1
ПОКУПКА, ПРОДАЖА ЦЕННЫХ БУМАГ ГРАЖДАНАМИ
Введение 3
1. Ценные бумаги 4
2. Возможные операции частного инвестора на рынке ценных бумаг 5
3.Как выбрать брокера - финансового посредника 6
3.1Лицензия
3.2 Членство в само регулируемой организации
3.3 Финансовые возможности и общая репутация
3.4Услуги, предоставляемые частным инвесторам
3.5 Плата и комиссионные
3.6 Личное впечатление
4. Актуальные проблемы 8
4.1. Существующие проблемы
4.1.1. Проблема определения налогового статуса налогоплательщика
4.1.2. Проблема определения доходов от реализации ценных бумаг
4.1.3. Проблема определения расходов на приобретение ценных бумаг
4.1.4. Проблема соотнесения доходов и расходов по операциям с ценными бумагами
4.1.5. Проблема исчисления налогооблагаемой базы накопленным итогом
4.2. Возможные пути решения проблем
Заключение 18
Список использованных материалов(документов) и литературы 21
ПОКУПКА, ПРОДАЖА ЦЕННЫХ БУМАГ ГРАЖДАНАМИ
Введение
В данной работе я расскажу о ценных бумагах, их покупке и продаже гражданами через банки брокерские фирмы и на предприятиях(организациях), которые являются эмитентами ценных бумаг. Выбор гражданами посредника(брокерской фирмы, банка) в операциях с ценными бумагами. Расскажу вкратце, что есть фондовый рынок и какие бывают и какие функции выполняют ценные бумаги.
А так же настоящая работа затронет принципиальные проблемы, возникающие при расчете и взимании подоходного налога с доходов физических лиц, получаемого ими от операций на рынке ценных бумаг. Затронем и мероприятия Правительства г.Москвы, которые оно произвело для решения данной проблемы.
Все большее число частных инвесторов предпочитают самостоятельно управлять свободными денежными средствами, не прибегая к услугам финансовых посредников - банков и инвестиционных компаний, проводя операции с ценными бумагами и валютой, а также производными инструментами. Данная тенденция имеет общемировой характер, чему способствует, в том числе, и развитие информационных технологий. Для наиболее полного использования несомненных преимуществ прямого заключения сделок на финансовых рынках, необходимо иметь соответствующую квалификацию.
Действующий в настоящее время порядок подоходного налогообложения физических лиц слабо учитывает специфику операций с ценными бумагами. Результатом несовершенства действующего законодательства и подзаконных актов о подоходном налоге является целый ряд проблем, с которыми сталкиваются физические лица-инвесторы и обслуживающие их профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Я в своей работе искренне хотела наглядно показать, истинное положение дел в этом направлении частного бизнеса и сухих определений учебных пособий, но только подводные камни, бюрократические преграды и порой не совершенность наших законов, которые подстерегают неопытного предпринимателя (частного инвестора). Влияя на доходность тех или иных операций, они позволяют инвестору более точно сформировать свою рыночную стратегию, выбрать подходящие финансовые инструменты (я надеюсь, что число их будет расти).
1. Ценные бумаги
Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту). Ценные бумаги могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах. В странах с развитой экономикой значительное увеличение оборота ценных бумаг вызвало оформление их путем записи в книгах учета и счетах, ведущихся на магнитных или иных носителях информации. Таким образом, они перешли в безналичную, физически неосязаемую ( безбумажную ) форму. Поэтому на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственные ценные бумаги, так и их заменители ( сертификаты, купоны ).
К ценным бумагам относятся такие денежные и товарные документы, объединяемые общим признаком - необходимостью предъявления для реализации выраженных в них имущественных прав (чеки, коносаменты). В зависимости от целей выпуска, ценные бумаги подразделяются на коммерческие и фондовые. Коммерческие, ценные бумаги обслуживают процесс товарооборота и определенные имущественные сделки (чеки, складские и залоговые свидетельства , закладные и др. ). Фондовые, ценные бумаги охватывают бумаги, имеющие хождение на фондовом рынке, т.е. на рынке ценных бумаг.
И так, подведу по этому вопросу краткие выводы:
1. Ценная бумага - денежный документ, выражающий право собственности или отношения по займу. Это суррогат денег.
2. Ценная бумага имеет наличную ( материализованную ) и безличную ( безбумажную ) форму в виде записей на счетах.
3. Рынок ценных бумаг существует в формах первичного, вторичного, биржевого, внебиржевого.
4. На рынке действуют фондовые биржи и инвестиционные институты в лице финансовых брокеров, инвестиционных консультантов, инвестиционных компаний, инвестиционных фондов.
5. Существует множество видов ценных бумаг и их разновидностей ( типов ).
6. В настоящее время наиболее широкое обращение на рынке ценных бумаг получили акции и облигации.
7. Акционер, покупая акцию при создании предприятия, тем самым вкладывает сумму денежных средств, чтобы сделать капиталовложения. В будущем стоимость акции будет зависеть от прибыли, области деятельности, конъюнктуры.
8. Облигация представляет собой ссуду, предоставленную вкладчиком предприятию или государству. Облигация, как ценная бумага, приносит владельцу доход ( проценты ), может быть котируема на бирже, выплачивается в срок за свою начальную ( номинальную ) или индексированную стоимость.
2.Возможные операции частного инвестора на рынке ценных бумаг
ДОХОД ОТ ЦЕННЫХ БУМАГ
Доход от АКЦИЙ Доход от государственных и
корпоративных долговых ценных бумаг
Дивиденды Разница между Разница между Разница между
ценой продажи ценой ценой продажи
и ценой размещения(приобр-я) и ценой
покупки акции и ценой погашения покупки ценной
в случае облигаций бумаги
с дисконтом и/или в
форме купонных
выплат
К сожалению, корпоративные облигации пока не получили широкого распространения у нас в стране. Налогообложение каждого из вышеперечисленных видов доходов имеет свои особенности.
3.Как выбрать брокера - финансового посредника
При выборе брокера из большого числа финансовых посредников, работающих на российском рынке ценных бумаг, частый инвестор должен руководствоваться несколькими простыми правилами. Для того, чтобы сделать правильный выбор, частный инвестор должен убедиться в том, что финансовый посредник имеет лицензию и является членом одной из само регулируемых организаций. Частный инвестор должен получить информацию о финансовых возможностях и общей репутации финансового посредника, об услугах, предоставляемых им частным инвесторам, о тарифной сетке выплат и комиссионных. Кроме того, перед тем, как сделать выбор, частный инвестор должен постараться составить личное впечатление о нескольких финансовых посредниках. Ниже эти вопросы будут рассмотрены более подробно.
3.1Лицензия
Частный инвестор должен убедиться в том, что финансовый посредник, вопрос об использовании брокерских услуг которого он рассматривает, имеет регистрационное свидетельство. Это свидетельство должно содержать индивидуальный регистрационный номер, название компании, печать и подписи представителей регистрирующего органа. Наличие такого сертификата означает, что данный финансовый посредник зарегистрирован в соответствии с законодательством, что все его учредительные документы в порядке и за этой организацией осуществляется официальное наблюдение и контроль. Однако, хотя наличие регистрационного свидетельства совершенно необходимо, его недостаточно для того, чтобы сделать вывод о надежности этого юридического лица.
Все профессиональные участники рынка ценных бумаг обязаны иметь еще одни важнейший документ - лицензию, то есть разрешение на осуществление определенного вида деятельности на рынке ценных бумаг. Частный инвестор должен проверить, имеет ли финансовый посредник право вести операции с ценными бумагами. Каждый вид деятельности финансового посредника, оперирующего на рынке ценных бумаг, требует отдельной лицензии - лицензии брокера, лицензии дилера и лицензии на доверительное управление. Отдельная лицензия требуется и на предоставление депозитарных услуг. Очень важно убедиться в том, что инвестиционные услуги, предлагаемые финансовым посредником, соответствуют имеющимся у него лицензиям. На лицензии должны быть проставлены номер, дата выдачи, время действия, название и печать выдавшего ее органа, фамилия ответственного лица и соответствующая подпись. Лицензия означает свидетельство Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг о том, что данный финансовый посредник имеет соответствующие документы, опытный персонал и достаточные средства для осуществления того вида деятельности, на который выдана лицензия, и что контроль над этим финансовым посредником осуществляет ФКЦБ.
3.2 Членство в само регулируемой организации
Важно прояснить, является ли финансовый посредник членом профессиональной само регулируемой организации. Для брокеров и дилеров пока существует только одна такая организация - НАУФОР (Национальная ассоциация участников фондового рынка). Эта ассоциация осуществляет контроль за своими членами, и потому финансовый посредник-член НАУФОР предпочтительнее, чем тот, который не состоит в ассоциации. НАУФОР предъявляет к своим членам дополнительные внутренние требования, собирает регулярные отчеты для поддержания постоянного контроля за деятельностью своих членов и таким образом защищает интересы клиентов финансовых посредников, вступивших в организацию. Поэтому членство в НАУФОР означает, что ФП имеет хорошую финансовую репутацию, предоставляет качественные услуги и защищает права инвесторов. Кроме того, инвестор может получить в НАУФОР информацию о сомнительных инвестиционных компаниях и банках, которые следует избегать при выборе финансового посредника.
3.3 Финансовые возможности и общая репутация
Частный инвестор должен предпринять усилия с тем, чтобы собрать дополнительную информацию о финансовом посреднике - из его публикаций (например, годовых отчетов, если таковые имеются), сообщений печати, от регистраторов, в региональных отделениях ФКЦБ и в НАУФОР. Эта дополнительная информация поможет частному инвестору составить лучшее представление о финансовых возможностях и общей репутации рассматриваемого им финансового посредника. Финансовые возможности (акционерный капитал) ФП - это гарантия частному инвестору, что финансовый посредник выполнит свои обязательства перед клиентами.
3.4Услуги, предоставляемые частным инвесторам
Частный инвестор должен ознакомиться с набором услуг, предлагаемых финансовым посредником, к которому он обратился. Инвестор должен определить, привлекательны и подходят ли эти услуги лично для него. Частному инвестору следует выяснить, какие печатные материалы этот финансовый посредник распространяет среди своих клиентов, насколько они полезны, как быстро они поступают к клиентам, какого рода рекомендации и консультативные услуги представляет финансовый посредник своим клиентам. Должны также быть оценены качество, периодичность и важность для частного инвестора рассылаемых по электронной почте и факсу информационно-аналитических материалов. Обычно имеющие хорошую репутацию финансовые посредники направляют своим клиентам ежедневные, недельные и месячные обзоры и прогнозы, касающиеся ситуации в различных секторах рынка ценных бумаг. Они дают клиентам бесплатные инвестиционные консультации. Кроме того, они распространяют аналитические материалы о ситуации в различных секторах и отраслях экономики и даже об отдельных предприятиях, которые могут представлять потенциальный интерес для частных инвесторов. Все это помогает частному клиенту принять верные решения об инвестициях.
3.5 Плата и комиссионные
Частный инвестор должен внимательно ознакомиться с тарифами рассматриваемого им финансового посредника. Инвестор должен сравнить взимаемую данным институтом плату за стандартные операции с расценками других изучаемых им потенциальных финансовых посредников. Важно детально разобраться в процедурах финансового посредника в отношении частных клиентов, в формах договоров, отчетов и других документов.
3.6 Личное впечатление
Обратившись к своему потенциальному финансовому посреднику, частный инвестор должен поговорить с одним из менеджеров по работе с клиентами - чтобы получить представление, насколько квалифицированы, предупредительны и доброжелательны менеджеры по работе с клиентами в этом ФП. Частный инвестор должен, не стесняясь, задавать вопросы, чтобы прояснить неясные для него моменты и имеющиеся сомнения.
Сравните разных финансовых посредников! И, наконец, частный инвестор должен собрать такую информацию о нескольких, по крайней мере, трех, финансовых посредниках и сделать окончательный выбор после всесторонней оценки каждого из них.
4. Актуальные проблемы
4.1.Существующие проблемы
В настоящее время процесс расчета и удержания налоговым агентом подоходного налога с физических лиц по операциям с ценными бумагами в общем виде включает в себя следующие составляющие:
1.Определение агентом налогового статуса физического лица2.Определение доходов физического лица от реализации ценных бумаг3.Определение затрат физического лица на приобретение ценных бумаг4.Соотнесение доходов физического лица с его затратами5. Исчисление налогооблагаемой базы накопленным итогом в течение финансового года
Каждая из составляющих процесса налогообложения сопряжена с определенными проблемами:
4.1.1. Проблема определения налогового статуса налогоплательщика
К разным физическим лицам применяется различный порядок обложения подоходным налогом. Это заставляет налоговых агентов в каждом случае определять налоговый статус каждого лица, что сопряжено со следующими сложностями:
Множественность режимов налогообложения
На режим налогообложения определенного физического лица влияют следующие параметры:
·Является ли физическое лицо резидентом Российской Федерации (находится ли оно в течение одного финансового года на территории РФ в течение 183 дней и более)
·Имеется ли у него основное место работы
·Имеет ли он право на вычеты по одному из многочисленных оснований, предусмотренных пп. 2-6 Закона о подоходном налоге (дети, иждивенцы, инвалидность, участие в военных действиях, в различных чрезвычайных событиях и пр.).
Неоднократность процедуры установления налогового статуса
Каждой компании, приобретающей ценные бумаги у физического лица, а также каждому брокеру, с которым это лицо работает, необходимо самостоятельно устанавливать его налоговый статус. Помимо того, все то же самое физическому лицу приходится доказывать в налоговой инспекции.
С этим связаны определенные этические проблемы, возникающие оттого, что процедура подтверждения физическим лицом своего налогового статуса оказывается непростой. У людей создается ощущение, что к ним специально придираются, требуя у них дополнительные справки (которые еще нужно получить), чтобы отгородиться от мелких клиентов. При этом больше всего страдают как раз те, кому законодательство стремится облегчить существование предоставлением дополнительных льгот (например, инвалиды и участники войны должны представить больше справок, чем лица, не имеющие права на льготы).
4.1.2. Проблема определения доходов от реализации ценных бумаг
С 01.01.1998 г. введен новый порядок определения доходов, в соответствии с которым датой получения дохода является дата его выплаты (фактического перечисления или выдачи денежных средств или материальных ценностей) физическому лицу:
Датой получения дохода в календарном году является дата выплаты дохода (включая авансовые выплаты) физическому лицу, либо дата перечисления дохода физическому лицу, либо дата передачи физическому лицу дохода в натуральной форме.=%20%20$%20>B%2007.12.91%20!%201998-1%20(@54.%20>B%2021.07.98)%20 /?>?>4>E>>4=>35%20A%20D878G5A:8E%20;8F/>.%20-%20AB.%203">
1
Применительно к специфике операций физических лиц через профессиональных участников рынка ценных бумаг, под перечислением дохода физическому лицу понимается также списание денежных средств с клиентского счета по поручению физического лица, в частности, на покупку других ценных бумаг.
Таким образом, доход физического лица по операциям с ценными бумагами возникает следующим образом:
·Когда физическое лицо продает принадлежащие ему ценные бумаги, у него образуется доход от реализации имущества. Однако пока клиент не получит причитающиеся ему деньги или не распорядится ими (то есть пока средства будут лежать на клиентском счете, открытом брокерской компанией), этот доход не считается полученным и налогообложению не подлежит;
·Доход считается полученным физическим лицом (и подлежащим налогообложению) только с того момента, когда лицо распорядилось вырученными средствами: например, поручило брокеру купить для него ценные бумаги или получило свои деньги наличными (или банковским переводом).
Это означает, что всякий раз, когда клиент распоряжается своими денежными средствами (по меньшей мере, при каждой покупке), брокерской компании необходимо вычленить, какая часть этих средств вложена клиентом, а какая часть выручена им от продажи других ценных бумаг:
Пример 1
Физическое лицо осуществило через Брокерскую компанию следующие операции:
01.06.98 - акции, принадлежащие клиенту, проданы с доходом 1000 рублей
02.06.98 - клиент дополнительно переводит на покупку акций 1500 рублей
03.06.98 - клиент дает поручение на покупку акций на сумму 2000 рублей
Какая часть этих средств должна рассматриваться как доход, перечисляемый физическому лицу и подлежащий налогообложению?
- 1000 рублей (доход от продажи акций без учета дополнительно внесенных средств)?
- 500 рублей (2000 рублей, которыми распоряжается клиент, за вычетом 1500 рублей, которые он вложил заново)?
Поскольку на практике операции клиента включают в себя многочисленные сделки, перемежающиеся вложениями новых средств и частичным снятием наличных денег, процедура расчета дохода чрезвычайно усложняется.
4.1.3. Проблема определения расходов на приобретение ценных бумаг
Действующее законодательство о подоходном налоге предусматривает два альтернативных способа учета расходов физического лица на приобретение реализуемого имущества: вычет из дохода тысячекратного размера минимальной месячной оплаты труда (1000 МРОТ) или учет документально подтвержденных расходов, связанных с получением указанных доходов:
Статья 3.
1. В целях налогообложения в совокупный доход, полученный физическими лицами в налогооблагаемый период, не включаются:
т) суммы, получаемые в течение года от продажи квартир, жилых домов, дач, садовых домиков, земельных участков, земельных паев (долей), принадлежащих физическим лицам на праве собственности, в части, не превышающей пяти тысячекратного установленного законом размера минимальной месячной оплаты труда, а также суммы, получаемые в течение года от продажи другого имущества, принадлежащего физическим лицам на праве собственности, в части, не превышающей тысячекратного установленного законом размера минимальной месячной оплаты труда. По желанию плательщика такой вычет может быть заменен вычетом фактически произведенных и документально подтвержденных расходов, связанных с получением указанных доходов;
Статья 12.
При исчислении налога с доходов физических лиц, полученных от продажи имущества, принадлежащего им на праве собственности, могут быть учтены документально подтвержденные расходы, связанные с созданием, приобретением и реализацией указанного имущества, но при этом исключение сумм в пределах, указанных в подпункте «т» пункта 1 статьи 3, не производится.
Первый из указанных способов - вычет 1000 МРОТ (т.е. 83.490 руб.) - рассчитан на разовые сделки, а потому принципиально неприменим к физическим лицам, проводящим активные операции на рынке ценных бумаг.
Второй способ - учет документально подтвержденных расходов - соответствует природе операций с ценными бумагами. Однако при его практическом применении возникает ряд принципиальных проблем, которые в действующей нормативной базе остаются пока неурегулированными.
Проблема документального подтверждения затрат
В соответствии с действующим законодательством, налоговую базу по подоходному налогу уменьшают только те расходы физического лица, которые подтверждены документально.
Между тем, сложившаяся на сегодняшний день система документального подтверждения расходов на приобретение ценных бумаг не полностью выполняет свои функции.
В соответствии с действующим порядком, документами, подтверждающими затраты, являются, во-первых, договор, и во-вторых, платежный документ. Такая система не срабатывает в следующих случаях:
·При осуществлении физическим лицом многочисленных операций через брокерскую компанию, платежный ордер заполняется только на первоначальное внесение денежных средств. В дальнейшем покупки ценных бумаг осуществляются за счет средств, вырученных от продаж. Таким образом, по большинству операций у физического лица не остается платежных документов.
·При осуществлении сделок с ценными бумагами на организованных торговых площадках (например, биржах) заполнение договоров купли-продажи не предусмотрено.
·При покупке физическим лицом ценных бумаг у другого физического лица роль платежного документа может выполнять только расписка в получении денег (причем, по мнению многих налоговых чиновников, такая расписка должна быть заверена нотариально). Однако на практике такие расписки часто не заполняются.
Проблема установления затрат по ценным бумагам, приобретенным на стороне
Физическое лицо может совершать покупки и продажи ценных бумаг как самостоятельно, так и через профессионального участника рынка ценных бумаг.
В случае, когда физическое лицо, используя брокерскую компанию, продает ценные бумаги, приобретенные через эту же компанию, то брокер (исполняющий функции налогового агента) достоверно знает расходы, которые данное лицо понесло на приобретение этих ценных бумаг.
Однако во всех остальных случаях - когда физическое лицо осуществляет операции самостоятельно или продает через брокера бумаги, которые не были куплены с его участием, налоговый агент не может знать затрат физического лица. При предъявлении же им документов, подтверждающих его расходы, возникают следующие проблемы:
Во-первых, система документального подтверждения затрат остается весьма несовершенной и не может целиком выполнить свои функции (эта проблема обсуждалась в предыдущем пункте).
Во-вторых, налоговый агент не имеет права оставить у себя оригиналы документов физического лица, подтверждающих его затраты (в том числе и потому, что эти оригиналы понадобятся ему при подаче декларации в налоговую инспекцию). Следовательно, физическое лицо может предъявлять разным брокерским компаниям одни и те же документы, что открывает возможности для злоупотреблений.
Данная проблема еще более усугубляется, когда физическое лицо продает пакет, на который у него есть договор, не целиком, а частично.
Проблема определения затрат по бумагам, приобретенным на разных торговых площадках.
Физическое лицо может осуществлять операции одновременно на различных торговых площадках (биржах, торговых системах и т.д.).
На большинстве торговых площадок работа организована следующим образом:
·Перед началом торгов клиент переводит в торговую систему ценные бумаги и денежные средства.
·В течение торгового дня клиент дает поручения на покупку (продажу) бумаг. При этом количество сделок может быть очень большим.
·В конце дня брокерская компания, через которую работает физическое лицо, получает отчет о фактически произведенных сделках со средствами физического лица.
