Теория управления. Реферат.

Особые критерии

СРЕДСТВА ОЦЕНКИ ПЕРСОНАЛА

Личные средства оценки

Технические средства оценки

Заявление
фотография
автобиография анкета

тестирование

Интервью - собеседование

Рабочий эксперимент

Анализ личности

СВЕДЕНИЯ О ПЕРСОНАЛЕ

Базовые данные

Изменяющие
пасностьюи довериемна рынке, вводимый Хеттингой в его статье.
Иллюстрация же его на последующих примерах инструментов, эмитируемых частными («не суверенными») лицами, несколько затруднена, поскольку, во-первых, у последних обычно нетИллюстрация же его на последующих примерах инструментов, эмитируемых частными («не суверенными») лицами, несколько затруднена, поскольку, во-первых, у последних обычно нет средств заморозить обращение и, во-вторых, к ним можетбыть с легкостью применена процедура банкротства или враждебного поглощения. Однако и в этом случае «частное правопринуждение», возникающее какэпифеномен рынка с предъявительским обращением,может оказаться дешевле и эффективнее.
Возвращаясь к примеру с гособлигациями, можно заметить, что, по всей видимости, технологии финансовой криптографии в рамках предлагаемой Хеттингой или близкой к ней бизнес-схемы разворачи-вания и функционирования системы эмиссии и обращения ЦПФИ решают проблему недобросовестности наиболее прямолинейным, эффективным и дешевым способоВозвращаясь к примеру с гособлигациями, можно заметить, что, по всей видимости, технологии финансовой криптографии в рамках предлагаемой Хеттингой или близкой к ней бизнес-схемы разворачи-вания и функционирования системы эмиссии и обращения ЦПФИ решают проблему недобросовестности наиболее прямолинейным, эффективным и дешевым способом, воспроизводя обращение «физических» сертификатов на предъявителя в быстрой и глобальной цифровой среде.
Разумеется, теоретически можно найти и обходные пути ее решения в рамках существующих бездокументарных технологий. Например, возлагая функции организатора обращения на зарубежные компании-гаранты. Или эмиРазумеется, теоретически можно найти и обходные пути ее решения в рамках существующих бездокументарных технологий. Например, возлагая функции организатора обращения на зарубежные компании-гаранты. Или эмитируя вторичные требования. Или — прямо страхуя политические риски. Но, по-видимому, они оказываются дороже, поскольку не убивают в зародыше такого свойства безналичного именного обращения, как возможность идентификации (и дискриминации) держателей инструментов, а лишь Разумеется, теоретически можно найти и обходные пути ее решения в рамках существующих бездокументарных технологий. Например, возлагая функции организатора обращения на зарубежные компании-гаранты. Или эмитируя вторичные требования. Или — прямо страхуя политические риски. Но, по-видимому, они оказываются дороже, поскольку не убивают в зародыше такого свойства безналичного именного обращения, как возможность идентификации (и дискриминации) держателей инструментов, а лишьустраняют последствияприсутствия такой технологической возможности.
Мы не взялись бы, впрочем,навскидку утверждать, что дешевлена три порядка,както предполагаетХеттинга (ровно поэтому мы, в отличие от него, и остаемся пока в основном в позиции стороннего наблюдателя, а не входим во вновь рождающуюся отрасль финансовой криптографии и ЦПФИ в качествеМы не взялись бы, впрочем,навскидку утверждать, что дешевлена три порядка,както предполагаетХеттинга (ровно поэтому мы, в отличие от него, и остаемся пока в основном в позиции стороннего наблюдателя, а не входим во вновь рождающуюся отрасль финансовой криптографии и ЦПФИ в качестве активного игрока).
Обязательно следует отметить неочевидную особенность гипотетического сценария с эмиссией гособлигаций в форме ЦПФИ: «подписчик» на такие инструменты, через которого проходят и «ослепленные» новые цифровые сертификаты, хотя и не обладает информацией об участниках каждой сделки, может, тем не мОбязательно следует отметить неочевидную особенность гипотетического сценария с эмиссией гособлигаций в форме ЦПФИ: «подписчик» на такие инструменты, через которого проходят и «ослепленные» новые цифровые сертификаты, хотя и не обладает информацией об участниках каждой сделки, может, тем не менее, «рапортовать» об общем количестве и объеме сделки, как в порядке подотчетности учредителям, так и в порядке раскрытия информации. Эти параметры могут быть полезны рынку.

