Акции, их виды, курсовая стоимость акций. Реферат.

Страница: 2 из 2
<-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2

В уставе общества должны быть определены размер дивиденда или стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества по привилегированным акциям. Владельцы привилегированных акций, по которым не определён размер дивиденда, имеют право на получение дивидендов наравне с владельцами обыкновенных акций.

Основные типы привилегированных акций.
Кумулятивные – позволяют востребовать дивиденды за все предыдущие годы, либо, по желанию вкладчика, потребовать увеличения номинала на сумму этих дивидендов.
Конвертируемые – такие акции, по которым вкладчик может обменять их на обыкновенные акции, без всяких условий или при определённых условиях.

4 способа получения дохода по акциям:
Спекуляция (может совершенно не отражать реальной ситуации на рынке)
Получение дивидендов (доход на акцию, выплачиваемый с прибылью)
Доверительное управление (акции отдаются трастовым компаниям)
РЕПО (временная продажа акций с обязательным выкупом их обратно)

Рынок акций.
Общими формальными признаками акций любых видов являются их реквизиты, т. е. обязательные данные, сведения, признаки, указываемые при выпуске ценных бумаг. К реквизитам акции относятся: фирменное наименование предприятия, выпустившего акцию, место его нахождения; наименование ценной бумаги, её порядковый номер, дата выпуска, вид акции, номинальная стоимость. Для именной акции обязательно указывается имя её держателя, при выпуске акций в обязательном порядке устанавливается размер уставного фонда и количество выпускаемых акций. Акция скрепляется подписью руководителя или председателя правления акционерного общества.
Основные реквизиты акций акционерного общества определяются, устанавливаются его учредителями, учредительным собранием. Реквизиты акций предприятия формируются советом предприятия и его администрацией, а акции трудового коллектива – общим собранием или конференцией трудового коллектива.
Стоимость ценной бумаги определяется, прежде всего, доходом, который она может принести, доход же связан как с выплатой дивидендов или процентов, так и с изменением курса ценных бумаг, ибо, если, скажем, акция продаётся на рынке выше номинальной стоимости, то акционер, продавая акцию, извлекает выгоду, т. е. получает прибыль.
Курс акций.
Цена, по которой акция продаётся и покупается, называется курсом акции. Курс акции зависит от двух факторов: от величины дивиденда и от ставки депозитного процента.
Естественно, что курс акции тем выше, чем больше дивиденд. Между тем перед человеком, который думает купить акцию, возникает альтернатива: отдать деньги в ссуду, положить в банк или получать более устойчивый депозитный процент; купить акцию, которая даёт в виде дивиденда значительно большую сумму, чем депозитный процент.
Например, рыночная цена акции «Дженерал Моторс» в 80-е годы в 25 раз превысила их номинальную стоимость.
Эту альтернативу в значительной мере решает следующий курс: акция продаётся за такую сумму, которая, будучи превращена в банковский депозит, принесёт доход, равный дивиденду.
дивиденд
Курс акции= * 100% банковский процент
Цена акции постоянно колеблется вокруг своей нормальной величины в зависимости от изменения соотношения между спросом на те или иные акции и их предложение. Во время подъёма экономики, когда прибыли, а вместе с тем дивиденды растут, курс акций повышается. Когда же из-за спада производства дивиденды сокращаются, курс резко снижается. Таким барометрическим колебанием рынок ценных бумаг сигнализирует об общем «здоровьи» экономики. При этом на цене акции всегда сказывается, естественно, инфляция.

Специалисты дают следующие рекомендации, как правильно обращаться с акциями и включиться в биржевую игру.
Целесообразно вкладывать в акцию только ту часть своих сбережений, которая не потребуется в течение длительного времени. Это позволит выбирать наиболее благоприятные моменты для соблюдения старого правила биржи: купить по низкому курсу, продать по высокому курсу.
Инвестору целесообразно изучить предприятие, акции которого он собирается приобрести. Шансы рынка можно с большей уверенностью испытывать, если достоверно знать о надёжном финансовом положении выбранной фирмы и росте её доходов.
Важно выбрать благоприятный момент для действий на бирже. Целесообразно при покупке акций не ждать предельно низкого курса, а при продаже - абсолютно высокого уровня. Тогда с одной акции можно получить хорошую курсовую стоимость.
Поскольку слишком многие непредвиденные события могут оказать влияние на биржу, рекомендуется получать информацию о ходе дел от специалистов. Более компетентно советуют консультанты кредитных учреждений, имеющие достоверные сведения о состоянии рынков и предприятий.

Особенности рынка ценных бумаг в России.
Рынок ценных бумаг в России стал активно функционировать в 1992 году в связи с ускоренной приватизацией и созданием акционерных обществ.
В 1992-1995 годах российский фондовый рынок напоминал «дикие» биржи, не регулируемые государством и правом. Не случайно в тот период возникли фиктивные акционерные общества, не опиравшиеся на реальный производственный капитал, создающий новую стоимость (в том числе прибыль). Они базировались на так называемой «пирамиде доходов», которая увеличивалась при поступлении денег то вновь прибывающих покупателей «акций». Получалось так, что «дивиденды» первоначальным инвесторам выплачивались из денег, собранных с последующих «акционеров» Основатели таких финансовых пирамид (печально известных лжеакционерных обществ «МММ», «Русский дом», «Селенга» и др. ) собрали 2 трлн. руб. , а возвратили вкладчикам только 3 млрд. руб. Под давлением движения «ограбленных вкладчиков» на организаторов «пирамид» были заведены уголовные дела.
Характерной особенностью российского рынка ценных бумаг являлось то, что для их покупки многие инвесторы широко использовали не собственные деньги, а кредиты банков и государственные бюджетные средства, предназначенные для совершенно иных целей.
Во второй половине 90-х годов господствующее положение на российском фондовом рынке заняла купля - продажа государственных ценных бумаг – государственных краткосрочных обязательств (ГКО) и облигаций федерального займа (ОФЗ). В 1997 году из общей суммы оборота по всем видам фондовых ценностей (100%) на долю государственных ценных бумаг пришлось 96%, а удельный вес акций и облигаций акционерных обществ, предприятий и организаций составил лишь 1%.
Все указанные особенности российского фондового рынка свидетельствуют о совершенно ненормальном его состоянии. К тому же важно учесть, что очень быстрый рост величины капитала от продажи биржевых ценностей (с 2 трлн. руб. в 1993 году до 229 трлн. руб. в 1995 году) происходил при непрерывном падении отечественного товарного производства. Такой разрыв между увеличением фиктивного и уменьшением реального капиталов был чреват финансовыми потрясениями в стране, что, как известно, и произошло в 1998 году.

Отношение православия и личный взгляд на рассматриваемую тему.
Вложение капитала в акции предприятий имеет своей целью получение прибыли, дохода с акций. С точки зрения православия, погоня за прибылью – порок. Но, если полученный доход используется на богоугодные дела, на развитие общества, вложения в достойные предприятия, то церковь не осуждает это. В РФ церковь, по мере сил, участвует в социальной жизни общества, т. е. выделяет средства на помощь социально слабым слоям населения, поэтому, если хотя бы часть прибыли с акций будет использоваться подобным образом, это должно приветствоваться. Следует отметить также, что инвестирование чего-либо с благотворительной целью является богоугодным деянием лишь тогда, когда это совершается исключительно бескорыстно, а не ради ухода от налогов или обеспечения рекламной кампании.
Я считаю, что Русская Православная Церковь могла бы развивать систему собственных вложений в какие-либо предприятия с целью последующего использования полученных доходов на увеличение числа храмов, воскресных школ и других учебных заведений, поддержку малоимущих. Возможно, подобная позиция церкви ещё более утвердила бы её положение в современном обществе, привлекая всё больше желающих быть православными людьми.

