результате риск покупателя ограничивается этой премией, а риск продавца опциона снижается на величину полученной премии.
Хеджирование представляет собой страхование от ценовых рисков с целью избежать потерь от изменения цен. Принцип страхования здесь построен на том, что если в сделке одна сторона теряет как продавец реального товара, то она выигрывает как покупатель фьючерсов на то же количество товара, и наоборот. Механизм хеджирования основан на том, что изменения рыночных цен на фьючерсы одинаковы по своим размерам и направлению.
Основными операциями на фондовой бирже являются кассовые, срочные, арбитражные и пакетные сделки.
Кассовые операции-это сделки, по которым обязательства выполняются сразу после их заключения (оплата осуществляется немедленно либо в течение нескольких дней). В настоящее время все переводы осуществляются через компьютерную сеть вместо существовавшего прежде специального чека.
Срочные операции–это сделки, выполнение которых предусматривается только через определенный, заранее установленный срок после их заключения. Срочными операциями являются фьючерсные сделки и опционы.
Арбитражные сделки основаны на перепродаже ценных бумаг на различных биржах (когда есть разница в их курсах), а пакетные сделки – это операции по купле-продаже крупных партий ценных бумаг.
Таким образом, современный этап развития экономических отношений показал, что биржи и биржевой механизм торговли прочно утвердились в качестве одного из самых главных механизмов совершения торговых операций. Механизм биржи с развитием рыночных отношений эволюционирует. Общая направленность этой эволюции – расширение финансовых операций и уменьшение значимости собственно торговой функции товарной биржи. Постепенно доля сделок на реальный товар снижается, преобладающее значение приобретают фьючерсные сделки, которые предполагают куплю и продажу прав на товар. Наблюдается рост спекулятивных операций и развитие операций страхования прибылей.
3.Особенности и проблемы формирования рыночной инфраструктуры в РБ
Реформирование экономики и появление новых субъектов хозяйствования нуждаются в надежном и эффективном механизме регулирования рынка, одну из составных частей которого должна составлять инфраструктура.
Элементный состав рыночной инфраструктуры в Республике Беларусь к настоящему времени сформирован неполно и фрагментарно. Процесс становления идет стихийно, в большинстве случаев не обеспечен необходимой нормативно-правовой базой и явно отстает от потребностей времени.
Одним из важных элементов механизма организации оптовой торговли является товарная биржа. Предпосылками возникновения товарных бирж в республике послужили, с одной стороны, разрушение централизованной системы материально-технического снабжения, с другой - увеличение самостоятельности производителей, снижение госзаказа и введение договорных цен.
B организации и принципах работы бирж прослеживаются два подхода. Первый характеризуется открытостью, ориентацией на все сектора экономики, обеспечением достаточно широкой стоимости брокерского места, привлечением коммерческих структур. Другой подход - создание бирж закрытого типа на основе государственных структур с целью привлечения ресурсов крупных предприятий для решения проблем снабжения.
Основная организационно-правовая форма большинства бирж - общества с ограниченной ответственностью или акционерные общества закрытого типа. Эта тенденция соответствует задаче мобильного аккумулирования необходимых финансовых ресурсов с помощью отдельных капиталовкладчиков. Кроме того, эта форма позволяет достаточно быстро
увеличивать первоначально вложенный капитал за счет распределения между учредителями большей части учредительской прибыли.
Также необходимо заметить, что разобщенность бирж, узость рынка, на котором они действуют, приводят к тому, что биржи торгуют друг с другом, используя разницу региональных цен. Часть товара обращается на биржах циклически, повышая цену и не доходя до потребителя. Между производителем и потребителем продукции выстраивается длинная цепочка посредников, комиссионные которых увеличивают цену товара на 20 и более процентов.
Многие из созданных биржевых структур назвать биржами можно лишь условно. Представляется, что дальнейшее развитие биржевых структур республики будет происходить по пути сближения с западными образцами, прежде всего, в направлении концентрации бирж, создания единого биржевого пространства.
Объединению бирж и формированию единой политики будет способствовать создание белорусского координационного биржевого совета, а также единых обслуживающих структур, таких, как белорусский биржевой банк, информационная биржевая сеть.
Период увеличения количества и экстенсивного роста бирж закономерно подходит к концу. Вступает в действие фактор конкуренции. B условиях спада производства, жесткой налоговой политики выживут лишь те структуры, которые проводят политику специализации, совершенствования организации торгов, внедрения информационных технологий, вычислительной техники.
Многие мелкие биржи, не имеющие значительного потенциала товаров или специализирующиеся на изначально небиржевом тoвape, преобразуются в торговые дома.
Крупные биржи выделят из своей структуры сеть торговых предприятий. Это позволит освободить биржу от небиржевых товаров, развить целый комплекс услуг, способствующих движению товара.
Поскольку биржи сегодня сконцентрировали крупные финансовые ресурсы, перспективным направлением развития биржевых структур может быть создание холдингов. Холдинг, как управляющий центр, может объединять банк, инвестиционные и страховые компании и собственно биржу. Возможно отделение биржи в самостоятельную общественную организацию, управляемую советом брокеров.
Конечно, перспектива и формы биржевого движения будут во многом зависеть от существующего законодательства, интенсивности экономических реформ в республике.
Становление биржевых структур как механизма свободной оптовой торговли создало альтернативу централизованной системе материально-технического снабжения. Деятельность этих организаций явилась своего рода экономическим экспериментом масштабного соединения свободного рыночного спроса и предложения, формирования свободных цен на сырье и продукцию производственного назначения.
Функционирование бирж послужило мощным толчком развития посреднической среды. Посреднические формы - необходимый элемент рыночной инфраструктуры. Они способствуют оптимальной реализации произведенной продукции, ускоряют сбыт, тем самым сокращая время оборачиваемости капитала. Посредническая деятельность исторически служила источником первоначального накопления капитала. B переходный период на ее основе
происходит активный рост негосударственного сектора экономики республики.
Переход к рыночной экономике потребовал также реформирования и финансово-кредитной системы республики, создания финансового рынка и его институтов.
Инфраструктура финансового рынка представляет совокупность таких институтов, как коммерческие банки, страховые компании, фондовые биржи и
валютные аукционы. Развитым финансово-экономическим отношениям рыночной экономики присущи такие формы, как траст-компании, инвестиционные и пенсионные фонды.
Первоначально большинство из этих структур были учреждены как общества с ограниченной ответственностью. Сейчас активно идет процесс преобразования коммерческих банков в открытые акционерные общества с целью увеличения собственного акционерного капитала и получения некоторой независимости от Национального банка Республики Беларусь.
Основными тенденциями функционирования коммерческих банков является увеличение объема краткосрочного кредитования, в том числе межбанковского кредита, и значительный рост процентных ставок, что отражает экономическую нестабильность в республике. Представляется, что развитие коммерческих банков должно идти в направлении расширения номенклатуры услуг, активного привлечения средств населения, внедрения доверительных (трастовых) операций, предоставления валютных кредитов и гарантий, внедрения факторинговых и лизинговых операций.
Важным фактором в подъеме экономики республики является активизация инвестиционной деятельности коммерческих банков, в том числе подготовка инвестиций с привлечением иностранного капитала, совместное финансирование крупных проектов.
Создание инфраструктуры фондового рынка в основном соответствует международным требованиям и включает системы: государственное регулирование ценных бумаг, депозитарную и расчетно-клиринговую, биржевую
торговли, институционных инвесторов (инвестиционные, пенсионные и страховые фонды), а также правовое обеспечение деятельности рынка.23
В соответствии с Указом Президента РБ от 20.07.98, вместо валютных и фондовых бирж в Беларуси была создана единая Белорусская валютно-фондовая биржа в форме акционерного общества открытого типа. Она получила право
биржевой торговли финансовыми активами, в том числе валютными ценностями и ценными бумагами всех видов, за исключением именных приватных чеков. Это был "неравный брак", потому что Международная валютная биржа в то время была активно работающей структурой, получала значительный доход, а Белорусская валютно-фондовая биржа имела только долги. В течение 1999 года новая биржа практически полностью подготовилась к торговле акциями и другими ценными бумагами. Была создана секция фондового рынка, в которую к середине 2000 года вошли 29 банков (включая НБ и иностранный банк "Москва-Минск") и 19 небанковских организаций.24
Биржевая и брокерская деятельность в республике нуждается в эффективных механизмах решения следующих жизненно важных задач:
·координация деятельности биржевых структур и брокерских контор по развитию биржевой и посреднической деятельности;
·подготовка, экспертиза и утверждение нормативных документов, регламентирующих биржевую и торгово-посредническую деятельность;
·развитие сетей и повышение эффективности средств распространения коммерческой информации;
·осуществление антимонопольных мер и пресечение протекционистской деятельности на биржах;
·обучение и переобучение кадров для биржевой деятельности и их аттестация;
·представление интересов биржевых и брокерских структур в органах власти и управления, защита социальных интересов работников этих структур.25
Решение этих задач целесообразно возложить на координационный совет бирж Республики Беларусь.
