Наше предприятие по характеру своей деятельности требует применения второго подхода.
Оценка рисков
Вид риска |
Значение(%) |
Неустойчивость спроса |
30 |
Появление альтернативной продукции |
50 |
Неплатежеспособность потребителей |
70 |
Снижение цен конкурентами |
20 |
Угроза забастовок |
15 |
Нестабильность качества сырья |
10 |
Вредность производства |
10 |
На основе вышеуказанного можно прийти к следующему выводу:
наибольшие потери происходят из-за фактора стохастичности окружающей среды и из-за фактора слабой структуризации экономической информации, из-за которых и происходят основные потери.
Так же стоит отметить, что для учета влияния факторов неопределенности при решении задачи, можно использовать следующее уравнение:
К экономическим объектам относятся предприятия промышленности, сельского хозяйства, строительства, торговли, производства, отдельные цеха и другие, в том числе и наше предприятие. При управлении подобными объектами нужно стремятся, чтобы управление было оптимальным. Под оптимальным управлением понимается такое управление, которое совместно с наложенными на систему ограничениями обеспечивает экстремальное значение критерия эффективности (максимального или минимального в зависимости от конкретного выбора целевой функции) Итак , необходимо достичь цели с наибольшей эффективностью при нейтрализации внешних возмущающих воздействий при этом экономико-математическая модель носит оптимизационный характер.
Каждая ЭММ, носящая оптимизационный характер, включает в состав:
·целевую функцию, значение которой минимизируется или максимизируется;
·систему уравнений, определяющую зависимость между всеми переменными в задаче;
·набор ограничений, определяющий границы значений переменных в задаче.
В общем виде ЭММ выглядит следующим образом:
при следующих ограничениях:
где
E - целевая функция
Ci- коэффициенты при переменных в целевой функции
Xi- переменные задачи
bj- правые части ограничений
Aij- коэффициенты при переменных в ограничениях
di- минимально возможные значения переменных
Di- максимально возможные значения переменных
Если все переменные X, входящие в уравнение, попадают туда в первой степени, то задачи, решаемые с помощью таких моделей называются задачами линейного программирования, и в этой работе в дальнейшем мы будем рассматривать именно такую задачу.
Вообще, моделирование в области экономики имеет очень серьезные и важные особенности. Экономика- сложноорганизованная система взаимосвязей. Цель моделирования в экономике заключается в определении нового знания об объекте исследования. В этом основная проблема изучения экономических объектов, задача заключается в комплексном анализе экономической системе в целом и отдельных подсистем.
Выделяют следующие этапы экономико-математического моделирования:
2.Постановка экономической проблемы и ее содержательный анализ.
3.Построение математической модели.
4.Математическое исследование модели.
5.Подготовка исходной информации.
6.Численный расчет.
7.Анализ установленных результатов.
8.Их использование на практике.
В данной работе будет произведено построение ЭММ по выпуску продукции, с целью определения оптимальных объемов выпуска продукции каждого вида с учетом всевозможных ограничений, накладываемых на модель. Уже на данном этапе можно определить основные виды ограничений: по производственным и складским площадям, по фонду заработной платы, по цене, по максимуму спроса.
Итак, на основе всего вышеперечисленного перейдем собственно к моделированию.
Исходя из вышеперечисленных соображений в качестве целевой функции выбираем максимизацию объема выпуска товарной продукции:
где
Pi-цена,
Сi-объем выпуска.
Формализованную цель можно определить как максимизация получаемой выручки от продаж.
Наложим на целевую функцию набор ограничений. Основным будет недостаток производственных площадей. Всего в наличии имеется 230 мест, каждое из которых занимает 7,4 квадратных метров, учитывая проходы к ним.
Необходимо также развернуть минимум 10 рабочих места для инженеров, каждое из которых занимает 8,5 метров в квадрате. Площадь, доступная для размещения рабочих мест оценивается в метров в квадрате. Получаем первое уравнение ограничений:
7,4*L + 2*L/2 + 8,5*Li <= 2000
L-> max, Li >=10, L<=230
Вторым ограничением является ограничение по складским помещениям. Их нельзя приспособить под производственные, и кроме того они совершенно необходимы для временного хранения выпущенной продукции, а также занимаются под склады деталей и материалов. Будем считать, что площадь, необходимая для размещения готовой продукции каждого вида равна:
1,2*A/4, где А- количество утюгов выпускаемых за месяц,
1,3*В/4,где В- количество пылесосов
1,6*С/4,где С- количество стиральных машин.
