денежными потоками предприятия является одним из ключевых элементов всей системы современного управления, имеющим особое, приоритетное значение для сегодняшней России. Финансовый менеджмент представляет собой вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием предприятия на основе использования современных методов. Он включает в себя:
- разработку и реализацию финансовой политики предприятия с применением различных финансовых инструментов;
- принятие решений по финансовым вопросам, их конкретизацию и разработку методов реализации;
- информационное обеспечение посредством составления и анализа финансовой отчетности предприятия;
- оценку инвестиционных проектов и формирование портфеля инвестиций, оценку затрат на капитал, финансовое планирование и контроль;
- организацию аппарата управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия (3, с.142).
Методы финансового менеджмента позволяют оценить риск и выгодность того или иного способа вложения денег, эффективность работы предприятия, скорость о Методы финансового менеджмента позволяют оценить риск и выгодность того или иного способа вложения денег, эффективность работы предприятия, скорость оборачиваемости капитала и его производительность.
Задачей финансового менеджмента малого предприятия является выработка и практическое применение методов, средств и инструментов для достижения целей деятельности предприятия в целом или его отдельных производственно-хозяйственных центров - центров прибыли. При этом достигаются следующие цели: максимизация прибыли, достижение устойчивой нормы прибыли в плановом периоде, увеличение доходов предприятия. В конечном итоге все эти цели ориентированы на повышение доходов владельцев предприятий (26, с.188).
В задачи финансового менеджмента малого предприятия входит нахождение оптимального соотношения между краткосрочными и долгосрочными целями развития предприятия и принимаемыми решениями в рамках финансового управления. Например, фирма может отказываться от вложений в обновление основного капитала ради получения высоких текущих прибылей, но впоследствии это отразиться на конкурентоспособности ее продукции и приведет к снижению рентабельности производства, а значит к ухудшению положения предприятия на рынке.
В долгосрочном финансовом управлении прежде всего учитываются факторы риска и неопределенности. В конечном итоге, главное в финансовом менеджменте малого предприятия - принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между предприятием и источниками его финансирования, как внешними, так и внутренними.
Управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте предприятия. Поток финансовых ресурсов составляют денежные средства:
- полученные в результате финансово-хозяйственной деятельности предприятия;
- приобретенные на финансовых рынках посредством получения кредитов;
- возвращенные предприятию в качестве платы за инвестированный капитал в виде процентов и дивидендов;
- инвестированные и реинвестированные в развитие хозяйственной деятельности предприятия;
- направленные на уплату налоговых платежей (18, с.242).
Функции и экономические методы финансового менеджмента предприятия можно подразделить на 2 блока: блок по управлению внешними финансами и блок по внутреннему учету и финансовому контролю.
Блок по управлению внешними финансами предполагает реализацию отношений фирмы с юридическими и хозяйственно-самостоятельными субъектами рынка, выступающими в качестве клиентов, заимодателей, поставщиков и покупателей.
Блок по внутреннему учету и финансовому контролю включает контроль за ведением производственного учета, составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и налогов, сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управления финансами и для предоставления данных отчетности, составление и контроль за правильностью финансовой отчетности (баланса, отчета и прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и т.д.), анализ финансовой отчетности и использование его результатов для внешнего и внутреннего аудита, оценка Блок по внутреннему учету и финансовому контролю включает контроль за ведением производственного учета, составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы и налогов, сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего управления финансами и для предоставления данных отчетности, составление и контроль за правильностью финансовой отчетности (баланса, отчета и прибылях и убытках, отчета о движении денежных средств и т.д.), анализ финансовой отчетности и использование его результатов для внешнего и внутреннего аудита, оценка финансового состояния предприятия на текущий период и ее использование для принятия оперативных управленческих решений и в целях планирования.
Важнейшие решения, принимаемые в области финансового менеджмента малого предприятия, относятся к вопросам оптимизации структуры активов, определения потребностей в их замене или ликвидации, разработки методов и средств реализации инвестиционной политики, определении потребностей в финансовых ресурсах, управление портфелем ценных бумаг.
Инвестиционная политика предполагает 2 вида финансового управления: долгосрочного и краткосрочного, имеющих свои характерные черты. Краткосрочные инвестиционные решения направлены на определение структуры капитала малого предприятия на текущий период, который отражается в его балансе. Долгосрочные инвестиционные решения, именуемые стратегическими, направлены на обеспечение успешного функционирования малого предприятия в будущем. Они требуют использования современных методов анализа для выбора оптимальных направлений и путей развития предприятия на перспективу с учетом объективных закономерностей и специфики
развития российской экономики (27, с.97).
Для малого предприятия очень важны решения по выбору источников финансирования. Необходимо разработать и реализовать политику оптимального сочетания собственных и заемных средств для обеспечения наиболее эффективного функционирования предприятия, разработать и реализовать политику привлечения капитала на наиболее выгодных условиях и разработать оптимальную дивидендную политику.
Финансовый менеджмент есть такая организация управления финансами со стороны финансовых служб, которая позволяет привлекать дополнительные финансовые ресурсы на самых выгодных условиях, инвестировать их с наибольшим эффектом, осуществлять прибыльные операции на финансовом рынке, покупая и перепродавая ценные бумаги.
Выбор источника покрытия затрат предприятия при нехватке собственных финансовых ресурсов зависит от целей инвестирования средств. Для покрытия краткосрочной и среднесрочной потребности в оборотных средствах целесообразно использовать ссуды кредитных учреждений. При осуществлении крупных капитальных вложений в расширение, техническое перевооружение или реконструкцию производства можно привлечь долгосрочный кредит или воспользоваться выпуском ценных бумаг.
Не менее важно для предприятия рационально использовать свободные финансовые ресурсы, находить наиболее эффективные направления инвестирования средств, приносящих предприятию дополнительную прибыль. Здесь важно уметь предвидеть динамику экономических процессов и профессионально владеть техникой совершения финансовых операций.
При инвестировании денежных средств в ценные бумаги работники финансовых служб должны соблюдать ряд требований с тем, чтобы добиться наибольшей доходности от подобных операций. Эти требования таковы:
- покупая акции (облигации) других предприятий, необходимо инвестировать только избыточные финансовые ресурсы, причем у предприятия всегда должна быть д - покупая акции (облигации) других предприятий, необходимо инвестировать только избыточные финансовые ресурсы, причем у предприятия всегда должна быть денежная наличность на случай предстоящих платежей. Денежная наличность может быть либо в форме денежного запаса на банковском счете предприятия, либо воплощена в высоколиквидных правительственных ценных бумагах;
- прежде чем приобрести акции (облигации) любого предприятия, необходимо всесторонне изучить его деятельность, проанализировать динамику его финансовых результатов. Лучше не полагаться на собственный анализ, а получить консультации у надежных экспертов. Не рекомендуется совершать сделку, располагая лишь конфиденциальной, непроверенной информацией о состоянии дел того предприятия, ценные бумаги которого намечается приобрести. Нельзя покупать акции фирм, не публикующих отчетов о своих доходах;
- нужно инвестировать средства в ценные бумаги нескольких предприятий, причем лучше, если они будут представлять разные отрасли экономики. Вложение всех финансовых средств только в один объект может оказаться неудачным, если это предприятие потерпит крах или окажется в тяжелой экономической ситуации;
- необходимо регулярно изучать финансовые отчеты тех предприятий, в акции (облигации) которых инвестированы денежные средства. При рассмотрении отчетных данных не следует ограничиваться лишь показателями балансовой и чистой прибыли, ее распределением, величиной и уровнем дивидендов; нужно определять и изучать динамику таких коэффициентов, как норма прибыли на акционерный капитал, уровень рентабельности, скорость оборота авансированных средств, соотношение собственных и заемных средств, и др. Положение дел на интересующем инвестора предприятии необходимо сравнить с общей ситуацией в соответствующей отрасли экономики;
- не рекомендуется отказываться от приобретения акций (облигаций) только из-за невысоких дивидендов процентов. Иногда лучше пойти на сравнительно невысокие дивиденды, если подтверждается стабильность и долгосрочный характер их получения. К примеру, в странах с развитой рыночной экономикой наибольшей популярностью у инвесторов пользуются ценные бумаги с твердофиксированным доходом. Инвестирование средств считается целесообразным, если норма доходности от инвестиций превышает процент, выплачиваемый кредитной системой за использование временно свободных денежных средств (38, с.245).
Роль финансовой политики в управлении малым предприятием определяется тем, что она затрагивает все стороны ее экономической деятельности - научно-техническую, производственную, материально-техническое снабжение, сбыт - и отражает в концентрированном виде влияние многочисленных внутренних и внешних факторов. В рамках единой финансовой политики малого предприятия определяются источники финансовых ресурсов и их распределение в рамках фирмы.
Трудно определить конкретные формы и методы проведения финансовой политики. И хотя в рамках отдельных фирм имеются существенные отличия в использовании конкретных форм и методов финансовой политики, можно говорить об общих ее чертах, принципах и инструментах. Важнейшие из них: распределение и перераспределение прибылей, финанси Трудно определить конкретные формы и методы проведения финансовой политики. И хотя в рамках отдельных фирм имеются существенные отличия в использовании конкретных форм и методов финансовой политики, можно говорить об общих ее чертах, принципах и инструментах. Важнейшие из них: распределение и перераспределение прибылей, финансирование и кредитование деятельности различных подразделений, определение структуры и характера внутрифирменных финансовых операций и расчетов по ним.
1.4. Финансовое планирование на малом предприятии.
Финансовый план малого предприятия взаимосвязан с другими аспектами планирования хозяйственной деятельности предприятия. К ним относятся планы по сбыту продукции, по сырью и материалам, по производству, по рекламе, по капиталовложениям, по привлечению ( возврату) денежных средств, по распределению доходов, а также расходные сметы (8, с.127).
Непосредственной основой финансового плана являются прогнозные расчеты по реализации продукции потребителю или план сбыта ее, исходя из заказов, прогнозов спроса на продукцию и товары, уровни продажных цен на них, других факторов рыночной конъюнктуры. На основе показателей сбыта рассчитываются объемы производства, затраты по изготовлению продукции, проведению работ и оказанию услуг, а также прибыль и другие показатели.
Назначение финансового плана предприятия, с одной стороны - прогноз среднесрочной финансовой перспективы, а с другой - определение текущих доходов и расходов предприятия. Финансовый план составляется предприятием на год с распределением по кварталам. В нем находят отражение доходы и расходы по статьям и пропорции в распределении средств. Следует отметить, что в рамках годового и квартального финансовых планов не проявляется влияние внутримесячных отклонений от планов деятельности предприятия, оказывающих влияние на финансовое состояние предприятия в течении месяца, что чаще случается в течении первой половины месяца, когда предприятия обычно испытывают сбои в связи с недопоступлением в течение договорных сроков материально-технических ресурсов.
Помимо баланса доходов и расходов финансовый план содержит расчеты ряда основополагающих показателей: прибыли от промышленной деятельности, амортизационных отчислений на восстановление основных фондов, поступлений средств в порядке долгосрочного и среднесрочного кредитования, процентов банков по кредитам, финансовых результатов от других видов деятельности и т.д.
Состав показателей планового баланса доходов и расходов малого предприятия представляет собой определенную систему, позволяющую в рамках каждого периода планирования определять источники затрат, их соотношения, степень и направления использования, распределения источников и сбалансированность.
Так, оставшаяся после уплаты налогов часть прибыли малого предприятия обращается на нужды предприятия, включая создание финансового резерва, финансирование капитальных вложений и прироста оборотных средств, выплаты процентов банкам за предоставляемые ими кредитные ресурсы, дивидендов учредителям и на другие цели.
Финансирование затрат по капитальным вложениям осуществляется на малом предприятии за счет амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов, вовлечения в инвестиционный процесс сверхнормативных запасов оборудования, машин и материалов, прибыли, направляемой Финансирование затрат по капитальным вложениям осуществляется на малом предприятии за счет амортизационных отчислений на полное восстановление основных фондов, вовлечения в инвестиционный процесс сверхнормативных запасов оборудования, машин и материалов, прибыли, направляемой на реинвестирование, и из других источников.
Специфические вопросы возникают в процессе финансового планирования совместных предприятий, среди которых, например, унифицирование состава показателей расходной и доходной частей финансовых планов, количественные оценки конечных финансовых результатов, учет изменений курсов валют и т.д.
Исключительно важное значение для успеха управления финансами малого предприятия имеет анализ выполнения намеченных планов, в первую очередь - анализ показателей финансовой отчетности, то есть выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями его финансово-хозяйственной деятельности, включенными в отчетность. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и организациям принимать решения на основе оценки текущего финансового положения и деятельности предприятия за предшествующие годы и ее возможности на предстоящие годы.
Финансовая отчетность - важный инструмент финансового менеджмента. Основными формами финансовой отчетности являются: бухгалтерский баланс, отчет о прибыли, отчет об изменениях в финансовом положении и отчет о движении денежных средств, а также примечания к отчетности.
Важнейшие виды анализа для целей финансового менеджмента - изучение отчетности, горизонтальный, вертикальный, трендовый анализ отчетности, а также анализ финансовых коэффициентов.
Главные коэффициенты отчетности, используемые в финансовом управлении:
- коэффициенты ликвидности: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент срочной ликвидности и чистые оборотные средства;
- коэффициенты деловой активности (эффективности использования ресурсов): оборачиваемость активов, оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость собственного капитала;
- коэффициенты рентабельности: рентабельность всех активов предприятия, рентабельность реализации, рентабельность собственного капитала;
- коэффициенты структуры капитала: коэффициент собственности, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент защищенности кредиторов (2, с.58).
Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики данных коэффициентов в сравнении с определенной базой, но и определение оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.
При проведении финансового анализа деятельности предприятия необходимо также учитывать динамику показателей его финансовой устойчивости, так как прочность финансов малого предприятия выступает как критерий его рыночной позиции. Залог выживаемости предприятия - его стабильность. Чтобы предприятие могло эффективно действовать на рынке и развиваться, ему прежде всего нужна устойчивость денежной выручки, достаточной для расплаты с поставщиками, кредиторами, работниками, местными органами власти, государством. После всех расчетов и выполнения обязательств необходима еще и прибыль, объем которой должен быть по крайней мере не ниже запланированного.
Несмотря на простоту и оперативность финансов Несмотря на простоту и оперативность финансовых коэффициентов при принятии финансовых решений необходимо учитывать ограниченность этих показателей. При проведении финансового анализа хозяйственной деятельности малого предприятия следует учитывать следующие моменты.
Анализ денежного оборота малого предприятия должен быть основан на полной и достоверной информации, отражаемой в финансовой отчетности, часть из которой является обязательной, а часть используется для успешной организации деятельности финансового менеджера.
Важнейшие составляющие анализа денежного оборота предприятия - анализ оборота основных средств, оборотных средств и финансовых результатов.
При анализе основных средств исходным моментом является их денежная оценка, включающая первоначальную, восстановительную, остаточную и рыночную стоимости. Основные средства малого предприятия, а также оборот по их реализации служат объектом налогообложения. В то же время для обновления основных средств предприятия получают налоговые льготы. Воспроизводство основных средств включает их ввод, выбытие и прирост. Большое значение имеет процесс расширенного воспроизводства основных средств, означающий их расширение и обновление на новой технологической основе. Воспроизводство основных средств обеспечивают капитальные вложения, осуществляемые в форме реальных инвестиций (22, с.48).
В анализе оборотных средств основное место занимают запасы товарно-материальных ценностей. Оценка их производится обычно по средним фактическим ценам закупки (22, с.56).
Основная часть затрат на производство и реализацию продукции, работ и услуг относится на себестоимость, издержки производства и обращения. Часть затрат относится на финансовые результаты. Перечень затрат, включаемых в себестоимость, определен нормативными документами. За счет экономии затрат, рационального использования материальных ресурсов обеспечивается повышение прибыли.
Поступление выручки от реализации продукции во многом зависит от порядка расчетов между поставщиком и потребителем, формы расчетов устанавливаются ими в договоре или контракте. Наиболее распространены расчеты платежными поручениями, реже чеками и аккредитивами.
При безналичных расчетах отгрузка и оплата товаров не совпадают по времени, что приводит к появлению кредиторской или дебиторской задолженности, которая подвергается тщательному анализу.
Эффективное использование оборотных средств означает ускорение их оборачиваемости и высвобождение из оборота, что является дополнительным источником прироста оборотных средств.
Цель предпринимательской деятельности - получение прибыли, поэтому завершающим этапом анализа денежного оборота предприятия является анализ финансовых результатов.
Финансовый план предприятия обеспечивает взаимоувязку финансовых показателей, распределение доходов и образование фондов денежных средств. Стратегический финансовый план - это одна из коммерческих тайн предприятия. Планирование финансовых ресурсов и вложений гарантирует выполнение обязательств перед бюджетом, банками и о Финансовый план предприятия обеспечивает взаимоувязку финансовых показателей, распределение доходов и образование фондов денежных средств. Стратегический финансовый план - это одна из коммерческих тайн предприятия. Планирование финансовых ресурсов и вложений гарантирует выполнение обязательств перед бюджетом, банками и обеспечивает финансирование предпринимательской деятельности.
Конкретизируем теоретические постулаты на примере общества с ограниченной ответственностью «Инструмент-сервис».
2. Анализ производственно-экономических и финансовых позиций предприятия (на примере ООО «Инструмент-сервис»)
2.1. Характеристика производственного профиля предприятия
ООО «Инструмент-сервис» является экономически и хозяйственно самостоятельным, имеет собственный баланс, рублевый и валютные счета.
