• общепроизводственные (постоянные затраты)
• износ (амортизация)
5) равняетсяприбыль до выплаты процентов и налогов
6)минуспроценты по долгосрочным кредитам
7) равняетсяприбыль до налогообложения
8)минусналог на прибыль
9) равняетсячистая прибыль.
Кроме того, оценщик может построить отчет о движении денежных средств (ДДС) по следующей схеме:
1. ДДС от операционной деятельности:
1.1. Чистая прибыль
1.2. Износ, амортизация (+)
1.3. Увеличение (-) или уменьшение (+) дебиторской задолженности
1.4. Увеличение (-) или уменьшение (+) товарно-материальных запасов
1.5. Увеличение (+) или уменьшение (-) кредиторской задолженности
1.6. Итого чистое ДДС от операционной деятельности
2. ДДС от инвестиционной деятельности
2.1. Прирост (-) основных средств
2.2. Прирост (-) капитального строительства
2.3. Прибыль (+) от продажи основных средств и капитальных вложений
2.4. Итого чистое ДДС от инвестиционной деятельности
3. ДДС от финансовой деятельности
3.1. Увеличение (-) или уменьшение (+) долгосрочных финансовых вложений в денежной форме
3.2. Увеличение (-) или уменьшение (+) краткосрочных финансовых вложений в денежной форме
3.3. Итого чистый ДДС от финансовой деятельности
Итого ДДС = 1,6+2,4+3,3.
При проведении корректировки финансовых отчетов оценщику следует особое внимание уделять следующим статьям финансовых отчетов:
• "Дебиторская задолженность";
• "Товарно-материальные запасы";
• "Начисленная амортизация";
• "Остаточная стоимость основных средств";
• "Кредиторская задолженность".
Дебиторская задолженность корректируется на потенциально безнадежные долги. Корректировка проводится путем сравнения ретроспективного процента потерь по безнадежным долгам в стоимости продаж в кредит с долей сегодняшних продаж в кредит, начисляемой как убытки по безнадежным долгам. В результате можно сделать вывод о недостаточности или чрезмерности сегодняшних начислений.
При корректировке стоимости товарно-материальных запасов оценщику следует придерживаться принципа оценки по наименьшей стоимости из первоначальной (т.е. стоимости приобретения) или рыночной. Согласно этому принципу, если рыночная стоимость запасов оказывается ниже себестоимости, их учетная стоимость должна быть соответствующим образом снижена.
При анализе износа и амортизации оценщик должен определить, применяется ли обычный (равномерный) метод начисления износа или ускоренная амортизация.
При анализе финансовой отчетности оценщику следует исходить из предпосылки о добросовестном отношении оцениваемого предприятия к своим обязательствам. В связи с этим кредиторская задолженность обычно не корректируется.
Выбор величины прибыли,
которая будет капитализирована
Данный этап фактически подразумевает выбор периода текущей производственной деятельности, результаты которой будут капитализированы. Оценщик может выбирать между несколькими вариантами:
• прибыль последнего отчетного года;
• прибыль первого прогнозного года;
• средняя величина прибыли за несколько последних отчетных лет (3-5 лет).
В качестве капитализируемой величины может выступать либо чистая прибыль после уплаты налогов, либо прибыль до уплаты налогов, либо величина денежного потока.
В большинстве случаев на практике в качестве капитализируемой величины выбирается прибыль последнего отчетного года.
Расчет ставки капитализации
Ставка капитализации для предприятия обычно выводится из ставки дисконта путем вычета ожидаемых среднегодовых темпов роста прибыли или денежного потока (в зависимости от того, какая величина капитализируется). Соответственно для одного и того же предприятия ставка капитализации обычно ниже, чем ставка дисконта.
С математической точки зрения ставка капитализации - это делитель, который применяется для преобразования величины прибыли или денежного потока за один период времени в показатель стоимости.
Итак, чтобы определить адекватную ставку капитализации, нужно сначала рассчитать соответствующую ставку дисконта, используя следующие возможные методики. Существуют различные методики определения ставки дисконта, наиболее распространенными из которых являются:
• модель оценки капитальных активов;
• метод кумулятивного построения;
• модель средневзвешенной стоимости капитала.
Кумулятивный подход
Кумулятивный подход имеет определенное сходство с САРМ (модель оценки капитальных активов). В обоих случаях за базу расчетов берется ставка дохода по безрисковым ценным бумагам, к которой прибавляется дополнительный доход, связанный с риском инвестирования в данный вид ценных бумаг. Затем вносятся поправки (в сторону увеличения или уменьшения) на действие количественных и качественных факторов риска, связанных со спецификой данной компании.
Приведенные ниже данные позволяют получить представление о зависимости между величиной ставок дохода и уровнем риска, связанного с теми или иными инвестициями. С их помощью может быть проиллюстрирована концепция кумулятивного роста ставок дохода при переходе от менее рискованных (безрисковых) к более рискованным инвестициям (табл. 6).
Расчет стоимости собственного капитала согласно кумулятивному подходу проводится в два этапа:
• определение соответствующей безрисковой ставки дохода;
• оценка величины соответствующей премии за риск инвестирования в данную компанию.
Таблица 6
Вид инвестиций |
Ставка дохода, % |
Долгосрочные государственные облигации |
8,31 |
Облигации промышленных компаний с рейтингом: |
|
| ААА |
8,93 |
А |
9,75 |
ВВ |
12,30 |
Акции компаний, включенных |
|
| в финансовый индекс |
|
| "Стандарт энд Пур" (S&P 500) |
17,14 |
Акции мелких компаний открытого типа |
20,41 |
Венчурные компании |
27,10 |
Таблица 7
|
Экспертная оценка величины премий за риск, связанный с инвестированием в конкретную компанию
|
|
вид риска
|
вероятный интервал значений, % |
Руководящий состав: качество управления |
0-5
|
|
Размер компании |
0-5
|
|
Финансовая структура (источники финансирования компании) |
0-5
|
|
Товарная/территориальная диверсификация |
0-5
|
|
Диверсифицированность клиентуры |
0-5
|
|
Уровень и прогнозируемость прибылей |
0-5
|
|
Прочие риски |
0-5
|
|
Источник.Business valuation Review, December. 1992; "The Adjusted Capital Asset Pricing Model for Developing Capitalization Rates: An Extension of Previous Build-Up Methodologies Based Upon the CAPM". |
|
129
При известной ставке дисконта ставка капитализации определяется в общем виде по следующей формуле:
R=d-g,
гдеR - ставка капитализации;
d - ставка дисконта;
g - долгосрочные темпы роста прибыли или денежного потока.
Последние этапы применения метода капитализации прибыли представляют собой несложные операции.
Предварительная величина стоимости рассчитывается по приводившейся формуле
I:R=V.
Для проведения поправок на нефункционирующие активы требуется щенка их рыночной стоимости в соответствии с принятыми методами для конкретного вида активов (недвижимость, машины и оборудование и т.д.).
Выводы
Метод дисконтированного денежного потока - весьма сложный, трудоемкий и многоэтапный метод оценки предприятия. Применение этого метода требует от оценщика высокого уровня знаний и профессиональных навыков. И это логично. Ведь метод ДДП во всем мире признан как наиболее теоретически обоснованный метод оценки рыночной стоимости действующего предприятия. В странах с развитой рыночной экономикой при оценке крупных и средних предприятий этот метод применяется в 80-90% случаев. Главное достоинство метода ДДП состоит в том, что он единственный из известных методов оценки, который основан на прогнозах будущего развития рынка, а это в наибольшей степени отвечает интересам инвестиционного процесса. Последнее относится и к методу капитализации прибыли, хотя он применяется в оценке бизнеса значительно реже, в основном для оценки мелких предприятий.
1
2
Продолжение таблицы «Налоговый календарь на 2002 год»
|
1
|
2 |
3 |
4 |
|
Налог на имущество |
Декларация |
До 31 марта года, следующего за отчетным |
В течение 10 дней после предоставления декларации, но не позднее 10 апреля - уплата фактической суммы налога или возврат переплаты |
Социальный налог |
Декларация |
Ежеквартально, не позднее 15 числа месяца, следующего за отчетным кварталом |
Ежемесячно, не позднее 15 числа следующего месяца |
Земельный налог |
Декларация |
До 1 июля текущего года (для несельскохозяйственных землепользователей) |
20 февраля, 20 мая, 20 августа, 20 ноября текущего года - равными частями |
ТОО «Металлургремонт» осуществляет расчеты с бюджетом по различным видам платежей: подоходному налогу с юридических и физических лиц, НДС. Земельному налогу, налогу на имущество, и так далее. В соответствии с налоговым кодексом Р.К. Учет расчетов с бюджетом ведется на счетах подраздела 63 « расчеты с бюджетом» По кредиту счетов отражается информация о кредиторской задолженности по выплачиваемым налогам и суммы, причитающиеся к взносу, то есть начисленные за отчетный месяц, а по дебету - суммы, начисленные, подлежащие зачету или фактически перечисленные суммы в бюджет.
