SI=T(Пр1 –Пр2)i- дополнительная прибыль на единицу продукции,
I=1
Vi- объем продаж в физических единицах,
Дл-р- доля лицензиара,
Kд- фактор текущей стоимости,
T - количество прогнозных лет.
В мировой практике при заключении лицензионных договоров доля лицензиара устанавливается в пределах от 10 – 30%.
Для определения доли лицензиара учитывают пять ценообразующих факторов:
1. Показатель территории.
2. Показатель объема прав по лицензии.
3. Показатель правовой охраны.
4. Показатель патентной чистоты
5. Показатель объема передаваемой документации.
Метод преимущества в прибыляхчасто применяется при оценке стоимости изобретений.
Стоимость изобретения определяется тем преимуществом в прибыли, которое ожидается получить от их использования. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, обусловленная оцениваемым объектом интеллектуальной собственности. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции без использования изобретения. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения.
Таким образом стоимость изобретения можно рассчитать по формуле:
Р лиц = S I=T (Пр 1 – Пр 2 ) i * V i * K д, , где (3)
I=1
Рлиц- стоимость лицензии,
SI=T(Пр1 –Пр2)i- дополнительная прибыль на единицу продукции,
I=1
Vi- объем продаж в физических единицах,
Kд- фактор текущей стоимости,
T - количество прогнозных лет.
Для расчета дополнительной прибыли в рамках данного метода может быть использована методика метода освобождения от роялти (модификация вторая).
Метод оценки стоимости ОИС через коэффициент долевого участияиспользуется только для оценки изобретений и полезных моделей. Разработана данная методика «Роспатентом».
При производстве продукции может использоваться как одно изобретение, так несколько.
В первом варианте базовая формула:
П ои = П общ. * К ду , где (4)
Пои– прибыль, которая приходится на оцениваемое изобретение,
Побщ.– прибыль, получаемая предприятием в результате реализации продукции, которая создается с использованием данного изобретения.
Кду– коэффициент долевого участия оцениваемого изобретения.
К ду = К '1 * К '3* К '4 , где (5)
К'1– коэффициент достижения результата,
К'3– коэффициент сложности решенной технической задачи,
К'4– коэффициент новизны.
Во втором варианте базовая формула:
П ои = П всех изобретений. * К ду оцениваемого изобретения (6)
П всех изобретений = П общ. * К ду всех изобретений (7)
К ду всех изобретений = К '1max * К '3 max * К '4 max . (8) т.е. выбираем максимальные значения данных коэффициентов среди коэффициентов всех оцениваемых изобретений.
К '1 оценв. изобр. * К '3 оценв. изобр. * К '4 оценв. изобр.
К ду оцениваемого = (К '1оцен. изобр. * К '3 оцен. изобр. * К '4 оцен. изобр. + ...+ К '1 n изобр.* К '3 n изобр.* К '4 n изобр. ) изобретения.
(9)
Методызатратного подходаиграют вспомогательную роль.
Методом стоимости созданиярассчитывается остаточная стоимость нематериального актива.
Основные этапы метода стоимости создания:
1. Определяется полная стоимость замещения или полная стоимость восстановления нематериальных актива. Выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением его в действие.
При приобретении и использовании нематериального актива необходимо учитывать затраты на приобретение имущественных прав, на освоение в производстве товаров с использованием нематериального актива, на маркетинг.
При создании нематериального актива на самом предприятии необходимо учитывать затраты на поисковые работы и разработку темы, на создание экспериментальных образцов, на услуги сторонних организаций, на уплату патентных пошлин, на создание конструкторско-технической документации, технологической, проектной документации, на составление и утверждение отчета.
Сумма всех затрат, связанных с созданием и охраной нематериального актива (Зс) вычисляется по сведущей формуле:
З с = S [ (З pi + З noi +З m ) *(1 +P/100)*К ¶ ] , где (10)
Зp– стоимость разработки нематериального актива, ден. ед.,
Зno– затраты на правовую охрану объекта, ден. ед.,
Зm– затраты на маркетинг, ден. ед.,
P – рентабельность, %,
К¶- коэффициент приведения, с помощью которого разновременные затраты приводятся к единому моменту времени,
i – порядковый номер рассматриваемого года действия.