Следует отметить, что государство практически не предпринимает меры по развитию рыночной инфраструктуры. Исключение составляет только развитие рынка государственных ценных бумаг, призванного восполнять
дефицит государственного бюджета. Вместо формирования рыночной инфраструктуры принимаются меры по административному воздействию на экономику. В частности, осуществлены меры по ограничению импорта и регулированию цен.26
Таким образом, попытки усилить роль государства в аккумулировании финансовых ресурсов серьезных результатов не могут дать. Перспективы усиления государственного регулирования других сторон экономической жизни в республике также не могут быть признаны удовлетворительными. Они в конечном счете лишь оттягивают возможность принятия реальных мер по выводу экономик из кризиса. А целенаправленное и эффективное формирование разнообразных институтов рынка требует создания законодательных и правовых основ функционирования, продуманной системы поддержки предпринимательства, последовательного проведения в жизнь экономических реформ.
Итак, положительное воздействие биржевой деятельности, к сожалению, на рынок товаров пока еще крайне слабо. Одной из причин этого является то, что процесс создания биржевой сети шел стихийно, без надлежащей подготовки кадров, без государственного контроля, как это принято в развитых странах. Будущее биржевого дела в Республике Беларусь будет во многом зависеть от налоговой политики государства. Следует также снять многие ограничения на установление прочных коммерческих связей между предпринимателями нашей республики и иных стран, таможенные барьеры на границах государств СНГ. Создание благоприятных налоговых и организационных условий для деятельности бирж позволит им активно участвовать в формировании рыночных отношений.
Заключение
Таким образом, можно сделать вывод, что рыночной экономике необходима инфраструктурная система взаимосвязанных специализированных организаций, которые обслуживают потоки товаров, услуг, денег и рабочей силы. Ранее отмечалось, что рыночная система нуждается в развитой системе аккумуляции сбережений, ядром которой являются банки и биржи.
Биржи - место, где покупатели и продавцы находят друг друга, где цены устанавливаются на основе спроса и предложения и конкуренции. Они представляют собой типичные рыночные структуры, действующие на свой страх и риск и не управляемые государством.
Важным моментом является и то, что развитие биржевой деятельности создает благоприятные условия для иностранных инвестиций, которые обогащают рынок страны товарами, пользующимися большим спросом, а также условия для развития международных связей и торговли.
Что касается нашей республики, то пик развития инфраструктуры и бирж пришелся на 1991-1992 года. Сейчас наблюдается некоторый спад в их развитии. Наиболее известной биржей является Белорусская валютно-фондовая биржа. И, конечно, будущее за электронными биржами, позволяющими охватить любую территорию и любое число абонентов, брокеров, а также включить в обращение безграничный объем коммерческой информации, оперативно обеспечить ее передачу.
Необходимо отметить, что постепенно редактируются законы "О ценных бумагах и фондовых биржах", "О товарных биржах", чтобы обеспечить наиболее успешное их функционирование. Я считаю, что постепенно у нас в стране рыночная инфраструктура будет развиваться и биржи достигнут соответствующего мирового уровня.
Список литературы:
1. Биржевая деятельность: Учебник/Под ред. А.Г.Грязновой, Р.В.Корнеевой, В.А.Галанова. - M., 1995.
2. Бункина M.K. Валютный рынок. - M., 1998.
3. Введение в рыночную экономику/Под ред. А.Я.Лившица, И.Н.Никулиной. - M., 1994.
4. Дегтерева M.K. Биржевое дело: Учебник. - M., 2000.
5. Зверев A.Ф. Фондовые биржи - рынок ценных бумаг. - M., 1993.
