ТРА = стр.190 – стр.140 (2.22)
Первые три группы активов (наиболее ликвидные активы, быстрореализуемые и медленнореализуемые активы) в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам фирмы. Текущие активы более ликвидны, чем остальное имущество фирмы.
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств группируются следующим образом:
1. Наиболее срочные обязательства(НСО) – кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по данным приложений к бухгалтерскому балансу).
НСО = стр.620 + стр.630 + стр.670 (2.23)
2. Краткосрочные пассивы(КСП) – краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.
КСП = стр.610 (2.24)
3. Долгосрочные пассивы(ДСП) – долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы (стать раздела V баланса).
ДСП = стр.590 (2.25)
4. Постоянные пассивы(ПП) – статьи раздела IV баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи раздела VI баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей». Чтобы обеспечить баланс актива и пассива, постоянные пассивы следует уменьшить на сумму по статьям «Расходы будущих периодов», «Убытки».
ПП = стр.490 + стр.640 + стр.650 + стр.660 – стр.217 – стр.390 (2.26)
Фирма считается ликвидной, если ее текущие активы превышают ее краткосрочные обязательства. Фирма может быть ликвидной в большей или меньшей степени. Для оценки реальной степени ликвидности фирмы необходимо провести анализ ликвидности баланса.
2.4.1. Анализ ликвидности баланса
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств фирмы ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги по каждой группе активов и пассивов.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:
НЛАНСО;
БРАКСП; (2.27)
МРАДСП;
ТРАПП.
Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства фирмы, то обязательно выполняется и последнее, которое имеет глубокий экономический смысл: наличие у фирмы собственных оборотных средств; соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости.
Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация может быть лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.
Использую формулы (2.19) – (2.26) и данные приложения 1, рассчитаем значения активов и пассивов на начало и конец года, и оформим результаты расчета в виде таблицы (табл. 2.5).
Таблица 2.5
Анализ ликвидности баланса ОАО «Х-газпром»
(тыс. руб.)
Актив |
На начало периода
|
На конец периода |
Пассив |
На начало периода
|
На конец периода |
Платежный
излишек или недостаток |
| | | | | |
На
начало периода
|
На
конец периода |
|
1. Наиболее ликвидные активы (НЛА) |
2 435
|
14 593 |
1. Наиболее срочные обязательства (НСО) |
78 079
|
234 910 |
- 75 644 |
- 220 317 |
|
2. Быстрореализуемые активы (БРА) |
72 537
|
195 635 |
2. Краткосрочные пассивы (КСП) |
2 159
|
720 |
+ 70 378 |
+ 194 915 |
|
3. Медленнореализуемые активы (МРА) |
21 405
|
66 604 |
3.Долгосрочные пассивы (ДСП) |
1 867
|
622 |
+ 19 538 |
+ 65 982 |
|
4. Труднореализуемые активы (ТРА) |
594 316
|
685 754 |
4. Постоянные пассивы (ПП) |
608 588
|
726 334 |
- 14 272 |
- 40 580 |
Баланс |
690 693 |
962 586 |
Баланс |
690 693 |
962 586 |
|
|
Из табл. 2.5 видно, что баланс ОАО «Х-газпром» не является абсолютно ликвидным как на начало, так и на конец анализируемого периода (1999 года), поскольку:
НЛАНСО;
БРАКСП;
МРАДСП;
ТРАПП.
На предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств (на начало года 75 644 тыс. руб. и на конец года – 220 317 тыс. руб.) и даже быстрореализуемых активов недостаточно. Положение ОАО «Х-газпром» на ближайшее время затруднено, для погашения краткосрочных долгов следует привлечь медленнореализуемые активы. Сравнивая медленнореализуемые активы с долгосрочными пассивами, перспективную ликвидность можно охарактеризовать как положительную.
2.4.2 Показатели ликвидности
Показатели ликвидности применяются для оценки способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление не только о платежеспособности фирмы на данный момент, на и в случае чрезвычайных ситуаций.
Общую оценку платежеспособности даеткоэффициент текущей ликвидности. Он равен отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам и определяется:
(2.28)
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую ликвидность и показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства обеспечиваются текущими активами, т.е. сколько денежных единиц текущих активов приходится на 1 денежную единицу текущих обязательств. Если соотношение меньше 1, то текущие обязательства превышают текущие активы.
Рекомендуемые приказом Министерства экономики РФ № 118 от 1 октября 1997 г. значение этого показателя от 1 до 2, значение более 2 нежелательно. Если коэффициент текущей ликвидности высокий, то это может быть связано с замедлением оборачиваемости средств, вложенных в запасы, с неоправданным ростом дебиторской задолженности.
Постоянное снижение коэффициента означает возрастающий риск неплатежеспособности.
Коэффициент быстрой ликвидностипоказывает какую часть можно погасить текущими активами за минусом запасов. Рассчитывается по формуле:
(2.29)
Он помогает оценить возможность погашения фирмой краткосрочных обязательств в случае ее критического положения, когда не будет возможность продать запасы.
Значение этого показателя рекомендуется в пределах от 0,8 до 1,0, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности.
Коэффициент абсолютной ликвидностиопределяется отношением наиболее ликвидных активов к текущим обязательствам и рассчитывается по формуле:
(2.30)
Этот коэффициент является наиболее жестким критерием платежеспособности и показывает, какую часть краткосрочной задолженности фирма может погасить в ближайшее будущее. Величина его должна быть не ниже 0,2.
По формулам (2.28) – (2.30) и данным табл.2.5, рассчитаем показатели ликвидности:
;
;
;
;
;
.
Оформим расчеты в таблицу (табл. 2.6).
Таблица 2.6
Анализ коэффициентов ликвидности
|
Показатель
|
На начало года |
На конец года |
Рекомендуемые
показатели |
|
1. Коэффициент текущей ликвидности
|
1,2
|
1,17 |
1,0 – 2,0 |
|
2. Коэффициент быстрой ликвидности
|
0,934
|
0,892 |
0,8 – 1,0 |
|
3. Коэффициент абсолютной
ликвидности
|
0,03
|
0,062 |
0,2 – 0,7 |
Как видно из табл. 2.6, на предприятии коэффициенты текущей и быстрой ликвидности находятся в пределах рекомендуемых, а коэффициент абсолютной ликвидности меньше нормы, хотя к концу года и увеличился, но недостаточно.
2.5 Анализ финансовых результатов.
Задачами анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются оценка динамики показателей прибыли (выявление и измерение действия различных факторов на прибыль), деловой активности и рентабельности предприятия.
2.5.1 Анализ динамики показателей прибыли.
Для анализа динамики показателей прибыли составим таблицу (табл. 2.7). Исходными данными для составления является «Отчет о прибылях и убытках» (приложение 2).
Таблица 2.7
Анализ динамики показателей прибыли ОАО «Х-газпром»
|
Показатели
|
Абсолютные
величины,
тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Изменения |
|
На начало года
|
На конец года |
На начало года |
На конец года |
Абсолютных величин (гр.3 – гр.2) |
Удельного веса
(гр.5 – гр.4) |
% к величинам на начало года (гр.6:гр.2)х100 |
% к изменению итога
(гр.6 : гр.6`) х100 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
1. Выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг) (стр.010 ф.2) |
12 596
|
27 138 |
100 |
100 |
+ 14 542 |
0
|
+ 115,45 |
100 |
|
2. Себестоимость реализации товаров, продукции, работ услуг (стр.020 ф.2) |
9 005
|
19 420 |
71,5 |
71,6 |
+ 10 415 |
+ 0,1 |
+ 115,7 |
71,75 |
|
3. Коммерческие расходы (стр.030 ф.2) |
1 263
|
2 825 |
10 |
10,4 |
+ 1 562 |
+ 0,4 |
+ 123,7 |
10,75 |
|
4. Управленческие расходы
(стр.040 ф.2) |
1 534
|
3 440 |
12,2 |
12,7 |
+ 1 906 |
+ 0,5 |
+ 124,3 |
13,1 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
|
5. Прибыль (убыток) от реализации (стр.050 ф.2) |
794
|
1 453 |
6,3 |
5,3 |
+ 659 |
-1,0 |
+ 83 |
4,5 |
|
6. Внереализационные доходы
(стр.120 ф.2) |
12
|
9 |
0,1 |
0,03 |
- 3 |
- 0,07 |
- 23 |
- 0,02 |
|
7. Прибыль (убыток) отчетного периода (стр.140 ф.2) |
820
|
1 635 |
6,5 |
6 |
+ 815 |
- 0,5 |
+ 99,4 |
+ 5,6 |
Из таблицы 2.7 видно, что доля прибыли в выручке снизилась на 1 пункт и составила на конец периода 5,3 % за счет увеличения доли коммерческих расходов (с 10 до 10,4%), управленческих расходов (с 12,2 до 12.7 %) и незначительного увеличения себестоимости (с 71,5 до 71.6 %). Такой источник прибыли, как внереализационные доходы, составил очень маленькую долю (0,1 на начало периода и 0,03 на конец). Темп прироста прибыли составляет 83 %, в то время как темп прироста выручки – 115,45 %. Быстрее всего растут управленческие и коммерческие расходы (124,3 % и 124,7 % соответственно). Таким образом можно говорить о снижении эффективности производства.
2.5.2 Анализ рентабельности и деловой активности
Для анализа рентабельности и деловой активности используются следующие коэффициенты15:
1.Коэффициент рентабельности продаж– показывает, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции.
, (2.31)
где ПР– прибыль (стр.140 «Отчета о прибылях и убытках»);
В – выручка от реализации (стр.010 «Отчета о прибылях и убытках»).
2.Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия– показывает эффективность использования всего имущества предприятия.
, (2.32)
где ВБ – валюта баланса.
3.Коэффициент рентабельности внеоборотных активов– отражает эффективность использования внеоборотных активов.
, (2.33)
где АI– итог I раздела актива баланса.
4.Коэффициент рентабельности собственного капитала– показывает эффективность использования собственного капитала. Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций предприятия.
, (2.34)
где ПIV– итог IV раздела пассива баланса.
5.Коэффициент рентабельности перманентного капитала– отражает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность предприятия (как собственного, так и заемного).
, (2.35)
где ПV– итог V раздела пассива баланса.
6.Коэффициент общей оборачиваемости капитала– отражает скорость оборота всего капитала предприятия.
; (2.36)
7.Коэффициент оборачиваемости мобильных средств– показывает скорость оборота всех мобильных средств.