В свою очередь затраты на разработку рассчитываются по формуле:
З р = З нир + З ктд , где (11)
Знир– затраты на проведение НИР, ден. ед.,
Зктд– затраты на разработку конструкторско-технической, технологической и/или проектной документации, связанные с созданием объекта, ден.ед.
З нир = З п + З ти + З э + З и + З о + З др + З со , где (12)
Зп- затраты на поисковые работы, ден.ед.,
Зти– затраты на проведение теоретических исследований, ден. ед.,
Зэ– затраты на проведение экспериментов, ден. ед.,
Зи- затраты на составление, рассмотрение и утверждение отчета, ден. ед.,
Зо- затраты на проведение испытаний, ден. ед.,
Здр- другие затраты, ден. ед.,
Зсо– затраты на оплату услуг сторонних организаций, ден. ед.
З ктд = З эп + З тп + З рп + З р + З и + З ан + З д , где (13)
Зэп- затраты на выполнение эскизного проекта, ден.ед.,
Зтп- затраты на выполнение технического проекта, ден. ед.,
Зрп- затраты на выполнение рабочего проекта, ден. ед.,
Зр– затраты на выполнение расчетов, ден. ед.,
Зи- затраты на проведение испытаний, ден. ед.,
Зан- затраты на проведение авторского надзора, ден. ед.,
Зд- затраты на дизайн, ден. ед.
На втором этапе определяется величина коэффициента, учитывающего степень морального старения нематериального актива.
К мс - = 1- Т д /Т н , где (14)
Тд– номинальный срок действия охранного документа,
Тн– срок действия охранного документа по состоянию на расчетный год.
На третьем этапе рассчитывается остаточная стоимость нематериального актива с учетом коэффициента технико-экономической значимости, коэффициента морального старения.
С о = З с * К мс * К т (15)
Кт– коэффициент технико-экономической значимости (определяется только для изобретений и полезных моделей).
Значение коэффициента технико-экономической значимости рекомендуется брать из «Методических рекомендаций по оценке стоимости и учету ОИС в составе нематериальных активов».
Метод выигрыша в себестоимости.Стоимость объекта нематериального актива составляет экономию на затратах в результате его использования. При расчете стоимости данным методом необходимо учитывать фактор текущей стоимости аннуитета.
Рыночный подходоснован на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают активы аналогичного типа.
Рыночная стоимость— это наиболее вероятная цена, которой должен достичь нематериальный актив на конкурентном и открытом рынке с соблюдением всех условий справедливой торговли, сознательных действий продавца и покупателя, без воздействия незаконных стимулов. При этом должны соблюдаться следующие условия:
·мотивации покупателя и продавца имеют типичный характер;
·обе стороны хорошо проинформированы, проконсультированы и действуют, по их мнению, с учетом своих интересов;
·нематериальный актив был выставлен на продажу достаточное количество времени;
·оплата произведена в денежной форме;
·цена является нормальной, не затронутой специфическими условиями финансирования и продажи.
Это определение рыночной стоимости полностью соответствует стандартному определению, сформулированному в принятом Госдумой РФ законе "Об оценочной деятельности в Российской Федерации".
Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемыми объектами нематериальных активов. Преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с выбранными аналогами учитываются посредством введения соответствующих поправок.
Необходимо учесть, что в силу специфики оцениваемого объекта существуют значительные ограничения на применение рыночного подхода при оценке нематериальных активов.
Комбинированный метод сочетает в себе как методы доходного, так и затратного подходов и используются преимущественно для оценки объектов интеллектуальной собственности, вносимых в уставный капитал предприятия.
Базовая формула:
С оис = [ (З р +З по + З м ) * (1 + Ретабельность/100) * К мс * К тэз * А r *роялти ] * R риски , где (16)
Соис– стоимость объекта интеллектуальной собственности, ден. ед.;
Зр- приведенные затраты на разработку, ден. ед;
Зпо- приведенные затраты на правовую охрану, ден. ед;
Зм- приведенные затраты на маркетинг, ден. ед;
Кмс- коэффициент морального старения;
Ктэз- коэффициент технико – экономической значимости;
Аr- приведенная величина в выручке от реализации продукции, произведенной с помощью объекта интеллектуальной собственности в рамках прогнозного периода;
Rриски– коэффициент распределения вероятности от уровня внедрения лицензионной технологии.
2. Практический расчет рыночной стоимости объекта интеллектуальной собственности на примере изобретения.
2.1. Документы необходимые для проведения оценки патентов.
В данной курсовой работе оценим нематериальный актив на примере изобретения «Композиция для получения защитного фосфатного покрытия и корректирующий состав для нее».
Документы необходимые для оценки изобретения.
nНаименование объекта интеллектуальной собственности (ОИС).
nОписание ОИС.
nПравоустанавливающие документы на ОИС: патенты, свидетельства, лицензионные договора, авторские договора и др.
После ознакомления с основными документами, в зависимости от специфики объекта, цели и назначения экспертизы, могут понадобиться:
nХарактеристики ОИС или товаров, производимых с использованием ОИС, при необходимости в сравнении с аналогичными или конкурирующими.
nИсточники получения доходов от использования ОИС.
nОписание рынка ОИС.
nЗатраты, производимые на приобретение прав и использование ОИС.
nСебестоимость и цена единицы товара с использованием ОИС.
nТехнические (потребительские), эксплуатационные, экологические и экономические показатели получения доходов от использования ОИС:
* Увеличение объемов реализации конкретных видов или всей продукции предприятия с использованием ОИС;
* Повышение цены в зависимости от качества продукции;
* Экономия в производстве при использовании ОИС в конкретных видах продукции или во всей выпускаемой продукции;
* Выручка от реализации самих ОИС на материальных носителях;
* Выручка от продажи имущественных прав или продажи лицензий на использование ОИС;
* Экономия на капиталовложениях в разработку ОИС.
·Произведенные затраты:
* на приобретение имущественных прав на ОИС;
* на освоение в производстве и организацию выпуска и реализации ОИС или товаров с использованием ОИС;
* на правовую и другие виды охраны ОИС;
* на маркетинг ОИС или товаров с использованием ОИС;
* на страхование рисков осуществления проектов с использованием ОИС и (или) их доходности.
Данный перечень документов носит предварительный характер и может быть сокращен или расширен после детального ознакомления оценщика с заданием на экспертизу.
Проведем экспертизу правоохранных документов.
Изобретения охраняются патентным правом и правом промышленной собственности.
Правоохранным документом является патент.
Оцениваемое изобретение имеет патент № 2096522, зарегистрированный в Государственном реестре изобретений 20 ноября 1997 г.
Первым патентообладателем являлось научно-техническое предприятие Общество с ограниченной ответственностью «Подготовка поверхностей».
Авторами: Бабакина Н.А., Акимова Е.Ф., Макова Л.Н., Козлова Л.А., Хорошева Л.С., Смирнов А.С.
Патент переуступлен коллективу авторов по договору № 11649/2000 зарегистрированным 30.11.2000 г. отделом лицензий и договорных отношений Российского агентства по патентам и товарным знакам.
Дата поступления заявки в Роспатент 16 июля 1996 г.
На экспертизу также представлено описание изобретения к патенту Российской Федерации. Согласно ему изобретение относится к составам для получения фосфатного покрытия и позволяет обеспечить стабильность свойств покрытия со структурой фосфофилита, высокую коррозионную стойкость при минимальном расходе химикатов. Сущность изобретения: предложена композиция для получения защитного фосфатного покрытия. Изобретение улучшает основные технико-экономические характеристики продукции.
Срок действия патента 20 лет. Дата поступления заявки в Роспатент 16 июля 1996 г. Следовательно, срок действия патента не истек.
Произведена проверка уплаты пошлин на поддержание патента в силе. Установлено, что все необходимые выплаты производятся в полном объеме и в срок.
2.2. Расчет рыночной стоимости изобретения.
Оценим изобретение следующими способами:
1. Методом освобождения от роялти.
2. Методикой оценки стоимости объекта интеллектуальной собственности через коэффициент долевого участия.
3. Методом стоимости создания.
Методом освобождения от роялти.
·Составим прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты роялти.
Вознаграждение по договору с ООО «Химпром» на право использование изобретения ожидаются в течение 10 лет. Прогноз составлен с учетом жизненного цикла продукции, выпускаемой с использованием оцениваемого изобретения и представлен в таблице.
2 . Определяем ставку роялти. Таблица «Стандартные размеры роялти от валового объема реализации лицензионной продукции» опубликована в издание «Оценка бизнеса» под редакцией д.э.н., профессора А.Г.Грязновой, д.э.н., профессора М.А.Федотовой, Москва «Финансы и статистика», 2002 г.
Оцениваемое изобретение – это композиция для получения защитного фосфатного покрытия и корректирующий состав для нее. Данный состав относится к классу лакокрасочных покрытий. Следовательно можно взять ставку роялти для красок. она составляет от 2 до 3 процентов. Первые пять лет возьмем максимальную ставку, последующие года ставка роялти уменьшается до минимальной.
Экономический срок патента, в течение, которого ожидаются платежи роялти составляет 10 лет.
Расходы, связанные с обеспечением патента состоят из пошлин выплачиваемых ежегодно для поддержания патентов в силе.
Данные пошлины взяты на сайте Моспатент и составляют:
года руб.
3-4 300
5-6 450
7-8 600
9-10 900
11-12 1350
13-14 1800
15-18 2250
19-20 3000
Для расчета дисконтированных потоков прибыли от выплат по роялти выведем ставку дисконта, ставку дисконта рассчитываем по модели кумулятивного построения.
Вследствие риска, связанного с получением будущих доходов, ставка дисконта должна превышать безрисковую ставку и обеспечивать премию за все виды рисков.
Ставку дисконта рассчитываем по формуле:
R = R f + риски, где (17)
Rf- безрисковая ставка
Патент на изобретение планируется реализовать обществу с ограниченной ответственностью, следовательно, безрисковую ставку не возможно вывести с помощью котировок фондового рынка. Поэтому в качестве безрисковой ставки возьмем доходность по облигациям федерального займа – 9,51.
Определим риск размера компании.
Для характеристики размера компании будем использовать величину чистых активов предприятия. Основные этапы расчета:
·Отбираем пять крупнейших предприятий отрасли производства лакокрасочных покрытий. Стоимость чистых активов приведена в таблице.
Таблица 2
|
Наименование акционерного общества
|
Стоимость чистых активов, тыс.руб. |
|
ООО «Химпром» |
4648
|
|
|
12348
|
|
|
7153
|
|
|
9775
|
|
|
15793
|
|
|
8351
|
|
Среднее значение (без учета ООО «Химпром») |
10384
|
Рассчитаем риск размера компании по следующей формуле:
X = X max * (1 – N/N max ), где (18)
Xmax- максимальный риск, равный 5%,
N - величина чистых активов оцениваемой компании по балансу,
Nmax- средняя величина чистых активов крупнейших компаний данной отрасли по балансу.
Nmax= 10384
Xриск размера компании= 5 * (1 – 4648/10684) = 2,82
Рассчитываем риск финансовой структуры.
Финансовая структура характеризуется отношением собственных и заемных средств предприятия. Рассчитаем коэффициент покрытия и коэффициент автономии.
Коэффициент покрытия рассчитывается по формуле:
А + (БП – Д л К)
КП = ------------------------- , где (19)
К р К + Д л К + К з
А – амортизационные отчисления,
БП – балансовая прибыль,
ДлК – проценты, выплачиваемые по долгосрочным кредитам,
КрК – проценты, выплачиваемые по краткосрочных кредитам,
Кз– проценты, выплачиваемые по кредиторской задолженности.
241 + (976,6 – 360)
КП = ------------------------- = 2,3
0 + 360 + 9,6
X = Xmax/ КП = 5 / 2,3 = 2,17 – риск финансовой структуры определенный по коэффициенту покрытия.
Коэффициент автономии = СК/валюту баланса = 4648/7584= 0,61, где
СК – размер собственного капитала
Баланс считается неудовлетворительным если в структуре баланса собственный капитал составляет 50 %. В таком случае риск финансовой структуры будет максимальным (5%).