6. Иванов A.H. Обращение и регистрация ценных бумаг. - M., 1996.
7. Козырев B.M. Основы современной экономики. - M., 1998.
8. Курс рыночной экономики: Учебное пособие/Под ред. Г.Н.Рузавина. - М., 1994.
9. Курс экономической теории: Учебное пособие/Под ред. А.Н.Плотницкого. - M.,1998.
10. Макконнелл К.Р., Брю С.Л. Экономикс. - M., 1999.
11. Маслова Г.Г. Рыночная экономика. - Мн., 1997.
12. Маршалова А.С., Новоселов А.С. Основы теории регионального воспроизводства: Курс лекций. - M., 1998.
13. Проблемы прогнозирования социально-экономического развития Беларуси: Сборник научных трактатов. - Мн., 1997.
14. Рыночное реформирование экономики Беларуси/Под ред. Г.М.Лыча. – Мн., 1998.
15. Сажина Г.И. Экономическая теория. - M., 1998.
16. Товарные биржи/Под ред. Васильева Г.А., Каменевой Н.Г. - M., 1991.
17. Ходосовский Х.Х. Вопросы налогообложения и финансов. – Мн., 2001.
18. Экономическая теория: Учебник/Под ред. Н.И.Базылева, С.П.Гурко. - Мн., 1999.
19. Герчиков И. Международные товарные биржи // Вопросы экономики. - 1991. - №7. - с.5-10.
20. Осуществление экономических реформ // Беларуская экономика: анализ, прогноз, регулирование. - 1999. - №11. – c.13-15.
21. Поплавский B.Д. Биржа - атрибут рыночной экономики // Деньги и кредит. -1991. - №2. - с.48-50.
Введение в рыночную экономику. Под ред. А.Я.Лившица, И.Н.Никулиной. - М., 1994. – с.140
2Экономическая теория: Учебник. Под ред. Н.И.Базылева, С.П.Гурко. – Мн., 1999. – с.109
Введение в р1
1
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
Кафедра экономической
теории
К У Р С О В А Я Р А Б О Т А
на тему:"Рыночная инфраструктура в современной экономике. Биржевая деятельность"
Выполнила: студентка ФБД,
2 курс, гр.ДБК – 2 Войтова А.В.
Руководитель:
доцент, кандидат эк. наук Воробьёва Л.В.
МИНСК
2002
План:
Введение с.3
1. Рыночная инфраструктура: понятие, элементы, функции с. 4-10
2. Биржевая деятельность в рыночной экономике
2.1. Биржа: ее виды и особенности деятельности с. 11-14
2.2. Биржевые операции и их функции с. 15-18
3. Особенности и проблемы формирования рыночной инфраструк-
туры в Республике Беларусь с. 19-24
Заключение с. 25
Список литературы с. 26-27
Введение
С переходом к новым экономическим условиям, а именно к рыночному хозяйствованию, возникает необходимость создания рыночной инфраструктуры, которая обеспечила бы свободное движение товаров и услуг на рынке. Кроме того, важно создать такую инфраструктуру, которая соответствовала бы в полной мере рыночным условиям, и, следовательно, надо создать такие институты, как биржи.
Биржи, будучи некоммерческими организациями, способствуют движению и обращению ценных бумаг, товаров. На биржах в зависимости от вида товара, спроса и предложения осуществляется установление цен на товары и курсов на ценные бумаги. Биржи отражают объективную ситуацию на товарном, фондовом, валютном рынке и рынке труда.
Поэтому целью данной работы является выявление и раскрытие сущности инфраструктуры рынка, ее назначения; определение понятия и сущности биржи, ее видов и особенностей деятельности; операций на биржах и их функций. Также в работе рассмотрено развитие инфраструктуры рынка в Республике Беларусь, его особенности и проблемы.
Для описания инфраструктуры рынка были использованы такие источники, как "Введение в рыночную экономику" под редакцией А.Я.Лившица и И.Н.Никулиной, "Основы современной экономики" Козырева В.М., "Курс рыночной экономики" под редакцией Г.И.Рузавина, "Рыночное реформирование экономики Беларуси" Г.М.Лыча и другие.
Для написания главы о биржах использовались учебник Дегтеревой М.К. "Биржевое дело", так как он наиболее полно отражает историю биржи от прошлого до настоящих дней, раскрывает понятие и деятельность бирж, а также "Товарные биржи" под редакцией Васильева Г.А., Каменевой Н.Г. и "Фондовые биржи – рынок ценных бумаг" Зверева А.Ф.
Для описания рыночной инфраструктуры в РБ использовались "Проблемы прогнозирования социально-экономического развития Беларуси": Сборник научных трактатов и "Вопросы налогообложения и финансов", а также материалы периодической печати.
1. Рыночная инфраструктура: понятие, элементы, функции
Как и всякая объективно существующая система, рынок обладает собственной инфраструктурой. Термин "инфраструктура" был впервые использован еще в начале нынешнего столетия в экономическом анализе для обозначения объектов и сооружений, обеспечивающих нормальную деятельность вооруженных сил. В 40-е годы на Западе под инфраструктурой стали понимать совокупность отраслей, способствующих нормальному функционированию производства материальных благ и услуг. В экономической литературе бывшего СССР изучение проблем инфраструктуры началось лишь в 70-е годы.
В современной рыночной экономике инфраструктура – это система взаимосвязанных специализированных организаций, обслуживающих потоки товаров, услуг, денег, ценных бумаг и рабочей силы.1Классификация рыночной инфраструктуры, ее специфическое содержание определяется особенностями рынков, в пределах которых функционируют данные элементы.
Если рассматривать структуру рынка с точки зрения его объектов, то следует выделить:
1. товарный рынок, включающий потребительский рынок (продовольственных и непродовольственных товаров; бытовых, транспортных, коммунальных услуг; жилье, здания непроизводственного назначения);
2. финансовый рынок, куда входят:
·рынок капитала и инвестиционный рынок,
·кредитный рынок,
·рынок ценных бумаг,
3. рынок труда – экономическая форма движения трудовых ресурсов, при которой рабочая сила обращается (продается и покупается) в соответствии с законами рыночной экономики.2
Продвигаясь к потребителю, товар проходит несколько стадий: транспортировку, складирование, размещение в магазинах, доставку покупателям, наконец, саму продажу. Поэтому на товарных рынках осуществляются различные виды деятельности, существуют различные типы предприятий. Деятельность различных институтов товарных рынков обеспечивает доведение товара от производителя до конечного потребителя. Основная функция инфраструктуры рынка товаров заключается в том, чтобы связывать друг с другом все сферы общественного производства. Она обеспечивает движение товарных потоков в отраслевом и региональном направлениях, организует заключение контрактов на поставку товаров, сбыт продукции и обслуживание потребителей.3
Рынок товаров и услуг представляют: товарные биржи; предприятия оптовой и розничной торговли; ярмарки и аукционы; фирмы, занимающиеся сбором, обработкой и снабжением информацией участников рыночных отношений, рекламой, маркетингом; различные посреднические компании; сервисные службы и т. д.
Товарные биржи – это постоянно действующие организованные рынки, позволяющие сводить вместе продавцов и покупателей, обеспечивающие проведение операций по купле-продаже товаров с конкретными качественными признаками.4Биржа не является собственником какого-либо товара, не ведет торгов от своего имени и за свой счет. Торги на бирже регулярны, все операции гласны, контракты типичны, продавцы и покупатели свободны в выборе друг друга.
Торговое предприятия (торговая фирма) представляет собой хозяйственное объединение, действующее в сфере товарного обращения. В отличие от товарных бирж торговые предприятия покупают товары за свой счет и продают их от своего имени.
Одним из видов оптовой торговли являются торги. Торги (конкурентные
торги) — форма организации торговли, при которой покупатель устраивает конкурс для продавцов, устанавливая все условия покупки, а также характеристики товаров или услуг.5Данная форма торговли в целом отражает обычную рыночную
ситуацию, когда продавцы борются за покупателя. Торги играют важную роль при заключении сделок на поставку машин и оборудования, строительстве объектов «под ключ».
Товарный аукцион — это специально организованные, периодически действующие публичные торги в заранее обусловленное время и в специально отведенном месте.6Аукционы имеют дело с продукцией, которой на рынке недостаточно. Главная цель – получение максимальной цены за какой-либо товар. На аукционе предлагаются товары как большими партиями (оптовая торговля), так и отдельными изделиями (розничная торговля).
