| Страница: 3 из 7 <-- предыдущая следующая --> |
| Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5) | Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах. Уменьшение этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков, а увеличение свидетельствует о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам. | А3/((А1+А2+А3)- -(П1+П2)) |
|
Доля оборотных средств в активе (L6) | Характеризует наличие оборотных средств во всех активах предприятия в процентах. | (А1+А2+А3)/Валюта баланса |
|
Коэффициент обеспеченности собственными источниками формирования оборотных активов (L7) | Характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее финансовой устойчивости. | (П4-А4)/(А1+А2+ +А3) >0,1 |
Не существует каких-то единых подходов для рассмотренных показателей работы фирмы. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и др. Тем не менее, заметим, что владельцы предприятия (акционеры, инвесторы и другие лица, сделавшие взнос в уставный капитал) предпочитают допустимый рост в динамике доли заемных средств. Кредиторы (поставщики сырья и материалов, банки, предоставляющие краткосрочные ссуды, и другие деловые партнеры) отдают естественное предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.
Итак, причины финансовой несостоятельности и плохой платежеспособности можно разделить на внешние и внутренние. К внешним причинам относятся, прежде всего, экономические факторы (общий спад производства в стране, кризис неплатежей, банкротство должников), политические (политическая нестабильность общества, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, условия экспорта и импорта), а также уровень развития науки и техники (устаревшие технологии, недостаточность капитальных вложений в наукоемкие производства, неудовлетворительный ход конверсии) и др. Чтобы смягчить воздействие такого рода факторов, предприятие может провести ряд мероприятий. Среди них можно назвать выпуск в обращение новых акций. Тот факт, что фондовый рынок в стране все еще развит слабо, служит аргументом весьма осторожного привлечения необходимых средств по такому каналу.
Более надежным методом улучшения финансового состояния фирмы является диверсификация производства (рассредоточение активов по различным видам деятельности). В ряде случаев эффективно ограничение сфер производственной деятельности.
Среди внутренних факторов возникновения неплатежеспособности можно выделить те, устранение которых напрямую зависит от успешной совместной работы бухгалтерии, финансового отдела и менеджмента. К ним относятся: наличие дефицита собственных оборотных средств, рост дебиторской и кредиторской задолженности, несовершенство механизма определения фактической цены реализации продукции и низкая договорная дисциплина. Существенным фактором, оказывающим влияние на оздоровление финансового состояния предприятия, является погашение дебиторской задолженности.
Одной из причин возникновения дебиторской задолженности является неотрегулированность отношений предприятия и банка, приводящая к серьезным финансовым проблемам. При составлении и заключении договора на расчетно-кассовое обслуживание необходимо поэтому руководствоваться следующими соображениями:
·договорные отношения с банком должны предусматривать оплату за временное использование средств предприятия, находящихся на расчетном счете;
·в договоре должно быть определено, что зачисление средств предприятия на расчетный счет производится в течение операционного дня на дату поступления платежных документов, в случае задержки поступления банк обязан уплатить пени за каждый день просрочки;
·установить ответственность банка за задержку платежей в связи с неправильной адресацией платежных документов с начислением пени за каждый день просрочки;
·обязать банк принимать и выдавать денежные средства по первому требованию клиента в пределах средств, имеющихся на его расчетном счете, и в пределах сумм, предусмотренных заявкой клиента по кассовому плану;
·в случае неоднократного нарушения банком своих обязательств, предприятие должно оставить за собой право расторгнуть договор на расчетно-кассовое обслуживание в одностороннем порядке.
Можно также выделить некоторые нетрадиционные методы обновления материальной базы и ускоренной модернизации основных фондов, одним из которых является лизинг. Лизингодатель, предоставляя лизингополучателю основные фонды на установленный договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. С другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием, поднимает его экономическую значимость.
Кроме того, важный фактор финансового оздоровления фирмы - совершенствование договорной работы и договорной дисциплины. Влияние этого фактора невозможно выявить без учета отраслевых особенностей производства и организации финансов. Учитывая массовые неплатежи между предприятиями, уместно было бы заключение договора-инкассо с банком на акцептную форму расчетов с предприятиями-покупателями по обязательным поставкам, а также заключение с банком договора об автоматическом начислении штрафа за каждый день просрочки при несвоевременной оплате продукции с выставлением платежного требования в адрес банка, обслуживающего покупателя.
