РефератБар.ру: | Главная | Карта сайта | Справка
Оценка ценных бумаг и финансовых инвестиций предприятия. Реферат.

Разделы: Рынок ценных бумаг | Заказать реферат, диплом

Полнотекстовый поиск:




     Страница: 3 из 3
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 






0.661



Коэффициент котировки акции =

рыночная цена акции
=
доля собственного капитала приходящегося на одну акцию

Показатель ценности акций служит индикатором спроса на акции данной фирмы, поскольку показывает, как много согласны платить инвесторы в данный момент за 1 руб. прибыли на акцию.


Биржевой код:SIBN

Торговые площадки:РТС, ММВБ, МФБ, ФБСПкрупнейшие акционеры:ОАО "Западно-Сибирский депозитарий"(номинальный держатель) - 21,0885 %ЗАО "АБН АМРО БАНК А.О."(номинальный держатель) - 19,6283 %ООО "ДОЙЧЕ БАНК"(номинальный держатель) - 17,4252 %ЗАО "ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) ЗАО"(номинальный держатель) - 21,7133 %НП "НДЦ"(номинальный держатель) - 14,8435 %Распределение акций:12% - в биржевой торговле88% - крупные пакеты (группа Абрамович- Дерепаска)


Основные показатели:
цена акции (долл. США)
0.661

акции в обращении (млн. шт.)
4741.30

капитализация (млн. дол.)
3 134.00

EPS (прогноз 2001г.)
0.2844

Price/EPS (прогноз 2001г.)
2.32

P/S (прогноз 2001г.)
0.96

дивиденды (2000г.)
0.1321

дивидендная доходность
19.98%

годовая доходность
148.18%


3. Заключение. Выводы и рекомендации

Инвестиционный процесс, опосредуемый ценными бумагами, является важнейшим фактором воспроизводства национальной экономики. Развитие инвестиционного процесса, вовлечение денежных ресурсов населения может представлять собой один из выходов в условиях ограничения инвестиционных ресурсов, вызванного кризисом неплатежей. В данном случае воволечение населения посредством ценных бумаг в инвестиционный процесс позволяет предприятиям получить долгосрочные, практически ничем не ограниченные инвестиции. Любой инвестор, вкладывая средства в ценные бумаги, учитывает экономическую цену времени: отказываясь от потребления в настоящий момент, он расчитывает в будущем удовлетворить свои потребности в возросшем объеме. Таким образом, инвестиции - это вложение денежных средств в различные активы с целью увеличения их стоимости, получения дохода.
Акции, как важнейший тип ценных бумаг, является удобным и привлекательным объектом для инвестиций в силу их двойственной природы. В акциях наиболее ярко выражаются качества ценных бумаг как инвестиционных товаров. Потребительная стоимость инвестиционных товаров заключается в том, что они приносят доход, способны удовлетворять будущие потребности. По степени универсальности среди прочих товарных групп (потребительских товаров, универсального товара - денег) ценные бумаги, как инвестиционные товары, занимают промежуточное положение.
Другой качественной стороной акций является то, что акции представляют собой "титул собственности", т.е. в них заключается право на ценность. Причем ценной бумагой является лишь та, право на ценность в которой связано с бумагой. Чтобы получить право на собственность, заключенной в бумаге, необходимо получить право на бумагу.
По поводу исследуемой компании можно сказать следующее:
Консолидация активов 3-х трейдинговых компаний позволила приподнять завесу над реальным финансовым положением компании, состояние и динамика которой радуют и обнадёживают. Поэтому рост цен, вызванный пресс-релизом, был вполне обоснован и предопределяет дальнейшую долгосрочную тенденцию к росту. Последующее же падение цен более чем на 10% вполне вероятно связано не столько с объявлением о продаже 27% пакета акций компании, сколько с вполне возможной продажей пакета в 1% акций Сибнефти. Можно предположить, что 23 октября был продан пакет, или часть пакета, акций приобретённых крупным фондом, а объявление от 24 октября о покупке фондами Сороса акций Сибнефти могли оказать всего лишь констатацией давно свершившегося и изжившего себя факта. Но это всего лишь догадки.Если же говорить о продаже почти 30% акций самой компании и образовании управляющей оффшорной компании, то оба эти события кажутся положительными в долгосрочной перспективе, поскольку целями «оффшора», по официальной версии, будет повышение капитализации управляемых им компаний, поэтому размещение АДРов (ГДРов) на акции Сибнефти, кажется вполне грамотным и разумным шагом в рамках исполнения и внедрения в жизнь стратегического плана развития нефтяной компании. Результатом может стать более чем 200% рост на акции компании.Другим не менее важным моментом, предопределяющим значительный рост цен на акции компании в будущем, являются дивидендные выплаты, необычайно большие дивидендные выплаты, произведённые в августе 2001 года. В истории российского фондового рынка есть уже примеры целенаправленного увеличения капитализации компании. За примерами далеко ходить не надо – это компании Юкос и Норильский никель. Нас в первую очередь интересует Юкос, который ,чуть более чем за год вырос на 580%. Первыми шагами компании предшествовавшими спурту - были консолидация активов и большие дивидендные выплаты около 48% от чистой прибыли (18.04.00)Легко можно заметить аналогию по отношению к Сибнефти, где консолидация активов также сопровождалась огромными дивидендными выплатами, 90% от чистой прибыли (03.08.01).По всем выше перечисленным признакам, можно предположить что в ближайшие 1-1,5 года можно будет увидеть значительный рост цен на акции Сибнефти.Рекомендуемая цена покупки ниже 60 центов (оптимальная ниже 55). Ближайшая цель 1 доллар. Стратегическая цель 1,44 доллара. (29 октября 2001 года)