Тогда для всего выпуска потребуется складская площадь в размере (1,3*В/4+1,2*А/4+1,6*С/4)/3, где делитель 3 получился в связи с тем, что мы можем использовать под склад объем помещения, а не его площадь. Общая площадь оборудованных складских помещений составляет на фирме 20 квадратных метров. Получаем второе уравнение ограничений:
(1,3*В/4+1,2*А/4+1,6*С/4)/3<=600
В качестве следующего ограничения рассмотрим цену автомобилей. Стоимость продукции с одной стороны ограничивается ее себестоимостью, а с другой - ценой конкурентов. Исходя из этого мы назначаем следующие цены:
видеоплеер -180у.е., видеомагнитофон - 260 у.е., музыкальный центр - 420 у.е. Себестоимость состоит из затрат на:
аренду площади - 4000 у.е.
затраты на комплектующие -100,170,315 соответственно зарплату инженеров- 400 у.е./чел
прочие затраты- 4500 у. е., в том числе зарплата работников вспомогательных производств и руководителей.
Получаем ограничения:
4000+100*А+170*В+315*С+4500+400*1-<=А*РК1 +В*РК2+С*РКЗ РК1<=180 РК2<=260 РКЗ<=420
Вынуждает применить еще одно ограничение фонд заработной платы, ограниченный из-за налоговых проблем 260,5 миллионами рублей. Предприятие в принципе может работать круглосуточно, и в этом случае выпуск будет большим, однако следует отметить, что необходимая зарплата инженеров составляет 400, директора - 600, рабочих на конвейере - 350. Для предприятия нашего масштаба необходимо 3 руководителя вне зависимости от выпуска и 1 на каждые 150 единиц продукции. Необходимо 1-2 инженера на каждые 150 единиц выпуска продукции
600*(2+(А+В+С)/150+400*(А+В+С)/150)+350*Л/2<=260,5
Таким образом, линейная экономике- математическая модель приобретает следующий вид:
Е Р1*С8->тах
7,4*1-+2*1./2+8,5*и<=2000, 1-->тах, Ы>=10, 1-<=230.
(1,3*В/4+1,2*А/4+1,6*С/4)/3<=600
4000+100*А+170*В+315*С+4500+400*1-<=А*РК1+В*РК2+С*РКЗ РК1<=180 РК2<=260 РКЗ<=420
600*(2+(А+В+С)/150+400*(А+В+С)/150)+350*Н2<=260,5
После некоторых расчетов получаем, что оптимальным выпуском является производство 3800 телевизоров видеоплееров, 2000 - видеомагнитофонов и 1500 - музыкальных центров в месяц при условии сохранения имеющейся тактики поведения на рынке, которая не
содержит стремления захватить новые сегменты рынка.
В заключении следует отметить.
Использование аппарата экономико-математических методов, теории неопределенности позволяющей вести учет всех имеющихся факторов влияния на работу предприятия является необходимым при разработке планов управления фирмой.
Грамотность в этих вопросах в сегодняшних условиях развития экономики является необходимой и крайне важной. С помощью описанных в работе методов руководитель фирмы может определить слабые места вверенного ему предприятия и понять возможный путь устранения таких "узких" мест. Крайне важным является аппарат учета влияния стохастично-сти окружающей среды, которая накладывает достаточно серьезные корректировки на план выпуска продукции. Некоторые проявления этого влияния могут и погубить предприятия. Но в любом случае факторы неопределенности лишь редактируют основную экономико-математическую модель. Можно видеть, что в условиях современной России больше всего развитие фирмы тормозят ограничения по производственным площадям и фонду заработной платы, и если мы хотим совершить серьезный рывок на рынок, то нам следует изменить именно эти факторы, а также учесть необходимые затраты на рекламу.
В заключении следует отметить, что экономико-математические модели и теория неопределенности несомненный прорыв в информатизации, построении экономических информационных систем.
Вертикальные связи - это связи руководства и подчинения, например связь меж
1.3.4 Сравнительный анализ эффективности инвестиционных проектов
В условиях рыночной экономики критерием привлекательности проекта является уровень доходности, полученной на вложенный капитал. Под доходностью (прибыльностью) проекта понимают не просто прирост капитала, а такой темп его прироста, который полностью компенсирует изменение покупательной способности денег в течение рассматриваемого периода, обеспечивает минимальный уровень доходности и покрывает риск инвестора, связанный с его реализацией [4]. Следовательно, проблема оценки привлекательности инвестиционного проекта для инвестора заключается в определении уровня его прибыльности. В практике проектного анализа применяют два основных подхода к решению проблемы оценки привлекательности проектов: статистические (простые) модели и динамические модели (методы дисконтирования). Статистические методы оценки не учитывают фактор времени и используют данные бухгалтерской отчетности, на основе которой рассчитывают простую норму прибыли и срок окупаемости проекта. Построение дисконтированных критериев оценки проектов базируется на использовании теории ценности денег во времени. В мировой практике наибольшее распространение получили динамические модели, представленные в таблице 1.2.
Метод чистой текущей (приведенной) стоимости (NPV)ориентирован на достижение главной цели инвестирования — получение приемлемого для инвестора чистого дохода в форме прибыли. Данный метод позволяет получить наиболее обобщенную характеристику финансового результата реализации проекта, т. е. конечный эффект в абсолютном выражении [2].
Проект может быть одобрен инвестором, если NPV> 0, т. е. он генерирует большую, чем средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital, WACC), норму доходности.
Если значение PI
1,0, то проект отвергают, так как он не принесет инвестору дополнительного дохода. К реализации принимают проекты с РI> 1,0.
Характеризуя показатель «дисконтированный период окупаемости», необходимо отметить, что он может быть использован не только для оценки эффективности капитальных вложений, но и для уровня инвестиционного риска, связанного с ликвидностью. Это вызвано тем, что чем длительнее период реализации проекта до полной его окупаемости, тем выше уровень инвестиционного риска. Недостатком данного показателя является то, что он не учитывает те денежные потоки, которые образуются после периода полной окупаемости капитальных вложений. Так, по проектам с длительным сроком эксплуатации после наступления периода окупаемости может быть получена большая сумма чистой текущей стоимости, чем по проектам с коротким сроком окупаемости.
Экономическое содержание IRRсостоит в том, что все доходы и затраты по проекту приводят к настоящей стоимости не на основе задаваемой извне дисконтной ставки, а на базе внутренней нормы доходности самого проекта.
На практике полученную величину чистой текущей стоимости (NPV) от проекта сопоставляют, с настоящей стоимостью инвестиционных затрат. Отбирают проекты с IRR большей, чем средневзвешенная стоимость капитала (WACC), принимаемая за минимально допустимый уровень доходности.
IRR>WACC
При IRR < WACC проект считают неэффективным. Из отобранных проектов предпочтение отдают наиболее прибыльным, из которых формируют инвестиционный портфель предприятия (с максимальной суммарной чистой текущей стоимостью — NPV,если ограничен капитальный бюджет инвестора) [4].
Каждый из методов оценки дает возможность специалистам предприятия изучить характерные особенности проекта и принять правильное решение. Поэтому опытные аналитики используют все основные методы в инвестиционном анализе каждого проекта, а компьютерные технологий облегчают решение этой задачи. Следовательно, основные критерии принятия инвестиционных решений следующие:
Таблица 1.2 – Динамические модели оценки ИП
|
№
|
Название метода |
Определение показателя |
Формулы для расчета |
1 |
Чистая текущая стоимость или чистый дисконтированный доход (Net Present Value, NPV) |
Чистая текущая стоимость — это эффект от проекта, приведенный к настоящей стоимости денежных поступлений; разница между приведенными к настоящей стоимости (путем дисконтирования) суммой денежных поступлений за период эксплуатации проекта и сумой инвестированных в его реализацию денежных средств
|
PV=,
где PV — настоящая стоимость, FV — будущая стоимость денежных поступлений от проекта (Future Value); r—ставка дисконтирования, доли единицы; t—расчетный период, число лет (месяцев).
NPV=PV-I
где I — сумма инвестиций (капиталовложений), направленных на реализацию проекта; PV—настоящая стоимость денежных поступлений (доходов) от проекта после дисконтирования.
|
|
2
|
Индекс доходности (Profitability Index, PI) |
PI – это отношение настоящей стоимости денежных поступлений к сумме инвестиций
|
PI=
|
3 |
Дисконтированный период окупаемости вложенных средств (Discounted Payback Period, DPP) |
DPP – это отношение суммы инвестиций к средней величине денежных поступлений в расчетном периоде.
|
DPP=
где DPP — дисконтированный период окупаемости, число лет; I — сумма инвестиций, направленных на реализацию проекта; PVt— средняя величина денежных поступлений в периоде t.
|
4 |
Внутренняя норма доходности или маржинальная эффективность капитала (Internal Rate of Return, IRR) |
IRR – величина, характеризующая уровень прибыльности (доходности) проекта, выражаемой дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость денежных поступлений от капиталовложений приводится к настоящей стоимости авансированных средств.
|
IRR=
где NPV — чистая текущая стоимость денежных поступлений; I — инвестиции капиталовложения в данный проект. |
- отсутствие более выгодных альтернатив;
- минимизация риска потерь от инфляции;
- краткость срока окупаемости капитальных вложений;
- дешевизна проекта;
- обеспечение стабильности поступления для себя доходов от проекта в течение продолжительного времени;
- высокая рентабельность инвестиций после дисконтирования;
- достаточность инвестиционных ресурсов для осуществления проекта и др.
1.3.5 Основные принципы принятия долгосрочных инвестиционных решений
Наиболее важный этап в процессе принятия инвестиционных решений — оценка эффективности реальных инвестиций (капитальных вложений). От правильности и объективности такой оценки зависят сроки возврата вложенного капитала и перспективы развития предприятия.
Рассмотрим важнейшие принципы, применяемые в международной и отечественной практике для оценки эффективности инвестиций.
Первымиз таких принципов является оценка возврата вложенных средств на основе показателя денежного потока, формируемого за счет прибыли и амортизационных отчислений. Показатель денежного потока можно применять для оценки результативности проекта с дифференциацией по отдельным годам эксплуатации объекта или как среднегодовой.
Вторымпринципом оценки является обязательное приведение к настоящей стоимости как вложенного капитала, так и величины денежного потока. Это связано с тем, что процесс инвестирования осуществляется не одномоментно, а проходит ряд этапов, отражаемых в бизнес-плане. Аналогично следует приводить к настоящей стоимости и сумму денежного потока по отдельным периодам его формирования.
Третьимпринципом оценки является выбор дифференцированного процента (дисконта) в процессе дисконтирования денежного потока для различных инвестиционных проектов. Размер дохода от инвестиций (в форме денежного потока) образуется с учетом следующих факторов:
- средняя реальная дисконтная ставка;
- темп инфляции (премия за нее);
- премия за инвестиционный риск;
- премия за низкую ликвидность инвестиций (при долгосрочном вложении капитала).
Четвертыйпринцип заключается в том, что выбирают различные вариации форм используемой ставки процента для дисконтирования денежных потоков, исходя из целей оценки [3].
Целью отдельных проектов может быть получение общественных благ. Общественные блага — работы и услуги, потребление которых одними субъектами не препятствует их потреблению другими. Поэтому они не принимают участия в рыночном обороте. Примером таких благ являются защита безопасности границ государства, знания, здоровье граждан и т. д.
1.3.6 Особенности оценки различных проектов
Как было показано ранее, существуют ИП, отличающиеся не только целями, характером производства продукции и способами финансового обеспечения, но и спецификой расчетов эффективности.
Проекты, предусматривающие производство продукции для государственных нужд.
Государственный заказ предприятию на производство продукции обеспечивает большую устойчивость рынка сбыта, но в то же время расчет за его выполнение связан с возможностями государства. Поэтому необходимо учесть это обстоятельство при оценке величины риска.
Если же ИП наряду с госзаказом требует государственной поддержки, то оценка его эффективности имеет ряд особенностей.
1) Условия предоставления государственной поддержки могут предусматривать льготные поставки продукции государству по сравнению с другими покупателями. В этом случае при оценке эффективности ИП следует в операционной деятельности использовать разные цены на продукцию, поставляемую государству и реализуемую на рынке.
2) Цена приобретаемой государством продукции является предметом соглашения между предприятием и государством.
Проекты, реализуемые на действующем предприятии.Осуществляются в целях:
- расширения объема и ассортимента выпускаемой продукции;
- внедрения достижений НТП;
- возможности использования накопленных амортизационных отчислений и прибыли;
- снижения риска.
Проекты, реализация которых предусматривает аренду (лизинг) основных фондов.
Понятия «лизинг», «аренда» стали давно постоянным атрибутом российской экономики. Вместе с тем, необходимость специального отражения лизинга в расчетах эффективности возникает тогда, когда проект предусматривает:
- реализацию производимой продукции на условиях лизинга;
- использование имущества на условиях аренды (лизинга, в том числе международного);
- оценку эффективности создания или развития лизинговой компании или организации лизинговой деятельности на действующем предприятии.
Проекты, реализуемые на основе соглашений о разделе продукции,осуществляются с учетом схемы их финансирования.
В качестве критерия эффективности ИП рекомендуется использовать ЧДД участников соглашения [2].
1.4 Подходы к управлению проектами
