 | Перейти на страницу: |
|
Рассмотрим основные факторы российской инфляции 1990-х годов. Прежде всего, необходимо отметить, что инфляционные факторы вообще подразделяются на монетарные и немонетарные. Под монетарными понимаются факторы, непосредственно связанные с величиной денежной массы. При этом подразумевается, что решения в сфере денежной политики не детерминированы политическими решениями более высокого порядка. Факторы, лежащие на стороне производства и распределения, относятся к немонетарным. Существует еще один критерий отнесения факторов инфляционного процесса к монетарным, либо немонетарным. В основе этого критерия лежат правомочия основного субъекта регулирования денежной сферы. С позиций этого критерия к монетарным следует относить факторы инфляции, действие которых может быть нейтрализовано монетарными средствами без нанесения серьезного ущерба общеэкономическому состоянию страны. В противном случае факторы следует рассматривать как имеющие немонетарную природу. Характер и сочетание факторов, в том числе сугубо специфических, определяющих ход событий в экономике и денежной сфере страны, дают основание полагать, что отечественный тип инфляции уникален и отличается от классических и любых других известных типов инфляции. Для разработки эффективных процедур отечественной антиинфляционной политики необходимы специальные подходы. При этом применимость подходов, практикуемых в странах с развитой рыночной экономикой, имеет весьма ограниченные рамки. Согласно монетарной теории, инфляция представляет собой обратную линейную функцию от ВНП (ВВП) в постоянных ценах и линейную функцию от денежной массы и скорости оборота денег. В данных условиях эта зависимость дополняется фактором неплатежей и других обстоятельств. В то же время зависимость темпов роста цен от динамики увеличения денежной массы может интерпретироваться как констатация достаточного и необходимого условия. В первом случае (достаточное условие) возникновение инфляции и ее темпы следует объяснять именно увеличением денежной массы. При трактовке роста денежной массы как необходимого условия инфляции следует исходить из того, что рост денежной массы является фактором, имитирующим темпы инфляции. Однако активное начало роста цен переносится при этом на другие экономические параметры. В последнем случае выходим на гипотезу об обратной зависимости инфляции и денежной массы, согласно которой рост цен является исходной причиной роста денежной массы. В рамках данной гипотезы политика Центрального Банка в большей или меньшей степени носит адаптивный характер. Применительно к существующей ситуации это означает, что кредитная эмиссия является производной спроса на деньги. Спрос на деньги, величина которого далеко не всегда может быть адекватно оценена, выступает линейной функцией от инфляции. То есть связь роста денежной массы и инфляции имеет не прямой, а обратный характер. Исходя из этой гипотезы, прирост денежной массы должен быть пропорционален приросту цен с некоторым временным лагом. Данная гипотеза отрицает возможность активной роли Центрального Банка в антиинфляционном регулировании, отводя Банку России роль якоря, способного замедлить динамику инфляционных процессов путем ограничений, налагаемых установками денежной политики на размеры кредитной эмиссии, но не остановить эти процессы. Следует отметить, что математические методы не подтверждают существования обратной зависимости между ростом денежной массы и инфляцией. Но применение этих методов базируется не в предположении о постоянном либо ином, поддающемся формализации, временном лаге. В действительности характер временных лагов не поддается приемлемой формализации. Эмиссионные решения, то есть решения в области денежно-кредитной политики, носят дискретный характер и по определению являются политическими. Более того, принимаемые решения являются, как правило, результатом политической борьбы. При этом силы противоборствующих сторон определяются разнообразными факторами, выходящими за рамки предмета борьбы. В этих условиях невозможно формализовать процесс, протекающий в короткий временной период в нестабильной и резко меняющейся ситуации. Следует учитывать и позицию Центрального Банка, предпринимающего меры по ограничению инфляции. В этом смысле существует взаимосвязь между уровнем инфляции и политикой Центрального Банка, хотя доминирующим следует признать фактор инфляции. В качестве подтверждения правомерности гипотезы о росте денежной массы как условии роста цен следует указать на опыт первой половины 1992 г. Тогда реакцией на попытку проведения рестрикционнной денежно-кредитной политики являлось резкое увеличение объема неплатежей, по экономическому результату адекватное росту денежной массы. Можно также учесть тот факт, что за 2,5 года (с 1992 до середины 1994 г.) ВВП в текущих ценах вырос в 19 раз, тогда как рублевая денежная масса - в 7 раз. Вместе с тем не следует абсолютизировать справедливость данной гипотезы. Неверно рассматривать рост денежной массы как исключительно пассивное условие инфляционных процессов. Вполне очевидно, что массированные «выбросы» централизованных кредитов вне зависимости от кредитных объектов вложений провоцируют развитие инфляционных тенденций. В этом плане денежно-кредитная политика Центрального Банка должна быть более скоординированной, сбалансированной и в целом более сглаженной. Последнему должно способствовать создание своего рода системы «шлюзов», роль которых должен выполнять рынок государственных ценных бумаг, либо механизм кредитных аукционов Центрального Банка. Безусловное значение, с точки зрения инфляционных процессов, имеют и конкретные объекты вложений централизованных кредитных и бюджетных средств; отсутствие реальной системы отбора и контроля за целевым использованием кредитов Центрального Банка также выступает фактором, провоцирующим инфляционные процессы и падение курса рубля. Скачать полный текст реферата (в формате ZIP) |
| Перейти на страницу: |
| © 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка |