Из таблицы видно следующее:
1. Коэффициент финансовой автономии упал на 1,71%, что вызвано снижением финансовой устойчивости на предприятии;
2.2. Из-за падения коэффициента финансовой автономии возрос коэффициент финансовой зависимости и составил 2,4097 грн. Привлеченных средств на 1 грн. собственных;
3. В результате роста, коэффициент финансового риска теперь превышает критическое значение (1) почти в 1,5 раза и равен 1,4097
4. Судя по значению коэффициента маневренности собствен4. Судя по значению коэффициента маневренности собственного капитала собственный оборотный капитал предприятия полностью капитализирован.
А теперь перейдем к рассмотрению коэффициентов покрытия, которые, как и коэффициенты капитализации, играют важную роль при оценке финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложен Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования приобретения основных средств и других капитальных вложений:
Кп.д.в. =Долгосрочные пассивы / Необоротные активы = стр. 480 / стр. 080
Коэффициент показывает, какая часть основных средствКоэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами. Увеличение коэффициента в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов. ВКоэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами. Увеличение коэффициента в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов. Вто же время финансирование капитальных вложений за счет долгосрочных источников финансирования является признаком хорошо разработанной стратегии предприятия. Данный показатель может быть интерпретирован по-разному и зависит это, прежде всего, от субъектов анализа. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, при которой значение данного коэффициента ниже. Что же касается предприятия,Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами. Увеличение коэффициента в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов. Вто же время финансирование капитальных вложений за счет долгосрочных источников финансирования является признаком хорошо разработанной стратегии предприятия. Данный показатель может быть интерпретирован по-разному и зависит это, прежде всего, от субъектов анализа. Для банков и прочих инвесторов более надежная ситуация, при которой значение данного коэффициента ниже. Что же касается предприятия, тос его позиции и более высокое значение данного показателя является признаком нормального функционирования.
Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования. Определяя значение данных показателей, в расчет принимаются только долгосрочные источники средств. В эту подгруппу входят два взаимодополняющих показателя: Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования. Определяя значение данных показателей, в расчет принимаются только долгосрочные источники средств. В эту подгруппу входят два взаимодополняющих показателя: коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств рассчитывается по формуле:
Кд.п.з.с. = долгосрочные обязательства / собственный капитал +
+ долгосрочные обязательства = стр. 480 / стр. 380 + стр. 480
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников, исчисляемых по формулам:
Кф.н.к.и.=Собственный капитал / Собственный капитал + Долгосрочные обязательства
стр. 380
стр. 380 + стр. 480
Сумма этих показателей равна единице. Рост коэффициента К в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все более зависит от внешних инвесторов. Сумма этих показателей равна единице. Рост коэффициента К в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все более зависит от внешних инвесторов. Нижний предел Кф.н.к.и. указывается на уровне 0,6 (60 %). При более низком уровне этого показателя рентабельность собственного капитала не будет отвечатьпризнанным оптимальным значениям. В то же время в предприятие с высокой долей собственного капитала кредиторы вкладывают свои средства более охотно.
В нашем случае на начало года коэффициент Кд.п.з.с. = 0,0356, а Кф.н.к.и. = 0,9644На конец года показатели составили Кд.п.з.с. = 0,0349 и Кф.н.к.и. = 0,9651Динамика данных показателей свидетельствует о снижении в долгосрочном периоде зависимости от внешних инвесторов, что можно охарактеризовать как положительную тенденцию на предприятии.
Важным показателем, который характеризует финансовую устойчивость предприятия, является вид источников финансирования материальных оборотных средств.
Материальные оборотные средства предприятия представляют собой запасы, стоимость которых отражается во втором разделе актива баланса. Количественное значение данного показатМатериальные оборотные средства предприятия представляют собой запасы, стоимость которых отражается во втором разделе актива баланса. Количественное значение данного показателя определяется суммированием данных по следующимбалансовым статьям: производственные запасы, животные на выращивании и откорме, незавершенное производство, готовая продукция, товары. Формула расчета стоимости материальных оборотных средств предприятия можно представить следующим образом:
3 = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр. 140.
Для характеристики источников формирования материальных оборотных средств (запасов) используется несколько показателей, которые и характеризуют виды источников:
1. Собственные оборотные средства:
Кс.об. =стр. 380 - стр. 080 = (стр. 260 + стр. 270) - (стр. 430 + стр. 480+ +стр. 620 +
+ стр. 630).
2. Собственные оборотные средства и д2. Собственные оборотные средства и долгосрочные заемные источники формирования запасов (функционирующий капитал):
Кс.дз.= (стр. 380 - стр. 080) + стр. 480.
3. Общая величина основных источников формирования запасов:
Ко. =Кс.дз. +Краткосрочные кредиты - Необоротные активы==стр. 380+стр. 480 + стр. 500 - стр. 080.
Трем показателям наличия источников формирования запасТрем показателям наличия источников формирования запасов соответствует три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:
1. Излишек ( + ) или недостаток (-) собственных оборотных средств:
±ФС =Кс.об. - 3.
