МИНИСТЕРСТВО ОБЩЕГО И ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ВОЛГОГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ
факультет
Кафедра
Курсовая работа
на тему: «Платежный баланс как важнейший макроэкономический показатель».
Выполнил: студент
ического факультета
ного отделения
группы
Проверил:
Волгоград 1998
содержание
Введение 3
Глава II. Совершенствование методики составления пб. 5
1.1. Аналитическое значение платежного баланса 5
1.2. Причины пересмотра классификации и структуры ПБ 8
1.3. Совершенствование методики составления ПБ МВФ 9
глава II. платежный баланс российской федерации 20
2.1. Платежный баланс Российской Федерации и экономическая конъюнктура 20
2.2. Проблемы составления платежного баланса в России 24
Заключение 27
Список использованной литературы. 28
Введение
Как известно, в макроэкономике исследуются результаты и последствия совместной экономической деятельности всех участников народного хозяйства одновременно. При этом в центре внимания оказываются многие показатели функционирования экономики. Одним из важнейших макроэкономических показателей является состояние государственного бюджета и платежного баланса страны.
Актуальность данного показателя заключается в следующем: во-первых, состояние платежного баланса страны в значительной мере определяет степень свободы ее жителей в передвижении через государственные границы, на основании платежного баланса страны дается оценка сбалансированности внешних расчетов, на основании которых, в свою очередь, решается вопрос о корректировке валютных курсов. Колебания валютных курсов оказывают влияние на изменения совокупного спроса и совокупного предложения, т.е. имеют свои макроэкономические последствия.
Платежный баланс является очень сложным макроэкономическим показателем, требующим высокого уровня теоретической подготовки в области макроэкономического анализа и всю статистическую информацию экономики страны за определенный период. Вследствие этого степень разработанности данного вопроса в экономической литературе значительно мала.
Объектом изучения выбранной темы является методика составления платежного баланса.
Цель работы состоит в том, чтобы дать полный анализ совершенствования методики составления ПБ Международным валютным фондом, рассмотреть методику составления ПБ в РФ и его экономическую конъюнктуру.
В связи с поставленной целью выдвигаются следующие задачи:
Цизложить методику составления ПБ МВФ;
Цвыявить причины пересмотра классификации и структуры ПБ;
Цохарактеризовать новую методику составления ПБ МВФ;
Црассмотреть применение новшеств в составлении ПБ в РФ и экономическую конъюнктуру;
Цпроанализировать проблемы составления ПБ в РФ.
В соответствии с поставленной целью и выдвинутыми задачами была определена и структура работы, которая состоит из двух глав. Первая глава посвящена выявлению причин пересмотра структуры ПБ и рассмотрению совершенствования методики составления ПБ МВФ – ом. В основу второй главы положен анализ применения Российской Федерации новшеств в методике составления ПБ и его экономической конъюнктуры.
Глава II. Совершенствование методики составления пб.
1.1. А н алитическое значение платежного баланса
Платежный баланс является одним из основных инструментов макроэкономического анализа и прогнозирования. Данные платежного баланса отражают, как в течение отчетного периода развивалась торговля с другими странами, которая непосредственно влияет на уровень производства, занятости и потребления, сколько доходов было получено от нерезидентов и сколько было выплачено им. Эти данные позволяют проследить, в какой форме происходило привлечение иностранных инвестиций, своевременно ли осуществлялось погашение внешней задолженности страны или имели место просрочки и ее реструктуризация, а также, как резиденты инвестировали в экономику других стран, как центральный банк устранял платежные дисбалансы, увеличивая или уменьшая размер своих резервов в иностранной валюте. Платежный баланс активно используется для определения фискальной и монетарной политики, протекционистских мер, а также при принятии решений по регулированию внутреннего валютного рынка и валютного курса.
Поскольку изменения валютного курса имеют ощутимые последствия для экономики, закономерно, что он является важным объектом регулирования как внутри государства, так и в межгосударственных отношениях. Среди действий правительства, влияющих на валютный курс, можно выделить меры прямого и косвенного регулирования. К последним в условиях открытой экономики относится почти весь арсенал денежно-кредитной и финансовой политики. На курс национальной валюты влияют количество денег, находящихся в обращении, реальные нормы процента, темпы инфляции и т.п. Государство может использовать и меры прямого воздействия. Среди них можно отметить дисконтную политику (дисконт-процент, взимаемый банком) и валютные интервенции на внешних валютных рынках.
