Коэффициент критической ликвидности ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Ориентировочно этот коэффициент должен быть не менее 0,5, то есть на каждый тенге срочных и краткосрочных обязательств должно приходиться не менее 50 тиын денежных средств и дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих (мобильных) активов (за вычетом расходов будущих периодов) и величине наиболее срочных и краткосрочных обязательств. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают текущие обязательства, и показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчётов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продаже в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Общий коэффициент покрытия в зависимости от характера производства может резко колебаться. Нормальным значением для данного показателя считается ограничение: Кт.лі2.
Данное ограничение говорит о том, что оптимальная потребность предприятия в ликвидных средствах должна находиться на уровне, когда они в два раза превышают текущие обязательства. Коэффициент текущей ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств.
Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового положения предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечает интересам различных внешних пользователей аналитической информации.
Платёжеспособность сильно зависит от ликвидности баланса. Вместе с тем на платежеспособность предприятия значительное влияние оказывают и другие факторы – политическая и экономическая ситуация в стране, состояние денежного рынка, совершенство залогового и банковского законодательства, обеспеченность собственным капиталом, финансовое положение предприятий – дебиторов и др.
Анализ ликвидности баланса
Ликвидность предприятия заключается в его возможности быстро мобилизовать имеющиеся средства (активы) для оплаты в соответствующие сроки своих обязательств. Ликвидность означает постоянное равенство между активами и обязательствами, как по общей сумме, так и по срокам поступления. По существу ликвидность предприятия представляет собой ликвидность баланса.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировка статей актива и пассива баланса осуществляется в строго определенном порядке - от наиболее ликвидных к наименее ликвидным, от наиболее срочных к менее срочным платежам (пассив), то есть в порядке возрастания сроков, хотя возможен и обратный порядок.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия подразделяются на следующие четыре группы:
- А1 – наиболее ликвидные активы. В мировой практике к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и ценные бумаги.
Денежные средства и ценные бумаги (краткосрочные финансовые инвестиции) являются самой мобильной частью оборотных средств. Деньги готовы к платежу немедленно, а ценные бумаги можно будет довольно быстро превратить в наличные деньги.
- А2 – быстрореализуемые активы. К ним следует отнести краткосрочную дебиторскую задолженность и прочие активы. По дебиторской задолженности суммы поступают на расчетный счет в определенные сроки и также могут быть направлены на оплату своих обязательств. Менее ликвидная просроченная задолженность по товарам, отпущенным по расчетным документам, неоплаченным в срок покупателями, так как в отношении ее нет уверенности в сроках поступления оплаты. Но любой дебитор, в нормальной рыночной экономике, стремиться погасить свои долги. Поэтому при подсчёте ликвидных средств предприятия к сумме денежных средств уверенно прибавляют и сумму краткосрочной дебиторской задолженности. Но в условиях еще не сложившейся рыночной экономики, инфляции, разрыва хозяйственных связей между партнерами не вся дебиторская задолженность может быть быстро превращена в денежные средства. Значительный удельный вес сомнительной дебиторской задолженности может создать угрозу финансовой устойчивости предприятия.
Ещё менее ликвидными следует считать готовую продукцию, которая должна быть реализована, а так же запасы материальных ценностей, которые в основном составляют следующую группу.
- А3 – медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи раздела II баланса «Товарно-материальные запасы», а также статья «Долгосрочные инвестиции» (уменьшенные на величину вложения в уставной капитал других предприятий) из раздела I актива баланса.
При этом, исключается статья «Расходы будущих периодов». Активы этой группы превращаются в деньги уже сложнее: нужно найти покупателя, а это не всегда легко и требует определённого времени. Особенно это касается незавершённого производства.
- А4 – труднореализуемые активы – статьи раздела I актива баланса за исключением статей этого раздела, включенную в предыдущую группу. Так как из итога раздела I вычитается только часть величины по статье «Долгосрочные финансовые инвестиции», то в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставной капитал других предприятий.
В группировке статей актива баланса по степени их ликвидности главное место занимает наиболее ликвидная и универсальная форма собственности – денежная наличность, находящаяся в кассе, на расчётном счету, валютном и текущем счетах в банке. Затем следуют краткосрочные финансовые инвестиции в ценные бумаги, расчёты с дебиторами. Отмеченные статьи актива представляют собой собственно «ликвидность» (ликвидный капитал) предприятия, то есть ту часть актива, из которой черпаются средства для оплаты первоочередных обязательств. Наименее ликвидные элементы, сгруппированные в статьях товарно-материальных запасов и основного капитала.
Пассивы баланса группируются по срочности их оплаты.