Миссия данного предприятия – четко выраженная причина ее существования – создание условий и обеспечение развития подшипникового производства для более полного удовлетворения потребностей машиностроения и нужд населения в автомототранспортных средствах. Разработка экономической политики этого предприятия предполагает определение цели и стратегию его развития на ближнюю и дальнюю перспективы. Одной из главных целей ООО «Инструмент-сервис» является обеспечение оптимальной рентабельности при имеющемся наборе видов деятельности. Ведется постоянная работа по обеспечению устойчивого положения фирмы – решение социальных вопросов, усиление конкурентоспособности за счет улучшения качества и снижения издержек продукции. Параллельно ведется работа по разработке новых направлений развития новых видов деятельности – разработка новых видов продукции, диверсификация продукции.
Основными видами деятельности ООО являются:
1. производство и ремонт подшипников, товаров народного потребления и другой продукции, не запрещенной законом;
2. оказание транспортных, посреднических, бытовых и других услуг населению, предприятиям и организациям как Российской Федерации, так и за границей;
3. строительство промышленных и гражданских зданий и сооружений;
4. изготовление строительных материалов;
5. производство продукции научно-технологического назначения, нестандартного оборудования и технологий;
6. торгово-закупочная деятельность, приобретение по бартеру товаров и их продажа через собственные магазины или посредников.
Предприятие специализируется на выпуске подшипников, пылесосов, хоз. инструментов, авто принадлежностей, мебельной фурнитуры, станкостроении, нанесении покрытий на зубные протезы.
В 1998 году ООО «Инструмент-сервис» достигнут рост экспортных поставок по отношению к предыдущему году на 4% в количественном выражении и рост экспортной выручки на 10,3%. Из анализа зарубежных рынков наиболее перспективными в 1999 году являются рынки Италии, США, Испании, Латинской Америки и стран Восточной Европы (Польша, Словакия). Благоприятно в смысле поступления заказов складывается ситуация на немецком рынке, ведется работа с фирмами по согласованию цен. Активизировалась работа по возобновлению связей с иностранными партнерами на итальянском, испанском рынках и рынке США. Наиболее реальные результаты можно достичь на Испанском рынке, где уровень цен позволяет предприятию конкурировать с другими производителями.
2.2. Финансово-экономический анализ деятельности предприятия ООО «Инструмент-сервис».
Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением его средств и источников их формирования. Основными показателями для оценки финансового положения являются: обеспеченность собственными оборотными средствами и их сохранность, состояние нормируемых запасов товарно-материальных ценностей, состояние и динамика дебиторской и кредиторской задолженности, оборачиваемость оборотных средств, оценка и прогноз платежеспособности предприятия.
Цель финансового анализа – оценка прошлой деятельности предприятия на данный момент, а также оценка будущего потенциала предприятия. Анализ финансового состояния хозяйствующего субъекта включает:
1. предварительный анализ;
2. анализ платежеспособности и финансовой устойчивости;
3. анализ ликвидности баланса;
4. анализ рентабельности и деловой активности;
5. анализ финансовых результатов;
6. анализ финансовых коэффициентов.
2.2.1. Анализ ликвидности и финансовой устойчивости предприятия
Результатом предварительного анализа является общая оценка финансового состояния предприятия, а также определение платежеспособности и удовлетворительной структуры баланса предприятия.
Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия сгруппируем статьи баланса в определенные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). Рассмотрим аналитическую группировку и анализ статей актива баланса (табл.1 , рис. 2) (см..Приложение 1,2).
Анализ активов предприятия (табл. 1, рис.2) показал увеличение доли основных средств и прочих внеоборотных активов в структуре имущества предприятия с 52,05 % в 1994 году до 54,33 % в 1998 году. Основной причиной этого является переоценка основных фондов предприятия. Доля запасов и затрат незначительно снизилась за анализируемый период с 29,11 % до 21,70 %. Это связано с увеличением объема производства и реализации продукции, а также с увеличением незавершенного производства. За последние 5 лет резко увеличилась доля дебиторской задолженности с 6,50 % в 1994 году до 17,80 % в 1998 году, что обусловлено неплатежеспособностью потребителей продукции. Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений резко изменилась в 1998 году по сравнению с 1994 годом с 12,35 % до 0,30 %. Это связано с задержкой поступления средств на расчетный счет предприятия от покупателей и заказчиков, введением системы взаимозачетов.
