| Страница: 3 из 5 <-- предыдущая следующая --> | Перейти на страницу: |
Где
·Т-срок службы проекта.
·П- сумма прибыли запланированная.
·КП-инвестированный капитал.
·КО-остаточная стоимость инвестированного капитала.
По формуле определяю, что у данного проекта рентабельность инвестиций равна 16,7%.
| %дисконтирования | NPV |
| 0 | 389062 |
| 0,05 | 202268 |
| 0,1 | 719188 |
| 0,15 | -20634 |
| 0,2 | -87360,16 |
| 0,25 | -136114,2 |
| 0,3 | -172152,7 |
| 0,35 | -199059,9 |
| 0,4 | -219319,5 |
| Показатели | 01.01 | | 01.07 | | Рост за полугодие |
| | Грн. |
в % к стоимости имущества | Грн. |
в % к стоимости имущества | |
| 1. Всего имущества | 5193606 | 100 | 15229509 | 100 | 293.2 |
| в том числе | | | |||
| 2. Основные средства и внеоборотные активы | 1804125 | 34.7 | 2787709 | 18.3 | 154.5 |
| 3. Оборотные средства | 3389481 | 65.3 | 12441800 | 81.7 | 367.1 |
| из них: | | | |||
| 3.1. Материальные оборотные средства | 1325456 | 25.5 | 5424020 | 35.6 | 409.2 |
| 3.2. Денежные средства | 546257 | 10.5 | 310334 | 2.0 | 56.8 |
| 3.3 Средства в расчетах | 1517768 | 29.3 | 6707446 | 44.1 | 441.9 |
У предприятия N 1 произошло резкое изменение структуры стоимости имущества в сторону увеличения удельного веса в нем оборотных средств. С финансовой точки зрения это положительный сдвиг в структуре - имущество стало более мобильным. Но доля оборотных средств увеличилась главным образом за счет роста дебиторской задолженности, которая приближается к половине стоимости имущества. Более чем в 4 раза выросли и материальные оборотные средства. Рост стоимости имущества почти в 3 раза в основном произошел за счет этих двух его элементов. Целесообразно проанализировать, за счет каких составляющих и почему увеличились материальные оборотные средства и дебиторская задолженность.
Естественно, на всей динамике имущества и его составляющих отразились ценовые факторы. Тем не менее, как показывает II раздел актива баланса предприятия N 1 на 1.07, наибольший рост имеет незавершенное производство - в 10 раз
(2761654:267133 = 10,3)
На 1.01 оно составляло 20,1%),
а на 1.07 - 50,9%
(2761654:5424020 * 100 = 50,9) материальных оборотных средств. Если бы незавершенное производство увеличилось в той же мере, как производственные запасы, его стоимость на 1.07 составила бы 369082 грн.
984883
(267133 * ------- = 369082)
712836
т.е. была бы ниже фактической на 23925772 грн.
(2761654 - 369082 = 2392572). На эту же сумму снизилась бы и общая стоимость материальных оборотных средств. Следовательно, целесообразно с привлечением других служб предприятия проверить причины и обоснованность такого объема незавершенного производства, который числится на балансе на 1.07.
II раздел актива баланса показывает, что резкий рост дебиторской задолженности практически полностью вызван ее увеличением по расчетам за товары и по расчетам с бюджетом. Средства в расчетах за товары и на 1.01, и на 1.07 значительно превышают всю остальную дебиторскую задолженность. В данном случае необходим анализ перспектив поступления предприятию дебиторской задолженности от каждого покупателя, с выявлением неплатежеспособных покупателей,
если такие есть.
Следствием большой дебиторской задолженности является и резкой снижение денежной наличности. Это единственная составляющая имущества, которая уменьшилась за полугодие и по абсолютной величине. Таким образом, несмотря на рост мобильности имущества, предприятию необходимо оценить причины и обоснованность сдвигов в его структуре.
Структура стоимости имущества торговой фирмы , естественно, отличается от структуры ее по предприятиям, производящим товары и работы. Но и здесь средства в расчетах увеличиваются опережающим темпом по сравнению с другими элементами имущества. Почти все увеличение относится на расчеты за товары (раздел II актива баланса предприятия N 2).
Высокая доля денежных средств в составе имущества - нормальное состояние такого предприятия, а снижение их абсолютной суммы, особенно с учетом роста цен на товары, может быть вызвано только ростом дебиторской задолженности, что и произошло. Резкий рост материальных запасов, т.е. запасов товаров на складах предприятия, по сравнению с темпом увеличения денежных средств и средств в расчетах, вместе взятых, может быть признаком замедления оборачиваемости материальных запасов, что подробнее будет проанализировано ниже.
Денежные средства и средства в расчетах увеличились за анализируемый период на 31,8%
1297033 + 576869
(------------------ * 100 - 100 = 31,8),
1300027 + 121838
а товарные запасы - на 209,7%. Увеличение стоимости основных средств связано с перенасыщением и расширением торговых и складских помещений. Но этот рост может повлечь за собой либо повышение розничных цен на реализуемые товары, либо снижение рентабельности предприятия при невозможности повышения цен по каким-либо причинам.
| Показатели | 01.01 | | 01.07 | | Рост за полугодие |
| | Грн. |
в % к стоимости имущества | Грн. |
в % к стоимости имущества | |
| 1. Всего имущества | 2153165 | 100 | 3942753 | 100 | 183.1 |
| в т.ч. | | ||||
| 2. Основные средства и внеоборотные активы | 272874 | 12.7 | 649161 | 16.5 | 237.9 |
| 3. Оборотные средства | 1880291 | 87.3 | 3293592 | 83.5 | 175.2 |
| из них: | | ||||
| 3.1. Материальные оборотные средства | 458426 | 21.3 | 1419643 | 36.0 | 309.7 |
| 3.2. Денежные средства | 1300027 | 60.4 | 1297073 | 32.9 | 99.8 |
| 3.3 Средства в расчетах | 121838 | 5.6 | 576869 | 14.6 | 437.5 |
В табл. 4 сведены итоги расчетов предыдущих двух таблиц на одну дату - 1.07. Как уже отмечалось, структура стоимости имущества выбранных для анализа предприятий мало сопоставима. Но таблица представляет интерес с точки зрения выбора предприятия для вложения средств.
Табл 4. Сравнение структуры стоимости имущества предприятий на 01.07 (в%)
| Показатели | Предприятия | |
| | №1 | №2 |
| 1. Всего имущества | 100 | 100 |
| в т.ч. | | |
| 2. Основные средства и внеоборотные активы | 18.3 | 16.5 |
| 3. Оборотные средства | 81.7 | 83.5 |
| 3.1. Материальные оборотные средства | 35.6 | 36.0 |
| 3.2. Денежные средства | 2.0 | 32.9 |
| 3.3. Средства в расчетах | 44.1 | 14.6 |
Сама по себе структура имущества и даже ее динамика не дает ответ на вопрос, насколько выгодно для инвестора вложение денег в данное предприятие, а лишь оценивает состояние активов и наличие средств для погашения долгов.
При анализе структуры имущества предприятий отмечается значительный прирост оборотных средств в имуществе. Благодаря этому приросту повышается уровень мобильности имущества, т.е. один из важнейших показателей финансового состояния. Но, если преимущественно за счет заемных источников, т.е. кредитов, займов и кредиторской задолженности, то в последующие периоды этих источников может не быть, по крайней мере, в прежних размерах. В этом случае повышение мобильности имущества имеет нестабильный характер. И наоборот, если главным источником прироста явились собственные средства предприятия, значит высокая мобильность имущества не случайна и должна рассматриваться как постоянный финансовый показатель данного предприятия.
В табл. 5 и табл. 6 сделан расчет источников прироста оборотных средств. При анализе данных этих таблиц следует иметь в виду, что знак "-" означает снижение величины показателя только в тех случаях, когда увеличение этого показателя ведет к увеличению оборотных средств . Во всех остальных случаях знак "-" свидетельствует о том, что показатель вырос и тем самым уменьшил величину источников прироста оборотных средств .
Табл. 5 Факторы, влияющие на прирост оборотных средств (грн.)
| Показатели | Увеличивающие (+) | Уменьшающие (-) |
| | Предприятия | |
| №1 | №2 | |
| 1. Чистая прибыль | --- | --- |
| 2. Увеличение износа | +44640 | +11070 |
| 3. Прирост собственных фондов | +5764696 | +1127893 |
| 4. Увеличение задолженности по кредитам | +4303820 | --6353 |
| 5. Увеличение кредиторской задолженности | +4303820 | +666226 |
| 6. Рост капитальных вложений | --1028224 | --383861 |
| 7. Рост долгосрочных финансовых вложений | --- | --1750 |
| 8. Прирост нематериальных активов | --- | --1746 |
| 9. Прирост прочих пассивов | --32502 | +1822 |
| 10. Итого факторы прироста | +10113156 | +1807013 |
| 11. Итого факторы снижения | --1060837 | --393710 |
| 12. Прирост оборотных средств | 9052319 | 1413301 |
| Показатели | Предприятия |
|
| | №1 | №2 |
| 1. Прирост оборотных средств | 100 | 100 |
| 2. Начислено износа | +0.5 | +0.8 |
| 3. Прирост собственных фондов | +63.7 | +79.8 |
| 4. Увеличение кредиторской задолженности | +47.5 | +47.1 |
| 5. Увеличение задолженности по кредитам | __ | -0.4 |
| 6. Прирост прочих пассивов | -0.4 | +0.1 |
| 7. Отвлечение средств на другие цели | | |
| а) капитальные вложения | -11.3 | -27.2 |
| б) долгосрочные финансовые вложения | __ | -0.1 |
| Страница: 3 из 5 <-- предыдущая следующая --> | Перейти на страницу: |
| © 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка |