНСОВОЙ САНАЦИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ.
1.1. ФИНАНСОВЫЙ КРИЗИС НА ПРЕДПРИЯТИИ.ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И ПРИЧИНЫ ВОЗНИКНОВЕНИЯ
В условиях действия рыночных отношений субъекты хозяйствования должны постоянно адаптироваться к изменениям спроса: расширять ассортимент, улучшать качество, снижать себестоимость и цены, оптимизировать структуру затрат. Тем не менее, отечественные предприятия неВ условиях действия рыночных отношений субъекты хозяйствования должны постоянно адаптироваться к изменениям спроса: расширять ассортимент, улучшать качество, снижать себестоимость и цены, оптимизировать структуру затрат. Тем не менее, отечественные предприятия несмогли безболезненно перейти от “рынка продавца”, который действовал приадминистративной системе хозяйствования, к “рынку покупателя”.
В последние годы в Украине наблюдается стойкая тенденцияк возрастанию количества финансово несостоятельных предприятий.В последние годы в Украине наблюдается стойкая тенденцияк возрастанию количества финансово несостоятельных предприятий.Так, в 1993 году убыточным было каждое двенадцатое предприятие, в 1994-м —каждое девятое, в 1995-м — каждое пятое, в 1996-м — каждое третье, ав 1997—98 гг. — каждый второй субъект предпринимательской деятельности работал в убыток. В 1999 году, несмотря на определенные положительные сдвиги в экономике, тенденция к увеличению частиубыточных предприятий сохранилась: свыше половина предприятийработали убыточно.
Еще одной отрицательной тенденциЕще одной отрицательной тенденцией, которая является следствием неудовлетворительного финансового состояния большинства отечественных предприятий, являетсяЕще одной отрицательной тенденцией, которая является следствием неудовлетворительного финансового состояния большинства отечественных предприятий, являетсякатастрофический рост их кредиторской и дебиторской задолженности. Около 55% дебиторской и где-то 60% кредиторской задолженности являются просроченными. Это является следствием неплатежеспособности большинства субъектов хозяйствование. Неплатежеспособность, в свою очередь, является основанием для объявления предприятия банкротом. Как следствие, значительное количество исковых заявлений кЕще одной отрицательной тенденцией, которая является следствием неудовлетворительного финансового состояния большинства отечественных предприятий, являетсякатастрофический рост их кредиторской и дебиторской задолженности. Около 55% дебиторской и где-то 60% кредиторской задолженности являются просроченными. Это является следствием неплатежеспособности большинства субъектов хозяйствование. Неплатежеспособность, в свою очередь, является основанием для объявления предприятия банкротом. Как следствие, значительное количество исковых заявлений карбитражным судам поступает в связи с банкротствами предприятий. Так, на протяжении 1996 года арбитражные суды возбудили 6552 дела о банкротстве, из них 1691 закончилась принятиемпостановления о признании должника банкротом; в 1997 году этицифры составили соответственно 9645 и 4107, в 1998 году — 12281 и4525, а в 1999 году — 12618 и 6244, эта же тенденция сохраняетсяи ныне. Заметим, что банкротство и ликвидация предприятияозначают не только убытки для его акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, а и уменьшение налоговых поступлений в бюджет, возрастание безработицы, которая, в конце концов,акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, а и уменьшение налоговых поступлений в бюджет, возрастание безработицы, которая, в конце концов,может стать одним из факторов макроэкономической нестабильности.акционеров, кредиторов, производственных партнеров, потребителей продукции, а и уменьшение налоговых поступлений в бюджет, возрастание безработицы, которая, в конце концов,может стать одним из факторов макроэкономической нестабильности.Важным является то, что среди предприятий, дела о банкротствекоторых находятся на рассмотрении, значительный процент составляют такие,что временно попали в затруднительное положение. Стоимость их активов намного выше, чем их кредиторская задолженность. При условиипроведения санации (оздоровление) или реструктуризации эти предприятия могут рассчитаться с долгами и продолжить деятельность. Тем не менее, из-за несовершенного законодательства, отсутствия надлежащего теоретико-методического обеспечения санации, дефицитквалифицированного финансового менеджмента, нехватку государственной финансовой поддержки производственных структур и из-за других субъективных и объективных причин много потенциально жизнеспособных предприятий, в том числе тех, что принадлежат к приоритетным областямнародного хозяйства Украины, становятся потенциальными банкротами. На границе финансового кризиса оказался и немало финансово-кредитних учреждений.