Список использованной литературы:

1. Ю.В. Богданов, В.А. Швандар. Инвестиционный анализ.- М.Юнити 2000г.
2. Рынок ценных бумаг:Учебник/Под ред. Галанова, А.И. Басова.- М.: Финансы и статистика, 1999 г.
3.Ценные бумаги и фондовый рынок. Миркин Я.М. – Москва, Перспектива, 1995г.
4. Семенкова Е.В. “Операции с ценными бумагами”, М., Перспектива, Инфра-М, 1997 г.
5. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1993.
6. Принципы инвестирования. - М.: СП "Crocus intern.", 1992.
7. Мусатов В.Т. Фондовый рынок: Инструменты и механизмы. - М.: Международные отношения, 1991.
8. Машина М. Фондовая биржа, или как взойти на вершину пирамиды. - М.: Международные отношения. - 1993.
9. Федотова М.А. Инвестиционные решения в условиях рынка //Финансы.- 1992. - № 11. - C. 30 - 36.
10. http://www.sibneft.ru
1

1

2

Использование земли: земля, пригодная для земледелия: 25%; под зерновые: 0%; пастбища: 46% ; леса: 10%; другое: 19% (на 1993 г.); орошаемая земля: 1,080 кв. км. (на 1993 г.) Главная отрасль сельского хозяйства - животноводство. В земледелии преобладает зерновое хозяйство. По таким продуктам, как зерно, говядина, свинина, мясо птицы, яйца, молоко и ряду других, объёмы производства соответствуют объёмам потребления или превышают их. В целом самообеспеченность страны продовольствием составляет около 53%. Доля сельскохозяйственной продукции и продовольствия в импорте страны составляет около 8%. Потребности страны в кофе, чае, какао, сахаре, ряде овощей и фруктов покрываются за счёт поставок из стран Латинской Америки, Африки и Юго-Восточной Азии. Значительная часть бекона, сыров, сливочного масла традиционно завозится из Нидерландов, Дании и Франции.
Концентрация аграрного капитала и усиление проникновения в эту отрасль промышленного и банковского привели к созданию агропромышленного комплекса, в котором само сельское хозяйство не занимает ведущего положения (1/5 продукции). Перевод отдельных отраслей па промышленную основу привел к появлению крупных компаний, занимающих ведущее положение на рынках отдельных видов продукции. Такое положение сложилось прежде всего в птицеводстве. Стимулирующее влияние на развитие производства оказывает сельскохозяйственная кооперация. В различного вида кооперативах состоит свыше 3/4 фермеров.
Несмотря на то, что по насыщенности основными видами сельскохозяйственной техники, применению химических удобрений Великобритания уступает средним показателям по ЕС, она достигла высоких результатов в эффективности производства. Так, средний урожай пшеницы колеблется в пределах 60-74 ц с га. В результате интенсификации производства страна значительно повысила степень самообеспеченности в продуктах умеренной зоны - свыше 80% (1980 г. ~ 74%) По целому ряду продуктов - пшенице, картофелю, овощам, молоку, мясу ~ страна удовлетворяет спрос на внутреннем рынке. Важную роль в развитии сельского хозяйства играло государство, выделявшее значительные средства для повышения конкурентоспособности аграрной сферы.
Разразившаяся эпидемия ящура охватила практически все сельскохозяйственные регионы страны, нанеся огромный ущерб животноводству. Объем прироста производства в I полугодии 2001 г. по сравнению с аналогичным периодом 2000г. снизился на 0,5%. Британские эксперты характеризуют ситуацию, сложившуюся в животноводческом секторе, как национальную катастрофу. Общие экономические потери Великобритании от эпидемии ящура оцениваются в 40 млрд.ф.ст., что эквивалентно 4% ВВП страны. Правительство Великобритании в качестве одной из мер по выводу сельского хозяйства из кризиса планирует в будущем проводить политику по сокращению числа фермерских хозяйств. По оценке правительства, к 2005 г. до 25% фермерских хозяйств, преимущественно мелких, вынуждены будут прекратить свое существование, оставив без работы около 50 тысяч человек. Британское Министерство сельского хозяйства считает, что только в этом году число работников на фермах сократится на 3%. На компенсацию фермерам, потерявшим здоровых животных, предполагается выделить не менее 0,5 млрд.ф.ст.
Противоречия экономики и политики современной Великобритании развиваются под решающим воздействием глобальных изменений. Эти изменения являются общими для развитых капиталистических стран. Вместе с тем они носят специфический характер, обусловленный всей новой и новейшей историей Великобритании.

2.3 Условия спроса в Великобритании

Высокотребовательный спрос на английском рынке был подорван также и длительным периодом государственной собственности и регулирования производства. Например, система здравоохранения не получает необходимого финансирования и забюрократизирована. Ей недостает средств на широкое внедрение новейшей медицинской аппаратуры и медикаментов. Остались в руках государства и другие важные отрасли, такие как воздушный транспорт, железные дороги и телекоммуникации. Вложения в них были ограничены, и они никак не могли выступать как требовательные покупатели многих видов продукции и услуг. Обнадеживающим признаком перемен могут служить последние шаги правительства по пути приватизации этих отраслей, хотя методы ее проведения во многом оставляют желать лучшего, о чем речь пойдет ниже.
Недостаточное давление со стороны спроса затронуло многие товары и на традиционных заморских рынках Великобритании. Вплоть до последнего десятилетия экспорт многих фирм шел главным образом в бывшие колонии, большая часть которых вошла в число развивающихся стран. Эти страны, как правило, не относятся к числу требовательных, разборчивых покупателей потребительских и промышленных товаров. Зачастую английские товары они приобретают скорее по традиции, чем по экономическим соображениям. На традиционных английских рынках не только понизилось качество спроса, но и перспективы сбыта английских товаров стали еще менее обнадеживающими. Темпы роста торговли развитых стран между собой значительно превысили темпы в отношении развивающихся стран) что также задело интересы Соединенного Королевства.
Некогда благоприятные условия спроса на английские товары были в такой же мере подорваны и утончением кластеров. С ухудшением конкурентоспособности одни отрасли во все менылей степени стали способны покупать товары других английских отраслей. Спираль опускалась все ниже, поддерживаемая лишь длительными традициями экономических связей, остатками технологических нововведений. Например, многие английские промышленные компании отстают от своих коллег в других передовых в технологическом отношении странах и в готовности к инвестициям в новое строительство и в оборудование, что подрывает конкурентные позиции в машиностроении, например в производстве станков, автопогрузчиков и средств управления производством. Данные об изменении уровня спроса в 20-м столетии предоставлены в Таблице 2.3.

Табл. 2.3 Изменение среднего уровня спроса в ценах того периода.

Виды товаров
1952-1961
1962-1971
1972-1981
1982-1991
1998
1999
2000

Дома
3.1
2.4
1.4
3.5
3.7
4.3
4.1

Капитал
6.7
4.8
-0.7
4.2
13.2
0.9
4.9

Конечное потребление правительственных трат
0.2
2.1
1.8
1.2
1.5
2.8
1.9

Экспорт товаров и услуг
3.7
5.8
4.0
3.9
3.0
5.4
10.3

Импорт товаров и услуг
4.7
5.1
2.0
5.4
9.6
8.9
10.9



2.4 Трудовые ресурсы Великобритании

В чем Великобритания имеет потери, так это не столько в качестве стартовых факторов, сколько в способности их создавать и совершенствовать. Именно здесь главное препятствие на пути совершенствования конкурентных преимуществ или даже удержания достигнутого уровня. По системе образования Великобритания серьезно отстала от всех стран, которые рассматриваются в данной книге. Путь к вершинам образования здесь ограничен так, что высшее образование оказалось доступно лишь небольшому, а главное - меньшему, чем в большинстве других передовых стран, проценту студентов. Образование для элиты имеет преимущественно гуманитарный, чисто научный профиль в ущерб более практически направленному, и в итоге многие талантливые молодые люди уклоняются от изучения таких практических дисциплин, как, например, инженерное дело. Процент студентов, изучающих технические дисциплины, ниже, чем в других передовых странах. Даже инженерные специальности в ведущих университетах рассматриваются больше с теоретической точки зрения.
Наиболее серьезной проблемой являются уровень, качество образования среднего учащегося. Английских детей обучают учителя менее квалифицированные, чем во многих других странах, они получают меньшую подготовку по математике и по общенаучным предметам, изучают их по сокращенным программам, многое опускается.
До периода М. Тэтчер упор в системе образования делался на придание ей эгалитарного, а не соревновательного характера. Требования понизились, а с ними и успеваемость. Система образования отразила и усилила в английской школе тенденции к исключению состязательности среди учащихся. Англичанам свойственно принижать свои успехи. По окончании средней школы выпускник имеет ограниченный выбор. Технические колледжи по-прежнему непрестижны, а хорошо развитой (как в Германии) системы профессионального обучения нет. Поддерживаемая государством Программа обучения молодежи, очень мало ориентированная на нужды промышленности, проблем не решает.
Результаты такой системы обучения на редкость контрастны и противоречивы. С одной стороны, есть кадры выдающихся людей, квалифицированных специалистов для профессиональных услуг - консультирования, составления программ, рекламы и т.п. Этот высший слой человеческих ресурсов хорошо обучен и недорог на рынке рабочей силы по сравнению с другими странами. Есть выдающиеся мыслители и ученые, подготавливаемые в ведущих английских университетах. Но, с другой стороны, существует серьезная проблема) стоящая перед большинством отраслей промышленности. Рабочая сила в Великобритании серьезно отстает по своему образовательному уровню и практической квалификации от рабочей силы во многих других развитых странах. Менеджеры здесь гораздо реже, чем в других передовых странах, имеют дипломы колледжей или университетов. Явно не хватает технически образованных менеджеров среди тех, кто идет работать в производственные отрасли, а среди "капитанов" промышленности техническое образование - редкость.
Большинство английских компаний не предпринимало больших усилий для организации обучения рабочей силы на своих предприятиях. Вложения со стороны промышленных фирм в обучение своих рабочих составляют значительно меньше 1% от прибылей (0,15% в 1980 г.), в то время как в Германии они составляют 2%, а в Японии 1%". Уровень подготовки рабочей силы, вступающей в производство, гораздо ниже, чем в указанных странах, что изначально ставит Великобританию далеко позади. В итоге она никак не может догнать конкурентов в своих попытках повысить средний уровень подготовки трудовых ресурсов. Во многих отношениях это одна из самых фундаментальных проблем экономики страны, равно как и в США. Хотя этот показатель и выше, чем в среднем по Европе (в чем можно убедиться, проанализировав данные Таблицы 2.4), количество квалифицированных кадров все равно недостаточно для данного уровня развития экономики Великобритании.


Табл. 2.4 Количество населения с высшим образованием(диплом Бакалавра).

Страна

% от общего числа населения

Австрия
12

Германия
16

Италия
16

Бельгия
17

Франция
24

Ирландская Республика
26

Швеция
27

Испания
30

Нидерланды
33

Финляндия
33

Великобритания
36




     Страница: 3 из 3
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка