Правила - это основополагающие принципы действия. В стратегии риск-менеджмента применяются следующиеправила.
1. Максимум выигрыша.
2. Оптимальная вероятность результата.
3. Оптимальная колеблемость результата.
4. Оптимальное сочетание выигрыша и величины риска. Сущность правила максимума выигрыша заключается в том, что из возможных вариантов рисковых вложений капитала выбирается вариант, дающий наибольшую эффективность результата (выигрыш, доход, прибыль) при минимальном или приемлемом для инвестора риске.
Сущность правила оптимальной вероятности результата состоит в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятность результата является приемлемой для инвестора, т.е. удовлетворяет финансового менеджера.
На практике применение правила оптимальной вероятности результата обычно сочетается с правилом оптимальной колеблемости результата.
Как уже указывалось, колеблемость показателей выражается их дисперсией, средним квадратическим отклонением и коэффициентом вариации. Сущность правила оптимальной колеблемости результата заключается в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятности выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала имеют небольшой разрыв, т.е. наименьшую величину дисперсии, среднего квадратиче-ского отклонения, вариации.
Сущность правила оптимального сочетания выигрыша и величины риска заключается в том, что менеджер оценивает ожидаемые величины выигрыша и риска (проигрыша, убытка) и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.
Правила принятия решения рискового вложения капитала дополняются способами выбора варианта решения.
Существуют следующие способы выбора решения.
1. Выбор варианта решения при условии, что известны вероятности возможных хозяйственных ситуаций.
2. Выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных значений.
3. Выбор варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но существуют основные направления оценки результатов вложения капитала.
Эти сочетания дают различный финансовый результат, например норму прибыли на вложенный капитал.
Выбор варианта вложения капитала в условиях неопределенной хозяйственной ситуации зависит прежде всего от степени этой неопределенности.
Имеются три варианта принятия решения о вложении капитала.
Первый способ выбора решения.Выбор варианта вложения капитала производится при условии, что вероятности возможных условий хозяйственной ситуации известны. В этом случае определяется среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал по каждому варианту и выбирается вариант с наибольшей нормой прибыли.
Второй способ выбора решения.Выбор варианта вложения капитала производится при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных значений.
Третий способ выбора решений.Выбор варианта вложения капитала производится при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но существуют основные направления оценки результатов вложения капитала.
Такими направлениями оценки результатов вложениякапитала могут быть.
1. Выбор максимального результата из минимальной величины.
2. Выбор минимальной величины риска из максимальных рисков.
3. Выбор средней величины результата.
Приемы риск-менеджмента
Приемы риск-менеджмента представляют собой приемы управления риском. Они состоят из средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами разрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени.
Избежание рискаозначает простое уклонение от мероприятия, связанного с риском. Однако избежание риска для инвестора зачастую означает отказ от прибыли.
Удержание риска- это оставление риска за инвестором, т.е. на его ответственности. Так, инвестор, вкладывая венчурный капитал, заранее уверен, что он может за счет собственных средств покрыть возможную потерю Венчурного капитала.
Передана рискаозначает, что инвестор передает ответственность .за риск кому-то другому, например страховой компании. В данном случае передача риска произошла путем страхования риска.
Снижение степени риска -это сокращение вероятности и объема потерь.
Для снижения степени риска применяются различные приемы. Наиболее распространенными являются:
·диверсификация;
·приобретение дополнительной информации о выборе и результатах;
·лимитирование;
·самострахование;
·страхование.
Диверсификация представляет собой процесс распределения инвестируемых средств между различными объектами вложения капитала, которые непосредственно не связаны между собой, с целью снижения степени риска и потерь доходов.
Диверсификация позволяет избежать часть риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности. Например, приобретение инвестором акций 5 разных акционерных обществ вместо акции одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода в 5 раз и соответственной 5 раз снижает степень риска.
Информация играет важную роль в риск-менеджменте. Финансовому менеджеру часто приходится принимать рисковые решения, когда результаты вложения капитала не определены и основаны на ограниченной информации. Если бы у него была более полная информация, то он мог бы сделать более точный прогноз и снизить риск. Это делает информацию товаром, причем очень ценным. Инвестор готов заплатить за полную информацию.
Стоимость полной информации рассчитывается как разница между ожидаемой стоимостью какого-либо приобретения или вложения капитала, когда имеется полная информация, и ожидаемой стоимостью, когда информация неполная.
Лимитирование -это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п.
Самострахованиеозначает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым о» экономит на затратах капитала по страхованию. Самострахование представляет собой децентрализованную форму создания натуральных и денежных страховых (резервных) фондов непосредственно в хозяйствующем субъекте, особенно в тех, чья деятельность подвержена риску.
Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков в производственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования создаются I различные резервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.
Резервные денежные фонды создаются прежде всего на случай покрытия непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта и т.п.
Создание резервного фонда является обязательным для акционерного общества, кооператива, предприятия с иностранными инвестициями.
Акционерное общество и предприятия с участием иностранного капитала обязаны в законодательном порядке создавать резервный фонд в размере не менее 10% и не более 25% от уставного капитала.
Акционерное общество зачисляет в резервный фонд также эмиссионный доход, т.е. сумму разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при их реализации по цене, превышающей номинальную стоимость. Эта сумма не подлежит какому-либо использованию или распределению, кроме случаев реализации акций по цене ниже номинальной стоимости.
Резервный фонд акционерного Общества используется для финансирования непредвиденных расходов, в том числе также на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей.
Хозяйствующие субъекты и граждане для страховой защиты своих имущественных интересов могут создавать общества взаимного страхования.
Наиболее важным и самым распространенным приемом снижения Степени риска является страхование риска.
Сущность страхования выражается в том, что инвестор готов отказаться от части доходов, чтобы избежать риска, т.е. он готов заплатить за снижение степени риска до нуля. Фактически если стоимость страховки равна возможному убытку (т.е. страховой полис с ожидаемым убытком 10 млн.руб. будет стоить 10 млн.руб.), то инвестор, не склонный к риску, захочет застраховаться так, чтобы обеспечить полное возмещение любых финансовых потерь (капитала, доходов), которые он может понести.
Список использованных источников
1. Шахов В.В. Страхование: Учебник для вузов. – М.: Страховой полис, ЮНИТИ, 1997.
2. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 1996.
3. Волков И.М., Грачева М.В. Проектный анализ: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1998.
1
Примечания:
СМД - среднемесячный объем привлеченных средств на текущих, расчетных, депозитных и корреспондентских счетах, открытых в банке.
Активы - активы баланса-нетто (валюта баланса за минусом внутренних проводок банка: межфилиальные расчеты, использованная прибыль и т.д.).
Капитал - собственные средства банка.
Прибыль - прибыль, полученная банком в течение 1996 года, до налогообложения.
Кредиты - общая сумма выданных банком кредитов, в том числе межбанковские ссуды.
Депозиты - общая сумма остатков на текущих, расчетных, депозитных и корреспондентских счетах, открытых в банке.
К/Ар - норматив Н1 (мин. Уровень-4%).
ЛА/ОВ - норматив Н2 (мин. Уровень-20%).
Рен Кап. - рентабельность капитала - отношение балансовой прибыли за 1996 год к среднегодовой величине капитала.
Рен Акт. - рентабельность активов - отношение балансовой прибыли за 1996 год к среднегодовой величине активов.
Пр./Д - отношение прибыли к общему объему полученных доходов за 1996 год.
ОС/К - коэффициент иммобилизации капитала - отношение балансовой стоимости основных средств и нематериальных активов к капиталу.
Фил. - общее число отделений и филиалов банка.
Персонал - общее число сотрудников, включая обособленные подразделения банка.
Источник: Интерфакс - 100
Значения нормативов по АКБ «Челиндбанк» многократно перекрывают минимальные значения, установленные ЦБР РФ, что свидетельствует о его финансовой устойчивости.
11. Контроль за условиями различных кредитов: размером марки по кредитам, уровнем процента.
Анализ маржи осуществляется по данным таблиц (форму таблиц см. в приложении № 10). По результатам анализа определяется фактическая доходность активов, цена ресурсов, величина маржинального дохода и составляется прогноз на предстоящий период. Банк корректирует покупные цены ресурсов и доходность активов с учетом внешних факторов (денежно-кредитная покупка и т.д.) и необходимости назначения требуАнализ маржи осуществляется по данным таблиц (форму таблиц см. в приложении № 10). По результатам анализа определяется фактическая доходность активов, цена ресурсов, величина маржинального дохода и составляется прогноз на предстоящий период. Банк корректирует покупные цены ресурсов и доходность активов с учетом внешних факторов (денежно-кредитная покупка и т.д.) и необходимости назначения требуемой величины маржинального дохода.
12. Баланс коммерческого банка, его содержание
и принципы построения.
12.1.Проанализировать пассивные операции. Определить структуру и источники собственных средств, виды и структуру банковских депозитов. Изучить современные методы управления пассивами.
Более 1/3 всех ресурсов банка составляют собственные средства. За анализируемый период доле собственных средств в объеме ресурсов банка уменьшилась на 8,1% за счет уменьшения удельного веса фондов банка и обязательных резервов (-8,3% и -0,5% соответственно). Изменение доли собственных средств в общей величине ресурсов, находящихся в распоряжении банка было обусловлено ростом объемов ресурсов, привлеченных на текущие, расчетные и бюджетные счета предприятий и организаций (+14,8%), который перекрыл отток вкладов граждан, размещенных на условиях "до востребования" и на срок (-2,2% и -2,6% соответственно). Общий объем рублевых ресурсов банка вырос на 23,7%.
Таким образом, увеличение объема привлеченных ресурсов произошло за счет ресурсов, размещенных на условиях "до востребования".
12.2. Проанализировать кредитные операции, их удельный вес в структуре банковских активов. Учет векселей. Формирование банковского портфеля. Экономическое обоснование применения методов формирования банковского портфеля в конкретном банке. Методы управления активами. Обосновать необходимость применения одного из методов управления активами.
Более 1/3 всех активов составляют долгосрочные вложения, которые сформированы, главным образом, за счет основных средств банка (40,9% и 32,7% на начало и конец анализируемого периода). Удельный вес долгосрочных ссуд в общей структуре активов банка весьма незначителен и за анализируемый период уменьшился на 0,5%.
Активы средней ликвидности составляют около 30% от общей суммы активов. Данная группа активов является вторым по величине источником банковских доходов (после доходов от осуществления забалансовых операция) и сформировала преимущественно за счет 2-х статей: краткосрочные ссуды предприятиям и ресурсы, проданные ОПЕРУ на срок (на эти статьи на конец анализируемого периода приходилось более 60% доходов банка по активным операциям).
Оставшаяся треть - высоколиквидные активы, которые сформированы главным образом за счет ресурсов, проданных ОПЕРУ до востребования (12,5% и 21,2% на начало и конец периода. Соответственно). Основное назначение активов данной группы - поддержание требуемого уровне ликвидности.
Учет векселей.
Оформление покупки (учет) векселей других эмитентов производится ответственным сотрудником отдела ценных бумаг (филиала). В филиалах приказом управляющего назначается сотрудник, который является ответственным за работу по учету векселей других эмитентов. Бухгалтерский учет ведется группой учета ценных бумаг. Управления бухгалтерского учета и отчетности, в филиале - сотрудником бухгалтерии.
Покупка (учет) векселей других эмитентов осуществляется по договору на основании предложения любого подразделения банка (филиала) и письменного заключения отдела ценных бумаг о его надежности и ликвидносПокупка (учет) векселей других эмитентов осуществляется по договору на основании предложения любого подразделения банка (филиала) и письменного заключения отдела ценных бумаг о его надежности и ликвидности, а также о расчете учетного процента по векселю. При размещении денежных средств банком через покупку веселей, расчете учетного процента решается Казначейством банка. При погашении кредитов и процентов по кредитам, а также взятии векселей в залог (заклад) вопрос о целесообразности и расчете учетного процента решается Управлением кредитования и прочих активов. Учетный процент рассчитывается по следующей формуле:
,
где С - сумма дисконта, К - сумма векселя, Т - срок до платежа, П - учетная ставка.
После подписании договора сотрудник отдела ценных бумаг (филиала) передает договор сотруднику группы учета ценных бумаг для оплаты по договору. Если уполномоченное лицо клиента (юридического лица) непосредственно само представляет вексель в банк (филиал), сотрудник отдела ценных бумаг (филиала) принимает вексель от уполномоченного лица клиента на основании соответствующей доверенности, выдает ему квитанцию, которая подтверждает факт приема векселя Банком (филиалом). При получении векселя непосредственно у клиента сотруднику банка выдается соответствующая доверенность. При покупке векселя сотрудник отдела ценных бумаг должен убедиться в подлинности векселя. Также он должен убедиться в том, что клиент является собственником векселя, т.е. наименование и реквизиты этого клиента обозначены либо на лицевой стороне векселя, либо на оборотной стороне, если ему вексель передан по именному индоссаменту. Сотрудник также должен убедиться в непрерывности ряда передач векселя (индоссаментов).
Все учтенные векселя сотрудник отдела ценных бумаг (филиала) регистрирует в реестре, где указывается серия и номер векселя, векселедатель, номинал, цена:
РЕЕСТР
учтенных векселей
г. _____________ «__» __________199 г.
| № п/п |
Векселедатель |
Номинал |
Цена векселя |
Дата составления векселя |
Срок платежа |
Место платежа |
№ векселя |
Серия векселя |
1 |
|
| | | | | | |
| 2 |
|
| | | | | | |
Зав. кассой ___________ _________
ф. и. о.
Реестр делается в 2-х экземплярах. В конце рабочего дня сотрудник отдела ценных бумаг (филиала) подписывает оба экземпляра реестра и на основании данного реестра сдает все векселя заведующему кассой. Заведующий кассой подписывает оба экземпляра реестра, один оставляет у себя, второй у сотрудника. На сданные векселя выписывается внебалансовый приходный ордер. В случае принятия банком по договору векселя в качестве средства погашения по кредитному договору начальник Управления активов (управляющий филиалом) обращаются с письменным запросом в отдел ценных бумаг головного банка с просьбой дать заключение о возможности принятия в погашение кредита данного векселя, его надежности, ликвидности, доходности. Начальник отдела ценных бумаг дает письменное заключение и передает его в соответствии с запросом. Управление активов АКБ (отдел филиала) подготавливают соответствующий договор. В целях ведения единого учета векселей оформление векселя Реестр делается в 2-х экземплярах. В конце рабочего дня сотрудник отдела ценных бумаг (филиала) подписывает оба экземпляра реестра и на основании данного реестра сдает все векселя заведующему кассой. Заведующий кассой подписывает оба экземпляра реестра, один оставляет у себя, второй у сотрудника. На сданные векселя выписывается внебалансовый приходный ордер. В случае принятия банком по договору векселя в качестве средства погашения по кредитному договору начальник Управления активов (управляющий филиалом) обращаются с письменным запросом в отдел ценных бумаг головного банка с просьбой дать заключение о возможности принятия в погашение кредита данного векселя, его надежности, ликвидности, доходности. Начальник отдела ценных бумаг дает письменное заключение и передает его в соответствии с запросом. Управление активов АКБ (отдел филиала) подготавливают соответствующий договор. В целях ведения единого учета векселей оформление векселя при принятии головным банком (филиалом) в погашение по кредитному договору производится тем же сотрудником, который является ответственным за оформление при покупке (учете) векселей других эмитентов. Оформление векселя производится так же , как и при покупке (учете) векселя.
Сотрудник отдела ценных бумаг АКБ (филиала) должен контролировать наступление срока платежа по каждому векселю. Сотрудник должен За 5 дней до наступления срока платежа по векселю письменно уведомить начальника отдела ценных бумаг о том, что по векселю наступает срок платежа. Сроки наступления платежа следующие:
а) срок на определенный день;
б) во столько-то времени от составления векселя. Если срок указан в днях, то первым днем срока будет дата составления векселя, а сроком поступления платежа - последний день этого срока;
в) срок «по предъявлении»;
г) во столько-то от предъявления векселя.
Начальник отдела ценных бумаг (управляющий филиалом) поручает сотруднику отдела предъявить вексель к оплате. Сотрудник получает доверенность на право предъявления векселя к оплате, получает вексель в кассе банка и предъявляет вексель плательщику. Документ, подтверждающий, что вексель принят плательщиком, он передает сотруднику группы учета ценных бумаг, который контролирует поступление денежных средств на счет Банка. Документ, подтверждающий принятие к оплате, помещается в документы дня.
Формирование банковского портфеля осуществляется, главным образом, за счет размещения привлеченных ресурсов в краткосрочные ссуды, долгосрочные ссуды и кредиты ОПЕРУ. Доле долгосрочных ссуд незначительна, что объясняется комплексом причин. Общая экономическая ситуация не позволяет предприятиям реального сектора осуществлять долгосрочные финансовые проекты, уровень платежеспособности и кредитоспособности большинства из них остается невысоким. Другая причина - периодическое изменение параметров денежно-кредитного регулирования ЦБР (ставки рефинансирования и т.д.). Это вынуждает банк ограничивать сроки оборачиваемости кредитов с целью поддержания приемлемого уровня маржинального дохода в случае изменения значения ставки рефинансирования. Краткосрочные ссуды направляются, главным образом, на пополнение оборотных средств предприятий-заемщиков. Порядок и условия продажи ресурсов ОПЕРУ определяется головным банком.