ДРУГИЕ ПРОСТЫЕ ФИНАНСОВЫЕ ИНСТРУМЕНТЫ. И СНОВА ДЕНЬГИ
ХЕТТИНГА ХЕТТИНГА в своей статье обсуждает «просто инструмент» и старается не употреблять слов «деньги» и «наличность» применительно к инструменту, организацию подписки на который он обсуждает. Однако сферой применения этого инструмента являются платежи, поэтому о нем лучше всего думать — функционально — как о деньгах или обеспеченных чеках (например, дорожных) в форме ЦПФИ.
В теме «Киберденьги II» (см. «ДиДжиК-рах?», #33 [311 ]), мы назвали деньги «нуль-инструментом» в том смысле, что этот инструмент предполагает, по сути, лишь «праваВ теме «Киберденьги II» (см. «ДиДжиК-рах?», #33 [311 ]), мы назвали деньги «нуль-инструментом» в том смысле, что этот инструмент предполагает, по сути, лишь «правана»него, но не «праваиз»него (на языке рынка ценных бумаг): никакого конкретного права держатель банкноты или монеты, по сути, не имеет, кроме «тавтологического» права обменять ее на другую такую же. И, быть может, очень сомнительного (с либеральной точки зрения)«права» требовать ее приема в качестве уплаты за любые товары или услуги, предложенные к продаже на территории, подпадающей под соответствующую национальную юрисдикцию.
НазовемНазовемпростымиинструменты, содержащие только одно право: право получить в обмен некоторый другой финансовый инструмент. При этом его реализация можетбыть единовременным погашением, серией периодических выплат или комбинацией этих способов.
Примерами простыхторгуемых {обращающихся,Примерами простых торгуемых {обращающихся,другие инструменты здесь нас не интересуют) инструментов могут служить облигации, переводные векселя (тратты), привилегированные акции.
Очевидно, что для всех «серийно» выпускаемых инструментов («эмиссионных» инструментов) крайне желательным является разделение функций подписчика и эмитента, технологически совпадающее с функциями подписчика и попечителя в хеттинговской схеме.
(Менее очевидно, что и при выпуске инструментов «по случаю» (например, переводного векселя некрупным торговцем) может оказаться удобным обратиться к некоему посреднику— «микроподписчику». Это связано с тем, что в схеме Хет-тинги подписчик выполняет свою роль не только на стадии собственно подписки («первичного разме(Менее очевидно, что и при выпуске инструментов «по случаю» (например, переводного векселя некрупным торговцем) может оказаться удобным обратиться к некоему посреднику— «микроподписчику». Это связано с тем, что в схеме Хет-тинги подписчик выполняет свою роль не только на стадии собственно подписки («первичного размещения»), но и на стадии последующего «вторичного» обращения — в случае с нашим гипотетическим торговцем «вторичными» сделками будет переуступка векселя его первоначальным держателем другому лицу, в частности, учет векселя банком.
Таким образом образуется еще один сектор на рынке инфраструктурных услуг
по организации цифрового предъявительского оборота—сегмент«микроподписки»— «микропосредничества» при выпуске неэмиссионных инструментов. Ниже мы увидим, что этот сектор может иметь огромный оборот.)
Вопрос: если технологически удастся организовать дешевый оборот таких простых инструментов, что может помешать исВопрос: если технологически удастся организовать дешевый оборот таких простых инструментов, что может помешать использовать их в функции платежного средства, использовать, грубо говоря, как «частные деньги»? Ответ: ничто. Разница тольковстепении ареаледоверия к таким инструментам.
Интересным (по крайней мере, теоретически) становится и возврат к модели обеспеченных национальных валют. В отличие от современных «декретных»Интересным (по крайней мере, теоретически) становится и возврат к модели обеспеченных национальных валют. В отличие от современных «декретных» (иа1) денег, «обеспеченные деньги» не являются нуль-инструментом, они содержатправо обмена на оговоренный заранее инструмент.В условиях утраты золотом функции «естественного инструмента» в качестве обеспечения могут выступать, например, резервы в иностранной валюте.
Для того чтобы снизить политические рискиДля того чтобы снизить политические риски, придумана архитектура так называемой«валютной палаты» (сиггепсуооаго),в которой роль хранителя резервов играет зарубежный (международный) финансовый институт.
Понятно, что смысл разделения функций эмитента национальной валюты и хранителя резервов (и, более того, разнесения их по разным юрисдикция») ровнототжеПонятно, что смысл разделения функций эмитента национальной валюты и хранителя резервов (и, более того, разнесения их по разным юрисдикция») ровнототже, что и смысл разделения функций попечителя и подписчика на платежный инструмент в схеме Хепинги.
Дополнительно возникающий вопрос — не стбитли при обсуждении предъявительской перспективы национальных валют, то есть варианта их эмиссии в форме ЦПФИ, произвести еще более глубокое разделение функций и «развестДополнительно возникающий вопрос — не стбитли при обсуждении предъявительской перспективы национальных валют, то есть варианта их эмиссии в форме ЦПФИ, произвести еще более глубокое разделение функций и «развести» эмитента (нацбанк), подписчика и попечителя (хранителя резервов) потремразличным лицам?— мы предпочитаем на сегодняшний день оставить открытым для дальнейших размышлений.
К простым инструментам можно отнести и производные финансовые инструменты, представляющие собой, по сути, правана другие инструменты, точК простым инструментам можно отнести и производные финансовые инструменты, представляющие собой, по сути, правана другие инструменты, точнее, права на операции с ними.
Любой простой инструмент может обращаться по предложенной Хеттингой схе
ме с точностью до названий позиций, которые технологически и по смыслу разделения рисков останутся аналогичными.
Купонные облигации (с периодической выплатой процентов) и привилегированные акции несколькКупонные облигации (с периодической выплатой процентов) и привилегированные акции несколько отличаются отбеску-понных (погашаемых единовременно) облигаций и векселей по технологии обращения: кроме процедуры «погашения» и «продажи» должна отрабатываться процедура выплаты процентов. Технологически ее проще всего организовать как «размен» одного инструмента на два других. Например, привилегированная акцКупонные облигации (с периодической выплатой процентов) и привилегированные акции несколько отличаются отбеску-понных (погашаемых единовременно) облигаций и векселей по технологии обращения: кроме процедуры «погашения» и «продажи» должна отрабатываться процедура выплаты процентов. Технологически ее проще всего организовать как «размен» одного инструмента на два других. Например, привилегированная акция может ежегодно размениваться на сертификат, представляющий собой «цифровую наличность» и другую такую же акцию, но с отметкой о выплате процентов. На состав схемы обращения и позиционные функции в ней такое процедурное усложнение не влияет.
ИНСТРУМЕНТЫ С КРЕДИТОМИНСТРУМЕНТЫ С КРЕДИТОМ НЕ ПОДДАЮТСЯ переводу в цифровую предъявительскую (и вообще предъявительскую) форму инструменты, связанные с кредитом;точнее, с не обеспеченным кредитом.
Кредитная карточка (а точнее, счет в банке или клубе — карточка лишь предоставляет «интерфейс» к нему) — и есть пример инструмента с кредитом. Карточка является предельно персонализированным сКредитная карточка (а точнее, счет в банке или клубе — карточка лишь предоставляет «интерфейс» к нему) — и есть пример инструмента с кредитом. Карточка является предельно персонализированным способом оплаты: клиент идентифицирует себя при каждой операции и запись о каждой операции ложится в его личное досье.
Собственно, изучение паттернов поступлений и снятий денег с карточки, а также сделанных с ее помощью покупок и позволяет эмитенту карточки судить о надежности/кредитоспособности данного клиенСобственно, изучение паттернов поступлений и снятий денег с карточки, а также сделанных с ее помощью покупок и позволяет эмитенту карточки судить о надежности/кредитоспособности данного клиента. Эта оценка нужна для предоставления необеспеченного залогом потребительского кредита. (Стоит заметить, что использование дебетовых или обеспеченных депозитом (зесчгеа) кредитных карточек не связано с риском для эмитента; тем не менее, эти карточки обрабатываются так же.)
Возможность потребительского кредита, бВозможность потребительского кредита, безусловно, является ценной для держателя карточки. Однако «просроченный» карточный кредит обычно обходится клиенту дороже, чем любой другой кредит или ссуда.

В то же время,понятие потребительского кредита можно «вывернуть наизнанку». Ведь помимо необеспеченного залогом потребительского кредита возможен (В то же время,понятие потребительского кредита можно «вывернуть наизнанку». Ведь помимо необеспеченного залогом потребительского кредита возможен (и широко практикуется) и обеспеченный: под залог недвижимости (ипотека) и движимого имущества (с^айе! рарег). Другая сторона медали заключается в том, что перевод закладных в цифровую форму может сделать их более ликвидным и, следовательно, более интересным и широко применяемым инструментом. Для потребителя обеспеченнВ то же время,понятие потребительского кредита можно «вывернуть наизнанку». Ведь помимо необеспеченного залогом потребительского кредита возможен (и широко практикуется) и обеспеченный: под залог недвижимости (ипотека) и движимого имущества (с^айе! рарег). Другая сторона медали заключается в том, что перевод закладных в цифровую форму может сделать их более ликвидным и, следовательно, более интересным и широко применяемым инструментом. Для потребителя обеспеченный кредит будет, как правило,обходиться дешевле необеспеченного.