По моему мнению, действительно крупные банки способны более эффективно финансировать перестройку промышленности, они легче поддаются воздействию в этом направлении со стороны органов власти. Но вызывают сомнение, как эффективность такого финансирования, так и последствия полного подчинения промышленного капитала банковскому. В случае полного и быстрого их слияния исчезнет возможность перелива капитала между различными секторами экономики, поскольку любая инвестиция окажется в конечном итоге инвестицией в финансовый сектор.
Кроме того, сама по себе эффективность крупных банков, особенно образовавшихся на базе бывших специализированных, также вызывает определенные сомнения. Раздутые штаты, затрудненность выдвижения молодых перспективных руководителей, протекционизм, зачастую пренебрежительное отношение к клиенту - все это снижает конкурентность данной категории банков. Таким образом, искусственное укрупнение банков окажет отрицательное воздействие и на сами крупные банки, лишив их стимула к совершенствованию.
Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещении на открытом рынке можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка и одновременно обуславливающая резкое увеличение «неуправляемых» депозитов (остатков на расчетных счетах), что ведет к нарушению нормативов Центрального Банка РФ. Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений банки во всевозрастающих размерах должны использовать собственный капитал. Кроме того, высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке, расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов.
Банковские облигации в России в настоящее время не пользуются популярностью, т.к. инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства. Но с развитием рынка ценных бумаг, падением темпов инфляции, можно будет надеяться, что структура долговых обязательств банков будет меняться и банки будут выпускать больше облигаций. Преимущество облигации заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства. Эмиссия облигации также требует регистрации проспекта эмиссии. То есть, информация будет доступна инвесторам, и они смогут правильно выбрать приоритетные направления для инвестирования.
Рассматривая сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы. С одной стороны многое банки выпускают чисто финансовые векселя, используя их как аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Так что, тот или иной банк, занимающийся вексельным обращением более-менее основательно, предлагает свой вексель не только как ценную бумагу, приносящую определенную прибыль, но и, например, как кредитно-расчетный инструмент. И совсем новая сфера работы банков на этом рынке - создание и поддержание расчетных вексельных схем для регионального бюджетного финансирования.
Подготовить, а главное, запустить вексельную программу под силу только банку с крупными активами и, главное, хорошо налаженной корреспондентской сетью. Развитие вексельного обращения способствует становлению и налаживанию кредитной системы в общегосударственном масштабе.
Заключение
В заключение моей работы хотелось бы сделать некоторые выводы.
Итак, в последнее время российский рынок ценных бумаг переживает бурное развитие. Коммерческие банки играют на нем одну из важнейших ролей. Они могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых посредников и профессиональных участников.
Наиболее разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов и других ценных бумаг.
Сегодня в России продолжаются процессы создания новых акционерных банков (хотя пик создания новых банков уже прошел), постоянного увеличения уставного капитала банков, а также преобразования паевых банков в акционерные, сопровождаемые эмиссией акций банков. Последнии обладают наиболее привлекательными инвестиционными характеристиками: высокой доходностью, надежностью и ликвидностью. Акции банков приносят их владельцам довольно высокие дивиденды.
Банковская деятельность достаточно жестко контролируется Центральным Банком РФ и является объектом тщательного анализа других заинтересованных организаций. Банки постоянно публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед Центральным Банком РФ по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективную рейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.
Эмиссии банковских облигаций в России пока широко не практикуются. Это объясняется тем, что инвесторы пока не способны на долгосрочное инвестирование средств. Но я думаю, что с развитием рынка ценных бумаг и стабилизацией экономики в целом банковские облигации займут значительное место на финансовом рынке.
Банковские векселя в настоящее время уже пользуются большой популярностью. Многие банки выпускают не только просто чисто финансовые векселя (как аналог депозитного займа), но и используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Вексельное обращение в России имеет весьма хорошие перспективы развития.
Итак, с развитием рынка ценных бумаг и становлением банковской системы ценные бумаги коммерческих банков пользуются возрастающим доверием и популярностью у инвесторов и приобретают все большее значение на финансовом рынке.
Список литературы
1.О банках и банковской деятельности в РСФСР. Закон РСФСР от 2 декабря 1990 г. №395 (с изменениями и дополнениями от 13 декабря 1991 г. №2003, от 24 июня 1992 г. №3119-1
2.«О рынке ценных бумаг» Федеральный закон от 22.04.96 № 39-Ф3 (ред. от 26.11.98) принят ГД ФС РФ 20.03.96
3.Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1995 г.;
4.Базовый курс по рынку ценных бумаг. - М.: Финансовый издательский дом «Деловой экспресс», 1998г. - С. 408;
5.Вексель и вексельное обращение в России /Сост. Д.А.Морозов.-М.: АО «Банкцентр» 1996 , 320с.;
6.Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. - М.: Русская Деловая литература, 1997, - 256с.;
7.Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. - М.: Перспектива, 1996. - С.600;
8.Рынок ценных бумаг/ Под ред. В.А.Галапова. - М.: Финансы и статистика. - 1996. - 349с.;
9.Рынок ценных бумаг /Под ред. Н.Т.Клещева. - М.: Экономика. - 1997. - 559с.;
10.Фельдман А.А. Российский рынок ценных бумаг. - М.: Атлантика-Пресс, 1997. - 176с.,
11.Фельдман А.А. Вексельное обращение. - М.: Инфра - М, 1995. - С. 180;
12.Ценные бумаги /Под ред. ВН. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Финансы и статистика. - 1998. - 416с.;
13.Чекидов Б.М. Развитие банковских операций с ценными бумагами. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 336с.
14.Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России /Под ред. М.Х. Лапидуса. – М.: Финансы и статистика, 1996.
15.Гражданский кодекс Российской Федерации, ч. I и II. – СПб.: Дело, 1995-1996.
16.Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 1995.
17.Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. – М.: ЮНИТИ, 1995.
18.Маркин А.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива, 1995.
19.Молчанов А.В. Коммерческий банк в современной России: теория и практика. – М.: Финансы и статистика, 1996.
20.Рынок ценных бумаг и его финансовая структура: Учебное пособие /Под ред. В.С. Торкановского. – СПб.: Комплект, 1994.
21.Ческидов В.Н. Банки на фондовом рынке //Финансы. – 1994. - № 5.
22.Финансы и кредит: Учебник /Авт коллектив под руководством А.Ю. Козака. – Екатеринбург: ПИПП, 1994.
23.Фельдман А.А. Депозитные и сберегательные сертификаты. Чековое обращение. – М.: Инфра-М, 1995.
24.Ценные бумаги: Учебник /Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 416 с.: ил.
Статья 844 Гражданского кодекса
ст. 877 Гражданского кодекса
ст.145 Гражданского кодекса
1
Существование границ кредита влияет на размер денежной массы и на устойчивость денежного оборота.
Внешние границыпоказывают объективно предельные места в экономических отношениях. В самом общем виде внешние границы кредита определяются соотношением между обоснованной потребностью экономики в кредите и реальной возможностью кредитования, зависящей от имеющихся ресурсов и эффективностью кредитной системы.
Внутренние границыпоказывают допустимую меру развития отдельных форм кредита.
Границы кредита также определяются и его сущностными принципами, т.е. реальному соотношению сущности кредита, его фактической цели к производственному использованию существующих средств в хозяйстве заемщика.
Срочностьпредполагает установление границ кредита, с одной стороны, с соотношением со временем оборота стоимости в хозяйстве заемщика и с другой – со сроком выбывания стоимости у кредитора.
Платностьопределяется в зависимости от размера кредита, от результатов использования ссужаемой стоимости в хозяйстве заемщика и от степени материальной заинтересованности кредитора в предоставлении средств.
Возвратноедвижение стоимости предполагает предоставление реальных ссуд при условии реальн. …………………… высвобождения ссужаемой стоимости в хозяйстве заемщика.
Исходя из функций кредита выделяют его функциональные границы.
Перераспределительная границапоказывает объективно обоснованные пределы перераспределения средств на основе продукта кредита.
Объем кредита не должен нарушать устойчивость денежного обращения, что определяетсяэмиссионной границей кредита.
На практике предельное развитие кредитных отношений устанавливается в виде конкретных экономических показателей, которые зависят от целей и задач кредитования, конкретной экономической ситуации, традиций оценки кредитоспособности и т.д.
Данные показатели отражают не экономические границы кредита, не объективно обусловленные пределы развития кредитных отношений, а фактически складывающиеся границы применения кредита, которые могут отличаться от указанных ранее границ.
Границы кредита могут устанавливаться в виде абсолютных показателей: лимит предприятия, отраженный в кредитном договоре или в виде пропорции: между объемом кредитных вложений или ВВП, между объемом краткосрочных кредитов и оборотных средств, между объемом долгосрочных кредитов и капитальных вложений.
Иерархическая структура границ кредита: макро экономические границы; отраслевые и региональные границы (страновые); ограничения на кредитные операции, вытекающие из денежно-кредитной политики и из развития банковских технологий; лимиты предприятий-заемщиков; лимиты, определенные целесообразностью кредитования конкретных проектов.
Макро экономические границы кредитаопределяются уровнем развития производства, объективной потребностью хозяйства в инвестициях и кредите, доходами и сберегательной активностью населения, структурой финансовых рисков, законами денежного обращения, традициями кредитования, кредитными технологиями, стабильностью власти, действенностью и инструментарием государственной экономической политики, состоянием государственных финансов, размерами дефицита государственного бюджета, величиной государственного долга, платежной дисциплиной государства и хозяйствующих субъектов. Факторы определения лимитов кредитования.
При защите макро экономических границ кредита, исходя из вышеперечисленных факторов, преобладает метод экспертной оценки. Очень редко используются математические формулы, результаты носят условный (предельный) характер.
Использование метода экспертной оценки вытекает из невозможности проверить статистическую базу расчетов и особенности статистики каждой страны.
При определении страновых рейтингов помимо вышеперечисленных показателей, учитывают также внешнеполитическое положение страны и результаты ВЭД.
Отраслевые границы кредитаоценивают такими факторами, как: текущее состояние отрасли, перспективы ее развития, тенденции развития, подверженность циклическому развитию (реакция на различные стадии цикла, текущая позиция в цикле), внутриотраслевая конкуренция, структура и особенности отраслевых затрат, влияние государства на отрасль.
Целесообразность кредитования конкретных проектов: финансовая эффективность проекта (наиболее важные показатели: сроки окупаемости и доходности), традиционность проекта для заемщика, размеры участия заемщика в кредитуемом проекте собственными средствами, устойчивость проекта по отношению к рыночным нововведениям.
Если имеет место тенденция перекредитования, границы кредита могут быть передвинуты, с помощью кредитной ресфикции т.е. ужесточение условий выдачи ссуд. На практике эти цели достигаются путем снижения ресурсной базы коммерческих банков за счет сокращения кредитов, рефинансирования, повышения нормы обязательных резервов, повышения учетной ставки. Могут вводится административные ограничения на объем и структуру кредита. В случае недостатка кредита действия денежных властей носят противоположный характер. Кредитные ресурсы. Характеристика средств предприятий и государства.
Ресурсы как часть категории кредита имеют такие же базовые принципы:срочность, платность, возвратность.
На практике между кредитом (активами) и его источниками (пассивами) должен соблюдаться баланс.
Совокупность множества современных форм кредитных сделок, субъектов кредита и перераспредленных средств образуютфинансовый рынок. Именно там пересекаются кредитор и заемщик. Например частный инвестор может не только разместить свои средства на банковском депозите, но и вложить их в различные облигации, напрямую профинансировать производство необходимого ему товара, например, квартир, или предоставить ссуду другому лицу.
Банки предоставляют кредит предприятию, подпитывают их возможности коммерческого кредитования или вкладывают средства в ипотечные облигации, способствуя расширению этой формы кредита.
Предприятие, предоставляя коммерческий, не обязательно формирует его за счет банка. Оно может получать средства на финансовом рынке без посредников через размещение акций или облигаций. Поэтому при анализе ресурсной базы кредита необходим фундаментальный анализ денежных потоков финансовых рынков. На финансовые рынки выходят временно свободные денежные средства предприятий, государства, населения, а также средства профессиональных участников рынка.
Хозяйственный профиль инвестора определяет непосредственное влияние на характер размещения им своих финансовых ресурсов. Для каждой категории инвесторов объем размещаемых средств определяется как разница между его доходами и расходами, включая капитальные. Все формы инвестиций предполагают возврат инвестируемых средств, возврат их с приращением и в достаточно осязаемой перспективе. Владелец предприятие зачастую не способен в полном объеме финансировать предприятие и прибегает к заимствованию на финансовом рынке. Таким образом предприятия на финансовом рынке выступают получателями денег, т.е. заимствую на рынке больше, чем инвестируют.
Предприятие объективно держит часть своих средств в денежной форме, а оборотным средствам предприятия, исходя из особенностей производства, объективно присуща неравномерность, поэтому средства не сразу направляются в следующий оборот, а частично задерживаются в денежной форме.
Деньги необходимы для: 1) обеспечение непрерывности производства, 2) страхование от невыполнения обязательств контрагентами, 3) непредвиденные расходы.
Предприятие призвано работать на производстве, а не на финансовом рынке. Выплаченное акционерам должно быть больше процентных ставок по депозитам, поэтому предприятие стремится оптимизировать структуру своих основных и оборотных средств, не допуская их чрезмерного простаивания в денежной форме.
Величина денежных средств в структуре денежных активов предприятия мала по сравнению с их материальной частью и дебиторской задолженностью. Для денежных средств предприятия характерно активное движение и недостаточность остатка, поэтому средства предприятия как источника кредита не играют первостепенной роли и составляют около 20% денежного предложения.
Средства государственного бюджета по своему характеру во многом схожи со средствами предприятий. Остаток бюджетных средств также не стабилен и их роль – около 10% денежного предложения. Государственные доходы образуются в рамках особых юридических конструкций за счет средств налогоплательщиков, выводимых из их потребления. Эффективность использования средств в государственном секторе считается меньшей по сравнению с частным сектором.
Государство, вместе с тем, располагает объективно свободными деньгами. Доходы-расходы полностью не балансируются, особенно за короткое время и на уровне низовых звеньев бюджетной системы. Оперативный резерв на такой случай – оборотная кассовая наличность, которая представляет собой остаток денежных средств.
Крупным поставщиком ресурсов на денежный рынок выступает система государственного страхования, особенно социального. Средства в эту систему поступают от населения, но оборачиваются и хранятся на счетах государственных образований и учреждений. Кредитные ресурсы. Характеристика средств частных лиц.
Основные тенденции современного финансового рынка: доминирование доли частного сектора, как источника денег предприятий (70% рынка).
Частные инвесторы в совокупности являются частными поставщиками денег, предоставляют на финансовый рынок больше, чем заимствуют. Сумма средств частных инвесторов существенно уступает остатку средств предприятий, но число частных инвесторов многократно больше числа корпоративных и они обеспечивают приток на финансовый рынок емкой и стабильной денежной массы.
Населению всегда было свойственно сбережение в той, или иной форме. Основным достижением населения является превышение текущих доходов над расходами сейчас и предположительная обратная картина в будущем, что, к примеру, связывается с приобретением дорогостоящих товаров и социальным обеспечением “на всякий случай”.
Немаловажным мотивом служит повышение будущего потребления за счет превышения дохода над сбережениями.
Большинство людей не может самостоятельно превращать свои сбережения в капитал, поэтому они выходят в качестве инвесторов на финансовый рынок.
На сберегательную способность населения влияет: 1) уровень личных доходов, 2) социально-экономическая стабильность, 3) расширение безналичных расходов.
Так, с ростом дохода растет и потребление товаров длительного пользования, что требует предварительных денежных накоплений. При дальнейшем росте дохода человек выходит на качественно новый уровень потребления, приобретая дорогостоящие товары за счет текущих доходов и в меньшей степени прибегает к сбережениям.
Благоприятное развитие экономики, стабильная занятость и стабильные доходы населения снижают мотивы к накоплению и повышают потребительские расходы.
Выплаты заработной платы в безналичной форме способствую аккумулированию денежных средств в текущем потреблении населения, т.к. средства используются постепенно, зачастую не выходя за пределы банковской системы в капитальный оборот, еще больше тем самым увеличивая денежное предложение.
В развитых странах в последние годы наблюдается заметное снижение доли сбережения в текущих доходах населения, а в США также наблюдается небольшой отток средств частных инвесторов с финансовых рынков.
Длительный экономический подъем сопровождается низкой процентной ставкой, снижая заинтересованность в сбережениях.
Стабильность улучшает кредитоспособность населения и расширяет возможности потребительского кредитования, сокращая необходимость накопления денег на покупку многих товаров.
Возрастающий платежеспособный спрос со стороны населения дает дополнительное стимулирование развития производства, повышая доходы предприятий, следовательно, и граждан, и еще больше снижая потребность в сбережении.
Средства профессиональных участников финансового рынка по своей сути считаются внутренним перераспределением ресурсов внутри финансового рынка и в данном анализе не рассматриваются. Кредит и деньги.
Кредит и деньги являютсясамостоятельной экономической категорией, но они действуют в единстве, взаимодополняя друг друга при обороте стоимости на всех стадиях ее оборота.
Кредит выступает основой современных неполноценных денег. Рост кредита определяет рост денежной массы в обращении, с другой стороны деньги хранящиеся или привлекаемые на банковские счета, выступают ресурсом кредита.
Рост остатков денег повышает возможность кредитования. Если деньги опосредуют воспроизводственный процесс, то “кредит ………………………… оборот стоимости в этом процессе, соединяет отдельные его формы и ускоряет его”.