В рыночной экономике банкротство предприятий В рыночной экономике банкротство предприятий — нормальноеявление. Из каждых 100 новообразованных предприятий наВ рыночной экономике банкротство предприятий — нормальноеявление. Из каждых 100 новообразованных предприятий нарынке удерживается не более чем 20-С. В США, например, общее количествопредприятий, объявленных банкротами в 1997 году, достигла около 30.000. Для Германии проблема банкротства предприятий сейчас является актуальной не менее чем для Украины. Так, в ФРГ начиная с 1990 года наблюдается стойкий рост количества предприятий, которые объявлены банкротами: 1990 — 8730; 1991 — 8837; 1992 — 10920; 1993 — 15148; 1994 — 18837; 1995 — 22344; 1996 — 25 530.
Причем количество финансово-несостоятельных предприятий возрастает не только в абсолютном, а и в относительном выражении. Так, наПричем количество финансово-несостоятельных предприятий возрастает не только в абсолютном, а и в относительном выражении. Так, накаждую тысячу предприятий 1991 года приходилось 3,4 банкротства;Причем количество финансово-несостоятельных предприятий возрастает не только в абсолютном, а и в относительном выражении. Так, накаждую тысячу предприятий 1991 года приходилось 3,4 банкротства;1992-го — 4,1; 1993-го — 5,8; 1994-го — 6,8; 1995-го — 8,0;1996-го — 9,2. Наибольшее количество обанкротившихся в ФРГ предприятий, как правило, наблюдается в области строительства (в 1996 году — 27,5% всех предприятий-банкротов). А в Украине более всегообанкротившихся предприятий приходится на область материально-технического снабжения и сбыта, хотя потенциально банкротами являются почти все сельскохозяйственные предприятия.
Банкротство предприятий — это следствие глубокого финансовогокризиса, система мероприятий по управлению которым не дала положительныхрезультатов.
Под финансовым кризисом понимают фазу разбалансированной дПод финансовым кризисом понимают фазу разбалансированной деятельности предприятия и ограниченных возможностей влияния его руководства на финансовые отношения, которые возникают на этом предприятии. На практике с кризисом, как правило, идентифицируется угроза неплатежеспособности и банкротства предприятия, деятельность его в неприбыльной зоне или отсутствие у него потеПод финансовым кризисом понимают фазу разбалансированной деятельности предприятия и ограниченных возможностей влияния его руководства на финансовые отношения, которые возникают на этом предприятии. На практике с кризисом, как правило, идентифицируется угроза неплатежеспособности и банкротства предприятия, деятельность его в неприбыльной зоне или отсутствие у него потенциала для успешного функционирования. С позиции финансового менеджмента кризисное состояние предприятия состоит в его неспособности осуществлять финансовое обеспечение текущей производственной деятельности.
Финансовый кризис на предприятии характеризуют тремя параметрами: источниками (факторами) возникновение; Финансовый кризис на предприятии характеризуют тремя параметрами: источниками (факторами) возникновение; видом кризиса; стадией его развития. Идентификация этих признаков дает возможность правильно диагностировать финансовую невозможность предприятия и подобрать наиболее эффективный каталог санационных мероприятий.
Для выбора наиболее эффективных форм санации, принятие правильных решений относительно устранениДля выбора наиболее эффективных форм санации, принятие правильных решений относительно устранения отрицательных процессов, прежде всего, необходимо идентифицировать причины финансовой нестабильностисубъекта хозяйствование.
Факторы, которые могут привести к финансовому кризису на предприятии, разделяют на внешние, или экзогенные (которые не зависятФакторы, которые могут привести к финансовому кризису на предприятии, разделяют на внешние, или экзогенные (которые не зависятот деятельности предприятия), и внутренние, или эндогенные (что зависят от предприятия).
Главными экзогенными факторами финансового кризиса на предприятии могут быть:
• спад конъюнктуры в экономике в целом;
• уменьшение покупательной способности населения;
• значительный уровень инфляции;
• нестабильность хозяйственного и налогового законодательс• нестабильность хозяйственного и налогового законодательства;
• нестабильность финансового и валютного рынков;
• усиление конкуренции в области;
• кризис отдельной области;
• сезонные колебания;
• усиление монополизма на рынке;
• дискриминация предприятия органами власти и управление;
• политическая нестабильность в стране местонахождения предприятия или• политическая нестабильность в стране местонахождения предприятия или в странах предприятий —поставщиков сырья (потребителей продукции);
• конфликты между основателями (собственниками).
Влияние внешних факторов кризиса имеет большей частью стратегическийВлияние внешних факторов кризиса имеет большей частью стратегическийхарактер. Они предопределяют финансовый кризис на предприятии,если менеджмент неправильно или несвоевременно реагирует на них,то есть если отсутствует или несовершенно функционирует система раннего предупреждения и реагирования, одним из задач которой есть прогнозирование банкротства.
Можно назвать много эндогенных факторов финансового кризиса.Можно назвать много эндогенных факторов финансового кризиса. С целью систематизации их можно сгруппировать в перечисленные далее блоки:
1. Низкое качество менеджмента.
2. Дефициты в организационной структуре.
3. Низкий уровень квалификации персонала.
4. Недостатки в производственной сфере.
5. Просчеты в области снабжения.
6. Низкий уровень маркетинга и потеря рынков сбыта продукции.
7. Просчеты в инвестиционной политике.
8. Нехватка инноваций 8. Нехватка инноваций и рационализаторства.
9. Дефициты в финансировании.
10. Отсутствие или неудовлетворительная работа служб контролинга (планирование, анализ, информационное обеспечение, контроль).
Вообще все названные причины кризиса довольно тесно взаимосвязанные составляют сложный комплекс причинно-следственных Вообще все названные причины кризиса довольно тесно взаимосвязанные составляют сложный комплекс причинно-следственныхсвязей. Бесспорно, исследуя то или другое предприятие, тотили другой случай финансового кризиса, можно выделить определенныеспецифические причины финансовой невозможности, но, по сути, они сводятся к только что перечисленных.
Типичные следствия влияния указанных причин и факторов на финансово-хозяйственное состояние предпрТипичные следствия влияния указанных причин и факторов на финансово-хозяйственное состояние предприятия такие:
·потеря клиентов и покупателей готовой продукции;
·уменьшение количества заказов и контрактов из продажи продукции;
·неритмичность производства, неполная загрузка мощностей;
·повышение себестоимости и резкое снижение производительности работы;
··увеличение размера неликвидных оборотных средств и наличие сверхнормативных запасов;
·возникновение внутрипроизводственных конфликтов и повышениятекучести кадров;
·повышение давления на цены;
·важное уменьшение объемов реализации и, как следствие, недополучение выручки от реализации продукции.
Различают три вида кризиса:
·стратегический кризис (если на предприятии разрушен производственный потенциал и отсутствуют долгосрочные факторы успеха);
·кризис прибыльности (перманентные убытки выхолащивают собственный капитал, и это приводит к неудовлетворительной структуре баланса);
··кризис ликвидности (предприятие является неплатежеспособным или существует реальная угроза потери платежеспособности).
Основные факторы, которые предопределяют любой из приведенных видов кризиса, представленные в табл. 1.
Таблица 1.
2. ФАКТОРЫ
, КОТОРЫЕ ПРЕДОПРЕДЕЛЯЮТ РАЗНЫЕ ВИДЫ КРИЗИСА
|
Стратегический кризис
|
Кризис прибыльности
|
Кризис ликвидности
|
|
• неправильный выбор производственной площадки (местоположения предприятия)
• неэффективная политика
сбыту и ассортиментная
политика
•несовершенное
планирование и
прогнозирование
•ошибочная политика
диверсификации
•неэффективный аппарат
управления
•дефициты в
организационной
структуре
•отсутствие
производственной
программы
•лишние производственные
мощности
•отсутствие или
недееспособность системы
контролинга
•форс-мажорные
обстоятельства |
• неблагоприятное соотношение
цен и себес цен и себестоимости
• неоправданное завышение цен
• возрастание себестоимости за
стабильных цен
• уменьшение оборота от
реализации продукции
• убыточность отдельных
структурных подразделов
• приобретение убыточных предприятий
• значительные запасы готовой продукции на составе • значительные запасы готовой продукции на составе• высокие затраты на персонал
• высокие процентные ставки;• форс-мажорные
обстоятельства
• неэффективная маркетинговая
политика |
• неучтенные требования
золотого правила
финансирования
(конгруэнтность сроков)
• неудовлетворительная
структура капитала
• отсутствие или
незна незначительный уровень
страховых (резервных)
фондов
• неудовлетворительная
работа с дебиторами
• предоставление
необеспеченных
товарных кредитов
• большой объем
капиталовложений с
продолжительным сроком
окупаемости
• большие объемы
низколиквидных оборотных
активов
• снижение
кредитоспособности
предприятия• высокий уровень
кредиторской задолженности
• форс-мажорные
обстоятельства |
Между рассматриваемыми видами кризиса существуют тесные причинно-следственные связи: стратегический кризис приводит к кризису прибыльности, который, в свою очередь, приводит к потере прМежду рассматриваемыми видами кризиса существуют тесные причинно-следственные связи: стратегический кризис приводит к кризису прибыльности, который, в свою очередь, приводит к потере предприятием ликвидности. Обусловленное внешними и внутренними факторами уменьшения объемов реализации продукции приводит, с одной стороны, к снижению прибыльности и к убыточности, а с другого — к снижению уровня ликвидности и платежеспособности.
Закономерным результатом развития симптомов финансового кризиса еЗакономерным результатом развития симптомов финансового кризиса есть непомерная кредиторская задолженность, неплатежеспособность и банкротство предприятия.
Важной предпосылкой применения правильных антикризисных мероприятий является идентификация глубины финансового кризиса.
Существуют три фазы кризиса:
а) фаза кризиса, которая непосредственно не угрожает функционироа) фаза кризиса, которая непосредственно не угрожает функционированию предприятия (при условии переведения его на режим антикризисного управления);
б) фаза, которая угрожает дальнейшему существованию предприятия и требует немедленного проведения финансовой санации;
в) кризисное состояние, которое не совместимо с дальнейшим существованием предприятия и приводит к его ликвв) кризисное состояние, которое не совместимо с дальнейшим существованием предприятия и приводит к его ликвидации.
Идентификация фазы финансового кризиса является необходимой предпосылкой правильной и своевременной реакции на нее.
1.2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СУЩНОСТЬ САНАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ
Самым действенным средством предотвращение банкротства предприятия является
финансовая санация.
Термин “санация” происходит от латинского “sпаТермин “санация” происходит от латинского “sпаre” - оздоровление, выздоровление.Экономический словарь толкует это понятие как систему мероприятий, осуществляемых для предотвращения банкротств промышленных, торговых, банковских монополий, определяя, что санация может происходить слиянием предприятия,Термин “санация” происходит от латинского “sпаre” - оздоровление, выздоровление.Экономический словарь толкует это понятие как систему мероприятий, осуществляемых для предотвращения банкротств промышленных, торговых, банковских монополий, определяя, что санация может происходить слиянием предприятия,которое находится на границе банкротства, с мощной компанией; выпуском новых акций или облигаций для мобилизации денежного капитала; увеличением банковских кредитов и предоставлением правительственных субсидий; преобразованием краткосрочной задолженности в долгосрочную; полной или частичной покупкой государством акций предприятия, которое находится на границе банкротства.
Некоторые из отечественных авторов (например, И. А. Бланк) с санацией отождествляют лишь мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия, которые реализуются с помощью посторонних юридических или физических лиц и направленных на предупреждение объявленНекоторые из отечественных авторов (например, И. А. Бланк) с санацией отождествляют лишь мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия, которые реализуются с помощью посторонних юридических или физических лиц и направленных на предупреждение объявления предприятия-должника банкротом и его ликвидации.