СОДЕРЖАНИЕ.
Введение.
Ценные бумаги (история происхождения).
Виды ценных бумаг.
Акции.
Виды акций и их использование.
Права владельцев акций.
Основные типы привилегированных акций.
4 способа получения дохода по акциям.
Рынок акций.
Курс акций.
Особенности рынка ценных бумаг в России.
Отношения православия и личный взгляд на рассматриваемую тему.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ.

- Б. Райзберг.
Изд-во – редакция журнала « Деловая жизнь», 1993 г.
- М. Лойберг.
Изд-во «Инфра-М», 1999 г.
- Е. Борисов.
Изд-во «Юрайт», 1999 г.
- Н. Минаева.
Изд-во «ЦИПККАП», 1996 г.

РОССИЙСКИЙ ПРАВОСЛАВНЫЙ
УНИВЕРСИТЕТ
Им. Св. Иоанна Богослова
Экономический факультет

Реферат по курсу экономической теории

Акции, их виды, курсовая стоимость акций.
Выполнила:

Проверил:

МОСКВА
2000 год

Глава 2. Акционерная форма собственности в России.
§ 1 Первые Российские АО.
Россия несколько поздно приобщилась к акционерному учредительству. В стране первая акционерная компания “Российская в Константинополе торгующая компания” была учреждена только в 1757 году. Она имела уставный капитал в 100 тыс. рублей, который был разбит на 200 акций.
Следует отметить, что все компании, созданные в XVIII веке, по сути, не являлись публичными и открытыми. Их акции размещались только среди царской семьи и ее ближайшего окружения.
Публичные же акционерные общества появились в начале XIX века, после известного указа Александра I от 1805 года “Об ответственности акционерных компаний в случае взыскания одним складочным капиталом”. Указ дал своеобразный импульс отечественному акционерному движению. Уже к 1829 году в стране действовало 19 новых обществ.
Наиболее известным среди них являлось “Первое страховое от огня общество” (учреждено в 1827 году), получившее на 20 лет исключительное право по страхованию имущества в обеих столицах и в 20 губерниях России. На первых порах оно по своим акциям выплачивало до 45% годовых! И это в тот период, когда по банковским вкладам выплачивались до 4%, а по государственным облигациям до 6% годовых.
Важное значение в установлении правовых норм организации в России торгово-промышленных фирм имел манифест 1 января 1807 г. Как ни мало в манифесте говорилось собственно об акционерных компаниях, на следующие 30 лет он стал юридической основой при их учреждении в России. До издания манифеста 1 января 1807 года в России, по существующим данным, действовало лишь пять акционерных компаний. Продолжали существовать возникшие еще в 18 веке три компании: учрежденная в 1755 годуВодолазная компания, открывшаяся 1782 году Акционерная для строения кораблей компания и реорганизованная на новых началах в 1799 году Российско-Американская компания. Первая из них просуществовала до 1822 года, вторая была ликвидирована в 1805 году, а третья, традиционно считаемая первой по времени возникновения в России компанией, просуществовала до 1868 года.
Ошеломляющий успех первой страховой компании спровоцировал “учредительскую горячку”. С 1830 по 1836 годы в стране открывается еще 30 акционерных компаний, в том числе в Санкт-Петербурге — 15, а в Одессе — 8.
В этот период времени доходность по акциям несколько снизилась. В среднем по стране вложения в акционерный капитал приносили доход не более 8-10% годовых. Поменялась и мотивация инвестиций. С одной стороны, акционерная форма использовалась в отраслях, требующих значительной концентрации капитала (страховое дело, железнодорожное строительство, судоходство), а с другой стороны, она вызывала большее доверие со стороны контрагентов в деловом обороте.
: всего было учреждено 58 компаний, из них 41 открыла действия; кроме того, 15 компаний намечались к образованию, но не получили разрешения правительства. На первом месте как по числу, так и по времени возникновения действительно крупные предприятия, обслуживающие общие нужды народного хозяйства. В большинстве случаев акционерные компании возникали для организации ранее не существующих предприятий. В середине 1830-х годов начинают учреждаться общества для приобретения уже функционировавших предприятий, главным образом фабрично-заводских, и расширения их деятельности.
До 1836 года все акционерные общества в России действовали на основании индивидуальных уставов, которые сильно между собой отличались. Поэтому с целью унификации акционерного дела Николай I и издал Указ “Положение о компаниях на акциях”.
Согласно указу, все акции должны были приобретаться только за денежные средства. Сами же акции могли быть только именными. Законом не допускались личные формы акционерных обществ. Деятельность общества должна быть открытой и доступной проверке. Все акционеры несли солидарную ответственность, а количество учредителей не должно быть меньше двух.
В соответствии с существовавшим законодательством при формировании уставного капитала в акционерных обществах, 50% от суммы участники должны были уплатить в течение одного месяца, а оставшаяся часть вносилась в двухлетний срок со дня утверждения устава. В случае невыполнения этих условий общество признавалось несостоявшимся.
Реестр акционеров велся самим обществом. Регистрация перехода права собственности осуществлялась только на основании решения правления общества. Кроме того, один акционер не мог владеть более 10% акций от всего их объема. Затем российское правительство достаточно серьезно занималось регулированием акционерного движения. С целью недопущения конкуренции между акционерными обществами в банковском, страховом и золотопромышленном деле, а также в ряде других отраслях экономики, был введен ряд ограничений по их деятельности. Например, Российскому золотопромышленному обществу, учрежденному в мае 1895 года для добычи золота и платины в европейской и азиатской части России, запрещалось приобретать акции и паи других обществ на острове Сахалин, в Приморской области и Туркестанском крае.
Несмотря на довольно прогрессивное законодательство, организация новых акционерных обществ в России шла недостаточно быстро. Основной причиной являлось отсутствие в стране свободных денежных ресурсов. Поэтому, начиная с 1859 года, российское правительство сознательно шло на ограничение количества вновь создаваемых акционерных обществ. Разрешение на открытие получали лишь те учредители, которые предлагали социально-экономически важные для государства проекты. Однако после крестьянской реформы 1861 года этот процесс ускорился. На 1 января 1861 года в Российской империи действовало уже 128 акционерных обществ с уставным капиталом 256,2 млн. рублей. Более половины совокупного уставного капитала пришлось на долю 8 железнодорожных обществ. В промышленном производстве насчитывалось 54 акционерных общества с капиталом до 34,5 млн. рублей. В 1870 г. акционерное учредительство вступило в период подъема когда за четыре года (1870-1873) было учреждено 259 компаний. Большинство этих компаний было торгово-промышленными. Но несомненно самой замечательной особенностью начала 1870-х годов было учредительство акционерных банков. Никогда ни до этого, ни после, Россия не знала такого размаха предпринимательской активности в области банковского дела.
Уже к 1880-м годам акционерное учредительство, во-первых, охватило все основные отрасли промышленности, а во вторых, его уровень примерно соответствовал уровню развития каждой из этих отраслей в то время.
К 1893 году количество обществ в России увеличилось до 645 с размером уставного капитала до 872 млн. рублей. Наиболее сильные позиции у акционерных обществ были в металлообрабатывающей и резинотехнической отраслях, где к 1900 году они производили, соответственно, до 65% и 90% от общего объема производства. Высокий процент был в цементной промышленности - до 43%, а также в химической - до 39%. Необходимо отметить, что на основании существовавших документов финансовой отчетности за 1901-1905 годы только 530 из 2. 031 акционерных обществ имели постоянную доходность. 184 акционерных общества с капиталом 282 млн. рублей являлись устойчиво убыточными.
В Енисейской губернии акционирование шло преимущественно в золотодобывающей промышленности. В этой отрасли в конце XIX – начале ХХ веков происходил переход на дражный способ добычи золота.
Уже к 1914 году 95% золота, добытого в губернии, было намыто драгами. Стоимость драг вместе с их доставкой к месту золотодобычи достигала 160-200 тыс. рублей. Такая дороговизна и стала мощным импульсом к акционированию золотодобывающих предприятий губернии. Происходил процесс массового преобразования местных золотодобывающих товариществ в акционерные общества. Одной из первых преобразовалось в акционерную компанию с уставным капиталом 500 тыс. руб. предприятие “Драга”.
К концу 1909 году число всех действовавших в стране акционерных компаний составило 1518, а их капитал - 2819 млн. руб. К ноябрю 1917 года фактически действовали в России ( с учетомликвидации и сокращения капитала в годы войны ) примерно 2850 торгово-промышленных акционерных компаний с номинальным капиталом 6040 млн. руб. Революционные события конца октября-начала ноября 1917 года не были расценены предпринимательскими организациями как форс-мажорные. Было лишь признано необходимым несколько продлить ранее намеченные сроки реализации новых выпусков акций. Лишь к концу мая 1918 года вследствие перехода Советской власти к широкой национализации промышленности процесс акционерного учредительства затухает. СПРАВКАДо 1806 года в России было учреждено 5 акционерных обществ, в 1807–1829 гг. - 19, в 1830–1836 гг. - 30, в 1836–1857 гг. - 80, в 1858–1860 гг. - 101, в 1861–1870 гг. - 121, в 1871–1874 гг. - 259, в 1875–1881 гг. - 77, в 1882–1892 гг. - 383, в 1893–1900 гг. - 730, в 1901–1909 гг. - 658, в 1910–1913 гг. - 774, в 1914–1916 гг. - 417, в январе-июле 1917 г. - 231.