Итак, платежеспособность фирмы, ее возможность производить необходимые платежи и расчеты в определенные сроки, зависящая как от притока денежных средств дебиторов, покупателей и заказчиков фирмы, так и от оттока средств для выполнения платежей в бюджет, расчетам с поставщиками и другими кредиторами фирмы - ключевой фактор ее финансовой стабильности. Недаром в России какое-либо сотрудничество с предприятием, фирмой, банком всегда начинают с оценки его платежеспособности. Для руководства фирмы особенно важно проводить систематический анализ платежеспособности предприятия для эффективного управления им, для предупреждения возникновения и своевременного прекращения уже возникших кризисных ситуаций.
При оценке платежеспособности, прежде всего, важно измерить, в какой мере все оборотные активы предприятия перекрывают имеющуюся краткосрочную задолженность; в какой степени эту задолженность можно покрыть без привлечения материальных оборотных средств, т.е. за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и средств в расчетах и, наконец, какую часть краткосрочной задолженности реально погасить самой мобильной суммой активов - денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.
Основными путями улучшения ликвидности компании являются:
·увеличение собственного капитала,
·продажа части постоянных активов,
·сокращение сверхнормативных запасов,
·совершенствование работы по взысканию дебиторской задолженности,
·получение долгосрочного финансирования.
1.4. Методика анализа финансовой устойчивости предприятия
Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит егофинансовая устойчивость. Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если оно покрывает собственными средствами не менее 50% финансовых ресурсов, необходимых для осуществления нормальной хозяйственной деятельности, эффективно использует финансовые ресурсы, соблюдает финансовую, кредитную и расчетную дисциплину, иными словами, является платежеспособным.
Финансовая устойчивость обусловлена как стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и результатами его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.
Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая о стабильном превышении доходов над расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.
Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов.
Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в долгосрочной перспективе. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Многие бизнесмены в России предпочитают вкладывать в дело минимум собственных средств, а финансировать его в основном за счет денег, взятых в долг. Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Однако если структура "собственный капитал - заемные средства" имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может легко обанкротиться, если несколько кредиторов одновременно потребуют свои деньги обратно в одно и то же время.
1.4.1. Методика определения типа финансовой устойчивости с использованием трехкомпонентного вектора
Самым общим показателем финансовой устойчивости выступает излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Для характеристики этих источников используется несколько показателей, - использованных ранее в качестве дополнений или статей сравнительного аналитического баланса, - различающихся по степени охвата источников :
Наличие собственных средств в обороте:
СОС = стр.490 - 190
Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал:
ФК = стр.490 + 590 - 190
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат:
ВИ = стр.490 + 590 +610 - 190
Запасы и затраты:
ЗЗ = стр.210 + 220
Этим показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют следующие показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
·Излишек или недостаток собственных оборотных средств:
| Наименование показателя | Экономический смысл показателя | Формула для расчета и нормативное значение |
|
Коэффициент капитализации (U1) | Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств | (стр.590+стр.690)/ стр.490<=1 |
|
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) | Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников | (стр. 490-стр.190)/ стр.290 (0,6 |
| Коэффициент финансовой независимости (U3) | Характеризует зависимость фирмы от внешних займов. Чем ниже значение коэффициента, тем больше займов у компании, тем выше риск неплатежеспособности. Низкое значение коэффициента отражает также потенциальную опасность возникновения у предприятия дефицита денежных средств. Интерпретация этого показателя зависит от многих факторов: средний уровень этого коэффициента в других отраслях, доступ компании к дополнительным долговым источникам финансирования, особенности текущей производственной деятельности. | Стр.490/Валюта баланса |
|
Коэффициент финансирования (U4) | Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия. | 1/U1>=1 |
|
Коэффициент финансовой устойчивости (U5) | Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников | (стр.490+стр.590)/ Валюта баланса (0,8 |
|
Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов (U6) | Показывает, какая часть материальных запасов обеспечивается собственными средствами | (стр.490-стр.190)/ (стр.210+стр.220) |
1.4.3. Способ определения класса финансовой устойчивости с использованием интегральной балльной оценки
Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающаяся степень их отклонений от них фактических значений коэффициентов и возникающие при этом сложности в оценке финансовой устойчивости организации, многие зарубежные и отечественные аналитики рекомендуют проводить интегральную балльную оценку финансовой устойчивости. Сущность такой методики заключается в классификации организации по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от набранного количества баллов, исходя из фактических значений показателей финансовой устойчивости.
I класс– организация, чьи кредиты и обязательства подкреплены информацией, позволяющей быть уверенными в возврате кредитов и выполнении других обязательств в соответствии с договорами и хорошим запасом на ошибку. (100 баллов)
II класс– организация, демонстрирующая некоторый уровень риска по задолженности и обязательствам и обнаруживающая определенную слабость финансовых показателей и кредитоспособности. Эти организации еще не рассматриваются как рисковые. (85,2 – 66 баллов)
III класс– это проблемные организации. Вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств, представляется сомнительным. (63,4 – 56,5 баллов)
IV класс– это организации особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношениях с ними. (41,6 – 28,3 баллов)
V класс– организации высочайшего риска, практически неплатежеспособные. (до 14 баллов)
Итоговые значения показателей оформляются в виде таблицы, из которой можно определить тип финансового состояния предприятия (к какому из классов относится данное предприятие).
Порядок начисления баллов представлен в таблице 6.
| Наименование показателя | Обозначение | Формула расчета баллов |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | Б1 | 20-(0,5-L2)*40 |
| Коэффициент критической оценки | Б2 | 18-(1,5-L3)*30 |
| Коэффициент текущей ликвидности | Б3 | 16,5-(2-L4)*15 |
| Коэффициент финансовой независимости | Б4 | 17 |
| Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования | Б5 | 15-(0,5-U2)*30 |
| Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов | Б6 | 13,5-(1-U6)*25 |
1.5. Показатели, характеризующие деловую активность предприятия и методика их расчета
Деловая активность проявляется в динамичности развития организации, достижении ею поставленных целей, что отражают абсолютные стоимостные и относительные показатели.
Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборотаего средств.Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов — показателей оборачиваемости. Они очень важны для организации.
Во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота.
Во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.
В-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.
Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы.
К внешним факторам относятся: отраслевая принадлежность; сфера деятельности организации; масштаб деятельности организации; влияние инфляционных процессов; характер хозяйственных связей с партнерами.
К внутренним факторам относятся: эффективность стратегии управления активами; ценовая политика организации; методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.
Таким образом, дляанализа деловой активности организации используют две группы показателей:
·Общие показатели оборачиваемости активов.
·Показатели управления активами.
Показатели деловой активности относятся к показателям, дающим информацию об эффективности работы предприятия, об эффективности работы менеджмента.
Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год (или за анализируемый период) «оборачиваются» те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на 360 дней (или количество дней в анализируемом периоде), указывает на продолжительность оборота.
Скорость оборота показывает время превращения анализируемой статьи в денежные средства. Поэтому, при увеличении скорости оборачиваемости можно говорить о повышении платежеспособности организации.
При расчете показателей эффективности работы предприятия (показателей оборачиваемости и рентабельности) используются отчеты «Баланс предприятия» и «Отчет о прибылях и убытках».
Показатели деловой активности и методика их расчета представлены в таблице 7.
| Наименование показателя | Экономический смысл показателя | Формула для расчета |
| Общие показатели оборачиваемости активов |
| Коэффициент общей оборачиваемости капитала | Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала организации. | Выручка от реализации/Валюта баланса |
|
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств | Показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных, так и денежных). В результате ускорения оборота меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства, а, следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы. Высвобожденные денежные ресурсы откладываются на расчетном счете предприятия, в результате чего улучшается их финансовое состояние, укрепляется платежеспособность. | Выручка от реализации/стр.290 |
|
Коэффициент эффективности использования НМА | Критерий эффективности необходим для определения уровня, динамики, совокупной отдачи объектов нематериальных активов | Выручка от реализации/стр.110 |
|
Фондоотдача | Показывает эффективность использования только основных средств организации | Выручка от реализации/стр.120 |
| Страница: 3 из 7 <-- предыдущая следующая --> |
| © 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка |