Как видно из таблицы 5.1, предприятие достигло неплохих результатов хозяйственной деятельности в отчетном году по сравнению с прошлым, о чем свидетельствует увеличение общей суммы прибыли на 2472 тыс. руб., или на 233,2%. Однако такой рост прибыли сопровождался убытками от реализации, которые за 1999 г. увеличились на 1087 тыс. руб., что привело к убытками от финансово-хозяйственной деятельности, рост которой составил 216 тыс. руб.
Несмотря на это, ОАО получило прибыль как в 1998, так и в 1999 гг. Ее рост произошел за счет прочих внереализационных доходов, которые увеличились на 88,65%, а также за счет роста прочих операционных доходов на 53,5% (829 тыс. руб.) и снижения прочих операционных расходов на 1,91% (42 тыс. руб.).
Следовательно, валовая прибыль ОАО сформировалась за счет операционных доходов, которые покрыли убыток от реализации и частично операционные расходы, а также за счет прочих внереализационных доходов, которые составляют большую долю от валовой прибыли.
5.3. Анализ прибыли от реализации
Ранее отмечалось, что важнейшая составляющая валовой прибыли — прибыль от реализации, связанная с факторами производства и реализации (см. таблицу 5.1). Поэтому в первую очередь анализируется общее изменение прибыли от реализации (табл. 5.2).
Таблица 5.2. Оценка прибыли от реализации ОАО "Измайловская
мануфактура" в 1998 и 1999 гг. (тыс. руб.).
 | | | | |
|
Показатели
|
Базисный период (1998 г.) |
Отчетный период (1999 г.) |
Отклонение (+, -) |
Отчетный период в % к базисному |
|
1. Выручка (нетто) от реализации продукции |
21 015
|
54 008 |
+ 32 993 |
257,0 |
|
2. Себестоимость реализации продукции |
22 332
|
56 412 |
+ 34 080 |
252,6 |
|
3. Коммерческие расходы |
—
|
— |
— |
— |
|
4. Управленческие расходы |
—
|
— |
— |
— |
|
5. Убыток от реализации продукции (стр.1-стр.2-стр.3-стр.4) |
1 317
|
2 404 |
+ 1 087 |
182,5 |
Как видно из таблицы 5.2, рост убытка от реализации продукции ОАО на 1087 тыс. руб., или на 82,5%, обусловлен ростом себестоимости реализации продукции на 152,6% (34080 тыс. руб.), который превысил рост выручки от реализации продукции. Следовательно, ОАО не получало прибыли от реализации продукции из-за увеличения данного вида затрат.
Для анализируемого предприятия резервом роста прибыли от реализации является сокращение себестоимости реализации продукции. Общая сумма резерва равна 34080 тыс. руб.
АНАЛИЗ ПОКАЗАТЕЛЕЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ 10
Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия оценивается не только абсолютными, но и относительными показателями. К последним, в частности, относится система показателей рентабельности.
В широком смысле слова понятие рентабельности означает прибыльность, доходность. Предприятие считается рентабельным, если доходы от реализации продукции (работ, услуг) покрывают издержки производства (обращения) и, кроме того, образуют сумму прибыли, достаточную для нормального функционирования предприятия.
Экономическая сущность рентабельности может быть раскрыта только через характеристику системы показателей. Общий их смысл — определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. Рассмотрим показатели рентабельности (таблица 6.1).
1. Рентабельность активов (имущества) Ра— показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы;
Ра=Пч/А , (6.1)
где А — средняя величина активов (валюта баланса);
Пч— прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль).
2. Рентабельность текущих активов Рта— показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в текущие активы;
Рта=Пч/ТА, (6.2)
где ТА— средняя величина текущих активов.
3. Рентабельность инвестиций РИ— показатель, отражающий эффективность использования средств, инвестированных в предприятие. В странах с развитой рыночной экономикой этот показатель отражает оценку мастерства управления инвестициями;
РИ=П/(СК+ДО), (6.3)
где П — общая сумма прибыли за период;
СК — средняя величина собственного капитала;
ДО — средняя величина долгосрочных обязательств.
4. Рентабельность собственного капитала РСК— отражает отношение прибыли к собственному капиталу;
РСК=Пч/СК, (6.4)
5. Рентабельность основной деятельности РД— показывает, каково отношение прибыли от реализации продукции основного вида деятельности к сумме затрат на производство;
РД=ПР/З, (6.5)
где ПР— прибыль от реализации;
З — затраты на производство продукции.
6. Рентабельность производства РПФ— показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов;
РПФ=П/(ОПФ+МОА), (6.6)
где ОПФ — средняя величина основных производственных фондов;
МОА — средняя величина материальных оборотных средств.
7. Рентабельность продукции РП— показывает размер прибыли на рубль реализованной продукции;
РП=ПЧ/VР, (6.7)
где VР— выручка от реализации продукции (работ, услуг).
Этот показатель свидетельствует об эффективности не только хозяйственной деятельности предприятия, но и процессов ценообразования. Его целесообразно рассчитывать как по общему объему реализованной продукции, так и по отдельным ее видам.
8. Рентабельность объема продаж РVП— модифицированный показатель рентабельности продукции;
РVР=ПР/VР, (6.8)
где ПР— прибыль от реализации продукции.
Таблица 6.1 . Основные показатели деятельности ОАО "Измайловская
мануфактура" в 1998 и 1999 гг. (тыс. руб.)
| | | |
|
Показатели
|
Прошлый период (1998 г.) |
Отчетный период (1999 г.) |
Отклонения |
|
1. Общая величина имущества
(средняя величина) |
30 670,5
|
32 528,5 |
+ 1 858 |
|
2. Капитал и резервы (средняя величина) |
26 716
|
26 661 |
- 55 |
|
3. Долгосрочные обязательства
(средняя величина) |
—
|
— |
— |
|
4. Средняя величина текущих активов |
5 218,5
|
10 157,5 |
+ 4 939 |
|
5. Выручка от реализации товаров, работ, услуг |
21 015
|
54 008 |
+ 32 993 |
|
6. Прибыль отчетного периода |
1 060
|
3 532 |
+ 2 472 |
|
7. Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия |
799
|
2 688 |
+ 1 889 |
|
8. Рентабельность активов
(стр.7 : стр.1)х100, % |
2,605
|
8,264 |
+5,659 |
|
9. Рентабельность текущих активов
(стр.7 : стр.4)х100, % |
15,311
|
26,463 |
+ 11,152 |
|
10. Рентабельность инвестиций
[стр.6 : (стр.2 + стр.3)]х100, % |
3,968
|
13,248 |
+ 9,280 |
|
11. Рентабельность собственного капитала (стр.7 : стр.2)х100, % |
2,991
|
10,082 |
+ 7,091 |
|
12. Рентабельность продукции
(стр.7 : стр.5)х100, % |
3,802
|
4,977 |
+ 1,175 |
Анализ основных показателей рентабельности показал увеличение прибыли, которую ОАО получает с каждого рубля, вложенного в активы, на 5,659%, в текущие активы — на 11,152%. Это произошло за счет роста чистой прибыли предприятия на 1889 тыс. руб.
Рост прибыли отчетного периода привел к повышению рентабельности инвестиций на 9,28%
Рентабельность собственного капитала выросла на 7,091%, а размер прибыли на рубль реализованной продукции — на 1,175%, что связано с увеличением прибыли, остающейся в распоряжении предприятия.
ОЦЕНКА НЕПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Располагая широким арсеналом средств по прогнозированию возможного банкротства предприятия финансовый анализ позволяет не только выяснить, в чем заключается конкретная "болезнь" экономики предприятия-должника, но и заблаговременно продумать и реализовать меры по выходу предприятия из кризисной ситуации. Так что универсальный рецепт от любого банкротства — это проведение систематического финансового анализа предприятия.
Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся с использованием таких показателей, как коэффициент ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Структуру баланса предприятия можно считать неудовлетворительной, а предприятие — неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:
1) коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
2) коэффициент обеспеченности собственными средствами — менее 0,1.
Эти показатели следует рассчитывать не только поквартально, но и в оперативном режиме.
При неудовлетворительной оценке структуры баланса для проверки реальной возможности предприятия восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев следующим образом:
КВОССТ.= [КТЛК+(6/Т)х(КТЛК- КТЛН)]/2, (7.1)
где КТЛК, КТЛН— фактическое значение коэффициента текущей ликвидности
соответственно на конец и начало отчетного периода;
6 — период восстановления платежеспособности (мес.);
Т — отчетный период (мес.);
2 — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
Если коэффициент восстановления меньше 1, значит у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность, если оно ничего не изменит в своей деятельности.
Значение коэффициента восстановления больше 1 свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.
При удовлетворительной структуре баланса (КТЛКі2 и КОБ. ССі0,1) для проверки финансового положения рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца следующим образом:
КУТР=[КТЛК+(3/Т)х(КТЛК- КТЛН)]/2 , (7.2)
где 3 — отчетный период (мес.).
Значение коэффициента утраты платежеспособности больше 1 означает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности в течение ближайших 3 месяцев.
Если коэффициент утраты менее 1, предприятие в ближайшие 3 месяца может утратить платежеспособность.
Показатели оценки структуры баланса ОАО "Измайловская мануфактура" приводятся в таблице 7.1.
Таблица 7.1. Оценка структуры баланса ОАО "Измайловская мануфактура".
| | | | | |
|
№ п/п
|
Показатели |
На конец 1997 года |
На конец 1998 года |
На конец 1999 года |
Норма
коэффициента |
1 |
Коэффициент текущей ликвидности |
1,086
|
1,505 |
2,016 |
>2 |
2 |
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами |
1,76
|
0,93 |
0,68 |
>0,1 |
3 |
Коэффициент восстановления
платежеспособности |
х
|
0,86 |
х |
>1,0 |
4 |
Коэффициент утраты
платежеспособности предприятия |
х
|
х |
1,07 |
>1,0 |
Как видно из таблицы 7.1, в 1997 и 1998 гг. анализируемое предприятие имело неудовлетворительную структуру баланса и являлось неплатежеспособным, так как коэффициент текущей ликвидности на конец 1997 г. составлял 1,086 и на конец 1998 г. — 1,505, что меньше нормативного коэффициента, значение которого равно 2.
Рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности ОАО "Измайловская мануфактура" сроком на 6 месяцев в 1998 г.:
КВОССТ.= [1,505+(6/12)х(1,505- 1,086)]/2=0,86.
Значение коэффициента меньше 1 (КВОССТ.=0,86), значит, фабрика не имела реальной возможности восстановить свою платежеспособность.
Однако оценка работы предприятия в 1999 г. показала, что оно являлось платежеспособным и имело удовлетворительную структуру баланса: коэффициент текущей ликвидности равен 2,016 (>2), и коэффициент обеспеченности собственными средствами равен 0,68 (>0,1).
Для проверки устойчивости финансового положения ОАО в 1999 г. рассчитаем коэффициент утраты платежеспособности на срок 3 месяца: КУТР=[КТЛК+(3/Т)х(КТЛК- КТЛН)]/2=1,07.
Полученное значение показывает наличие у предприятия реальной возможности не утратить платежеспособности, так как коэффициент утраты платежеспособности КУТР=1,07 (>1).
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Измайловская мануфактура" позволил оценить работу данного предприятия в 1997, 1998 и 1999 гг.
Положительным моментом в деятельности ОАО является увеличение валюты баланса в 1998 г. на 0,8%, или на 249 тыс. руб., и в 1999 г. на 11,3%, или на 3467 тыс. руб. Рост этого показателя играет значительную роль, так как он является одним из основных в финансовом анализе. Следовательно, происходили изменения и в структуре баланса предприятия.
Анализ структуры активной части баланса показал, что внеоборотные активы снизились за 1998 г. на 16,5% (4576 тыс. руб.), а за 1999 г. — на 12,2% (1586 тыс. руб.). Данные потери произошли за счет снижения основных средств. При этом оборотные активы увеличились в 1998 г. на 172% (на 4825 тыс. руб.), а в 1999 г. — на 66,2% (на 5053 тыс. руб.) за счет роста запасов (на 594 тыс. руб. в 1998 г. и на 3286 тыс. руб. в 1999 г.) и дебиторской задолженности (на 4168 тыс. руб. в 1998 г. и на 1299 тыс. руб. в 1999 г.).
В связи с этим следует обратить внимание на резкое изменение структуры актива. В 1998 г. удельный вес оборотных средств увеличился на 15,6% за счет роста дебиторской задолженности (+13,5%) и запасов (+1,9%). Это говорит о росте мобильности имущества предприятия. Однако произошло снижение суммы денежных средств на 22 тыс. руб., или на 81,5%. В 1999 г. удельный вес оборотных активов увеличился на 12,2% при росте дебиторской задолженности на 2,1% и денежных средств — на 0,04%.
Анализируя структуру пассива баланса, можно отметить как положительный момент увеличение суммы капиталов и резервов в 1999 г. на 8% (на 2046 тыс. руб.), что говорит об усилении финансовой устойчивости ОАО. В 1998 г. наблюдалось снижение собственного капитала на 7,8% (- 2156 тыс. руб.). Но предприятие сохранило высокую долю капитала и резервов, хотя эта доля в источниках средств снизилась в 1998 г. с 91 до 83,3%, а в 1999 г. — до 80,8%.
Негативным моментом является рост кредиторской задолженности в 1998 г. на 38,4% (на 801 тыс. руб.) и в 1999 г. на 74,8% (на 2158 тыс. руб.). Отрицательной оценки заслуживает увеличение удельного веса кредиторской задолженности в 1998 г. на 2,468% и в 1999 г. — на 5,351%. Рост доли кредиторской задолженности свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия и повышении степени финансового риска.
Фабрика испытывала трудности на протяжении всего исследуемого периода, так как к концу 1997 г. убытки составили 4881 тыс. руб., к концу 1998 г. — 4585 тыс. руб. и к концу 1999 г. — 2460 тыс. руб.
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости позволил выявить, что ОАО как в 1998, так и в 1999 гг. было в достаточной степени обеспечено собственными оборотными средствами, не имея при этом долгосрочных заемных средств.
По типу финансовой устойчивости предприятие на протяжении 1997-1999 гг. характеризуется как абсолютно устойчивое. Но необходимо обратить внимание на то, что для сохранения финансовой устойчивости рекомендуется не допускать снижения собственного капитала, а по возможности увеличивать его, сохраняя при этом величину запасов на оптимальном уровне.
Анализ ликвидности ОАО показал, что баланс данного предприятия не являлся абсолютно ликвидным ни в 1997, ни в 1998 и 1999 гг. Для погашения наиболее срочных обязательств не хватало денежных средств: в 1997 г. — 2057 тыс. руб., в 1998 г. — 2880 тыс. руб. и в 1999 г. — 5023 тыс. руб.
За анализируемый период у фабрики не было долгосрочных обязательств, а ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Поэтому ОАО можно считать ликвидным, но в недостаточной степени, так как оборотный капитал предприятия преимущественно состоит из запасов, а не из денежных средств, что было бы выгоднее.
Для данного предприятия коэффициент текущей ликвидности находился в рекомендуемых пределах. Однако в 1999 г. значение этого коэффициента немного превышает нормативный предел, что связано с ростом денежных средств, запасов и дебиторской задолженности за данный период. Увеличение коэффициента текущей ликвидности из года в год означает снижение риска неплатежеспособности, что характеризует ОАО с положительной стороны.
Коэффициент быстрой ликвидности на 1997 г. меньше допустимого значения (0,376