2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов:
±Фт = Кс.дз. – 3
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов:
±Фо = Ко. - 3.
С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости предприятия:
S(Ф)={1, если Ф > О0, если Ф < О
После проведения расчетов приведенных выше поПосле проведения расчетов приведенных выше показателей предприятие может характеризоваться одним из четырех типов финансовой устойчивости:
1 . Абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S = {1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия по 1 . Абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S = {1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не 1 . Абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S = {1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т. е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании неумеет, не желает или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности.
2. Нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости — S = {0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является 2. Нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости — S = {0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов, помимо собственных оборотных средств, также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является “нормальным” с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.
3. Неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет вид: S = {0,0,1}). Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия “нормальных” источников 3. Неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет вид: S = {0,0,1}). Такая ситуация характеризуется недостатком у предприятия “нормальных” источников для финансирования запасов. В этой ситуации еще существует возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
4. Кризисное финансовое состояние (S4. Кризисное финансовое состояние (S = {0,0,0}) характеризуется ситуацией, при которой предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженности. В этом случае можно говорить о том, что предприятие находится на грани банкротства.
Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим рассчитанные показатели в табл. 3.
Табл. 3.
Сводная
т таблица показателей по типам финансовой устойчивости
|
Показатели
|
Тип финансовой устойчивости |
|
|
абсолютнаяустойчивость
|
нормальнаяустойчивость |
Неустойчивоесостояние |
Кризисноесостояние
|
ФС=Кс.об.-3
|
Ф0
|
Фс< 0
|
Ф < 0
|
Фс < 0
|
Фт=Кс.дз.-3
|
Фт0
|
Фт 0
|
Фт < 0
|
Фт < 0
|
|
|
|
| | |
|
Фо = Ко. – 3
|
Ф°0
|
Ф°.0
|
Ф° 0
|
ф° < 0 |
А теперь определим тип финансовой устойчивости анализируемого предприятия. Для этого рассчитаемА теперь определим тип финансовой устойчивости анализируемого предприятия. Для этого рассчитаем необходимые показатели. Расчет представим в табл. 4.:
Табл. 4.
Классификация
типа финансового состояния предприятия
|
Показатели
|
На началогода |
На конецгода |
|
1. Общая величина запасов (3)
|
2433
|
1887 |
|
2. Наличие собственных оборотныхсредств (Кс.об.) |
-58387
|
-58779 |
|
3. Величина функционирующего капитала (К с.дз.) |
-56472
|
-56988 |
|
4. Общая величина источников (Ко.) |
-56472
|
-56988 |
|
5. ФС=Кс.об.-3 |
-60820
|
-60666 |
|
|
|
|
| 6.Фт=Кс.дз.-3 |
-58905
|
-58875 |
|
|
|
|
| 7.Фо = Ко. – 3 |
-58905
|
-58875 |
|
|
|
|
| 8. Трехкомпонентный показательтипа финансовой устойчивости |
(0,0,0)
|
(0,0,0) |
Как следует из таблицы 4, данное предприятие имеет кризисное финансовое состояние.
2.4. Расчет и оценка по данным баланса финансовыхкоэффициентов ликвидности
Финансовое состояние предприятия в краткосрочной перспективе оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими возможностФинансовое состояние предприятия в краткосрочной перспективе оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, характеризующими возможность своевременного и полного произведения расчетов по краткосрочным обязательствам перед контрагентами.
Под платежеспособностью предприятия понимается наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов в количестве, достаточном для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид актива былпереведен в денежную форму, тем выше его ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с оАнализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания таких сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.
Л1. Наиболее ликвидные активы. К ним относятся все статьи денежных средств предприятия и текущие финансовые инвестиции. Данная группа рассчитывается следующим
образом:
Л1 = стр. 220 + стр. 230 + стр. 240.
= 0 + 721 + 0 = 721 тыс. грн. (на конец года);
= 0 + 448 + 0 = 448 тыс. грн. (на начало года).
Л1. Быстро реализуемые активы.Л1. Быстро реализуемые активы. К этой группе активов относятся активы, для обращения которых в денежную форму требуется более продолжительное время: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя полученные. Ликвидность этих активов зависит от ряда субъективных и объективных факторов: своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости документооборота в банка Л1. Быстро реализуемые активы. К этой группе активов относятся активы, для обращения которых в денежную форму требуется более продолжительное время: готовая продукция, товары, дебиторская задолженность, векселя полученные. Ликвидность этих активов зависит от ряда субъективных и объективных факторов: своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости документооборота в банках, от спроса на продукцию и ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов. Эта группа рассчитывается так: .
Л2 = стр. 130+стр. 140 + стр. 150 + стр. 160+стр. 170+
+стр. 180 + стр. 190 +.стр. 200 + стр. 210.
= 0+1+0+4567+19+146+0+0+1081 = 5814 тыс. грн.(на начало года – 4351)
ЛЗ. Медленно реализуемые активы. Гораздо больший срок понадобится для превращения производственных запасов и затрат в незавершенном производстве в готовую продукцию, а затем в денежные средства. Кроме того, к этой группе активов относятся расходы будущих периодов, а также оборотные активы, не вошедшие в первые две группы. Расчет этого показателя производится сле ЛЗ. Медленно реализуемые активы. Гораздо больший срок понадобится для превращения производственных запасов и затрат в незавершенном производстве в готовую продукцию, а затем в денежные средства. Кроме того, к этой группе активов относятся расходы будущих периодов, а также оборотные активы, не вошедшие в первые две группы. Расчет этого показателя производится следующим образом:
ЛЗ = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 250 + стр. 270.
= 1885+0+1+2622+0 = 4508 тыс. грн. ( изначально – 5067)
Л4. Трудно реализуемые активы. К этой группе относятся необоротные активы предприятия, стоимость которых отражена в первом разделе актива баланса:
Л4 = стр. 080. На начало года- 110301
На конец – 108308 тыс. грн.
Пассивы баланса группируются по степени наступления срока их оплаты. Из данных баланса полную информацию для проведения такой группировки получить невозможно. Для проведения этой процедуры можно пользоваться данными, имеющимися в примечаниях к отчетам. При проведении внутреннего анализа, если имеется доступ к данным аПассивы баланса группируются по степени наступления срока их оплаты. Из данных баланса полную информацию для проведения такой группировки получить невозможно. Для проведения этой процедуры можно пользоваться данными, имеющимися в примечаниях к отчетам. При проведении внутреннего анализа, если имеется доступ к данным аналитического учета, такую группировку можно сделать более точной. При этом вПассивы баланса группируются по степени наступления срока их оплаты. Из данных баланса полную информацию для проведения такой группировки получить невозможно. Для проведения этой процедуры можно пользоваться данными, имеющимися в примечаниях к отчетам. При проведении внутреннего анализа, если имеется доступ к данным аналитического учета, такую группировку можно сделать более точной. При этом впервую группу пассивов попадут обязательства, срок оплаты которых уже наступил. Четвертая группа будет представлена долгосрочными пассивами (срок погашения которых более одного года). Отнесение оставшихся обязательств ко второй или третей группе пассивов индивидуально для каждого предприятия. При этом необходимо ориентироваться на степень ликвидности второй и третьей групп активов. То есть срок погашения пассивов, относимых ко второй группе, должен соответствовать сроку превращения в денежные средства второй группы активов, а срок погашения третьей группы пассивов — третьейгруппе активов.
Если же в распоряжении аналитика имеются лишь данные, приведенные в балансе, используется более стандартный подход: обязательства предприятия группируются в соответствии с Если же в распоряжении аналитика имеются лишь данные, приведенные в балансе, используется более стандартный подход: обязательства предприятия группируются в соответствии спредполагаемыми срокамипогашения. В этом случае группировка пассивов будет весьма условной, так как отсутствует индивидуальный подход к каждому предприятию и группировка проводится в соответствии с общепризнанными представлениями о срочности погашения того или иного вида обязательства.
Используя этот критерий, обязательства предприятия можно сгруппировать следующим образом:
П1. Наиболее срочные обязательства. К ним принято относить кредиторскую задолженность по приобретенным товарам, работам, услугам:
П1 = стр. 530.
= 43400 тыс. грн. ( на начало года – 43472тыс. грн.)
П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и прочие те П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства. Кроме того, сюда следует отнести также часть пассивов, представленных в разделе втором пассива баланса “Обеспечения будущих расходов и платежей”, в части сумм, планируемых к выплате в течение 12 месяцев, начиная с дня составления баланса, или в течение одного П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства. Кроме того, сюда следует отнести также часть пассивов, представленных в разделе втором пассива баланса “Обеспечения будущих расходов и платежей”, в части сумм, планируемых к выплате в течение 12 месяцев, начиная с дня составления баланса, или в течение одного П2. Краткосрочные пассивы. К этой группе относятся краткосрочные заемные средства, текущие обязательства по расчетам и прочие текущие обязательства. Кроме того, сюда следует отнести также часть пассивов, представленных в разделе втором пассива баланса “Обеспечения будущих расходов и платежей”, в части сумм, планируемых к выплате в течение 12 месяцев, начиная с дня составления баланса, или в течение одногооперационного цикла, если он превышает 12 месяцев. Такое же ограничение относится и к разделу пятому пассива баланса “Доходы будущих платежей”. Иными словами, в эту группуотносятся статьи четвертого раздела пассива баланса за вычетом кредиторской задолженности за товары, работы, услуги, и статьи второго и пятого разделов пассива баланса с учетом оговоренных выше ограничений. Формула определения суммы такихпассивов имеет следующий вид:
П2 = стр. 620 - стр. 530 +стр. 430 + стр. 630=стр. 640 - стр. 380 - стр. 480 - стр. 530.
= 67314 – 43400 + 0 + 716 = 24630 тыс. грн.