§ 2 Акционирование в 90-е гг.
В виду специфического положения России в начале 90-х, приватизация не могла идти по пути постепенного увеличения её объёмов, для полуразрушенной экономики нужна была ускоренная и эффективная программа продажи государственного имущества.
Одним из основных направлений ускоренной приватизации является акционирование, те преобразование государственных и муниципальных предприятий в открытые акционерные общества.
В условиях господства государственной собственности акционирование является одним из основных направлений приватизации, позволяет дать предприятиям рыночную организационно-правовую форму, не меняя формы собственности. Акционерная форма в наших условиях является наиболее понятной народу, а потому предпочтительной, позволяющей охватить приватизацией практически все предприятия независимо от их ведомственной подчиненности. Акционерная форма собственности сочетает в себе полную свободу предпринимательства с жесткими ограничительными условиями. Образованные таким путем акционерные общества в своей деятельности до последнего времени руководствовались "Временным положением о преобразовании государственных и муниципальных предприятий в открытые акционерные общества" (Указ Президента Российской Федерации от 29 января 1992 г. № 66), "Положением об акционерных обществах", утвержденным Правительством России от 25 декабря 1990 г. № 601, "Типовым уставом акционерного общества открытого типа", утвержденным Указом Президента РФ от 1 июля 1992 г. № 721.
По сообщению Госкомстата РФ в 1995 году приватизировано более 10 тысяч, а с начала приватизации - более 122 тыс. При приватизации средних и крупных государственных предприятии сохраняется преобладание акционирования. В 1995 году было создано 2770 акционерных обществ, из них 77% - на предприятиях ранее бывших в федеральной собственности и собственности субъектов федерации. В созданных АО занято 1. 8 млн человек. Суммарный уставный капитал - 583 млрд рублей. Стоимость имущества - 1707 млрд руб, 27% приходится на основные средства. (см. Приложение, График № 1).
В 1995 году при создании акционерных обществ выпущено 854 млн акции, из которых около трети размещено среди работников предприятий. Передано в траст или холдинговые компании 3% акции. Передаваемая работникам часть акции в большинстве случаев оплачивалась из доходов самих предприятий, что ухудшало их финансовое положение.
Из 272 млн акции, подлежащих свободной продаже, 8. 9 млн (3%) было продано на инвестиционном конкурсе отечественным и иностранным инвесторам, 110 млн (40%) - на аукционах. Остались не реализованными 152 млн (более половины) акции.
Главная проблема Российского рынка ценных бумаг - отсутствие массового инвестора. Мелкий инвестор обнищал и не имеет наличных излишков. Иностранные инвесторы не спешат вкладывать “большие доллары “ в российские фонды пока не станет ясна политическая перспектива. Крупные и средние внутренние инвесторы , а это в основном банки с сентября 1995 года заняты “Банковским кризисом” и его последствиями.
1 января 1996 г. вступил в силу Федеральный закон "Об акционерных обществах". Новый документ распространяет свое влияние на все акционерные общества Российской Федерации как действующие, так и вновь создаваемые. Для них он является своеобразной азбукой, которая от "А" до "Я" регламентирует весь их образ жизни и деятельности.
§ 3 Современное состояние АО в России.

Удельный вес предприятий акционерной формы собственности в числе предприятий РФ и валовом внутреннем продукте.
Предприятия акционерной формы собственности занимают лидирующее положение в российской экономике как количественно, так и качественно. В 1998 году более 85% ВВП России было произведено предприятиями этой формы собственности (имеется в виду как государственные, так и частные акционерные предприятия). Тип собственности в процентах от общего числа зарегистрированных предприятий в России.

Год	1997 г.	1998 г.
Государственная	12	10
Муниципальная	6	6
АО и товарищества	66	68
Фермерские хозяйства	18	18

Тенденция к увеличению числа акционерных обществ за счёт уменьшения государственных предприятий обусловлена продажей и акционированием наиболее нерентабельных и убыточных хозяйств находящихся в государственной собственности. Несомненно, такой подход наиболее рационален, но он должен иметь строгие рамки и ограничения, чтобы исключить возможность нелегальной и грабительской приватизации.
В настоящее время акционерная форма собственности является преобладающей в России. Этот факт свидетельствует о том, что наша экономика постепенно переходит на путь развития свойственный всем развитым странам, где такое положение вещей является нормой. Все преимущества такой организации собственности были изложены выше, однако стоит упомянуть о том, что согласно данным журнала «Эксперт» №36 за 1999 год: «Три четверти российской крупной промышленности абсолютно неликвидны. Из двухсот крупнейших компаний на фондовом рынке котируются акции только у 51. А более 80% оборота фондового рынка приходится на пять компаний. » Лидерами российской экономики являются предприятия нефтегазовой промышленности, что также не прибавляет оптимизма при анализе ситуации, так как Россия фактически стала поставщиком сырья на западные рынки, при упадке собственной промышленности. Надо полагать, что такое положение вещей изменится в скором времени, иначе нашу экономику ёще не раз будут потрясать сильнейшие кризисы, а ситуация будет становиться всё хуже. Российское производство можно спасти только грамотной продуманной политикой содействия, а не бездумным увеличением налогового бремя на одних для поддержания на плаву других, это только ухудшает и без того плачевное положение.
Акционерная собственность как наиболее эффективная форма организации производства крупных промышленных предприятий станет основой возрождения России и её экономики в будущем, это обязательно произойдёт так как огромный потенциал накопленный за предыдущие десятилетия не может быть уничтожен в одночасье.

Схема 1. Распределение зарегистрированных коммерческих организации по организационно-правовым формам

Г р а ф и к № 1. Распределение акционерной формы собственности по сферам деятельности в экономике России

Страница: 2 из 2
<-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2