ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г. имело чистого оборотного капитала:
·на начало года 1 032 723-652 696=380 027 тыс. руб.;
·на конец года 1 067 309-590 640=476 669 тыс. руб.
Сравнение показывает рост чистого оборотного капитала на конец года на 96 642 тыс. руб. или на 24,4%.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент ликвидности или коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов за вычетом статей «Расходы будущих периодов» (стр. 217) и «Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям» (стр. 220) к краткосрочным обязательствам. Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства, и рассчитывается по следующей формуле:
Ктек. ликв.=
где II А – итог раздела II баланса;
VI П - итог раздела VI баланса.
Для ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г.:
·на начало года Ктек. ликв. н.= (1 032 723-1 260-34 369)/652 696= 1,5:1 ;
·на конец года Ктек. ликв. к.= (1 067 309-2 162-46 633)/590 640= 1,7: 1 .
Считается, что если отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам предприятия ниже, чем 2: 1 , оно не в состоянии полностью и в срок погасить свои обязательства. Нормальные значения коэффициента текущей ликвидности составляет значение от 2 до 4.
ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г. имело значение этого коэффициента ниже 2. Такая величина этого показателя свидетельствует о неудовлетворительной структуре баланса предприятия. Предприятие не в состоянии полностью и в срок погасить свои обязательства, ему необходимо принять меры по восстановлению платёжеспособности.
Период восстановления платёжеспособности установлен законодательно в 6 месяцев . Коэффициент восстановления платёжеспособности рассчитывается по формуле:
Квос.= ,
где Кн,к- коэффициент текущей ликвидности на начало (н) и конец (к) анализируемого периода;
Т – число месяцев в анализируемом периоде (12);
2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности
На ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г.:
Квос.= 0,5 х [1,5 + 6/12 х (1,5 – 1,7)] = 0,7
Таким образом, Квос.< 1, а это значит, что предприятие не в состоянии за 6 месяцев восстановить значение коэффициента текущей ликвидности до нормативного значения 2. Хотя к концу отчётного периода этот показатель повысился.
Коэффициент срочной ликвидности определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг, краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 260 + стр. 250 + стр. 240 + стр. 230) к краткосрочным обязательствам.
Для ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г.:
·на начало года Кср. ликв. н.= (82 006+19 734+184 219+7)/652 696= 0,44 : 1 ;
·на конец года Кср. ликв. к.= (39 148+5 640+195 465+0)/590 640=
0,41 : 1 .
Нормальным значением для этого коэффициента считается соотношение 1 : 1 .
Значение коэффициента срочной ликвидности ОАО «Рыбинские моторы» более чем в 2 раза ниже нормального значения. На конец года оно ещё более снизилось.
Коэффициент абсолютной ликвидности исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг (из раздела II актива баланса (стр. 260 + стр. 250)) к краткосрочной задолженности (итог раздела VI пассива баланса – стр. 640, 650, 660). Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса.
Для ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г.:
·на начало года Кабс. ликв. н.= (82 006+19 734)/652 696= 0,16 : 1 ;
·на конец года Кабс. ликв. к.= (39 148+5 630)/590 640= 0,08 : 1 .
Наиболее ликвидные средства ОАО «Рыбинские моторы» составляли в начале года 16%, в конце года 8% от краткосрочных обязательств. Нормальным считается коэффициент абсолютной ликвидности в интервале 0,2 – 0,3 (20%-30%). Снижение краткосрочных обязательств к концу года сопровождалось ещё в большей мере снижением наиболее ликвидных оборотных активов – денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Это свидетельствует о дефиците свободных денежных средств. В таких условиях текущая платёжеспособность предприятия полностью зависит от надёжности дебиторов.
Проведённый анализ показал, что ликвидность ОАО «Рыбинские моторы» ниже нормы. Этот факт может сдерживать краткосрочное кредитование предприятия внешними инвесторами. Для исправления создавшегося положения предприятию необходимо увеличивать размеры оборотных активов (особенно в их наиболее ликвидной части) за счёт собственных средств, т. е. за счёт прибыли от реализации товаров, работ, услуг, а также добиваться взыскания дебиторской задолженности и уменьшать свою кредиторскую задолженность.
Другой важной областью исследования финансового состояния предприятия является анализ структуры источников средств предприятия.
Для определения собственных источников средств (представлены в разделе IV пассива баланса) находят сумму: уставного, резервного, добавочного капитала, фондов накопления и социальной сферы, а также нераспределённой прибыли. Для этого из итого по разделу IV пассива баланса исключают статью «Целевые финансирования и поступления» (стр. 460).
ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г. имело собственных источников средств:
·на начало года 4 735 407-30 365= 4 705 042 тыс. руб.;
·на конец года 4 182 341-49 919= 4 132 422 тыс. руб.
Определим коэффициент независимости , т.е. долю собственных средств во всех средствах предприятия:
Кнез.= х 100%
Для ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г. Кнез.был:
·на начало года Кнез. н= (4 705 042/5 447 240) х 100%= 86,4% ;
·на конец года Кнез. к=(4 132 422/5 042 442) х 100%= 81,9 % .
Этот показатель у ОАО «Рыбинские моторы» достаточно высок и свидетельствует о том, что большая часть имущества предприятия сформирована из собственных источников
Коэффициент финансовой устойчивости определяется по следующей формуле:
Кфин. уст.=
Для ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г. Кфин. уст.был:
·Кфин. уст. н= [(4 705 042+0)/5 447 240] х 100%= 86,4% ;
·Кфин. уст. к= [(4 132 422+177 382)/5 042 442] х 100%= 85,5 % .
Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется из собственных средств, а какая из заёмных. Он определяется по формуле:
Кфин.=
Для ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г. Кфин.был:
·на начало года К.фин. н=4 705 042/652 696= 7,2 ;
·на конец года Кфин.. к=4 132 422/768 022= 5,4 .
Данный показатель говорит о том, что предприятие располагало собственными средствами в 5 -7 раз большими, чем заёмные, то есть также подтверждает, что большая часть имущества сформирована за счёт собственных средств, хотя к концу года коэффициент финансирования несколько снизился из-за взятия предприятием долгосрочного банковского кредита.
Показатель инвестирования находим как отношение собственного капитала к основному (итог раздела I актива баланса).
Для ОАО «Рыбинские моторы» показатель инвестирования:
·на начало года 4 705 042/4 414 517= 1,06 ;
·на конец года 4 132 422/3 975 133= 1,04 .
Такое положение считается идеальным, так как собственные средства покрывают весь основной капитал и небольшую часть оборотных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Его находят по формуле:
Кобеспеч.= ,
где IV П – итог раздела IV пассива баланса;
I А – итог раздела I актива баланса;
II А– итог раздела II актива баланса.
Для ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г. Кобеспеч.был:
·на начало года К.обеспеч. н=(4 735 407-4 414 517)/1 032 723= 0,32 ;
·на конец года Кобеспеч. к=(4 182 341-3 975 133)/1 067 309= 0,19 .
Таким образом, ОАО «Рыбинские моторы» имело в 1998г. в среднем около 25% собственных оборотных активов и вполне укладывается в норматив, равный 10% (или 0,1).
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
В общем виде скорость оборота активов предприятия определяется с помощью формулы
Коб. а.=
Продолжительность одного оборота в днях определяется по формуле:
Д =
где Т – продолжительность периода, за который определяется показатель (Т = 30, 90, 360 дней);
Коб. а.– коэффициент оборачиваемости.
В нашем случае продолжительность анализируемого периода равна 360 дней.
Средняя величина активов по данным баланса определяется по следующей формуле:
Аср.= ,
где Аср.– средняя величина активов;
Он,к– величина активов на начало и конец года.
Определим оборачиваемость всей совокупности активов и оборотных активов ОАО «Рыбинские моторы» в 1998г., используя данные бухгалтерской отчётности (формы № 1, № 2) (см. таблицу2.1).
Анализ оборачиваемости активов
Таблица 2.1
|
№ п/п
|
Показатель |
Значение |
|
1. |
Объём реализации продукции за вычетом НДС |
1 226 202
|
|
2. |
Сумма активов:
·на начало года
всей совокупности активов
оборотных активов
·на конец года
всей совокупности активов
оборотных активов
·средняя величина
всей совокупности активов
оборотных активов |
5 447 240
1 032 723
5 042 442
1 067 309
5 244 841
1 050 016
|
|
3. |
Оборачиваемость , раз в год
всей совокупности активов
оборотных активов |
0,23
1,17
|
|
4. |
Продолжительность оборота , дней
всей совокупности активов
оборотных активов |
1 562 (4,3 года)
308 (0,85 года)
|
Для увеличения оборачиваемости активов необходимо увеличивать объёмы реализации товаров, работ, услуг. Низкая оборачиваемость активов ОАО «Рыбинские моторы» указывает на достаточно длительный производственный цикл изготовления продукции.
Финансовое положение предприятия в значительной степени зависит от оборачиваемости дебиторской задолженности, то есть насколько быстро она превращается в наличные деньги. Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности представлены в таблице 2.2.
Анализ дебиторской задолженности
Таблица 2.2
|
№ п./п.
|
Показатель |
Значение |
|
1. |
Объём реализации продукции за вычетом НДС |
1 226 202
|
|
2. |
Оборотные активы:
·на начало года
·на конец года |
1 032 723
1 067 309
|
|
3. |
Дебиторская задолженность:
·на начало года
·на конец года
·средняя величина
|
184 226
195 465
189 845,5
|
|
4. |
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах , %
·на начало года
·на конец года |
17,8
18,3
|
|
5. |
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз в год |
6,4
|
|
6. |
Период погашения дебиторской задолженности, дней |
56,2
|
Анализ данных таблицы № 2 показывает возрастание на конец года доли дебиторской задолженности ОАО «Рыбинские моторы» в оборотных активах. Предприятие должно принять необходимые меры для погашения дебиторской задолженности, так как её дальнейший рост может вызвать нехватку денежных средств для пополнения оборотных производственных фондов, что негативно отразится на дальнейшем общем финансовом состоянии (возникнет необходимость взятия кредитов, что вызовет рост кредиторской задолженности и снижение ликвидности предприятия).
Устойчивость функционирования предприятия зависит от его способности приносить достаточный объём прибыли. Эффективность работы предприятия можно оценить по показателям рентабельности.
Для расчёта показателей рентабельности ОАО «Рыбинские моторы» используем данные бухгалтерской отчётности по формам № 1 и № 2. Расчёт показателей рентабельности приведён в таблице2.3.
Показатели рентабельности
Таблица 2.3
|
№ п./п.
|
Показатель |
Расчётная формула и источник информации |
Цифровые данные |
|
1. |
Рентабельность активов (имущества) |
(Прибыль в распоряжении предприятия (ф.№2)/Средняя величина активов) х 100% |
(61 368/5 244 841) х 100%= 1,2% |
2. |
Рентабельность оборотных активов |
(Прибыль в распоряжении предприятия (ф.№2)/Средняя величина оборотных активов) х 100% |
(61 368/1 050 016) х 100%= 5,8% |
3. |
Рентабельность инвестиций |
(Прибыль до уплаты налога (ф.№2)/(Валюта баланса на конец года – Краткосрочные обязательства на конец года)) х 100% |
[79 813/(5 042 442-590 640)] х 100%= 1,8% |
4. |
Рентабельность собственного капитала |
(Прибыль в распоряжении предприятия (ф.№2)/Источники собственных средств на конец года) х 100% |
(61 368/4 132 422) х 100%= 1,5% |
5. |
Рентабельность реализованной продукции (рентабельность продаж) |
(Прибыль в распоряжении предприятия (ф.№2)/Выручка от реализации) х 100% |
(61 368/1 226 202) х 100%= 5% |
6. |
Рентабельность продукции |
(Прибыль от реализации продукции (ф.№2)/Себестоимость реализованной продукции) х 100% |
(277 675/948 527)х100%= 29,3% |
На рентабельность активов предприятия прямое влияние оказывает их оборачиваемость и рентабельность продукции. Для увеличения рентабельности активов необходимо увеличивать объём прибыли предприятия путём повышения объёмов реализации и снижения себестоимости выпускаемой продукции.
Совокупность анализируемых показателей и их значений представлены в таблице 2.4.
Анализируемые показатели
Таблица 2.4
|
№ п./п.
|
Показатель |
Фактическое значение |
Нормальное значение |
| |
На начало года
|
На конец года |
|
1. |
Коэффициент текущей ликвидности |
1,5
|
1,7 |
2…4
|
2. |
Коэффициент восстановления платёжеспособности |
0,7
|
2
|
3. |
Коэффициент срочной ликвидности |
0,44
|
0,41 |
1
|
|
4. |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,16
|
0,08 |
0,2…0,3
|
|
5. |
Коэффициент независимости, % |
86,4
|
81,9 |
50
|
|
6. |
Коэффициент фин. устойчивости, % |
86,4
|
85,5 |
50
|
|
7. |
Коэффициент финансирования |
7,2
|
5,4 |
увеличение предпочтительно
|
|
8. |
Показатель инвестирования |
1,06
|
1,04 |
1
|
|
9. |
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
0,31
|
0,19 |
0,1
|
10. |
Коэффициент оборачиваемости всей совокупности активов, раз в год |
0,23
|
-
|
|
11. |
Продолжительность оборота, дней |
1 562
|
-
|
|
12. |
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов, раз в год |
1,17
|
-
|
|
13. |
Продолжительность оборота, дней |
308
|
-
|
|
14. |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз в год |
6,4
|
-
|
|
15. |
Период погашения дебиторской задолженности, дней |
56,2
|
-
|
