| Страница: 6 из 9 <-- предыдущая следующая --> |
| Группа активов | Начало анализируемого периода | Конец анализируемого периода | Группа пассивов | Начало анализируемого периода | Конец анализируемого периода | Платежный излишек или недостаток |
| | начало периода | конец периода | |||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
|
Наиболее ликвидные активы – А1 | 119,43 3787,58 5453,38 110,7 | 179,64 2113,93 7418,63 551,4 |
Наиболее срочные пассивы – П1 | 5134,89 820 0 4229,99 | 4625,47 723,12 0 5545,13 | -5015,46 +2956,58 +5453,38 +4119,29 | -4445,83 +1390,81 +7418,63 +4993,73 |
Сущностью финансовой устойчивости является способность предприятия непрерывно возобновлять свою деятельность в неуменьшающихся размерах, своевременно оплачивать счета и иметь достаточно ликвидный баланс.
В процессе анализа сопоставим обязательства (П) и возможность их погашения (А) одного временного периода, при этом выполняются 3 основных условия ликвидности баланса:
А 2>П2 , А3 > П3 , А4< П4 как на начало периода, так и на конец.
Не выполняется только первое условие, т.е. в нашем случае А1< П1.
Это говорит о том, что данное предприятие имеет нормальную ликвидность баланса.
Единственная проблема заключается в нехватке ликвидных средств для покрытия наиболее срочных обязательств.
Таким образом, характеризуя состояние активов ООО «Шарм Клео Кометик» необходимо отметить снижение их ликвидности. Отрицательным является недостаточный размер наиболее ликвидных активов: краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.
Как положительное можно отметь, что больше 80% активов предприятия принадлежат к активам с малой степенью риска. Кроме того, за 2001 год произошло увеличение доли собственных средств, что способствует увеличению финансовой устойчивости.
Этап второй. Наряду с вышеназванными критериями особый интерес представляет изучение специальных коэффициентов, расчет которых основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями бухгалтерского баланса.
Анализ таких коэффициентов позволяет оценить финансовую устойчивость предприятия, которая в свою очередь является показателем уровня предпринимательского риска [19].
Величина функционирующего капитала увеличились с 2897 тыс. руб. до 3905,44 тыс. руб. Кроме того, их доля также увеличилась на 7,41% и составила на конец периода 35,85% средств предприятия. Эта тенденция оценивается как положительная, т.к. свидетельствует о росте мобильности средств и улучшении возможности финансового маневра.
На начало предыдущего периода коэффициент абсолютной ликвидности составлял 0,0006, на начало анализируемого периода 0,0201, а на конец стал равен норме 0,0336. Тот факт, что наиболее ликвидные средства в течение предыдущего года составляли столь малое значение свидетельствует о серьезном дефиците свободных денежных средств. Таким образом, текущая платежеспособность предприятия полностью зависит от надежности дебиторов.
Таблица 15 - Динамика платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия
| № | Показатели | На начало предыдущего периода | На начало анализируемого периода | На конец анализируемого периода | Изменения |
| | за предыдущий период | за изучаемый период |
| | абсолютные | темп роста, % | абсолютные | темп роста, % |
| | А | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 |
| 1 1.1 2 3 4 5 6 7 | Величина функционирующего капитала в % к средствам предприятия Коэффициент абсолютной ликвидности Промежуточный коэффициент покрытия Общий коэффициент покрытия Коэффициент обеспеченности собственными средствами Коэффициент автономномии средств предприятия Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Коэффициент маневренности (мобильности, гибкости) собственных средств | 2329,72 52,52 0,0006 0,55 1,99 53,32 0,54 0,85 0,97 | 2897 28,44 0,0201 0,66 1,42 32,73 0,42 1,41 0,68 | 3905,4 35,85 0,0336 0,30 1,67 73,02 0,51 0,96 0,7 | 567,28 -24,08 0,0195 0,11 -0,57 -20,59 -0,12 0,56 -0,29 | 124 54 3350 1200 71 61 78 166 70 | 1008,4 7,41 0,0135 -0,36 0,25 40,29 0,9 -0,45 0,02 | 135 126 167 45 118 223 121 68 103 |
Промежуточный коэффициент покрытия также ниже нормы. На начало предыдущего периода предприятие (в случае своевременности расчетов дебиторов) способно было погасить в ближайшее время 55% обязательств, а на конец 2001 г. лишь 30%.
Общий коэффициент покрытия снизился за два периода с 1,99 до 1,67. Т.е. объем текущей задолженности, которое предприятие может погасить с учетом имеющихся наличных ресурсов, своевременных расчетов кредиторов и реализацией текущих материальных активов снизился с о 166% обязательств до 167%. Оба показателя ниже нормативного уровня, равного 2. Однако с точки зрения кредиторов данные значения находятся в пределах нормы, т.к. в этом случае база сравнения равна 1.
Коэффициент независимости средств предприятия характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. На начало 2000 г. данный показатель составляет 0,54, что соответствует нормативу. В начале 2001 г. он принял значение ниже нормативного – 0,42, однако в конце периода коэффициент автономии увеличился до 0,51. Таким образом, за отчетный период произошел рост финансовой устойчивости и стабильности.
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала за 2000 г. увеличился на 0,56 и составил на конец периода 1,41, т.е. на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 1 руб. и41 коп. привлеченных средств. Однако в 2001 г. ситуация улучшилась и данный показатель снизился до 0,96, что говорит об уменьшении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. На начало 2000 года его величина составила 0,97, а на начало 2001 года 0,68. За 2001 год произошло незначительный рост данного показателя до 0,7.
Таким образом, на протяжении 2001 года значение коэффициента маневренности оставалось в рамках нормы. Исходя из этого видно, что у предприятия имеется собственный капитал, которым можно свободно маневрировать в целях увеличения закупок сырья и другое. Предприятие не окажется в положении банкрота в случае технического перевооружения и не будет испытывать трудности со сбытом продукции
На основании рассмотренных коэффициентов можно сделать вывод о том, что финансовое положение ООО «Шарм Клео Косметик» за 2001 год улучшилось. В то же время предприятие испытывает острую нехватку высоколиквидных средств.
Кроме того, финансовое положение предприятия нельзя назвать устойчивым, т.к. в 2000 году показатели платежеспособности и финансовой устойчивости снижалась и не соответствовали нормативам.
Проведем количественную оценку рисков ООО «Шарм Клео Косметик» на основе данных публичной отчетности.
В соответствии с подходом Альтмана для ООО «Шарм Клео Косметик» вероятность банкротства по формуле (19) будет равна:
= 2,116129,
т.е. предприятие имеет высокую вероятность банкротства
Теперь вычислим вероятность риска банкротства по методике, предложенной Недосекиным А. О. Текущее значение факторов анализа представлено таблицей 16.
Таблица 16 - Текущий уровень факторов
| Шифр показателя Хi | Наименование показателя Хi | Значение Хiв период I (хI,i) |
| Х1 | Коэффициент автономии | 0.509 |
| Х2 | Коэффициент обеспеченности | 0.422 |
| Х3 | Коэффициент промежуточной ликвидности | 0.416 |
| Х4 | Коэффициент абсолютной ликвидности | 0.031 |
| Х5 | Оборачиваемость всех активов (в годовом исчислении) | 0.938 |
| Х6 | Рентабельность всего капитала | 0.94 |
С учетом классификатора таблицы 4, таблица 3 приобретает вид, показанный в таблице 17.
Для ООО «Шарм Клео Косметик», в предположении отсутствия системы предпочтений одних показателей другим, с учетом данных таблиц 4, 16, 17, найдём комплексный финансовый показатель по формуле (23):
V&M = (
= 0.6
Таблица 17 - Распознавание текущего уровня показателей
| Наименование показателя | Уровень показателя |
| очень низкий | низкий | средний | высокий | очень высокий | |
| Х1 | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 |
| Х2 | 0 | 0 | 0 | 1 | 0 |
| Х3 | 1 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Х4 | 0 | 1 | 0 | 0 | 0 |
| Х5 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
| Х6 | 0 | 0 | 0 | 0 | 1 |
В нашем случае в соответствии с таблицей 5 степень риска банкротства предприятия – средняя, соответственно, финансовое состояние предприятие нормальное. При этом уже из таблицы 17 понятно, что существо проблем предприятия – в его неликвидности. А высокая степень финансовой автономии – слабое утешение, потому что эта автономия достигнута при низкой ликвидности собственных активов (например, за счет большого количества переоцененных основных средств на балансе предприятия).
Для принятия правильных решений нужны реальные количественные характеристики надежности и риска. Такими характеристиками могут быть вероятности.
При принятии решений могут быть использованы как объективная, так и субъективная вероятности. Первую можно рассчитать на основе показателей бухгалтерской и статистической отчетности. Из множества различных показателей, для данной цели, лучше всего подходит коэффициент текущей ликвидности (КТЛ), который предназначен для характеристики платежеспособности предприятия. КТЛ представляет собою отношение ликвидных активов партнера к его долгам.
Таблица 18 – Значения коэффициента текущей ликвидности
| На дату |
| 1.04.01 | 1.07.01 | 1.10.01 | 1.01.02 | Норма |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,43 | 1,52 | 1,50 | 1,61 | 1,67 | Не менее 2 |
Для ООО “Шарм Клео Косметик” среднее значение КТЛ равняется величине 1,55 (Таблица 18). Рассчитаем, с помощью леммы Маркова, используя формулу 1 вероятность погашения долга данным предприятием.
Лемма Маркова показывает следующую вероятность погашения долга предприятием в 2000 году (формула 13):
Р (Х > 2) < 1,55 / 2 = 0,775, то есть менее 77,5%.
Х – коэффициент текущей ликвидности
Неравенство Чебышева дает значение вероятности отличное от значения, полученного решая лемму Маркова. Это объясняется тем, что неравенство Чебышева кроме среднего уровня КТЛ учитывает и еще его колеблемость.
= [ (1,43-1,55) + (1,52…-1,55) + (1,50…-1,55) + (1,61…-1,55) +
+ (1,67-1,55)] / 5 = 0,0358.
Предприятие-должник сможет погасить свой долг перед банком, если восстановит свою платежеспособность, то есть повысит значение своего КТЛ до уровня 2. Для этого значение КТЛ должно будет отклониться в большую сторону от нынешнего своего значения как минимум на 0,45.
Определим вероятность такого отклонения по неравенству Чебышева (формула 14).
Р (|х – 1,55| 0,45) < 0,0358 / 0,45 = 0,177.
Нам необходимо определить вероятность отклонения КТЛ только в одну – большую сторону, от нынешнего его положения. Эта вероятность составит 17,7% : 2 = 8,85%.
Таким образом, вероятность невозврата долга банкам у ООО “Шарм Клео Косметик” будет как минимум 100 – 8,85 = 91,15%.
| Страница: 6 из 9 <-- предыдущая следующая --> |
| © 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка |