Г. Обеспечение активного использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности
Ранее выполненный анализ показал, что общество «» не использует современных форм рефинансирования. Это объясняется тем, что в Литве эти формы рефинансирования сравнительно новые, поэтому большинству хозяйственных субъектов не достает знаний и опыта, а также информации механизма их использования.
Специалистам ЗАО «» рекомендуется в своей практической деятельности использованиевекселя, основной срок действия которого 2 – 7 лет. Средняя продолжительность времени действия векселя может быть короче 1 года и продолжительнее 7 лет. Как переводные, так и простые вексели выпускаются на специальных бланках, которые можно приобрести в банке, оплатив налог 0,25 % от суммы векселя. Специалисты общества «» могут использовать бланки векселей номиналом 100, 500, 1000, 3000, 5000, 10000, 25000, и 50000 литов. Переводной вексель выпускается 288 110 мм формата, а простой – 300 115 мм. Оба векселя имеют технологические элементы защиты.
В случае необходимости получения денег по векселю раньше термина оплаты, специалисты ЗАО могут его продать банку, который его дисконтирует. Дисконт расчитывается аналогично процентам по формуле:
SB T RB
SD = ---------------------------, (2. 6.)
100 360
SD (Sum of Discount) - Сумма дисконта,
SB (Sum of Bill) - Сумма векселя,
T (Time) – Период оплаты векселя,
RB (Rate of Bill) - Годовая вексельная ставка.
В деятельности общества «» существуют проблемы с взиманием оплаты за товар от недобросовестных клиентов. Сумма по таким высоко рисковым счетам в 2002 году составила 7 955 Лт. Поэтому, руководителям и специалистам общества «» рекомендуется использоватьфакторинговую систему, которая дает 100 % гарантию оплаты в среднем 80 % от суммы счета. В случае опротестования векселя, постановление о переводных и простых векселях позволяет требовать не только сумму векселя, но и 6 % дисконта и 3 % пенни, вычисляемых от конца установленного срока оплаты, а также все расходы по компенсации и опротестованию векселя.
Услуги факторинга в Клайпеде оказываетHansabankas. Принцип факторинга такой: факторинговая фирма перенимает от своих клиентов права получения денежных средств по платежным документам за поставленную продукцию и через 2 – 3 дня выплачивает аванс, который составляет от 70 % до 90 % всей востребуемой суммы, оставшиеся 10 – 30 % средств факторинговая фирма возвращает только после того, как должник оплатит за товар.
Из рисунка 11 видно, что воспользовавшись факторингом фирма «» получит через 2 – 3 дня – 8 474 Лт. (9969 85 %). Суммы просроченных задолженностей четырех основных дебиторов фирмы «Эйга» указаны цифровыми значениями под схематично изображенными основными фирмами-контрагентами.
Рис. 11.
Предложенные основные направления совершенствования управления покупательской задолженностью Закрытого Акционерного Общества «» обобщены и представлены в приведенной ниже сводной таблице комплекса мероприятий по повышению эфективности управления дебиторской задолженностью ЗАО «» (таблица 10).
Таблица 10.
Сводная таблица комплекса мероприятий по совершенствованию управления дебиторской задолженностью ЗАО «»
Если фирма «» примет решение об использовании более льготной умеренной кредитной политики путем таких мер, как умеренное удлинение периода кредита, предоставление торговых скидок, установление стандартов кредитоспособности и переход к менее лояльным методам работы по взиманию просроченной задолженности, то это приведет, по нашему мнению, к увеличению объема реализации. Так как почти во всех случаях выполняется следующее правило: более льготная кредитная политика стимулирует реализацию. Если кредитная политика стала более лояльной и объем реализации за счет этого возрос, то следует ожидать возрастания затрат, поскольку потребуется больше сырья, материалов и т. д. для продажи дополнительного количества товара. Кроме того, увеличится объем дебиторской задолженности, следовательно, и текущие затраты, связанные с ней, а также возрастет количество расходов, связанных с предоставлением скидок. Однако доходы от реализации, на наш взгляд, возрастут в большей мере, чем затраты. Поскольку во-первых, те меры по совершенствованию управления дебиторской задолженностью, которые приведены здесь, позволяют снизить количество безнадежных долгов, а во-вторых, предоставление скидок оправдано в любом случае, т. к. ЗАО «» испытывает дефицит денежных средств и скидки предлагаются с целью увеличения притока денег, даже если в отдаленной перспективе общий финансовый результат от конкретной сделки будет отрицательным.
Ожидаемый совокупный эффектот изменений в управлении дебиторской задолженностью ЗАО «» – повышение эффективности управления дебиторской задолженностью, повышение ликвидности, дохода, поддержание жизнеспособностифирмы в обозримом будущем. Обсудив, основные направления совершенствования управления дебиторской задолженностью общества «», можно сформулировать вывод.
ВЫВОД ПО ГЛАВЕ II
Выполненный анализ управления дебиторской задолженностью ЗАО «» позволяет автору сделать следующиевыводы и предложениядля повышения эффективности управления дебиторской задолженностьюЗАО «»:
Выводы:
1. Вывод, который следует из предварительной оценки финансового положения ЗАО «» - общество находится на краюбанкротства, что подтверждают низкий коэффициент ликвидности и высокий коэффициент финансовой зависимости.
2 . Подводя краткие итоги анализа дебиторской задолженности, можно заключить, что ЗАО «» имеет низкий уровень ликвидности дебиторской задолженности, т. е. ее способности конвертироваться в денежные средства без значительной потери в цене. Это подтверждается недостаточной оборачиваемостью дебиторской задолженности, уменьшением объема дебиторской задолженности, низким качеством дебиторской задолженности.
3 . Результаты анализа кредитной политики ЗАО «» позволяют понять, что существует сложность в выборе ясной стратегии кредитной политики. Соответственно, отсутствуют какие-либо стандарты кредитоспособности, политика инкассации, использование форм рефинансирования. Перечиленные факты требуют изменения ряда показателей и выработки адекватной текущему состоянию дел кредитной политики фирмы.
Полученные результаты проведенного анализа достаточны для доказательства того, что управление дебиторской задолженностью ЗАО «» явно неэффективно. Совершенно очевидна необходимость выработки решений по принятию безотлагательных мер по ее рациональному изменению, что несомненно, является одним из факторов финансового оздоровления ЗАО «».
Предложения:
Основной целью менеджеров фирмы по управлению дебиторской задолженностью является увеличение объема реализации в кредит за счет более льготной кредитной политики, предоставляемой надежным клиентам, что должно принести дополнительный доход, в результате чего снизится угроза банкротства общества «». Структура предложений по совершенствованию управления дебиторской задолженностью фирмы, следующая:
1. Проведение мер финансового оздоровления,
2. Разработка адекватной состоянию дел кредитной политики,
3. Применение анализа и контроля дебиторской задолженности,
4. Инновационная активность в среде использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В настоящей дипломной работе был рассмотрен основной круг вопросов, позволяющих комплексно представить содержание процесса управления дебиторской задолженностью в современных условиях и обеспечивающих выработку эффективных управленческих решений в этой сфере менеджмента на примере субъекта хозяйствования Литовской Республики ЗАО «».
Основной арсенал современных методов управления дебиторской задолженностью, затрагиваемый при исследовании работы данной фирмы, следующий:
·предварительная оценка финансового состояния по методу Э. Альтмана;
·ранжирование дебиторской задолженности по срокам возникновения;
·составление реестра «старения» счетов дебиторов;
·прогнозирование вероятной суммы безнадежной дебиторской задолженности;
·определение взвешенного «старения» счетов дебиторов;
·разработка кредитных условий;
·анализ кредитоспособности по методу «3 С»;
·построение «дерева решений»;
·матрица стратегии кредитной политики фирмы;
·оценка возможности факторинга и учета векселей;
·вычисления взаимосвязанных финансовых коэффициентов: 1) отвлечения оборотных активов в дебиторскую задолженность, 2) оборачиваемости дебиторской задолженности в днях, 3) средний срок оплаты счетов дебиторами, 4) просроченности дебиторской задолженности, 5) стоимости предоставления кредита.
Полученные результаты раскрывают внутренние причины обусловливающие неэффективное управление дебиторской задолженностью данного экономического субъекта:
·Ухудшение показателей ликвидности и финансовой независимости;
·Снижение объема (или уровня) дебиторскойзадолженности;
·Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности в год;
·Замедление оплаты (средний реальный период оборота дебиторской задолженности превышает установленный в 2 раза, что является отрицательным фактом);
·Отсутствие монотонности убывания в структуре дебиторской задолженности по отдельным ее «возрастным группам», что является негативным фактом;
·Значительно превышающий норму коэффициент просроченной дебиторской задолженности;
·Увеличение доли «сомнительных» долгов (более половины их сконцентрировано на сроке возникновения задолженности 30 – 60 дней);
·Убыток от прогнозируемой безнадежной дебиторской задолженности;
·Отсутствие конкретно выраженного типа кредитной политики;
·Отсутствуют какие-либо стандарты кредитоспособности (т. е. кредит предоставляется всем претендентам без исключения);
·В числе партнеров фирмы присутствуют контрагенты с высокой степенью риска;
·Не сформированна политика инкассации в ЗАО «»;
·Полностью отсутствуют современные формы рефинансирования дебиторской задолженности.
Перечисленные результаты анализа дебиторской задолженности ЗАО «» позволяют сделать следующие выводы и предложения.
Выводы:
1. По вопросу предварительной оценки финансового положения ЗАО «», можно заключить, что это общество находится вглубоком финансовом кризисе.
2. На фоне полученных многочисленных негативных показателей анализа дебиторской задолженности, можно констатировать, что в ЗАО «» работа со счетами дебиторов ведется неудовлетворительно. Этот вывод иллюстрируется уменьшением объема дебиторской задолженности, а также сложившимся негативным положением с ее оборачиваемостью. Кроме того, замедление оплаты счетов дебиторов сигнализирует об ухудшении качества дебиторской задолженности рассматриваемой организации, т. е. об увеличении доли «сомнительных» долгов и, следовательно, растущей вероятности их невозврата.
3. Результаты анализа кредитной политики ЗАО «» позволяют понять, что в организации полностью отсутствует продуманная стратегия кредитной политики. Соответственно, отсутствуют какие-либо стандарты кредитоспособности и политика инкассации, рефинансирование дебиторской задолженности не используется.
Таким образом, все вышеизложенное означает, что неэффективное управление дебиторской задолженностью общества «», по нашему мнению, может являться одной из причин несостоятельности рассматриваемого общества.
Предложения:
В общих чертах, разработанный комплекс мероприятия в рамках управления дебиторской задолженностью ЗАО «», сводится к целесообразности смягчения стандартных условий оплаты и одновременно - к выработке менее лояльной политики инкассации, а также установлении стандартов кредитоспособности. В совокупности, такие меры являются признаками умеренного типа кредитной политики. Кроме того, следует обеспечить активное использование методов анализа и контроля дебиторской задолженности, а также современных форм ее рефинансирования. Поскольку данному экономическому субъекту угрожает банкротство, то для того чтобы он мог продолжить свою деятельность в обозримом будущем разработанный комплекс мер предусматривает проведение мероприятий по его финансовому оздоровлению.
Поставленная цель настоящей дипломной работы – анализ состояния дебиторской задолженности, систематизация проблем и поиск эффективных форм управления дебиторской задолженностью (на примере ЗАО «») по мнению автора, достигнута. Поскольку на основе анализа финансовых результатов выявлены проблемные области управления дебиторской задолженностью ЗАО «» и разработаны основные пути совершенствования управления ею в данной фирме.
Предложенная, на наш взгляд, достаточно корректная система современных методов управления дебиторской задолженностью может помочь специалистам ЗАО «» и всем, кто интересуется бизнесом, выработать логику принятия решений в области эффективного управления дебиторской задолженностью; а также ознакомит с современными формами рефинансирования, используемыми в хозяйственной практике предприятий. Также ее можно частично использовать, по нашему мнению, и при анализе управления оборотными активами, а также кредиторской задолженностью фирмы, т. к. они имеют аналогичные характеристики (объем, скорость оборота, структура).
Объем дипломной работы составляет 150 тысяч знаков.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Специальная литература:
1. Армстронг М. Основы менеджмента. – Ростов-на-Дону: «Феникс», 1998. – 512 с.
2. Бригхэм Ю. Энциклопедия финансового менеджмента: Сокр. пер. с англ. – М.: «РАГС»; «Экономика», 1998. - 823 с.
3. Бригхэм Ю., Гапенски Л. Финансовыйменеджмент. В 2-х томах. Пер. с англ. - СПб.: «Экономическая школа», 1997. - Т.2. 669 с.
4. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. Пер. с англ. - М.: «Финансы и статистика», 1999. – 800 с.
5. Ван Хорн Дж. К., Вахович Джон. Основы финансового менеджмента. Пер. с англ. - М.: «Вильямс», 2001. – 992 с.
6. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Пер. с франц. – М.: «Финансы», «ЮНИТИ», 1997. – 576 с.
7. Стоун Д., Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ. Пер. с англ. – СПб.: АОЗТ «Литера плюс», 1994. – 272 с.
8. Томпсон А., Форби Дж. Экономика фирмы. Пер. с англ. – М.: «Издательство БИНОМ», 1998. – 544 с.
9. Уолш К. Ключевые показатели менеджмента. Пер. с англ. – М.: «Дело», 2000. – 360 с.
10. Управление современной компанией. Под ред. Б. Мильнера и Ф. Лииса. – М.: «Инфра - М», 2001. – 586 с.
11. Финансовый менеджмент: руководство по технике эффективного менеджмента. Пер. с англ. – М.: «Карана», 1998. – 290 с.
12. Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория экономического анализа. - М.: - «Финансы и статистика», 1993. – 285 с.
13. Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. – М.: «Финансы и статистика», 1997. – 477 с.
14. Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. В 2-х томах. – Киев: «Ника- Центр», «Эльта», 1999. - Т.1. 592с.
15. Бочаров В. В., Леонтьев В. Е. Корпоративные финансы. – СПб: «Питер», 2002. – 554 с.
16. Ковалев В. В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: «Финансы и статистика», 1999. – 768 с.
17. Ковалев В. В. Финансовый анализ. – М.: «Финансы и статистика», 1995. – 432 с.
18. Кондраков Н. П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит. - М.: «Перспектива», 1994. –339 с.
19. Кузин Б., Юрьев В., Шахдинаров Г. Методы и модели управления фирмой. - СПб: «Питер», 2001. – 432 с.
20. Никифоров В. Е. Методологические требования и рекомендации к подготовке бакалаврских, магистерских и докторских работ. - Рига; БРИ; 1997. - 61 с.
21. Решина Г. А. Деньги и денежное обращение /вопросы теории и практики/. - Рига; БРИ; 1998. - 223 с.
22. Тренев Н. Н. Управление финансами. - М.: «Финансы и статистика», 1999. – 496 с.
23. Финансовое управление фирмой. Под ред. В. И. Терехина.- М.: «Экономика», 1998. – 350 с.
24. Финансовый менеджмент. Под ред. Н. Ф. Самсонова – М.: «Финансы», «ЮНИТИ», 1999. – 495 с.
25. Финансовый менеджмент: теория и практика. Под ред. Е. С. Стояновой. - М.: «Перспектива», 1993. - 268 с.
26. Финансовый менеджмент: теория и практика. Под ред. Е. С. Стояновой. - М.: «Перспектива», 1999. - 405 с.
27. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С., Негашев Е. В. Методика финансового анализа. - М.: «ИНФРА», 1995. – 230 с.
28. Wilson P. The Barclays Guide to Financial Management for the Small Business. – Oxford UK and Cambridge USA, 1991. – 255 p.
29. Boguslauskas V., Jagelavicius G. Imones veiklos finansinis vertinimas. - Kaunas: «Technologija», 2001. - 159 p.
30. Buskeviciute E. Finansu analize. – Kaunas: «Technologija», 1999. - 379 p.
31. Gaidiene Z. Finansu valdymas. – Kaunas: «Pasaulio lietuviu, mokslo ir svietimo centras», 1998. - 125 p.
32. Juozaitiene L. Imones finansai. Siauliai: «Siauliu Universitetas», 2000. - 177 p.
33. Juska A., Kucinskas V. Metodiniai patarimai parasantems kursinius, diplominius, magistro baigiamuosius darbus ir daktoro disertacijas. – Klaipeda: «Klaipedos Universitetas», 1998. - 55 p.
34. Kvedaraite V. Imones finansu valdymas. – Vilnius: «Lietuvos informacijos institutas», 1997. - 165 p.
35. Lydeka Z., Drilingas B. Firmos ekonomikos pagrindai. – Vilnius: «Paciolis», 2001. - 311 p.
36. Mackevicius J., Poskaite D. Finansine analize. - Vilnius: «Kataliku pasaulis», 1998 - 632 p.
37. Rutkauskas V. A. Pelno inzinerija. – Kaunas: «Technologija», 1999. - 251 p.
38. Rutkauskas V. A., Damasiene V. Finansu valdymas. – Siauliai: «Siauliu Universitetas», 2002. - 247 p.
39. Smalenskas G. Finansai. III dalis. – V.: «Homo Liber», 2002. – 135 p.
40. Startiene G. Tarptautines prekybos finansavimas. - Kaunas: - «Technologija», 2002. - 318 p.
41. Slekiene D., Klimaviciene I. Imones veiklos finansinis ivertinimas. - Kaunas: «Technologija», 2000. - 146 p.
Нормативные и правовые акты:
1. Закон ЛР «Закон о векселях» № I-2688 от 30 июня 1992 г.
2. Lietuvos Respublikos vekseliu naudojimo taisykles // Valstybes zynios, 1999, Nr. 30.
3. Lietuvos Respublikos isakomuju ir paprastuju vekseliu istatymas. (1999 03 16 Nr. VIII – 1087) // Valstybes zynios, 1999, Nr. 30.
4. Lietuvos Respublikos Vyriausybes nutarimas «Del vekseliu ir cekiu protestavimo taisykliu ir notaru vykdomuju irasu atlikimo tvarkos patvirtinimo» (1999 09 13 Nr. 988) // Valstybes zynios, 1999, Nr. 78.
5. Lietuvos Respublikos Vyriausybes nutarimas «Del vekseliu naudojimo taisykliu patvirtinimo» (1999 09 13 Nr. 987) // Valstybes zynios, 1999, Nr. 78.
6. Vekseliu naudojimo taisykles. // Valstybes zynios, 1994, Nr. 95. p 1868.
Журналы, публикации:
1. Andriuskevicius V. Vekselis – veiksminga mokejimo priemone. // Apskaitos ir mokesciu apzvalga. 1999. Nr. 1.
2. Deveikis G. Vekseliu apskaita. // Apskaitos ir mokesciu apzvalga. 1997. Nr. 4.
Дипломная работа выполнена мной совершенно самостоятельно.
На все литературные источники и цифровую информацию имеются ссылки.
«___17__»____мая____________________2003 г.
(подпись)
Slekiene D., Klimaviciene I. Imones veiklos finansinis ivertinimas. 2000. 90 p.
Slekiene D., Klimaviciene I. Imones veiklos finansinis ivertinimas. 2000. 95p.
Управление современной компанией. Под ред. Б. Мильнера и Ф. Лииса. 2001. С 237.
Финансовый менеджмент: руководство по технике эффективного менеджмента. 1998. С 94.
Бланк И. А. Основы финансового менеджмента. 1999. С 332.
статистические данные приведены в учебном пособии для вузов: Бочаров В. В., Леонтьев В. Е. Корпоративные финансы. 2002. С 414.
Управление современной компанией. Под ред. Б. Мильнера и Ф. Лииса. 2001. С 236.
1
1
ТОВАР
ДЕНЬГИ
КРЕДИТОРЫ
ПЛАТЕЖИ
Уровень
Высокий Средний Низкий
Показатели
Рентабельность Агрессивная