Счет 631 «Текущий подоходный налог к выплате» предназначен для отражения начисленных и перечисленных сумм подоходного налога с юридических лиц объектом налогообложения является совокупный годовой доход за минусом вычетов и льгот. По кредиту счета 631 отражается сумма подоходного налога, причитающаяся к взносу в бюджет в корреспонденции со счетом учета денежных средств
(441, 451, 452, 431, 432 и так далее)
Счет 632 «Отсроченный подоходный налог» предназначен для учета информации о налоговом платеже, определенном от сумм временных разниц, возникающих в результате различий в требованиях бухгалтерского и налогового учета
Счет 633 «НДС» предназначен для отражения операций по расчетам с бюджетом по НДС. НДС относится к косвенным налогам и представляет собой форму изъятия в бюджет части прироста стоимости создаваемой на всех стадиях производства товаров (работ и услуг)
Сумма НДС, подлежащая взносу в бюджет определяется как разница между сумами налога, полученного от покупателей и заказчиков за реализованные им товары (товары и услуги) и суммами налога уплаченного поставщикам и подрядчикам за материальные ценности, работы, услуги, стоимость которых относится на издержки производства
по кредиту счета 633 в корреспонденции со счетами 301,302 отражается сумма НДС по предъявленным счетам покупателям и заказчикам за реализованную продукцию (работы и услуги) и прочие активы. По дебету счета 633 отражается сумма НДС, подлежащая зачету в корреспонденции со счетами учета денежных средств(441, 451, 452, 431,)
Счет 634 " Прочие" предназначен для отражения расчетов с бюджетом по подоходному налогу с физических лиц, земельному налогу, налогу с транспортных средств и других налогов
УЧЕТ ДОХОДОВ И РАСХОДОВ
Себестоимость продукции находится в тесной связи с такими экономическими категориями, как цена и доход. Согласно стандарту бухгалтерского учета доход - это увеличение активов, либо уменьшение обязательств в отчетном периоде.
Доходы, полученные от основной и не основной деятельности составляют его совокупный доход.
В Генеральном плане счетов для учета доходов предназначены счета. Седьмого раздела « Доходы », который включает в себя подраздел 70 « Доходы от основной деятельности » ( счета 701 – 709 ) и подраздел 72 « Доходы от неосновной деятельности » ( счета 721 – 727 )
В Генеральном плане счетов для учета расходов предназначен восьмой подраздел « Расходы »
В конце года все счета доходов и расходов закрываются на счете 571 « Итоговый доход »
Рассмотрим схему записи по счету 571
Схема 1
По дебету собираются расходы за По кредиту собираются доходы
отчетный период за отчетный период
Дт 801-808 Кт Дт 701-709 Кт
Дт 721-724 Кт
Дт 811-821 Кт Дт 712-713 Кт
Путем сопоставления доходов и расходов можно выявить финансовый результат (доход, убыток).
Если доходы превышают расходы, то получен нераспределенный доход.
Если расходы превышают доходы, то получен непокрытый убыток.
Для обобщения информации о наличии и движений сумм нераспределенного дохода или непокрытого убытка, возникшего в отчетном году, предназначен счет 561 « Нераспределенный доход » ( Непокрытый убыток ) На счет 561 списывается в конце отчетного периода сумма учтенного за год дохода или расхода. При этом составляют следующую корреспонденцию счетов:
A. На сумму полученного дохода за год
Дт 571
Кт 561
B. На сумму полученного убытка за год
Дт 571
Кт 561
II. Учет прочих доходов и расходов
К прочим доходам и расходам относятся общие и административные расходы, расходы по процентам, доходы (убытки) от чрезвычайных ситуаций и прекращенных операций.
Учет общих и административных расходов ведется на счете 821 « Общие и административные расходы »
УЧЕТ РАСЧЕТОВ С ПОСТАВЩИКАМИ И ПОДРЯДЧИКАМИ
Для учета расчетов с поставщиками и подрядчиками предусмотрен счет 671, на котором независимо от величины суммы и формы оплаты, ведут расчеты с поставщиками и подрядчиками за оказанные услуги или выполненные работы.
По дебету записывают уменьшение обязательств перед поставщиками и подрядчиками, а по кредиту записывают увеличение обязательств перед поставщиками и подрядчиками. Учет РПП ведут в журнале специальной формы, ведомости по каждому счету – фактуре ил платежному требованию поручения, что позволяет контролировать расчеты по каждому документу, поступающие счета – фактуры регистрируют в журнале учета поступающих грузов по форме № М-1
Акцептованные счета фактуры с указанием регистрационного номера по журналу учета поступающих грузов, передают в бухгалтерию, здесь их данные записывают в журнал по учету с поставщиками и подрядчиками, которую бухгалтерия заполняет в 3 этапа
Приходные документы тщательно проверяются на соответствие фактического количества материалов с сопроводительными документами. В случае если наблюдается некоторое несоответствие на основании акта приемки передачи, осуществляется следующая бухгалтерская проводка:
Дебет 334 «Прочая дебиторская задолженность»
Кредит 671 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками»
УЧЕТ ЗАТРАТ НА ПРОИЗВОДСТВО И ИЧИСЛЕНИЕ СЕБЕСТОИМОСТИ.
Для учета этих расходов предназначена ведомость №5 к журналу ордеру №10, где все эти расходы собираются по видам и корреспондирующим счетам.
Журнал ордер состоит из 3 разделов:
I. «Затраты отчетного периода» предназначены для учета операций по кредиту счетов подразделов:
11 – Амортизация НМА
13 – Износ ОС
21 – Незавершенное производство
20 – Материалы
34 – РБП
67 – Расчеты с поставщиками и подрядчиками
68 – Прочая кредиторская задолженность
II. «Обороты по корреспондирующим счетам». В этом разделе отражают кредитовые обороты по счетам.
920 – Вспомогательные производства.
930 – Накладные расходы
940 – Социальная сфера
III. «Расчеты затрат отчетного периода по экономическим элементам»
В этом разделе производится группировка затрат по «экономическим элементам» Основанием для записи в первую строку таблицы служат данные, выведенные по строке: «Всего по экономическим элементам» первого раздела.
В ТОО «Металлургремонт» журнал – ордер № 10 не ведется, в связи с небольшим объемом бухгалтерских операций.
Данные для учета затрат на производство и исчисление себестоимости выполненных работ берутся с первичных документов: расчета амортизации, свода по заработной плате, выписок банка, налоговых отчетов и переносятся непосредственно в главную книгу.
К прямым затратам относятся такие затраты, которые непосредственно складываются из затрат участка в производстве:
1. Заработная плата рабочих участков
2. Стоимость материалов и средств производства
3. Стоимость коммунальных услуг потребляемых непосредственно в основное производство.
4. Заработная плата ИТР
5. Расходы на автомобили директора и главного инженера
Из этих показателей и складывается себестоимость «Готовой продукции»
Издержки производства
В издержки производства включаются:
·Заработная плата рабочих и служащих
·Затраченные материалы на производство
·Амортизационные отчисления
·Коммунальные платежи
·Канцелярские расходы и расходы на обслуживание офисной техники
Себестоимость выполненных работ складывается из этих показателей и резервы по снижению себестоимости заключаются в уменьшении уровня затрат именно на эти элементы себестоимости.
·Строгий контроль за расходами материалов
·Экономия электричества
·Увеличение производительности труда
·Снижение средне списочного персонала
Одна из основных задач деятельности предприятия в современных условиях хозяйствования – достижения наибольших результатов при наименьших затратах.
Себестоимость продукции – это выраженные в денежной форме издержки предприятия на его изготовление
В себестоимости продукции (работ и услуг) включается затраты, связанные с использованием в процессе природных ресурсов, сырья, материалов, топлива, энергии, основных фондов, трудовых ресурсов, а также других затрат на ее производство
Все затраты классифицируются по следующим признакам
1. По принадлежности к процессу производства:
a. Производственные – непосредственно связанные с процессом производства (изготовление продукции)