- П1 – наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская задолженность, ссуды, непогашенные в срок, прочие краткосрочные обязательства, ссуды для работников в размере превышения над величиной расчётов с работниками по полученными ими ссудами. Это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения.
- П2 – краткосрочные обязательства – краткосрочные кредиты и займы, а также ссуды для работников.
- П3 – долгосрочные обязательства – долгосрочные кредиты и займы.
- П4 – постоянные обязательства – статьи раздела I пассива «Собственный капитал». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму величины по статье «Расходы будущих периодов» актива баланса.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:
А1іП1; А2іП2; А3іП3; А4ЈП4. (2.3.2)
Иными словами, баланс считается ликвидным, если каждая группа их первых троек неравенств актива покрывает сопоставимые с группу обязательств предприятия или равна ей; в противном случае баланс не ликвиден.
Выполнение первых трех неравенств выше приведенной системы с необходимость влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенными являются сопоставления итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в тоже время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличие у предприятия собственных оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств системы (2.13) имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Сравнение итогов первой группы статей актива и пассива называют соответствие ближайших поступлений и платежей (сроки до трех месяцев).
Сравнение второй группы статей актива и пассива сделать вывод о предстоящем в ближайшее время улучшение состояния платежной дисциплины (сроки от трех до шести месяцев).
В целом сравнение первой и второй группы статей актива и пассива баланса позволяет определить текущую ликвидность. Она свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами обладает перспективной ликвидностью и представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей, то есть позволяет предвидеть улучшение или ухудшение финансового положения предприятия в более поздние сроки.
Сравнение итогов четвертой группы статей актива и пассива баланса называют возможность предприятия покрыть обязательства перед его владельцами (собственниками). Но это требуется лишь тогда, когда предприятие будет ликвидировано. Соблюдение же принципа непрерывности, или действующего предприятия требует, чтобы хозяйствующий субъект постоянно имел собственный оборотный капитал. А для этого необходимо, чтобы соблюдалось приведенное выше неравенство: А4ЈП4, то есть источники собственных средств превышали иммобилизованные активы.
Анализ, приводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое положение предприятия с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов. Однако он не всегда точно отражает фактическое положение предприятия на данный момент времени. Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Более точно оценить ликвидность баланса можно на основе использования данных учета, то есть в рамках проведения внутреннего анализа финансового положения. В этом случае необходимо акцентировать внимание на дебиторской задолженности, так как она ближе всего стоит к денежной наличности и служит одним из основных источников погашения задолженности по краткосрочным ссудам.
Проводимый по изложенной схеме анализ позволяет дать комплексную оценку ликвидности баланса. Общий показатель ликвидности вычисляется по следующей формуле:
, (2.3.3)
где
- коэффициент общей ликвидности;
а1, а2, а3 – весовые коэффициенты;
Аi и Пi – итоги соответствующих групп по активу и пассиву.
Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных оборотных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочные, так и долгосрочные) при условии, что различие группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими поступления средств и погашения обязательств.
Этот показатель, теоретическое значение которого должно быть не ниже 0,9, выражает способность предприятия осуществить расчеты по всем видам обязательств, - как по ближайшим, так по отдаленным. Он позволяет сравнивать балансы фиксированного предприятия, относящиеся к различным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснить, какой баланс ликвиден в том случае, если весовые коэффициенты подчиняются следующим ограничениям:
(2.3.4)
Эти ограничения обосновываются на базе классификаций финансовых ситуаций по степени ликвидности баланса и условий, задающих отношение порядка на множество типов ситуаций.
Поскольку наиболее ликвидные активы и наиболее срочные обязательства имеют первостепенное значение для ликвидности баланса, первый коэффициент принимается равный 1. С учетом этого обстоятельства система ограничений на второй и третий весовые коэффициенты выглядит так:
1>а2+а3, а2>а3, а3>0 (2.3.5)
Отсюда, в частности, следует, что а3 Указанным ограничениям удовлетворяет следующий набор весовых коэффициентов: а1=1; а2=0,5; а3=0,3, задающий вид общего показателя ликвидности:
, (2.3.6)
С помощью этого показателя осуществляется общая оценка платежеспособности предприятия и изменение финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе наиболее надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.
Предприятие может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разнородные платежные средства, среди которых имеются как легко реализуемые, так и труднореализуемые для покрытия краткосрочных обязательств. Важнейшими из названной системы являются три показателя: коэффициент общей ликвидности (
), промежуточный коэффициент покрытия (Кп.л) и общий коэффициент покрытия или коэффициент текущей ликвидности (
)
, (2.3.7)
где Дср– денежные средства;
БЦБ – быстрореализуемые ценные бумаги;
ДЗ – дебиторская задолженность;
ПА – прочие активы;
НСО – наиболее срочные и краткосрочные обязательства.
