Вид средств

Наличие средств, тыс. руб.

Структура средств, %

	на 31.12.01 г.	на 31.12.02 г.	Изменение	на 31.12.01 г.	на 31.12.02 г.	Изменение
Денежные средства	55,590	38,856	-16,734	9,1	3,4	-5,7
Краткосрочные фин. вложения	2,059	158,059	156,000	0,3	13,7	13,4
Дебиторская задолженность	477,386	946,894	469,508	78,2	82,3	4,1
Запасы и затраты	60,619	7,107	-53,512	9,9	0,6	-9,3
В том числе:
Производственные запасы	55,459	7,107	-48,352	9,1	0,6	-8,5
Незавершенное пр-во	-	-	-	-	-	-
Готовая продукция	5,160	-	-5,160	0,8		-0,8
НДС по приобретенным ценностям	14,797	-	-14,797	2,4		-2,4
ИТОГО	610,451	1150,916	540,465	100,0	100,0	-

Как видно из таблицы 11 наибольший удельный вес в оборотных активах занимает дебиторская задолженность, произошло ее увеличение (удельный вес изменился с 78,2% до 82,3%). В отчетном периоде удельный вес –0,6% приходится на запасы и затраты. В 2001 году на запасы приходилось 9,9%, причем на 8,5% уменьшилась доля производственных запасов по сравнению с 2002 годом, на 0,8 % уменьшилась доля готовой продукции.
Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в текущие активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение дебиторской задолженности. Большая доля дебиторской задолженности в 2001 году – 78,2% - говорит о неосмотрительной кредитной политике директора предприятия, а также о неплатежеспособности многих покупателей. В 2002 году ситуация ухудшилась – доля дебиторской задолженности увеличилась до 82,3%, а период оборачиваемости задолженности увеличился с 59,29 до 61,94 дней (см. табл. 8).
Итак, мы уже знаем, каким капиталом располагает ЗАО «Аксион-Социал», и в какие активы он вложен. Поскольку результаты ФХД предприятия и его финансовое положение зависят не только от наличия капитала, но и от эффективности его использования, в следующем пункте будет рассмотрена эффективность использования капитала предприятия в 2001-2002 годах.

3.3. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала

Эффективность использования капитала характеризуется егодоходностью (рентабельностью) – отношением суммы прибыли к среднегодовой сумме основного и оборотного капитала.
Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ, услуг к среднегодовой стоимости капитала).
Взаимосвязь между показателями рентабельности совокупного капитала и его оборачиваемости выражается следующим образом:
Прибыль Прибыль Выручка от реализации
-------------------- = ------------------------- * ------------------------------------. (1)
Среднегодовая Выручка Среднегодовая
сумма капитала от реализации сумма капитала

Иными словами, рентабельность активов (ROA) равна произведению рентабельности продаж (Rпр) и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб). Данные, приведенные в таблице 12, показывают, что доходность капитала за отчетный год снизилась на 37,7% (8,5-46,2), всвязи с ускорением оборачиваемости капитала она возросла на 8,91% и значительно снизилась за счет рентабельности продаж на 46,48%.

Показатель	2001 год	2002 год
Балансовая прибыль предприятия, тыс. руб.	345,738	96,900
Выручка от реализации, тыс. руб./по оплате/	2300,989	4188,900
Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб.	748,3005	1143,153
Рентабельность капитала, %	46,2	8,5
Рентабельность продаж, %	15,1	2,4
Коэффициент оборачиваемости капитала	3,07	3,66
Изменение рентабельности капитала за счет:

коэффициента оборачиваемости, %	(3,66-3,07)*15,1=8,91%
рентабельности продаж, %	(2,4-15,1)*3,66=-46,48%
ВСЕГО	-37,57

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анализа следует детально изучить этот показатель. Различают оборачиваемость всего совокупного капитала предприятия, в том числе основного и оборотного.
Скорость оборачиваемости капитала характеризуется следующими показателями:
Коэффициентом оборачиваемости (Коб);
Продолжительностью оборота (Поб).
Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле:
Выручка от реализации
Коб= ---------------------------------------------------- (2).
Среднегодовая стоимость капитала
Продолжительность одного оборота капитала:
Поб= Д/Коб. (3)
где Д –количество календарных дней в анализируемый период.
На анализируемом предприятии (см. табл.13) продолжительность оборота совокупного капитала уменьшилась на 18,9 дня, коэффициент оборачиваемости увеличился на 0,59. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала снизился на 0,04, продолжительность оборота увеличилась на 0,64 дня. Таблица 13

Показатель	2001 год	2002 год	Изменение
Выручка от реализации, тыс. руб./по оплате/	2300,989	4188,900	1887,911
Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб.	748,301	1143,153	394,852
в том числе оборотного	484,287	889,3075	292,716
Удельный вес оборотных активов в общей сумме капитала	64,7	77,8	13,1
Коэффициент оборачиваемости всего капитала	3,07	3,66	0,59
в том числе оборотного	4,75	4,71	-0,04
Продолжительность оборота всего капитала, дни	117,26	98,36	-18,9
в том числе оборотного	75,79	76,43	0,64

Видно, что ускорение оборачиваемости совокупного капитала произошло за счет изменения структуры капитала (увеличения доли оборотного капитала в общей его сумме). Показатели свидетельствуют о снижении эффективности использования оборотного капитала и о необходимости принятия мер по ускорению оборачиваемости. Экономический эффект в результате снижения оборачиваемости капитала выражается в снижении прибыли. Сумма средств, дополнительно привлеченных в оборот в результате замедления оборачиваемости капитала, определяется следующим образом:

Выручка от реал. 4188,900
+ Э = -----------------------* изм.Поб= ---------(76,43-75,79) = 7,4496 тыс. руб.(4)
Дни в периоде 360

На анализируемом предприятии в связи с замедлением оборачиваемости оборотного капитала произошло дополнительное привлечение в оборот средств в размере 7,4496 тыс. руб. Если бы капитал оборачивался не за 76,43 дня, а за 75,79 дня (на уровне прошлого года), то для обеспечения фактической выручки в 4188,900 тыс. руб. предприятию потребовалось бы иметь в обороте не 889,3075 тыс. руб. оборотного капитала а 881,8579 тыс. руб., т.е. на 7,4496 тыс. руб. меньше. В качестве основных мероприятий по ускорению оборачиваемости оборотного капитала можно предложить:
·ускорение процесса отгрузки услуг и оформления расчетных документов;
·сокращение времени нахождения средств в дебиторской задолженности;
·повышение уровня маркетинговых исследований, направленных на поиск своей ниши на рынке услуг и т.д.

3.4. Анализ движения денежных средств

Итоги анализа финансовых результатов должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно погашать свои долги, т. е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопровождающегося потоком денежных платежей и расчетов, проходящих через расчетный и другие счета предприятия. Поэтому желаемая эффективность хозяйственной деятельности, устойчивое финансовое состояние будут достигнуты лишь при достаточном и согласованном контроле за движением прибыли, оборотного капитала и денежных средств.
Основным источником информации для проведения анализа взаимосвязи прибыли, движения оборотного капитала и денежных средств является баланс (формы №1), приложение к балансу (формы №5), отчет о финансовых результатах и их использовании (формы №2). Особенностью формирования информации в этих отчетах является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному “притоку” или “оттоку” денежных средств на предприятии.
В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток денежных средств для своего функционирования. И наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия — вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств. Например, достаточно для подтверждения сказанного сопоставить величину балансовой прибыли, показанной в формы № 2 отчета о финансовых результатах и их использовании с величиной изменения денежных средств в балансе (стр. 270 — 310). Прибыль является лишь одним из факторов (источников) формирования ликвидности баланса. Другими источниками являются: кредиты, займы, эмиссия ценных бумаг, вклады учредителей, прочие.
Поэтому в некоторых странах в настоящее время отдается предпочтение отчету о движении денежных средств, как инструменту анализа финансового состояния фирмы.
Отчет о движении денежных средств — документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств в ходе текущей хозяйственной деятельности а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.
Отчет о движении денежных средств (см. таблицу 14) — это отчет об изменениях финансового состояния на 2001год, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

Показатели	сумма, тыс. руб.	по текущей деятельности	по инвестиционной деятельности	по финансовой деятельности
1.Остаток денежных средств на начало отчетного периода	68,734
2.Поступило денежных средств- всего, в том числе:	2595,753	2595,753
выручка от продажи товаров, продукции, и услуг	2487,320	2487,320
авансы, полученные от покупателей	17,100	17,100
прочие поступления	91,333	91,333
3.Направлено денежных средств всего, в том числе:	2608,897	1316,452	163,659
на оплату приобретенных товаров, работ, услуг	843,293	729,708	113,585
на оплату труда	823,565
отчисления в гос. внебюдж. фонды	305,221
на выдачу подотчетных сумм	160,938	160,938
на выдачу авансов	55,373	5,299	50,074
на расчеты с бюджетом	408,688	408,688
прочие выплаты, перечисления	11,819	11,819
Итого чистое изменение	-13,144
4.Остаток денежных средств на конец отчетного периода	55,590

Страница: 7 из 11      <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу: скачать реферат | 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка