Разработка и оценка эффективности инвестиционного проекта. Реферат.

Страница: 1 из 6
<-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6

СОДЕРЖАНИЕ:

Введение…………………………………………………………………….

3

1. Сущность и виды инвестиций, показатели и методы оценки инвестиций…………………………………………………………………..

4

1.1 Понятие инвестиций……………………………………………….

4

1.2 Классификация инвестиций и инвестиционных проектов……………………………………………………………………...

6

1.3 Источники инвестиций…………………………………………….

8

1.4 Международные показатели эффективности инвестиций и инвестиционных проектов, способы их расчёта……………………..

9

1.4.1 Показатель чистого дисконтированного дохода……….

19

1.4.2 Показатель индекса доходности…………………………..

20

1.4.3 Показатель внутренней нормы доходности…………….

21

1.4.4 Показатель срока окупаемости……………………………

23

1.5 Методы экономического обоснования и отбора лучшего варианта инвестиционных вложений………………………………….

25

2. Бизнес-план инвестиционного проекта и классификация основных этапов разработки инвестиционного проекта………………………………………..………………………………

27

2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия…………….

31

2.1.1 Общие сведения о предприятии………..……………………….

31

2.1.2 Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия…………………………………………………………………

33

2.2 Формирование инвестиционного замысла и исследование инвестиционных возможностей предприятия………………………..

48

2.3 Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта……………………………………………………………………….

49

3. Разработка технико-экономического обоснования инвестиций ОАО «Газпром» в газотурбинную электростанцию ГТЭС-2,5 производства ОАО «Рыбинские моторы»……………………………..

54

3.1 Сведения о предприятии и продукте…………………………..

55

3.2 Цели технико-экономического обоснования…………………

56

3.3 Выбор базы для сравнения………………………………………

57

3.4 Расчётный период………………………………………………….

57

3.5 Форма проявления эффективности……………………………

58

3.6 Капитальные вложения……………………………………………

59

3.7 Амортизационные отчисления…………………………………..

60

3.8 Расчёт экономического эффекта……………………………….

60

3.8.1 Изменение годовых капитальных вложений…………….

60

3.8.2 Расчёт экономического эффекта от эксплуатации……

61

3.9 Прибыль и чистая прибыль………………………………………

63

3.10 Чистый денежный поток (ЧДП), дисконтированный ЧДП, чистый дисконтированный доход (ЧДД)……………………………...

64

3.11 Стоимостные показатели……………………………………….

64

3.12 Результаты расчётов, выводы………………………………..

65

Заключение………………………………………………………………….

66

Список использованной литературы…………………………………..

67

Приложения…………………………………………………………………

68

ВВЕДЕНИЕ

Углубление кризисных явлений в российской экономике вызывает неуклонное ежегодное снижение объёмов капиталовложений. Старение основных фондов предприятий вызывает падение объёмов промышленного производства продукции, ухудшение её качества, что отражается на жизненном уровне населения. Полная хозяйственная самостоятельность предприятий не способствует выводу из эксплуатации старой и изношенной техники. Воспроизводство основных фондов остаётся крайне низким в сравнении с соответствующими показателями в развитых странах, что в значительной степени обуславливает возрастание общего износа средств труда. В подавляющем большинстве отраслей народного хозяйства износ оборудования достиг сверхкритических значений – более 60%. Для сравнения, в развитых странах аналогичный показатель составляет менее 30%.
Непременным условием начала экономического роста для любой страны является возрастание активности в инвестиционной деятельности. Необходимы прямые инвестиции в реальный сектор российской экономики.
Дефицит российского финансового капитала можно ликвидировать за счёт привлечения иностранных инвесторов.
Привлекательность наших предприятий, как для отечественных, так и зарубежных инвесторов с одной стороны зависит от стабильности макроэкономических и политических условий в стране. С другой стороны, для определения выгодности вложений инвестору необходим детально разработанный бизнес-план (или технико-экономическое обоснование) инвестиционного проекта, показывающий все преимущества данного проекта по сравнению с альтернативным использованием имеющихся у него финансовых ресурсов.
Представленная работа даёт основные понятия об инвестициях и инвестиционных проектах. В ней даются характеристики важнейших показателей, отражающих привлекательность инвестиционного проекта.
В качестве практического примера рассмотрен расчёт эффективности капитальных вложений ОАО «Газпром» в разработку и приобретение газотурбинных электростанций ГТЭС-2,5 производства ОАО «Рыбинские моторы», вырабатывающих электрическую и тепловую энергию, использующих в качестве топлива природный газ, с дальнейшей их эксплуатацией на своих объектах.
Расчёт выполнен с помощью электронных таблиц Microsoft Excel и отражает суть расчётов эффективности инвестиционных проектов, производимых специализированными программами, предназначенными для более глубокого и точного анализа. В качестве критериев отбора инвестиционных проектов показана система международных показателей.
Расчеты по аналогичной методике проводятся ООО «НИИгазэкономика» - дочерним предприятием ОАО «Газпром», при проработке вопросов по выдаче заказов предприятиям на изготовление новой техники для нужд ОАО «Газпром». Данную методику можно использовать при составлении бизнес-плана и обоснования любого предпринимательского проекта.

1. СУЩНОСТЬ И ВИДЫ ИНВЕСТИЦИЙ, ПОКАЗАТЕЛИ И МЕТОДЫ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИЙ
1.1 Понятие инвестиций

В самом общем виде инвестиции представляют собой долгосрочные вложения средств в различные отрасли экономики с целью получения прибыли. Инвестиции обеспечивают динамичное развитие предприятия и позволяют решать следующие задачи:
·расширение собственной предпринимательской деятельности за счёт накопления финансовых и материальных ресурсов;
·приобретения новых предприятий;
·диверсификация вследствие освоения новых областей бизнеса.
Субъектом инвестицийявляется предприятие (организация), использующее инвестиции. Это предприятие называется ещё реципиентом.
Существуют следующиеобъекты инвестиций:
·строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания, сооружения (основные фонды), предназначенные для производства новых продуктов и услуг;
·комплексы строящихся или реконструируемых объектов, ориентированных на решение одной задачи (программы). В этом случае под объектом инвестирования подразумевается программа федерального, регионального или иного уровня;
·производство новых изделий (услуг) на имеющихся производственных площадях в рамках действующих производств и организаций.
Инвестиции могут охватывать как полный научно - технический и производственный цикл создания продукции (ресурса, услуги), так и его элементы (стадии): научные исследования, проектно-конструкторские работы, расширение или реконструкция действующего производства, организация нового производства или выпуск новой продукции, рециклинг, утилизация и т.д.
Объекты инвестиций различаются по:
·масштабам проекта;
·направленности проекта (коммерческая, социальная, связанная с государственными интересами и т.д.);
·характеру и содержанию инвестиционного цикла;
·характеру и степени участия государства (государственные капиталовложения, пакет акций, налоговые льготы, гарантии, иные формы участия);
·эффективности использования вложенных средств.
Используются следующиеформы инвестиций:
·денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах предприятий, ценные бумаги, например, акции или облигации; кредиты, займы, залоги и т.п.);
·земля;
·здания, сооружения, машины и оборудование, измерительные и испытательные средства, оснастка и инструмент, любое другое имущество, используемое в производстве или обладающее ликвидностью;
·имущественные права, оцениваемые, как правило, денежным эквивалентом (секреты производства, лицензии на передачу прав промышленной собственности - патентов на изобретения, свидетельств на полезные модели и промышленные образцы, товарные знаки и фирменные наименования, сертификаты на продукцию и технологию производства; права землепользования и др.).

1.2 Классификация инвестиций и инвестиционных проектов

По экономической сущности и целям инвестиции подразделяются на:
·капиталообразующие инвестиции(или реальные инвестиции), обеспечивающие создание и воспроизводство фондов. Их осуществляют организации и другие субъекты хозяйствования, приобретая землю, средства производства, нематериальные и другие активы.
·портфельные (или финансовые) инвестиции- помещение средств в финансовые активы, то есть покупка субъектами хозяйствования и частными лицами ценных бумаг различных эмитентов. В данном случае приток капитала в бизнес происходит через инвестирование средств в ценные бумаги. Приобретая ценные бумаги, инвестор преследует три главные цели:
·безопасность вложений- отсутствие риска потерь капитала (вложенных денежных средств и ожидаемых доходов);
·доходность вложений- получение текущего дохода на вложенный капитал в виде дивиденда или процента;
·рост вложений- увеличение капитала (рост рыночной цены бумаг).
Капиталообразующие затраты определяются как сумма средств, необходимых для строительства (расширения, реконструкции, модернизации) и оснащения оборудованием инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, необходимых для нормального функционирования предприятий.
Укрупненно затраты складываются из вложений:
·в землю;
·в подготовку строительной площадки;
·на проектно-конструкторские работы;
·на предэксплуатационные капитальные работы;
·на приобретение машин и оборудования;
·в строительство зданий и инженерных сооружений;
·в строительство вспомогательных сооружений;
·на прирост оборотного капитала;
·в непредвиденные расходы.
По каждой статье затрат на реконструкцию или строительство указываются:
·величина инвестиционных затрат (в денежных единицах);
·начало (год, полугодие, квартал) инвестирования средств;
·период амортизации (количество лет, в течение которых амортизируется данная статья затрат);
·способ амортизации.
В мировой практике выделяют ещё следующие виды инвестиций:
Венчурные инвестиции- это термин, применяемый для обозначения рискованных вложений. Они представляют собой вложения в акции новых предприятий или предприятий, осуществляющих свою деятельность в новых сферах бизнеса исвязанных с большим риском. Венчурные инвестиции направляются в несвязанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств, но и имеющие высокую степень риска. Рисковое вложение капитала обосновано необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий.
Аннуитет- инвестиции, приносящие вкладчику определённый доход через равные промежутки времени. В основном это вложения средств в страховые и пенсионные фонды. Страховые компании и пенсионные фонды выпускают долговые обязательства, которые их владельцы могут использовать на покрытие непредвиденных расходов в будущем.
Инвестиционные проекты можно дифференцировать по ряду классификационных признаков:
1. По масштабу (размеру) различают:
·малые проекты, которые невелики по объёму. Это, например, создание опытно-промышленных установок, строительство небольших зданий, сооружений, предприятий небольшой мощности;
·мегапроекты- это целевые программы, содержащие множество взаимосвязанных проектов, объединённых общей целью, выделенными для реализации ресурсами и отпущенным на их выполнение временем. Они могут быть международными, государственными, национальными, региональными, межотраслевыми, отраслевыми.
2. По срокам реализации выделяют:
·краткосрочные проекты(на срок до 3-х лет);
·среднесрочные проекты(на срок от 3-х до 5-ти лет);
·долгосрочные проекты(на срок свыше 5-ти лет).
3. По степени ограниченности используемых ресурсов выделяют:
·проекты, для которых заранее не устанавливаются ограничения по ресурсам(например, проекты стратегического характера);
·проекты с ограничением по некоторым видам ресурсов(по времени исполнения проекта;
·проекты с ограничением по многим видам ресурсов(по времени, стоимости проекта, его трудоёмкости и т.д.)
В практике встречаются также, например, мультипроекты , к которым относятся несколько взаимосвязанных проектов, выполняемых разными подрядчиками для одной производственной фирмы, и монопроекты , что предполагает обычно выполнение отдельных проектов в рамках одной проектной команды фирмы.

1.3 Источники инвестиций

Источниками инвестиций являются:
·собственные финансовые средства(прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за ущерб и т.п.), а также иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и т.п.) ипривлеченных средств(средства от продажи акций, благотворительные и иные взносы, средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно - финансовыми группами на безвозмездной основе);
·ассигнования из федерального, региональных и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемые на безвозмездной основе;
·иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц;
·различные формы заемных средств, в том числе кредиты, предоставляемые государством на возвратной основе, кредиты иностранных инвесторов, облигационные займы, кредиты банков и других институциональных инвесторов: инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов, а также векселя и другие средства.
Первые три группы указанных источников, образуют собственный капитал реципиента. Суммы, привлеченные им по этим источникам извне, не подлежат возврату. Субъекты, предоставившие по этим каналам средства, как правило, участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности.
Четвертая группа источников образует заемный капитал реципиента. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, процент). Субъекты, предоставившие средства реципиенту по этим каналам, в доходах от реализации проекта не участвуют.

1.4 Международные показатели эффективности инвестиций и инвестиционных проектов, способы их расчёта

Прежде чем оценить эффективность инвестиционного проекта, необходимо провести его экономическую экспертизу.
Её суть заключается в том, чтобы предварительно и весьма подробно ответить на следующие вопросы:
·что и в каком объёме будет производить предприятие после начала его эксплуатации (эта информация , как правило, уже известна в первом приближении как результат имеющегося проектного решения);
·какие ресурсы (материальные, технические, топливно-энергетические, рабочей силы, финансовые) ему для этого нужны;
·что необходимо предпринять, чтобы выполнить намеченную программу;
·как обезопасить себя от возможных неудач разорения.
Ответы на эти вопросы предполагают предварительное планирование производственно-хозяйственной деятельности предприятия. При этом определяются его основные технико-экономические показатели, среди которых необходимо выделить один из важнейших в условиях рынка - прибыль. В этом показателе аккумулируются практически все результаты деятельности предприятия. Он как бы венчает трудную и многоплановую работу своей итоговой оценкой.
Идея и методология разработки плана по прибыли проиллюстрирована на рис.1
Как известно себестоимость продукции складывается под влиянием двух групп затрат - переменных (пропорциональных) и условно-постоянных. И если первые нарастают с увеличением объёма производства, то вторые в некотором его диапазоне практически остаются неизменными. Поэтомусумма этих затрат с ростом производственной программы будет увеличиваться.Функция же себестоимости всей производственной программы будет выглядеть в виде прямой линии, изображённой на графике (см. рис.1).
Произведённая продукция после её реализации потребителю по определённым ценам обеспечит предприятию некоторую выручку, которая будет нарастать с увеличением объёма произведённой продукции. Это прямая восходящая линия на графике (см. рис.1).
Разница между выручкой от реализации продукции и её себестоимостью, как известно, и составляет искомую прибыль предприятия. На графике видно, что эта разница вначале будет отрицательной - и это приводит к убыточности производства, а затем, достигнув нулевого значения, станет положительной, перейдя в рентабельное, прибыльное производство.
Точка пересечения двух линий есть граница абсолютной безубыточности производства. И данной точке соответствует определённая производственная программа: произвёл продукции меньше этой программы - получил убыток, произвёл больше - получил прибыль.

Рис. 1. График изменения прибыли фирмы

Точку безубыточности (или критического объёма производства) можно найти по формуле:

Nкр. = К/Дм. = К/(Ц - С),

где К - весь объём капитальных вложений (или весь объём условно-постоянных затрат за анализируемый период в абсолютном выражении);
Дм. - маржинальный (предельный) доход (прибыль) на единицу продукции (или прибыль и амортизация в расчёте на единицу продукции);
Ц - цена единицы продукции;
С -себестоимость единицы продукции без учёта амортизационных отчислений (или переменные затраты на единицу продукции)
Программа самоокупаемости будет тем меньше, чем меньшими окажутся постоянные затраты и переменные затраты и чем больше станет цена единицы товара.
Лучший вариант - это когда производственная программа самоокупаемости принимает как можно меньшее значение. Чем ближе она к началу координат, тем выше у предприятия вероятность работать безубыточно. Ибо при наличии неблагоприятной рыночной конъюнктуры, когда неизбежно сокращается спрос на продукцию и предприятие вынуждено снижать объёмы производства, незначительная программа самоокупаемости позволит предприятию оставаться рентабельным и получать , хотя и заметно пониженную, но всё же некоторую прибыль.

Страница: 1 из 6
<-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 4 5 6

Введение…………………………………………………………………….	3
1. Сущность и виды инвестиций, показатели и методы оценки инвестиций…………………………………………………………………..	4
1.1 Понятие инвестиций……………………………………………….	4
1.2 Классификация инвестиций и инвестиционных проектов……………………………………………………………………...	6
1.3 Источники инвестиций…………………………………………….	8
1.4 Международные показатели эффективности инвестиций и инвестиционных проектов, способы их расчёта……………………..	9
1.4.1 Показатель чистого дисконтированного дохода……….	19
1.4.2 Показатель индекса доходности…………………………..	20
1.4.3 Показатель внутренней нормы доходности…………….	21
1.4.4 Показатель срока окупаемости……………………………	23
1.5 Методы экономического обоснования и отбора лучшего варианта инвестиционных вложений………………………………….	25
2. Бизнес-план инвестиционного проекта и классификация основных этапов разработки инвестиционного проекта………………………………………..………………………………	27
2.1 Технико-экономическая характеристика предприятия…………….	31
2.1.1 Общие сведения о предприятии………..……………………….	31
2.1.2 Финансовый анализ хозяйственной деятельности предприятия…………………………………………………………………	33
2.2 Формирование инвестиционного замысла и исследование инвестиционных возможностей предприятия………………………..	48
2.3 Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта……………………………………………………………………….	49
3. Разработка технико-экономического обоснования инвестиций ОАО «Газпром» в газотурбинную электростанцию ГТЭС-2,5 производства ОАО «Рыбинские моторы»……………………………..	54
3.1 Сведения о предприятии и продукте…………………………..	55
3.2 Цели технико-экономического обоснования…………………	56
3.3 Выбор базы для сравнения………………………………………	57
3.4 Расчётный период………………………………………………….	57
3.5 Форма проявления эффективности……………………………	58
3.6 Капитальные вложения……………………………………………	59
3.7 Амортизационные отчисления…………………………………..	60
3.8 Расчёт экономического эффекта……………………………….	60
3.8.1 Изменение годовых капитальных вложений…………….	60
3.8.2 Расчёт экономического эффекта от эксплуатации……	61
3.9 Прибыль и чистая прибыль………………………………………	63
3.10 Чистый денежный поток (ЧДП), дисконтированный ЧДП, чистый дисконтированный доход (ЧДД)……………………………...	64
3.11 Стоимостные показатели……………………………………….	64
3.12 Результаты расчётов, выводы………………………………..	65
Заключение………………………………………………………………….	66
Список использованной литературы…………………………………..	67
Приложения…………………………………………………………………	68