Коэффициент покрытия характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет денежных средств, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги. Нижняя нормальная граница Кп.лі1.
, (2.3.8)
где ТА – текущие мобильные активы;
РБП – расходы будущих периодов;
Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают текущие обязательства, и показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продаже в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Он дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства сумму наиболее срочных и краткосрочных обязательств, и тем самым подтверждают не только степень устойчивости структура баланса, но и способность предприятия быстро рассчитаться по своим краткосрочным долгам.
1
1
Народно-хозяйственный
анализ
Отраслевой экономический
анализ
Территориальный
экономический
анализ
Программно-
ориентирный
анализ
Анализ хозяйственной деятельности основных звеньев национального
хозяйства
Экономический анализ
Теоретический политэкономический
анализ
Конкретно-экономический анализ
Макроэкономический анализ
Микроэкономический анализ
Управляемая система (производство и др. деятельности
Рес1
3 ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ТОО «ПСТМ»
3.1 Анализ динамики состава и структуры активов баланса
Анализ динамики состава и структуры баланса дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов.
При анализе использовались коэффициенты инфляции потребительских цен по Восточно-Казахстанской области по данным областного статистического управления, составившие для 1998 – 1,03, для 1999- 1,15 и для 2000 – 1,11.
Для анализа состава и размещения активов по данным баланса, составляется следующая аналитическая таблица 3.1.1.
Таблица 3.1.1 – Состав и размещение активов баланса ТОО «ПСТМ»
|
Показатели
|
на нач. 1998 г |
на кон. 1998г |
на кон. 1999г |
на кон. 2000г |
|
тыс. тг
|
% |
тыс.тг |
% |
тыс.тг |
% |
тыс.тг |
% |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
1 Стоимость активов, всего |
104280
|
100 |
63930 |
100 |
73574 |
100 |
103216 |
100 |
|
в т.ч.
1.1 Долгосрочные активы |
30147
|
28,91 |
36063 |
56,41 |
37123 |
50,46 |
45312 |
43,9 |
|
в т.ч.
а) основные средства |
30127
|
28,89 |
36063 |
56,41 |
37123 |
50,46 |
45312 |
43,9 |
|
б) финансовые вложения |
20
|
0,02 |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
Продолжение таблицы 3.1.1
|
1
|
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
1.2 Текущие активы |
74133
|
71,09 |
27867 |
43,59 |
36451 |
49,56 |
57904 |
56,1 |
|
в т.ч.
а) производствен. запасы |
18882
|
18,11 |
14657 |
22,93 |
17485 |
23,77 |
16610 |
16,09 |
|
2 Стоимость производственного потенциала предприятия |
49009
|
47 |
50720 |
79,34 |
55348 |
75,23 |
62651 |
60,7 |
Из таблицы 3.1.1 видно, что валюта баланса, отражающая реальную стоимость активов, уменьшилась в рассматриваемой динамике на конец 1998 года на 38,69%, увеличились на конец 1999 года на 15,09%, на конец 2000 года на 40,28%. Это положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии. На это оказало влияние увеличение основных средств и текущих активов.
Рисунок 3.1.1 – Изменение валюты баланса
Таблица 3.1.2 – Изменение активов баланса ТОО «ПСТМ»
| |
на конец 1998г
|
на конец 1999г |
на конец 2000г |
|
тыс. тг
|
% |
тыс. тг |
% |
тыс. тг |
% |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
1 Стоимость активов, всего |
-40350
|
-38,69 |
9644 |
15,09 |
29642 |
40,29 |
|
в т.ч.
1.1 Долгосрочные активы |
5916
|
5,67 |
1060 |
1,66 |
8189 |
11,13 |
|
в т.ч.
а) основные средства |
5916
|
5,69 |
1060 |
1,66 |
8189 |
11,13 |
|
б) финансовые вложения |
-20
|
-0,02 |
- |
- |
- |
- |
|
1.2 Текущие активы |
-46266
|
-44,37 |
8584 |
13,42 |
21453 |
29,16 |
|
в т.ч.
а) производствен. запасы |
-4525
|
-4,05 |
2828 |
4,42 |
-875 |
-1,19 |
|
б) незавершенное производство |
-
|
- |
740 |
0 |
-11 |
-1,49 |
|
2 Стоимость производственного потенциала предприятия |
1711
|
3,49 |
4,628 |
9,12 |
7,303 |
13,19 |
