Используя закладные, обеспеченные заводскими помещениями или другой недвижимостью, фирма может получить более крупные ссуды, чем при других формах кредитования, особенно если ее доходы невелики.
Размер ссуды под земельные участки, постройки и оборудование может быть самым различным в зависимости от расположения, типа строений, их реализуемости, а также платежеспособности заемщика. Исключительно важны тип и расположение строений, которые определяют возможности их реализации. Узкоспециальные строения имеют более ограниченный рынок и менее пригодны в качестве обеспечения ссуды, чем постройки с потенциально более широкими возможностями использования.
Предоставляя кредит под залог заводских зданий, оборудования и другой недвижимости, банк заинтересован не только в степени их реализуемости и возможности продажи по цене, равной или превышающей размер ссуды. Банк должен убедиться в способности фирмы получить прибыль, достаточную для погашения ссуды, и избежать продажи залога. Он также должен учитывать юридические ограничения, налагаемые на ссуды под залог недвижимости. Так, банки США имеют право выдавать кредит на сумму не более 50% оценочной стоимости недвижимости.
При развитии в России рынка ценных бумаг, последние могут быть использованы как обеспечение банковских ссуд. Перед выдачей ссуды под акции или облигации банки принимают во внимание ряд факторов. Один из наиболее важных - возможность реализовать залог. Следует учитывать также кредитоспособность государственного ведомства или организации, выпустившей ценные бумаги. Чем выше их репутация в отношении своевременного погашения основного долга и процентов или чем более стабилен выплачиваемый дивиденд, тем устойчивей курс ценных бумаг и выше их реализуемость. Если существует подозрение, что эмитент облигаций не сможет выплатить проценты по ссуде или погасить облигации по наступлении срока или что компания, выпустившая акции, не обеспечит устойчивые дивиденды, их ценные бумаги, возможно, не будут приняты в качестве обеспечения банковской ссуды.
От кредитоспособности и реализуемости ценных бумаг зависит сумма банковской ссуды. Предоставляя ссуду под ценные бумаги, банк производит периодические проверки с целью выяснения реализуемости этих бумаг, финансовой устойчивости эмитента и рыночной стоимости залога. Предпочтение отдается бумагам, зарегистрированным на бирже и имеющим хождение на внебиржевом рынке. Акции, принадлежащие узкой группе лиц, или не находящиеся в активном обороте, реализовать намного труднее, и цена, полученная за крупную партию, может быть значительно ниже последней котировки.
Банк, выдавая ссуду под акции или облигации, должен убедиться в том, что полученные средства будут использованы на производственные цели, а не для приобретения акций. Банк должен также быть уверен, что данные ценные бумаги можно перепродавать в другие руки. Еще один важный фактор - принадлежность бумаг. Если ценные бумаги находятся в общем владении двух лиц, то ссуда может быть оформлена только в том случае, если оба этих лица согласятся заложить их. Имея дело с облигациями на предъявителя, банк должен убедиться, что получатель кредита является их законным владельцем.
Издержки по хранению такого залога незначительны, так как обычно ценные бумаги хранятся на специальном счете депонированных ценных бумаг. Несложной является и стоимостная оценка залогового имущества. В связи с тем, что изменение стоимости ценных бумаг происходит только на фондовой бирже, для банка не представляет сложности оценка их залоговой стоимости. Она определяется несколько ниже биржевого курса прежде всего из-за возможных колебаний курса. В соответствии со степенью курсового риска и видом банка практикуются различные оценки стоимости залога ценных бумаг, например, залоговая стоимость закладных листов, как правило, не опускается ниже 90% курса, существующего на данный момент, акции оцениваются то 50 до 70% их курса. Векселя принимаются в залог в исключительных случаях, так как стоимость учетного кредита на 1 - процентный пункт ниже ставок ссуд под залог ценных бумаг или товаров.
Стоимость кредита для заемщика складывается из процентов и комиссионных платежей. Уровень комиссионных сборов зависит прежде всего о издержек по хранению имущества.
В России в настоящее время применяются три вида залога:
- при выдаче банковских ссуд предприятиям и организациям;
- при получении отдельными гражданами ссуд на индивидуальное жилищное строительство;
- при предоставлении ломбардами ссуд гражданам.
При выдаче ссуд в валюте залоговые отношения могут оформляться только в виде договора залога.
Обязательства заемщика, связанные с выставлением аккредитивов, могут иметь черты залогового договора. Однако, чтобы считаться залогом по действующему законодательству, такое обязательство должно иметь форму договора, а в необходимых случаях - быть заверенным нотариально.
В договоре залога залогодержатель может дать предприятию право на использование заложенных ценностей. Залогодатель не может без согласия банка заменять товары, выбывающие из состава заложенных, другими. Залогодержатель имеет право проверять сведения о движении заложенных товарно-материальных ценностей, их величину, сохранность. качество на месте хранения. Если проверкой устанавливается, что заложенные ценности не сохранены, выбывшие не заменены другими и соответствующая часть ссуды не погашена, банк имеет право досрочно взыскать ссуду полностью или ту ее часть, которая оказалась необеспеченной. При наличии у залогодателя длительной (свыше 60 дней) просроченной задолженности по ссудам, обеспеченным залогом товарно-материальных ценностей, банк имеет право после удовлетворения претензий по платежам в бюджет направлять непосредственно на погашение задолженности выручку от реализации этих ценностей.
На основе положений российского Закона “О залоге” осуществляется предоставление и погашение внутренних кредитов по экспортно-импортным сделкам.
В договорах залога необходимо предусматривать, что товарно - материальные ценности, находящиеся в России и за границей и являющиеся обеспечением кредита банка по внешнеторговым и другим операциям, должны быть застрахованы за счет клиента банка.
Ссудополучатель обязан обеспечить погашение полученных в банке кредитов в установленные сроки. При нарушении сроков банк списывает непогашенную сумму со счета клиента, а при недостаточности средств на счете переносит задолженность на счет просроченных ссуд.
Проверка обеспечения выданных кредитов производится один раз в месяц по балансу клиента или сведениям об остатках кредитуемых товарно-материальных ценностей и средств в расчетах с привлечением учетных данных банка.
2.2.
Покупка - продажа валютных средств коммерческими банками РФ на российском рынке и за рубежом.
Рассмотрим операции с иностранной валютой и операции валютного рынка, поскольку они ежедневно происходят в крупных банках.
Валютный рынок в узком смысле слова - особый институциональный механизм, опосредующий отношения по поводу купли и продажи иностранной валюты, где большинство сделок заключается между банками . Валютный рынок в широком смысле слова - это отношение не только между его субъектами (т.е. в основном между банками), но и между банками и их клиентами.
Главная характерная черта валютного рынка заключается в том, что на нем денежные единицы противостоят друг другу только в виде записей по корреспондентским счетам. Валютный рынок представляет собой преимущественно межбанковский рынок, поскольку именно в ходе межбанковских операций непосредственно формируется курс валюты. Роль валютного рынка в экономике определяется его функциями :
- обслуживание международного оборота товаров, услуг и капиталов;
- формирование валютного курса под влиянием спроса и предложения;
- механизм для защиты от валютных рисков и приложения спекулятивных капиталов;
- инструмент государства для целей денежно - кредитной и экономической политики.
Котировка валюты - определение ее курса. Полная котировка включает курс покупателя и курс продавца, в соответствии с которым банк купит или продаст иностранную валюту на национальную. Разница между курсом покупателя и продавца - маржа - является для банка источником дохода, за счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки и в определенной степени служит для страхования валютного риска.
Существует два метода котировки иностранной валюты к национальной - прямая и косвенная. При прямой котировке стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной денежной единице. При косвенной котировке за единицу принята национальная денежная единица, курс которой выражается в определенном количестве иностранной валюты. Преимущественно косвенная котировка применяется в Великобритании.
ПРИМЕР 1.
Российский рубль - доллар США (прямая котировка) :
1 доллар США - 4980 рублей - курс покупателя,
1 доллар США - 4992 рубля - курс продавца.
Банк стремится продать доллары США, получив при этом больше национальной валюты (4992 рубля), а покупая их, платить меньшее количество ее (4980 рублей).
Доллар США - немецкая марка в Нью Йорке :
1 доллар США - 1,3224 марки - курс покупателя,
1 доллар США - 1,3265 марки - курс продавца.
Банк, продавая марки, стремится заплатить за каждый доллар меньше марок (1,3224) и получить их больше при покупке (1,3265).
Процедура котировки, состоящая в определении и регистрации межбанковского курса путем последовательного сопоставления спроса и предложения по каждой валюте, называется - фиксинг. На основе фиксинга устанавливаются курсы продавца и покупателя, публикуемые в официальных бюллетенях. Котировка валют для торгово - промышленной клиентуры, которая интересуется котировкой иностранных валют по отношению к национальной, базируется на кросс - курсе. Кросс - курс - соотношение между двумя валютами, которое вытекает по отношению к третьей валюте.
ПРИМЕР 2. Расчет кросс - курса.
Котировки :
дол. США / рубль - 4980 - 4992,
дол. США / марка - 1,3224 - 1,3265.
Клиент желает приобрести у нашего банка немецкие марки. В этой связи наш банк должен предварительно купить их у немецкого банка на дол. США по курсу : 1 дол. США - 1,3224 марок. Для того чтобы получить дол. США, которые наш банк уплатит немецкому, нам необходимо продать рубли, полученные от клиента, на дол. США по курсу : 1 дол. США - 4992 рубля. Следовательно :
Х рублей - 1 марка,
1,3224 марки - 1 дол. США,
1 дол. США - 4992 рубля.
4992
Х = ---------- = 3775
1,3224
1 марка - 3775 рублей - курс продавца.
В случае, если клиент хочет продать марки нашему банку, имеем :
Х рублей - 1 марка,
1,3265 марки - 1 дол. США,
1 дол. США - 4980 рубля.
4980
Х = ---------- = 3754
1,3265
1 марка - 3754 рубля - курс покупателя.
В процессе совершения сделок с валютой банк получает одну валюту на другую. Соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте определяют его валютную позицию. Если требования и обязательства совпадают, валютная позиция считается закрытой, при несовпадении - открытой. Открытая позиция может быть двух типов : короткая и длинная. Позиция, при которой обязательства по данной валюте превышают требования, называется короткой, а если требования превышают обязательства - длинной. Например, банк вскрыл позицию продав 1000 долларов США за 4992000 рублей. В результате этой сделки банк будет иметь короткую позицию в долларах США и длинную - в рублях. Открытая валютная позиция связана с возникновением валютного риска; она может привести как к дополнительным доходам, так и убыткам банков.
Банки стремятся ликвидировать валютный риск. Существует два метода - технический и административный. Для страхования от валютного риска первым способом банк получает валюту на условиях наличной сделки и одновременно продает ее на срок. Например, банку необходимы "рабочие" остатки на счете в швейцарских франках. Вместе с покупкой на условиях наличной сделки 10 млн. франков банк одновременно продает их на срок. При втором, административном методе вводятся лимиты на открытую валютную позицию. При установлении лимитов на открытую валютную позицию в течении дня учитываются среднедневные колебания курсов валют за последние несколько месяцев. Исходя из этого, определяется сумма дневного лимита открытой позиции, ограничения возможных убытков и прибыли. Учитывая, что рамки изменения валютных курсов с увеличением периода возрастают, размер возможных открытых позиций с правом переноса на следующий день должен быть, как правило, меньше дневных лимитов. Следует отметить, что если позиция не закрыта в течении дня и перенесена на следующий день и имеется разрешение закрыть ее по определенному уровню (как правило, в пределах суммы разрешенных в течение дня убытков), то такая позиция не может рассматриваться как открытая с точки зрения неучтенного риска изменения валютных курсов. Банки, как правило, используют такую схему. Валютный отдел банка осуществляет постоянный контроль за позициями в различных валютах путем введения всех совершаемых операций в ЭВМ. Последняя дает данные о валютных позициях - как длинных, так и коротких - в разных валютах. Если банк имеет длинные или короткие позиции в нескольких иностранных валютах, то необходимо найти какой-либо общий знаменатель, с помощью которого можно оценить результаты проведенных сделок. В банковской практике им является, как правило, доллар США.
В настоящее время в РФ каждый уполномоченный банк имеет лимит валютной позиции. И установлен он как было указано выше административным методом, а именно инструкцией ЦБ РФ от 28 мая 1993 г. N 15 "О порядке ведения уполномоченными банками Российской Федерации открытой валютной позиции по купле - продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации". Данный порядок распространяется на покупку и продажу уполномоченными банками Российской Федерации иностранной валюты против валюты Российской Федерации. Уполномоченный банк может от своего имени осуществлять операции по купле - продаже иностранной валюты как за свой счет, так и за счет клиента по его поручению, если клиент имеет право доступа на внутренний валютный рынок Российской Федерации в соответствии с пунктами 20, 24 и 26 Инструкции N 7 Банка России.
Размер открытой валютной позиции уполномоченного банка определяется как разница между суммой иностранной валюты, купленной банком за свой счет начиная с 1 января отчетного года, и суммой, проданной банком за свой счет за тот же период времени иностранной валюты.
Для операций уполномоченного банка по купле - продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Российской Федерации за рубли устанавливается лимит открытой валютной позиции. По состоянию на конец каждого рабочего дня лимит открытой валютной позиции не должен превышать в эквиваленте следующих величин:
1. Для уполномоченных банков с собственными средствами (капиталом) менее 1 млрд. рублей - 100 тыс. долларов США;
2. Для уполномоченных банков с собственными средствами (капиталом) от 1 до 5 млрд. рублей - 500 тыс. долларов США;
3. Для уполномоченных банков с собственными средствами (капиталом) от 5 до 10 млрд. рублей - 1 млн. долларов США;
4. Для уполномоченных банков с собственными средствами
(капиталом) свыше 10 млрд. рублей - по индивидуальному нормативу,
устанавливаемому Департаментом иностранных операций Банка России.
Уполномоченные банки, указанные в пунктах 3. и 4. представляют отчет о ведении ими открытой валютной позиции еженедельно (не позднее 13 часов вторника недели, следующей за отчетной) в Департамент иностранных операций Банка России по факсимильной связи (Приложение №9).
Превышение установленного лимита открытой позиции, возникающее в течение операционного дня, закрывать в конце операционного дня проведением балансирующих сделок, т.е. путем продажи купленной за свой счет иностранной валюты в объеме, равном превышению установленного лимита. Уполномоченные банки должны осуществлять продажу иностранной валюты, купленной ранее за свой счет. В случае нарушения порядка по ведению валютной позиции и превышения лимита уполномоченный банк обязан в трехдневный срок представить в Главное территориальное управление Центрального банка Российской Федерации или Департамент иностранных операций Банка России соответственно разъяснение по причинам допущенных нарушений.
В отчетах количество сделок и объем операций показываются нарастающим итогом с 1 января 1993 года. Таким образом, величина валютной позиции на конец каждого рабочего дня (например, вторника) равна результату валютной позиции по состоянию на закрытие предыдущего рабочего дня (понедельник) плюс/минус сальдо операций, проведенных за текущий рабочий день (вторник). Иностранная валюта переводится в доллары США по курсу, определяемому через кросс - курсы соответствующих иностранных валют к рублю по официальному бюллетеню Банка России на соответствующую дату.
В расчет валютной позиции не включаются операции по купле - продаже наличной иностранной валюты (банковских и казначейских билетов, а также монеты в иностранной валюте) за наличную валюту Российской Федерации.
Торговля валютой в банках осуществляется валютными дилерами. Для успеха особенно важно сотрудничество в группе дилеров. Такая группа сможет работать совместно только в том случае, если каждый ее член способен подавить свою индивидуальность. Почти непрерывно все дилеры работают одновременно на нескольких телефонах. Когда заключаются крупные сделки, курсы могут меняться, после чего дилеры должны вносить поправки. Для дилера важно обладать способностью делать два дела одновременно : работать самому на телефоне и параллельно отмечать новые цены, объявляемые его коллегами.
Торговля валютой требует современного технического оборудования. Предложения делаются по телефону или с использованием телетайпа, или по системе Reuters, в зависимости от расстояния и удобства. Ставки при наличных сделках и сделках на срок по разным валютам и ставки денежного рынка индицируются (показываются) на большом табло ставок. Для мгновенного получения предложений используется компьютерное оборудование. Кросс - курсы (соотношения двух валют, рассчитанные по их курсу относительно курса третьей валюты ) индицируются в цифровом виде с помощью электронных табличных калькуляторов или на экранах дисплеев.
В зависимости от лицензии банки могут заниматься операциями по покупке - продаже валюты либо только на внутреннем валютном рынке, либо на внутреннем и внешнем рынках. Обычно банкам разрешается заниматься этими операциями только после получения как минимум расширенной лицензии на совершение операций в валюте. Эта лицензия, как правило, дает банку возможность производить операции покупки - продажи валюты только на внутреннем валютном рынке, то есть на валютных биржах или на межбанковском валютном рынке. Право на совершение операций покупки - продажи валюты на внешних (международных) рынках дает только генеральная лицензия на совершение операций в валюте.
Валютные операции. Операции "спот". Торговля валютой происходит в виде наличных или срочных операций. Наличные валютные операции осуществляются в основном на условиях "спот", что подразумевает расчет на второй рабочий день после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Это позволяет перевести деньги в любую страну и завершить оформление сделки. Базой для проведения операций "спот" служат корреспондентские отношения между банками. Валютные операции "спот" составляют примерно 90 процентов всех сделок в валюте. Главными целями их являются :
- обеспечение потребности клиентов банка в иностранной валюте;
- перелив средств из одной валюты в другую;
- проведение спекулятивных операций.
Банки использую операции "спот" для поддержания минимально необходимых рабочих остатков иностранных банках на счетах "Ностро" в целях уменьшения излишков в одной валюте и покрытия потребности в другой. С помощью этого банки регулируют свою валютную позицию в целях избежания образования непокрытых остатков на счетах. Несмотря на короткий срок поставки валюты, контрагенты несут валютный риск и по этой сделке, так как в условиях плавающих валютных курсов курс может измениться и за два рабочих дня. Техника проведения валютных сделок состоит из нескольких этапов. На подготовительной стадии проводится анализ состояния валютных рынков, выявляются тенденции движения курсов различных валют, изучаются причины их изменения. На основе этой информации дилеры, принимая во внимание имеющуюся у них валютную позицию, с помощью компьютерной техники определяют средний курс национальной валюты по отношению к иностранной валюте.
Приведенный анализ дает возможность выработать направление валютных операций, т.е. обеспечить длинную или короткую позицию в конкретной валюте, с которой они проводят сделки. В крупных банках анализом положения валют на рынках занимаются специальные группы экономистов - аналитиков, а дилеры, опираясь на их информацию, самостоятельно определяют направления проведения валютных операций. В менее крупных банках функции аналитиков выполняют сами дилеры; они же непосредственно осуществляют валютные операции : с помощью средств связи ведут переговоры о купле - продаже валют и заключают сделки. Процедура заключения сделки включает :
- выбор обмениваемых валют;
- фиксацию курсов;
- установление суммы сделки;
- валютирование перечисления средств;
- указание адреса доставки валюты.
На заключительном этапе осуществляется проведение сделки по счетам и документальное ее подтверждение.
Срочные сделки. Срочными операциями называются валютные сделки, расчет по которым происходит более чем через два рабочих дня после их заключения. Цель их применения :
- страхование от изменения курсов валют;
- извлечение спекулятивной прибыли;
Межбанковские срочные сделки получили название "форвардных". В момент заключения сделки фиксируется срок, курс и сумма, но до наступления срока (обычно 1-6 месяцев) никакие суммы по счетам не проводятся.
К особенностям срочных сделок относятся :
- существование интервала во времени между моментом заключения и исполнения сделки;
- курс валюты определяется в момент заключения сделки.
В биржевых котировочных бюллетенях публикуется курс для сделок "спот" и премии или скидки для определения курса по сделкам "форвард" на разные сроки, как правило 1, 3 или 6 месяцев. Если валюта по сделке "форвард" котируется дороже, чем при немедленной поставке на условиях "спот", то она котируется с премией. Скидка или дисконт означает обратное. Срочный курс, в котором учтена премия или скидка, именуется курсом "аутрайт". При премии валюта на срок дороже, чем наличный курс, при скидке - дешевле. Имея значения премии и дисконта, вычисляется курс "аутрайт".
ПРИМЕР 21.
Таблица 21
Срок |
Фунт стерлингов /
доллар США |
Доллар США /
гульден |
Доллар США / лира |
Спот |
1,5060-1,5070
|
2,5130-2,5145 |
1530,70-1531,70 |
|
1 месяц |
35-30
|
20-12 |
5,00-6,50 |
|
2 месяца |
67-62
|
48-40 |
10,50-12,50 |
|
3 месяца |
94-82
|
77-67 |
15,50-18,50 |
|
6 месяцев |
168-153
|
188-173 |
30,00-33,00 |
Данные показывают, что доллар доступен с дисконтом против гульдена, но с премией против лиры. Фунт стерлингов доступен с дисконтом против доллара. Следует отметить, что курс продавца всегда выше курса покупателя. При операциях "форвард" эта разница больше, чем при операциях "спот". Это достигается путем установления больших чисел под курсом покупателя и меньших чисел под курсом продавца в случае дисконта и наоборот в случаях премии.
ПРИМЕР 22.
Доллар / гульден
Курс "спот" 2,5130-2,5145
Дисконт (3 мес.) 77- 67
Курс "форвард" 2,5053-2,4078
По курсу "спот" маржа равна 0,0015, или 15 пунктов, по "форвард" - 0,0025, или 25 пунктов.
Определяющим моментом дисконта или премии по форвардному курсу является разница в процентных ставках по краткосрочным депозитам, а размер премии или дисконта соответствует разнице в процентных ставках по срочным депозитам в соответствующих валютах на срок, равный сроку "форвардной" сделки. Премия или дисконт рассчитываются по следующей формуле :
(СПДв*КС - СПДа*ПКФ)*СР
П/Д=,
100*360
