1
Содержание:
1.Теоретические аспекты финансовой устойчивости 2
организации
2.Анализ и оценка финансовой устойчивости ОАО Курганский 14
завод “Микрон”
Заключение 23
Список использованной литературы 24
Приложение 1. Форма №1 25
Приложение 2. Форма №2 26
1. Теоретические аспекты финансовой устойчивости организации
1.1. Сущность финансовой устойчивости.
Стабильность экономики невозможна без финансовой устойчивости организации. Именно устойчивость служит залогом выживаемости и основой прочного положения предприятия. На устойчивость оказывают влияние различные факторы: положение предприятия на товарном рынке; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие неплатёжеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т.п.
Такое влияние факторов подразделяет устойчивость по видам. (см. рис. 1)
Виды финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость
Внутренная Внешняя “Унаследованная” Общая (ценовая)
Собственно
финансовая
Рис.1
Рассмотрим каждый вид в отдельности.
1. Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования.
В основе её достижения лежит принцип активного реагирования на изменение внутренних и внешних факторов. Внутренняя устойчивость является наиболее характерной для рыночной экономики.
2. Внешняя устойчивость предприятия достигается управлением извне. Она обусловленна стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляет свою деятельность организация. Эта устойчивость достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах всей страны.
3. “Унследованная” устойчивость является результатом наличия определённого запаса прочности предприятия, защищающего его от случайностей и резких изменений внешних факторов.
4. Общая устойчивость предприятия – это такое движение денежных потоков, которое обеспечивает постоянное превышение доходов над затратами.
5. Непосредственно финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами организации и путём их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость отражает соотношение собственных и заёмных средств, темпы накопления собственных средств в результате текущей и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств предприятия, достаточное обеспечение материальных оборотных средств собственными источниками. Поэтому финансовая устойчивость формируется в прцессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентомобщей устойчивости предприятия.
Таким образом сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. При этом формы проявления финансовой устойчивости могут быть различны.
1.2. Платёжеспособность и кредитоспособность как форма проявления финансовой устойчивости.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос на сколько правильно организация управляла финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.
Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатёжеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.
Таким образом, одной из форм внешнего проявления финансовой устойчивости организации является её платёжеспособность, то есть способность своевременно выполнять все свои платёжные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платёжного характера.
Расчёт платёжеспособности проводится на конкретную дату. Эта отценка субъективна и может быть выполнена с различной степенью точности.
Для подтверждения платёжеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчётных счетах, валютных счетах, краткосрочные финансовые вложения. Эти активы должны иметь оптимальную величину. С одной стороны, чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация распологает достаточными средствами для текущих расчётов и платежей.
С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что предприятие неплатёжеспособно. Средства могут быть поступить на расчётные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в “технически неплатёжеспособное”, а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству.
В рамках внутреннего анализа осуществляется углублённое исследование финансовой устойчивости предприятия на основе построения баланса неплатёжеспособности, включающего следующие взаимосвязанные группы показателей:
1) Общая величина неплатежей:
- просроченная задолженность по ссудам банка;
- просроченная задолженность по расчётным документам поставщиков;
- недоимки в бюджете;
- прочие неплатежи, в том числе по оплате труда.
2) Причины неплатежей:
- недостаток собственных оборотных средств;
- сверхплановые запасы товарно-материальных ценностей;
- товары отгруженные, но не оплачены в срок покупателями, и товары на ответственном хранении у покупателейввиду отказа от акцепта;
- иммобилизация оборотных средств в капитальное строительство, в задолженность работников по полученным ими ссудам, а также расходы, не перекрытые средствами специальных фондов и целевого финансирования.
3) Источники, ослабляющие финансовую напряжённость:
- временныо свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и другие);
- привлечённые средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской);
- кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заёмные средства.
При полном учёте общей величины неплатежей и источников, ослабляющих финансовую напряжённость, итог по группе 2 должен равняться сумме итогов по группам 1 и 3. Для анализа финансовой устойчивости, платёжной дисциплины и кредитных отношений рекомендуется рассматривать данные показатели в динамике.
Другим проявлением динамической устойчивости служит её кредитоспособность. Так, высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность привлекать заёмные средства, то есть быть кредитоспособным.
Организация является кредитоспособной, если у неё существуют предпосылки для получения кредита и способность своевременно возвратить взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счёт прибыли или других финансовых ресурсов.
За счёт прибыли предприятие не только повышает свои обязательства перед бюджетом, банками, другими предприятиями, но и инвестирует средства в капит. затраты. Для поддержания финансовой устойчивости важен не только рост абсолютной величины прибыли, но и её уровня относительно вложенного капитала или затрат организации, то есть рентабельности. Необходимо также помнить, что высокая прибыльность связана и с болле высоким риском, а это означает, что вместо получения дохода предприятие может понести убытки и даже стать неплатёжеспособным.
Таким образом, можно сказать, что финансовая устойчивость – это комплексное понятие, означающее такое состояние финансовых ресурсов предприятия, их распределение и использование, которое гарантирует и обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платёжеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
1.3. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации.
На финансовую устойчивость предприятия влияет огромне многообразие факторов. Они могут различаться по структуре (простые и сложные), по важности результата (основные и второстепенные), по времени дейтвия (постоянные и временные). Но все эти факторы можно разделить в зависимости от места их возникновения на внетренние, зависящие от организации работы самого предприятия, и внешние, не подвластные воле организации. (см. рис. 2)
Наибольшее влияние на деятельность предприятия оказывают внутренние факторы.
В целом же можно сказать, что финансовая устойчивость – комплексное понятие, обладающее внешними формами проявления и находящееся под влиянием различных факторов. Соответственно, столь разные аспекты финансовой устойчивости подразумевают различные методики её оценки.
Факторы, влияющие на финансовую устойчивость организации.
Внутренние факторы
Отраслевая Состояние Величина, Структура Величины
Принадлежность имущества структура выпускаемой заёмных
и финансовых и динамика продукции средств
ресурсов издержек
Финансовая устойчивость
организации
Политика Уровень Платёжеспо- Положение Внешне-
государства безработицы собный спрос на рынке экономи-
по налогам и инфляции (в том числе ческие
расходам и пр. в стране на финансовом) связи и
прочее
Внешние факторы
Рис. 2
1.4. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости.
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости связан прежде всего с балансовой моделью, из которой исходит анализ. В условиях рынка эта модель имеет следующий вид:
F + EЗ+ RA= ИC+ CKK+ CДК+ КО+ RP,
где F – основные средства и вложения;
EЗ– запасы и затраты;
RA– денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, расчёты (дебиторская задолженность) и др. активы;
ИC– источник собственных средств;
CKK– краткосрочные кредиты и заёмные средства;
CДК– долгосрочные кредиты и заёмные средства;
КО– ссуды, непогашенные в срок;
RP– расчёты и прочие пассивы.
Согласно данной модели, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заёмных источников средств для их формирования.
Схема анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости представлена на рис. 3
1.5.Типы финансовой устойчивости.
Для характеристики финансовой ситуации в организации существует четыре типа финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, встречающаяся в настоящих условиях развития экономики России крайне редко, задаётся условием:
мd1> 0;
нd2> 0; (1)
оd3> 0.
где, d1или (±ЕС) – изменение (недостаток) собственных оборотных средств;
d2или (±ЕM) – изменение (недостаток) собственных и долгосрочных источников формирования запасов;
d3или (±Ее) – излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния организации, гарантирующая её платёжеспособность, соответствует следующему условию:
мd1< 0;
нd2> 0; (2)
оd3> 0.
3. Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платёжеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счёт пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств, задаётся условием:
мd1< 0;
нd2< 0; (3)
оd3> 0.
Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заёмных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, то есть выполняется условие:
мЗС+ ЗГП КЗ
н(4)
оЗНП+ ЗРБП СД
где: ЗС– сырьё и материалы;
ЗГП– готовая продукция;
КЗ– краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов;
ЗНП– незавершённое производство;
ЗРБП– расходы будущих периодов;
СД – наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат.
Если условие (4) не выполняется, то финансовая устойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.
4. Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже её кредиторской задолженности и просроченных ссуд:
мd1< 0;
нd2< 0; (5)
оd3< 0.
1.6.Оценка относительных показателей финансовой устойчивости.
В условиях рыночной экономики весьма важное значение приобретает финансовая независимость организации от внешних заёмных источников. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости организации при том условии, что его собственные средства превышают заёмные.
Финансовая устойчивость может быть оценена системой финансовых коэффициентов (ratio), разносторонне анализирующих структуру баланса: соотношение собственных и заёмных средств, состояние мобильных и иммобилизованных средств организации и так далее. Цель такого набора показателей – оценка степени независимости организации от случайностей, связанных не только с условиями рынка, но и с обычными срывами договоров, неплатежами и др.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчётный период и за несколько лет. В качестве базисных величин могут быть использованы значения показателей данного предприятия за прошлый год, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей наиболее перспективных предприятий. Кроме того, в качестве базы сравнения могут служить теоретически обоснованные или полученные в результате экспертных оценок величины, характеризующие оптимальные или критические (пороговые), с точки зрения устойчивости финансового состояния, значения показателей.
Вообще же, все относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на четыре группы. (см. рис. 4)
Рассмотрим методики расчёта данных показателей.
1. Одной из важнейших характеристик устойчивости финансового состояния предприятия, его независимости от заёмных источников средств является коэффициент автономии, равный доле источников средств в общем итоге баланса.
Нормальное минимальное значение коэффициента автономии “КА” оценивается на уровне 0,5. Нормальное ограничение КА 0,5 означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами. Выполнение ограничения важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижении риска финансовых затруднений в будуших периодах. Такая тенденция с точки зрения кредиторов повышает гарантированность предприятием своих обязательств.
2. Коэффициент автономии дополняет коэффициент соотношения собственных и заёмных средств (КЗ/С), равный соотношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств.
Взаимосвязь коэффициентов КЗ/Си КА.
КЗ/С= 1 / КА– 1,
откуда следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заёмных и собственных средств:
КЗ/С 1.
3. При сохранении минимальной финансовой стабильности предприятия коэффициент соотношения заёмных и собственных средств должен быть ограничен сверху значением соотношения стоимости мобильных средств предприятия к стоимости его иммобилизованных средств. Этот показатель называется коэффициентом соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И) и вычисляется делением оборотных активов на иммобилизованные активы. В случае наличия в разделе III актива баланса иммобилизации оборотных средств его итог уменьшается при расчёте на её величину, а знаменатель показателя (иммобилизованные средства) увеличивается, так как отвлечение мобильных средст из оборота снижает реальное наличие собственных оборотных средств предприятия.
Относительные показатели финансовой устойчивости организации
Относительные показатели финансовой устойчивости
Определяющие Определяющие Определяющие Базирующиеся
состояние состояние степень на показателях
оборотных основных финансовой рентабельности,
средств средств независимости эффективности
управления и
деловой
активности
Коэффициент Индекс Коэффициент
обеспеченности постоянного автономии
собственными актива
средствами
Коэффициент Коэффициент Коэффициент
обеспеченности долгосрочного соотношения
запасов и затрат привлечения заёмных и
собственными заёмных собственных
источниками средств
формирования
Коэффициент Коэффициент Коэффициент
манёвренности имущества краткосрочной
производственного задолженности
назначения
Рис. 4
4. Весьма существенной характеристикой устойчивости финансового состояния является коэффициент манёвренности, равный отношению собственных оборотных средст предприятия к общей величине источников собственных средств. Он показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокие значения коэффициента манёвренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5.
5. В соответствии с той определяющей ролью какую играют для анализа финансовой устойчивости абсолютные показатели обеспеченности предприятия средствами источников формирования запасов и затрат, одним из главных относительных показателей устойчивости финансового состояния является коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия (КО).
Его нормальное ограничение, получаемое на основе статистических усреднений данных хозяйственной практики, имеет следующий вид:
КО 0,6ё0,8.
6. Важную характеристику структуры средств предприятия даёт коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по баллансу) основных средств, капитальных вложений, оборудования, производственных запасов и незавершённого производства к итогу балланса (КП.ИМ). На основе данных хозяйственной практики нормальным считается следуюшее ограничение показателя:
КП.ИМ 0,5.
В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заёмных средств для увиличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в отчётном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.
7. Для характеристики структуры источников средств предприятия наряду с коэффициентами автономии, соотношение заёмных и собственных средств, манёвренности следует использовать так же частные показатели, отражающие разнообразные тенденции в изменении структуры отдельных групп источников. К таким показателям в первую очередь относится коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заёмных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов.
Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств позволяет приближённо оценить долю заёмных средств при финансировании капитальных вложений.
2. Анализ и оценка финансовой устойчивости ОАО Курганский завод “Микрон”
2.1.Краткая характеристика деятельности предприятия.
ОАО Курганский завод “Микрон “ – это специолизированное машиностроительное предприятие по изготовлению запасных частей для грузовых автомобилей “Камаз” и “Урал”.