Методы регулирования валютного курса могут быть направлены как на девальвацию — снижение курса валюты, так и на ревальвацию — повышение курса валюты. Это зависит от экономической ситуации в стране и цели, которую на данный момент ставит перед собой правительство. Оно может попытаться увеличить совокупный спрос за счет экспортных возможностей, опираясь на девальвацию валюты, или ограничить его с помощью ревальвации.
Как и для всех форм мировых экономических отношений, для валютного регулирования характерно маневрирование в рамках протекционизма и либерализма. К числу протекционистских мер можно отнести такую форму прямого вмешательства государства в валютную сферу, как валютные ограничения. При их использовании государство осуществляет контроль над операциями с золотом и валютой. Национальные экспортеры не имеют права продавать вырученную иностранную валюту на рынке. Они обязаны сдавать ее в обмен на национальную по официальному курсу. Могут ограничиваться переводы за границу и вывоз, а иногда и ввоз капитала.
С объемом и методами применяемых государством валютных ограничений напрямую связано понятие конвертируемости (обратимости) валюты. С точки зрения режима обратимости различают свободно конвертируемую валюту (СКВ), частично конвертируемую и неконвертируемую. СКВ обладает, как правило, полной внешней и внутренней обратимостью. Сфера ее обмена распространяется на все без исключения категории владельцев денежных средств и все виды внешнеэкономических операций. Она может беспрепятственно обмениваться на любую другую иностранную валюту, в том числе на частично конвертируемую и неконвертируемую. В настоящее время к числу СКВ относятся доллары США и Канады, фунт стерлингов, марка ФРГ, японская иена, швейцарский франк. Свободно конвертируемые валюты опосредуют международные расчеты, т.е. выполняют функции мировых денег.
Большинство стран, в том числе Франция и Италия, имеют ограничения по внешнеэкономическим операциям с их валютой, т.е. валюты являются частично обратимыми. В условиях частичной конвертируемости обратимость распространяется только на определенные категории владельцев и отдельные виды внешнеэкономических сделок, валюта обменивается лишь на некоторые иностранные валюты и не по всем видам международного платежного оборота. К неконвертируемым относятся валюты стран, применяющих жесткие запреты и ограничения по ввозу и вывозу, обмену, продажам и покупкам национальной и иностранной валюты. К неконвертируемым относятся валюты большинства развивающихся стран.
Для международных валютных отношений современного этапа характерно сочетание нестабильности, высокой степени неопределенности процессов и одновременное углубление координации экономической политики государств в этой области. Координация действий в валютно-финансовой сфере происходит как на уровне правительств, так и в рамках межгосударственных валютно-финансовых организаций. Наиболее значительную роль в сфере валютного регулирования играют ежегодные экономические совещания "семерки" ведущих стран Запада, Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Международная ассоциация развития (МФК) и др.
В последние годы практически все перечисленные международные экономические организации в той или иной мере занимаются проблемами содействия в валютно-финансовой сфере восточноевропейским странам и государствам бывшего СССР. Для координации этой помощи в 1990 г. был создан Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), чья деятельность должна быть направлена на финансирование различного рода программ и проектов, связанных с процессами реформирования стран Центральной и Восточной Европы, способствовать ускорению включения этих стран в мировое хозяйство.
Созданные мировым сообществом механизмы координации в области валюты и финансов, основанные на противоречивом сочетании рыночных сил с межгосударственным регулированием, продемонстрировали за время своего существования способность к компромиссному решению возникающих конфликтов, способность к адаптации. Однако проблема совершенствования мировой валютной системы, ее основных механизмов остается актуальной.
Платежный баланс является одним из основных инструментов макроэкономического анализа и прогнозирования. На основании результатов платежного баланса принимаются дальнейшие решения в области экономической политики страны. И во избежание негативных последствий необходимо выбрать наиболее оптимальный вариант схемы построения платежного баланса.
1.2. Причины пересмотра классификации и структуры ПБ
Международный валютный фонд (МВФ) в конце 1993 г. опубликовал новое (пятое) издание Руководства по платежному балансу. Пересмотр четвертого издания Руководства по платежному балансу был вызван рядом причин. Прежде всего произошли значительные изменения в характере международных операций. На международных финансовых рынках увеличилось разнообразие финансовых операций. В частности, были созданы новые финансовые инструменты. Изменились механизмы реструктуризации внешней задолженности, возросли объемы международной торговли в сфере услуг.
Для отражения в статистике новых явлений потребовалось пересмотреть классификации и структуру платежного баланса. Многолетняя практика составления платежных балансов позволила сделать новое издание Руководства в методологическом плане более совершенным. По-видимому, самой важной особенностью нового издания является то, что удалось добиться практически полного соответствия между основами учета, определениями и классификациями, которые используются в нем, и их аналогами в новой системе национальных счетов (СНС), работа над пересмотром которой велась параллельно с подготовкой нового издания Руководства по платежному балансу. Это дает возможность использовать платежный баланс в качестве источника данных для СНС, в рамках которой определяются и измеряются важнейшие макроэкономические показатели (валовой внутренний продукт, валовой национальный доход, валовой национальный располагаемый доход, валовое национальное сбережение и др.) и которая является основной системой, используемой для статистического анализа макроэкономических процессов. Если не принимать во внимание отдельные методологические несоответствия, не имеющие серьезного практического значения, то можно сказать, что Руководство по платежному балансу в пятом издании стало частью новой системы национальных счетов.
Большая работа по гармонизации двух статистических систем была проделана в рамках долгосрочной программы по улучшению взаимосвязи между всеми статистическими системами. Новое издание Руководства по платежному балансу является важным этапом в ее реализации.
1.3. Совершенствование методики составления ПБ МВФ
Сопоставление двух изданий целесообразно начать с основополагающего вопроса о методе учета. И в предыдущем, и в новом изданиях Руководства отмечена необходимость, чтобы в платежном балансе операции отражались в момент, когда происходит передача прав собственности на товары и активы или завершается оказание услуг. Этот момент может отличаться от момента фактической оплаты. Такой метод учета, которой также применяется в СНС, называетсяучетом на основе начислений. Альтернативу ему составляетметод учета на кассовой основе, в соответствии с которым операция отражается в счетах тогда, когда происходит оплата.
Хотя оба издания Руководства используют метод учета на основе начислений, в пятом издании этот метод применяется более последовательно: в некоторых случаях операция регистрируется даже тогда, когда никаких реальных операций не должно осуществляться вовсе. Приведем такой пример. Пусть Банком России приобретаются долгосрочные казначейские векселя США со сроком погашения в 10 лет. Так как по этим векселям не осуществляется процентных выплат, они продаются с дисконтом. Разница между ценой покупки и номиналом векселей составляет инвестиционный доход, который будет выплачен через 10 лет. Однако в новом издании предусмотрено, что Банку России условно доход начисляется каждый год, который инвестируется обратно (реинвестируется) в векселя.
Как видно, счет текущих операций в новом издании существенно изменился по сравнению с предыдущим. Введена новая группировка "Товары", которая шире по охвату соответствующей статьи "Товары внешней торговли" в четвертом издании. В частности, по этой статье отражается приобретение товаров судами в портах. В предыдущем издании такие операции отражались по статье "Прочие транспортные услуги, портовые услуги". Кроме того, статья "Товары" охватывает товары, экспортируемые (импортируемые) для переработки с последующим реимпортом (реэкспортом), а также товары для ремонта. В издании 1977 г. по статье "Прочие товары, услуги, доходы" отражалась только "добавленная стоимость", связанная с этими операциями, но не движение товаров. Новая трактовка несколько расходится с принятой в СНС, в которой проводится различие между ремонтом инвестиционных товаров и ремонтом всех прочих товаров. В частности, последний вид ремонта классифицируется как производство услуг. Однако в Руководстве объясняется, что несоответствие связано с практическими трудностями разграничения инвестиционных и неинвестиционных товаров во внешней торговле. В новом издании для отражения экспорта (импорта) немонетарного золота введена отдельная подстатья в разбивке статьи "Товары".
В новом издании в отличие от предыдущего проводится четкое разграничение между доходами и услугами. Это сделано прежде всего для улучшения сопоставимости показателей платежного баланса и новой СНС. В ней последовательно проводится различие между услугами, производство которых составляет часть валового внутреннего продукта страны, и доходами, потоки которых представляют собой распределительные (или перераспределительные) операции, влияющие на уровень национального дохода. Чтобы подчеркнуть это различие, в новом издании не применяется понятие "факторные услуги" (то есть услуги по предоставлению факторов производства: труда, капитала, земли), так как в том случае, если резиденты используют труд или капитал нерезидентов, последние претендуют на часть ВВП страны, тем самым увеличивая свой национальный доход. В пятом издании все доходы, представляющие собой оплату труда наемных работников или доходы от финансовых активов, являющихся требованиями к нерезидентам, группируются вместе, составляя статью "Доходы".
Некоторые операции, которые в предыдущем издании классифицировались как доходы (от собственности), в новом издании рассматриваются как оплата услуг. Примером являются платежи за использование непроизведенных нематериальных активов, например, патентов, лицензий, авторских прав. Такая же трактовка используется и в СНС. И в четвертом, и в пятом изданиях Руководства платежи по нефинансовому лизингу (аренде) рассматриваются как оплата услуг. В четвертом издании они составляют статью "Прочие товары, услуги, доходы". В обоих изданиях предусмотрено, что при осуществлении финансового лизинга фактически происходит передача прав собственности на товары, предоставляемые по финансовому лизингу, хотя с юридической точки зрения этого не происходит. Таким образом, финансовый лизинг отражается в платежном балансе как экспорт (импорт) товаров и одновременно как возникновение финансового требования у резидентов к нерезидентам (у нерезидентов к резидентам). И в четвертом, и в пятом изданиях Руководства арендные платежи по финансовому лизингу раскладываются на инвестиционный доход и погашение основной суммы долга.
В пятом издании все операции с услугами группируются вместе (в четвертом часть услуг составляла статью "Прочие товары, услуги, доходы"). В новом издании статья "Услуги" имеет более детальную разбивку, что связано с возрастающей ролью услуг в международной торговле.
В новом издании применяется иная трактовка для отражения страховых услуг, а также страховых премий и возмещений, причем по-разному отражаются страховые премии и возмещения по страхованию жизни и прочие страховые премии и возмещения. Однако рассмотрение данного вопроса выходит за рамки статьи, так как он имеет слишком технический характер.
В новом издании Руководства проводится различие между текущими и капитальными трансфертами, что соответствует требованиям СНС. Текущие трансферты увеличивают объем располагаемого дохода и потребления товаров и услуг получателя, но уменьшают располагаемый доход и потенциальные возможности потребления донора. Типичным примером текущих трансфертов является гуманитарная помощь в форме потребительских товаров и услуг.
Трансферты, не являющиеся текущими, по определению, являются капитальными. Они приводят к изменению объема активов или пассивов донора и получателя. Если донор и получатель являются нерезидентами по отношению друг к другу, то капитальный трансферт приводит к изменению в уровне национального богатства экономик, которые они представляют. В качестве примера капитальных трансфертов можно привести передачу прав собственности на основные активы, прощение долгов. Безвозмездные передачи денежных средств рассматриваются как капитальный трансферт только в том случае, если эти средства предназначены для приобретения основных активов (фондов), например, финансирование правительством Германии строительства жилья для российских военнослужащих.
В новом издании в счете текущих операций отражаются только текущие трансферты. При этом статья "Текущие трансферты" подразделяется на: текущие трансферты между органами государственного управления и текущие трансферты между прочими секторами. Капитальные трансферты отражаются в "Счете операций с капиталом". "Счет операций с капиталом" в той форме, в которой он определен в пятом издании, является совершенно новым счетом в платежном балансе, а "Счет операций с капиталом" в предыдущих изданиях соответствует "Финансовому счету" в новом издании.
В "Счете операций с капиталом", кроме капитальных трансфертов, отражается приобретение (реализация) непроизведенных нематериальных активов, например, патентов, лицензий, торговых марок. В четвертом издании не содержалось четких рекомендаций, по отражению подобных операций. Для того, чтобы противопоставить "Счет операций с капиталом" и "Финансовый счет" текущему счету и сохранить преемственность с четвертым изданием, формально эти операции объединяют в "Счет операций с капиталом и финансовый счет". Тем не менее, в рамках данного счета они не теряют самостоятельности. В новой СНС эти счета также обособлены друг от друга. Более того, для сектора "остального мира" в СНС и в платежном балансе они совпадают друг с другом.
Существенно переработан "Финансовый счет", называвшийся в четвертом издании "Счетом операций с капиталом". В нем отражаются операции с активами и обязательствами (пассивами) резидентов по отношению к нерезидентам, имевшие место в отчетном периоде. Традиционно в платежном балансе активы и обязательства, в первую очередь, классифицируются по функциональному признаку. В четвертом и пятом изданиях различают четыре функциональные группы активов или обязательств: прямые инвестиции, портфельные инвестиции, резервы и прочие инвестиции. Границы между этими группами достаточно условны.
Прямые инвестицииосуществляются для оказания воздействия на процесс управления предприятием, что достигается посредством участия в собственном капитале предприятия.
Портфельные инвестициипредставляют собой долговые ценные бумаги, акции и т.п., которые приобретаются, главным образом, для получения дохода при сохранении определенной ликвидности средств. Для разграничения прямых и портфельных инвестиций в обоих изданиях используется следующий критерий: если инвестор владеет десятью и более процентами обыкновенных акций предприятия (или прав при голосовании в случае, если предприятие не является акционерным), то оно считается предприятием прямого инвестирования.
