1
1
1
1
Содержание
Введение..........................................................................................................................................3.
1. Место и роль коммерческого банка на рынке ценных бумаг............................................5
1.1. Понятие и виды ценных бумаг...............................................................................5.
1.2. Задачи, структура и классификация рынка ценных бумаг..................................10
1.3. Роль банков на рынке ценных бумаг.......................................................................18
1.4. Коммерческие банки как эмитенты ценных бумаг................................................21
1.5. Обращение ценных бумаг коммерческих банков...................................................25
2. Выпуск и обращение ценных бумаг коммерческих банков...............................................29
2.1. Эмиссия банками эмиссионных ценных бумаг.................................................... 29
2.2. Эмиссия акций КРАБ «Новосибирсквнешторгбанк».........................................35
2.3. Выпуск обыкновенных векселей.............................................................................40
2.4. Вексельные программы коммерческих банков (на примере Инкомбанка и Российского коммерческого банка..........................................................................43
2.5. Выпуск банками депозитных и сберегательных сертификатов........................55
2.6. Проблемы и перспективы выпуска и обращения ценных бумаг коммерческих банков в России...........................................................................................................58
Заключение..................................................................................................................................... 61
Список литературы........................................................................................................................63
Приложение
Введение
Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Такая система начала формироваться в России только в конце 80-х годов, когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства..
Экономическая практика 90-х гг. подтвердила, что одним из главных средств восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал.
Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль.
Коммерческие банки могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых посредников ( приобретать ценные бумаги с целью извлечения дохода, выпускать собственные ценные бумаги и т.д.) и профессиональных участников (осуществлять брокерскую, дилерную и депозитную деятельность ).
Особый интерес представляет выпуск ценных бумаг коммерческими банками.
В настоящее время продолжаются процессы создания новых акционерных банков, расширение капитала функционирующих и преобразование паевых банков в акционерные, сопровождающиеся эмиссией акций банков.
Банковские облигации в России не пользуются большой популярностью, хотя в мировой практике они занимают значительное место на финансовом рынке.
Внедрением новых и совершенствование существующих вексельных программ занимается большинство коммерческих банков на современном этапе.
Именно по этим причинам я выбрала тему выпускной работы - ценные бумаги коммерческих банков, условия их выпуска и обращения.
Еще одним стимулом выбора данной темы послужило то, что я проходила производственную практику в фондовом управлении КРАБ «Новосибирсквнешторгбанк». Я думаю, что знания, полученные в процессе исследования данной темы, пригодятся для дальнейшей работы по моей специальности.
Целью моей работы является рассмотрение и анализ условий выпуска и обращения ценных бумаг коммерческих банков.
Для достижения данной цели я поставила следующие задачи:
Ёопределить понятие ценных бумаг и их виды;
Ёрассмотреть структуру, задачи и участников рынка ценных бумаг;
Ёопределить роль банка на рынке ценных бумаг;
Ёизучить условия выпуска ценных бумаг коммерческими банками;
Ёпроанализировать обращение ценных бумаг коммерческих банков;
Ёрассмотреть эмиссию акций на примере конкретного банка;
Ёрассмотреть выпуск и вторичное обращение векселей на примере конкретного банка;
Ёопределить проблемы и указать перспективы выпуска и обращения ценных бумаг коммерческих банков в России.
В соответствии с этими задачами построены главы и параграфы моей работы. В первой главе рассмотрена роль банков на рынке ценных бумаг, раскрыты теоретические вопросы выпуска и обращения ценных бумаг коммерческими банками; во второй главе описаны процедуры выпуска и обращения ценных бумаг различных видов и даны практические примеры.
В работе я рассматриваю период с 1997 года по май 1998 года, так как ситуация на фондовом рынке меняется постоянно, и особенно актуальна самая свежая информация в динамике с предыдущим периодом.
Методологической основой моей работы явились: закон «О рынке ценных бумаг» от 11 марта 1997 года, закон «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 года, закон «О переводном и простом векселе» от 11 марта 1997 года, инструкция №8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» от 17 сентября 1996 года (с изменениями и дополнениями на 8 августа 1997 года), другие нормативные и законодательные акты, труды отечественных специалистов Я.М.Миркина, В.И.Колесникова, Б.М.Ческидова и других, а также аналитические данные из средств массовой информации и печати и некоторые документы фондового управления КРАБ «Внешторгбанк».
1 Место и роль коммерческого банка на рынке ценных бумаг
1.1. Понятие и виды ценных бумаг
Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности (Ст.142 Гражданского кодекса РФ).
Следует различать два вида прав, связанных с ценной бумагой. С одной стороны ценная бумага является имуществом (вещью), объектом сделок и на нее могут возникать права собственности или иные вещные права (хозяйственного ведения , оперативного управления), это так называемое "право на бумагу". С другой стороны, ценная бумага определяет и фиксирует права владельца ценной бумаги (кредитора) по отношению к лицу, выпустившему бумагу , это так называемое право из бумаги. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу лишь путем ее передачи.
С экономической точки зрения, можно дать следующее определение ценной бумаги.
Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги.
Статья 143 Гражданского кодекса РФ относит к ценным бумагам следующие документы: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
Таким образом, после вступления в силу первой части Гражданского кодекса РФ (1.01.1995) новые виды ценных бумаг могут быть введены только законами о ценных бумагах или в определенном ими порядке.
Ionoonoaea iaycaoaeuiuo aeaeceoia oaiiie aoiaae eee ianiioaaonoaea oaiiie aoiaae onoaiiaeaiiie aey iaa oiiu означает aa ieoiiinou. Iia ieoiiinou oaiiie aoiaae iiieiaaony aa ianiiniaiinou oainoiaayou eiouanoaaiiua iaaa. Все вeau iaa, eioiua oainoiaayony oaiiuie aoiaaaie, iaycaoaeuiua aeaeceou oaiiuo aoiaa, oaaiaaiey e oiia oaiiie aoiaae e aoaea iaiaoiaeiua oaaiaaiey iiaaaeyony caeiiaie eee a onoaiiaeaiiii eie iiyaea.
Ценная бумага обладает определенным набором характеристик (признаков). По ним производят следующие классификации ценных бумаг :
1) По характеру возникающих в связи с выпуском отношений - долевые (акции) и долговые (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, банковские книжки на предъявителя).
Aeoey - yienneiiiay oaiiay aoiaaa, которая caeaieyет iaaa aa aeaaaeuoa (aeoeiiaa) ia iieoaiea anoe ieauee aeoeiiaiiai iauanoaa a aeaa aeaeaaiaia,а также ia oanoea a oiaaeaiee aeoeiiaiui iauanoaii e ia anou eiouanoaa, inoauaainy iinea aai eeeaeaaoee. Auione aeoee ia iaauyaeoaey acaoaaony a iiaaaeaiiii ioiioaiee a niioaaonoaee n iiiaoeaii, onoaiiaeaiiui Oaaaaeuiie eiienneae ii uieo oaiiuo aoiaa.
Iaiaei niaeanii noaoua 25 Caeiia “Ia aeoeiiaiuo iauanoaao” ana aeoeeaieiu auou eiaiiuie.
Iaeeaaoey - yienneiiiay oaiiay aoiaaa, caeaieyuay iaai aa aaaoaey ia iieoaiea io yieoaioa iaeeaaoee a iaaoniioaiiue a nie aa iiieiaeuii Iaeeaaoey - yienneiiiay oaiiay aoiaaa, caeaieyuay iaai aa aaaoaey ia iieoaiea io yieoaioa iaeeaaoee a iaaoniioaiiue a nie aa iiieiaeuiie noieiinoe e caoeeneiaaiiiai a iae ioaioa io yoie noieiinoe eee eiiai eiouanoaaiiiai yeaeaaeaioa. Iaeeaaoey iiao iaaoniaoeaaou eiua eiouanoaaiiua iaaa aa aaaoaey, anee yoi ia iioeaiaeo caeiiiaaoaeunoao O.
Niaeanii noaoua 815 Aaaaineiai eiaaena inneeneie Oaaaaoee, aaenaeu oainoiaayao ieai ia iaoneiaeaiiia iaycaoaeunoai aaenaeaaaoaey (iinoie aaenaeu) eeai eiiai oeacaiiiai a aaenaea ieaoaeuueea (iaaaiaiie aaenaeu) auieaoeou ii ianooieaiee iaaoniioaiiiai aaenaeai niea iieoaiiua acaeiu aaiaiua noiiu. Ioiioaiey noiii ii aaenae aaoeeoony caeiiii i iaaaiaiii e iinoii aaenaea.
Iaiaei, yoi iiaaaeaiea ia niaeaniauaaaony ni noaouae 142 Aaaaineiai eiaaena. Aieaa eiaeoiui auei au neaaouaa iiaaaeaiea.
Вексель - ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение указанной суммы денег по наступлении предусмотренного векселем срока.
Сберегательный (депозитный) сертификат является ценной бумагой, удостоверяющей сумму вклада, внесенного в банк, и право вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, или в любом филиале этого банка.1
Если соглашением сторон не предусмотрено иное, заключение договора банковского вклада с гражданином и внесение денежных средств на его счет по владу удостоверяются сберегательной книжкой. Договором банковского вклада может быть предусмотрена выдача именной сберегательной книжки или сберегательной книжки на предъявителя. Сберегательная книжка на предъявителя является ценной бумагой.2
Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.3
2) По форме выпуска - документарная и бездокументарная.
Классическим вариантом формы существования ценной бумаги является документ, составленный в бумажной форме (это бланк или сертификат ценной бумаги). Для удобства обращения владелец ценной бумаги может передать ее на хранение в организации, именуемые депозитариями.
Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, называется депозитарием, лицо, пользующееся услугами депозитария - депонентом. Договор между депозитарием и депонентом, регулирующий их отношения в процессе депозитарной деятельности, именуется депозитарным договором (договором о счете депо).
Итак, документарной является форма ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основе предъявления оформленного надлежащим образом бланка или сертификата ценной бумаги, а если такой депонирован - на основании записи по счету "депо".
Бездокументарные ценные бумаги являются новым способом фиксации прав владельцев ценных бумаг. В этом случае, для осуществления и передачи прав,
удостоверенных ценной бумагой, не требуется физической передачи бумажного бланка ценной бумаги, а достаточно доказательств закрепления за данным лицом имущественных прав из бумаги в специальном реестре.
Итак, бездокументарной является форма ценных бумаг, при которой владельца устанавливают на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или на основании записи по счету "депо".
3) По форме размещения - эмиссионные и неэмиссионные.
Федеральный закон РФ " О рынке ценных бумаг " дает следущее определение эмиссионной ценной бумаги.
Итак, бездокументарной является форма ценных бумаг, при которой владельца устанавливают на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или на основании записи по счету "депо".
3) По форме размещения - эмиссионные и неэмиссионные.
Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
закрепляеот совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законом формы и порядка;
размещается выпусками;
имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Iia auioneii oaiiuo aoiaa iiieiaaony niaieoiiinou oaiiuo aoiaa iaiiai yieoaioa, iaaniaeaaueo iaeiaeiaue iauai iaa aeaaaeuoai e eiaueo iaeiaeiaua oneiaey yiennee(iaaaiiai aciauaiey). Ana aoiaae iaiiai auionea aieiu eiaou iaei ainoaanoaaiiue aaenoaoeiiiue iiia.
Yieoaioами могут быть eaeaneиa eeoа eee iaaiu eniieieoaeuiie aeanoe eeai iaaiu ianoiiai naiioiaaeaiey, которые naiaai eiaaie несут iaycaoaeunoaa iaaa aeaaaeuoaie oaiiuo aoiaa ii inouanoaeaie iaa, caeaieaiaiuo eie.
A ianoiyuaa aaiy iiii auaaeeou neaeouea aeau oaiiuo aoiaa, eioiua iiaoo auou ieciaiu yienneiiiuie - aeoee, iaeeaaoee e iiecaiaiua io ieo oaiiua aoiaae (a anoiinoe, iioeiiu).
Iaaaiu yienneiiiuo oaiiuo aoiaa ia yaeyaony caeuoui, eaay oaiiay aoiaaa, eioiay iiao oaaeoaeciaaouny oeacaiiuie auoa ieciaeaie, aieia auou ieciaia yienneiiiie.
Yienneiiiua oaiiua aoiaae iiaoo auioneaouny a iaiie ec neaeaooueo oi Yienneiiiua oaiiua aoiaae iiaoo auioneaouny a iaiie ec neaeaooueo oii:
- eiaiiua oaiiua aoiaae aieoiaioaiie oiiu auionea (eiaiiua aieoiaioaiua oaiiua aoiaae) ;
- eiaiiua oaiiua aoiaae aacaieoiaioaiie oiiu auionea (eiaiiua aacaieoiaioaiua oaiiuaaoiaae) ;
- oaiiua aoiaae ia iaauyaeoaey aieoiaioaiie oiiu auionea (aieoiaioaiua oaiiua aoiaae ia iaauyaeoaey) .
Auaaiiay yieoaioii oiia oaiiuo aoiaa aieia iiaaaeyouny a aai oaaeoaeuiuo aieoiaioao eee aoaiee i auionea oaiiuo aoiaa e iiniaeoa yiennee oaiiuo aoiaa.
Iaia yienneiiiay oaiiay aoiaaa iiao auou oainoiaaaia oieuei iaiei naoeoeeaoii.
Naoeoeeaoом yienneiiiie oaiiie aoiaae является aieoiaio, который auioneaaтся yieoaioii e oainoiaayет niaieoiiinou iaa ia oeacaiiia a naoeoeeaoa eieeanoai oaiiuo aoiaa. Aeaaaeao oaiiuo aoiaa eiaao iaai oaaiaaou io yieoaioa eniieiaiey aai iaycaoaeunoa ia iniiaaiee oaeiai naoeoeeaoa.
Iaei naoeoeeao iiao oainoiaayou iaai ia iaio, ianeieuei eee ana yienneiiiua oaiiua aoiaae n iaiei ainoaanoaaiiui aaenoaoeiiiui iiiaii. Iauaa eieeanoai yienneiiiuo oaiiuo aoiaa, caoeeneiaaiiuo ai anao auiouaiiuo yieoaioii naoeoeeaoao, ia aieii iaauoaou eieeanoaa oaiiuo aoiaa, caoeeneiaaiiiai a aoaiee i auionea yienneiiiuo oaiiuo aoiaa.
Yienneiiiua oaiiua aoiaae ia iaauyaeoaey iiaoo auioneaouny oieuei a aieoiaioaiie oiia. Eiaiiua yienneiiiua oaiiua aoiaae iiaoo auioneaouny eae a aieoiaioaiie, oae e a aacaieoiaioaiie oiia. Oiia yienneiiiuo oaiiuo aoiaa iiaaaeyaony yieoaioii.
Oiia yienneiiiuo oaiiuo aoiaa iiao auou eciaiaia ii aoaie iaaia oiaaeaiey yieoaioa, ieiyaoaai aoaiea i auionea, oieuei n niaeaney anao aeaaaeuoaa oaiiuo aoiaaaaiiiai auionea e iinea aaenoaoee oaeiai aoaiey a oiieiiiiaiiii ainoaanoaaiiii iaaia.
4) По способу удостоверения прав владельца ценной бумаги - ценные бумаги на предъявителя, ордерные и именные.
Права, удостоверенныеценной бумагой, могут принадлежать:
1)предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);
2)названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);
3)названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распорядителем (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).4
Для передачи другому лицу прав, удостоверенных ценной бумагой на предъявителя, достаточно вручения ценной бумаги этому лицу.
Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступи требований (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнние.
Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумагепередаточной надписи - индоссамента. Индоссамент, совершенный на ценной бумаге, переносит все права, удостоверенные ценной бумагой, на лицо, которому или приказу которого передаются права по ценной бумаге, -индоссата. Индоссамент может быть бланковым (без указания лица, которому должно быть произведено исполнение) или ордерным (с указанием лица, которому или приказу которого должно быть произведено исполнение).
5) По сроку существования - cрочные и бессрочные ценные бумаги. Срочные подразделяются на краткосрочные (до одного года) и долгосрочные (более одного года).
Существует еще много других классификаций ценных бумаг. Я перечислю некоторые из них, не вдаваясь в подробное описание:
- по происхождению (ведет ли начало ценная бумага от своей первичной основы, т.е. товара или денег или от других ценных бумаг) - основные и производные;
- по национальной принадлежности - ценная бумага отечественная или иностранная;
- по территориальной принадлежности (в каком регионе страны выпущена данная ценная бумага);
- по форме собственности и виду эмитента - государственные, noaoaaaaeuiua, муниципальные и корпоративные ценные бумаги;
. - по способу выплаты дохода - процентные, дисконтные, процентно-дисконтные
1.2. Задачи, структура и классификация рынка ценных бумаг.
Цель функционирования рынка ценных бума - как и всех финансовых рынков - состоит в том, чтобы обеспечивать наличие механизма для привлечения инвестиций в экономику путем установления необходимых контактов между теми, кто нуждается в средствах, и теми, кто хотел бы инвестироватьизбыточный доход. При этом очень важно, чтобы рынок ценных бумаг обеспечивал наличие механизма, способствующего эффективной передаче инвестиций (оформленных в виде тех или иных ценных бумаг) из рук в руки, причем такая передача должна иметь юридическую силу.
Рынок ценных бумаг будет выполнять стоящие перед ним задачи постоянного поддержания экономического роста только в том случае, если существует полная свобода передвижения таких инвестиций.
Одна из основных ролей рынка ценных бумаг состоит в том, чтобы обеспечивать точность, правильность и содержательность предоставляемой информации. В принципе все это нацелено на то, чтобы поддерживать уверенность и доверие между заемщиками, кредиторами, инвесторами и общественностью.
Последняя ключевая функция рынка ценных бумаг состоит в поставкеценных бумаг для обеспечения процесса продажи и оплаты и,конечно, гарантии юридической правильности операций. Хотя эта область является, вероятно, наименее привлекательной для участников рынка ценных бумаг, все-таки совершенно обоснованно она может считаться и одной из самых важных. И совершенно определенно, это та область, которой уделяется больше всего внимания со стороны регулирующих органов. Следовательно, рынку ценных бумаг требуются системы и процедуры, которые могли бы гарантировать надежность этой последней стадии.
Aaжнейшую роль в перемещении средств в рамках финансовой системыиграют финансовые посредники (институты), которые на финансовом рынке взаимодействуют с хозяйственными субъектами, населением и между собой. По сути, их роль сводится к аккумулированиюнебольших,часто краткосрочных сбережений многих мелких владельцев (инвесторов) и последующему долгосрочному инвестированию аккумулированных средств.
Рассмотрим далее основных участников рынка ценных бумаг, которые представлены на схеме 1.
Схема 1.
УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ
Государство Рынок ценных бумаг Финансовыепосредники
Предприятия Физические лица Профессиональные
участники
На приведенной выше схеме предприятия и государство можно рассматривать какпервоочередных заемщиков, а финансовые посредники и физических лиц—как основных поставщиков капитала. Однако также необходимо учитывать, что как компания финансовое учреждение также может выступать заемщиком в целях финансирования своих операций.
Главные участники российского рынка ценных бумаг - государство, субъекты РФ, муниципалитеты, крупнейшие национальные и международные компании. Эти участники имеют высокий имидж, а поэтому выпуск и реализация ими ценных бумаг обычно значительного труда не представляют: рынок всегда готов их принять в больших количества. Однако, благодаря высокой степени надежности, эти ценные бумаги не всегда обеспечивают высокие доходы. Тем не менее именно благодаря их надежности всегда есть слои населения (пенсионеры, одинокие люди, семьи, потерявшие кормильца и т.п.) , которые не желая рисковать, предпочитают вкладывать свои средства именно в такие бумаги.
В число финансовых учреждений, вкладывающих средства в ценные бумаги входят: банки, пенсионные фонды, страховые компании, паевые фонды и т.п. Многие из институтов объединяют средства различных инвесторов (юридических и физических лиц) и ищут возможности их вложения в доходные ценные бумаги. Они стараются завладеть контрольными пакетами акций, либо, во избежании риска, разместить свои капиталы между различными отраслями хозяйства. Значительные средства населения, помещенные в коммерческих банках, сосредоточены в их траст-отделах, услугами которых пользуются миллионы людей. Чтобы обеспечить сохранность этих средств, не допустить банкротства, государство регулирует деятельность финансово-кредитных институтов на рынке ценных бумаг.
Индивидуальные инвесторы - различные частные лица , в том числе владельцы небольших предприятий венчурного бизнеса. Ценные бумаги малых предприятий всегда таят немалый риск: в Западной Европе, например, ежегодно около 3/4 общего числа этих предприятий терпят банкротство и исчезают. В то же время некоторые малые предприятия оказываются очень перспективными и доходными. Поэтому экономически активная часть населения, склонная к риску, приобретает акции этих предприятий в расчете на высокие дивиденды.
Основной задачей профессиональных участников рынка ценных бумаг является выполнение функций по сведению продавца и покупателя инвестиционных ресурсов и организация взаимодействия между ними.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица, в том числе кредитные организации, а также физические лица, зарегистрированные в качестве предпринимателей, которые осуществляют виды деятельности, указанные в главе 2 Закона о рынке ценных бумаг.
В указанной главе описаны следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:
1. Брокерская деятельность.
2. Дилерская деятельность.
3. Деятельность по управлению ценными бумагами.
4. Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг).
5. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг.