В пятом издании расширен круг портфельных инвестиций. В четвертом издании в эту категорию включались только облигации (отдельно отражались облигации государственного сектора), акции и прочие формы участия в капитале. В новом издании в портфельные инвестиции вошли также инструменты денежного рынка, являющиеся краткосрочными ценными бумагами, обращающимися на финансовых рынках (в том числе краткосрочные облигации и векселя), а также финансовые производные. В качестве последних можно назвать опционы и валютные фьючерсы, которые появились уже несколько лет назад на российском неразвитом финансовом рынке.
Резервыпредставлены ликвидными иностранными активами, которые находятся в собственности или контролируются органами денежно-кредитного регулирования страны (ОДКР). Резервные активы используются этими органами для устранения платежных дисбалансов во внешнеэкономическом секторе (например, путем осуществления интервенций на валютных рынках внутри страны).
Прочие инвестицииохватывают все операции с активами или обязательствами, не отнесенные к трем функциональным категориям, о которых говорилось выше. Примером являются кредиты, наличные и депозиты.
В новом издании портфельные и прочие инвестиции классифицируются в соответствии с тем, является ли финансовый инструмент активом или обязательством резидентов. В предыдущем издании данная классификация осуществлялась в последнюю очередь. При этом обязательства подразделялись на обязательства, составляющие резервы ОДКР других стран, и прочие обязательства. От такого деления в новом издании отказались. Это объясняется тем, что дебиторам трудно идентифицировать свои обязательства с резервами ОДКР других стран, так как в основе определения категории резервных активов лежат достаточно субъективные критерии. Однако эта классификация может предоставляться дополнительно.
Активы и обязательства в пятом издании далее классифицируются по виду финансового инструмента, после этого активы классифицируются по внутреннему сектору кредитора, а обязательства — по внутреннему сектору дебитора. Различают четыре сектора: органы денежно-кредитного регулирования, органы государственного управления, банки и прочие секторы. Последние включают домашние хозяйства, прочие финансовые учреждения, а также негосударственные некоммерческие организации, обслуживающие домашние хозяйства.
Наконец, финансовые инструменты, составляющие категорию "прочие инвестиции", классифицируются по срокам погашения на долгосрочные и краткосрочные. В предыдущем издании такая классификация прочих инвестиций выходила на первый план. В новом издании ей придается меньшее значение, поскольку ряд нововведений на финансовых рынках привел к уменьшению полезности данной классификации. Как и в других системах, в платежном балансе финансовые инструменты, имеющие срок погашения более года, по определению, являются долгосрочными, имеющие срок менее года, — краткосрочными.
Как уже отмечалось, в соответствии с определениями четвертого и пятого изданий в платежном балансе отражаются только операции между резидентами и нерезидентами некоторой экономики. Тем не менее, в четвертом издании из этого основополагающего принципа был сделан ряд исключений. Например, в соответствии с предыдущим изданием Руководства в платежном балансе отражалась монетизация (демонетизация) золота. По определению, монетарное золото представляет собой золото, находящееся в собственности ОДКР и используемое ими как резервный финансовый актив. Все прочее золото (немонетарное), включая золото, которое принадлежит коммерческим банкам, рассматривается как обычный товар.
Следовательно, операции с монетарным золотом могут осуществляться только между ОДКР разных стран (а также между ОДКР и некоторыми международными организациями). Монетизация (демонетизация) золота происходит в том случае, если ОДКР увеличивают (уменьшают) свои запасы монетарного золота в результате операций (например, приобретения/ продажи) с товарными золотом. Так, ОДКР могут приобретать товарное золото у резидентов, в частности, у предприятий, занимающихся добычей золота, или у коммерческих банков. Если товарное золото приобретается ими у нерезидентов, то такая операция отражается как импорт товаров. В обоих случаях считается, что ОДКР приобрели товар, который затем рассматривается как монетарное золото.
Таким образом, монетизация (демонетизация) золота, приводящая к увеличению (уменьшению) резервных активов, не является операцией между резидентами и нерезидентами экономики. В четвертом издании увеличение (уменьшение) резервных активов в результате монетизации (демоне- тизации) золота отражалось в платежном балансе. Это изменение в объеме резервных активов балансировалось при помощи условной статьи "Моне- тизация золота". В пятом издании монетизация (демонетизация) золота больше не отражается в платежном балансе.
