1.Предмет и содержание экономического анализа
Экономический анализ представляет собой систему специальных знаний, связанных с исследованием экономических процессов, складывающихся под воздействием объективных экономических законов и фактов субъективного порядка. Главная целевая установка состоит в оценке и поиске путей наиболее эффективного использования ресурсов, обеспечивающих достижение максимального удовлетворения материальных потребностей человека и общества.
Предмет экономического анализа - материальные, трудовые и финансовые ресурсы, а также источники их образования. Содержание и основная целевая установка - оценка эффективности использования этих ресурсов и поиск путей оптимизации, а также факторов, влияющих на изменение, анализ финансового состояния и выявление путей его улучшения. Например, содержанием анализа себестоимости продукции является выявление резервов снижения затрат на производство и реализацию продукции; объективная оценка выполнения плана по себестоимости и ее изменения относительно прошлых периодов, а также соблюдение действующего законодательства, договорной и финансовой дисциплин; обеспечение центров ответственности по затратам необходимой аналитической информацией для оперативного управления формированием себестоимости продукции; содействие выработке оптимальной величины плановых затрат, плановых и нормативных калькуляций на отдельные изделия и виды продукции.
Важной часть экономического анализа выступает финансовый анализ, предмет которого, т.е. то, что изучается в рамках данной науки, - финансовые ресурсы и их потоки, а содержание- оценка финансового состояния и выявление возможностей погашения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной экономической политики. Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.
Поскольку в достижении стабильного финансового положения существенная роль принадлежит анализу , то его основными задачами являются:
·общая оценка финансового положения и факторов, влияющих на его изменение;
·изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;
·соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;
·определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия;
·долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового положения.
Для решения этих задач изучаются:
·наличие, состав и структура средств предприятия; причины и последствия их изменения; наличие, состав и структура источников средств, причины и результаты их изменения;
·состояние, структура и изменения долгосрочных активов;
·наличие, структура текущих активов, причины и результаты их изменения;
·ликвидность и качество дебиторской задолженности;
·платежеспособность и финансовая гибкость;
·эффективность использования активов и окупаемость инвестиций.
2.
Классификация методов и приемов экономического анализа.
Основу любой науки составляет ее предмет и метод. Предмет экономического анализа - материальные, трудовые и финансовые ресурсы, а также источники их образования. Содержание и основная целевая установка - оценка эффективности использования этих ресурсов и поиск путей оптимизации, а также факторов, влияющих на изменение, анализ финансового состояния и выявление возможностей погашения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Достижение этой цели осуществляется с помощью присущего данной науке метода. Метод финансового анализа - это система теоретико-познавательных категорий, научного инструментария и регулятивных принципов исследования финансовой деятельности субъектов хозяйствования.
Существуют различные классификации методов экономического анализа. Первый уровень классификации выделяет неформализованные и формализованные методы анализа. Первые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях. К ним относятся методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построение систем показателей, построение систем аналитических таблиц и т.п. Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеют интуиция, опыт и знания аналитика.
Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. Известны десятки этих методов; они составляют второй уровень классификации. Перечислим некоторые из них.
Классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа: цепных подставок, арифметических разниц, балансовый, выделение изолированного влияния факторов, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования.
Традиционные методы экономической статистики: средних и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динамики.
Математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ, факторный анализ, метод главных компонент, ковариационный анализ, метод объекто-периодов.
Эконометрические методы: матричные методы, гармонический анализ, спектральный анализ, методы теории производственных функций, методы теории межотраслевого баланса.
Методы экономической кибернетики и оптимального программирования: методы системного анализа, методы машинной имитации, линейное программирование.
Можно выделить следующие основные методы анализа финансового состояния:
I.
Анализ абсолютных показателей (чтение баланса).
II.
Горизонтальный (временный) анализ - сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом.
III.
Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.
IV.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета, определение взаимосвязей показателей.
·
Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель.
3.
Информационная база анализа
Экономический анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации экономического характера, имеющий целью: оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия; оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции их обеспечения необходимыми ресурсами и финансами; выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации; спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.
В процессе финансового анализа может привлекаться информация из следующих источников:
Информация о технической подготовке производства.
Нормативная информация.
Плановая информация (бизнес-план).
Хозяйственный (экономический)учет:оперативный (оперативно-технический)учет;бухгалтерский учет;статистический учет.
Отчетность:публичная финансовая бухгалтерская отчетность (годовая);квартальная отчетность (не бубличная, представляющая коммерческую тайну);выборная статистическая и финансовая отчетность (коммерческая отчетность), производимая по специальным указаниям;
Прочая информация:пресса;опросы руководителя;экспертная информация.
Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния составляет бухгалтерская отчетность. В анализе может использоваться дополнительная информация главным образом оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер.
С позиции обеспечения управленческой деятельностью можно выделить три основные требования, которым должна удовлетворять бухгалтерская отчетность. Она должна содержать данные, необходимые для:принятия обоснованных управленческих решений в области инвестиционной политики;оценки динамики и перспектив изменения прибыли предприятия;оценки имеющихся у предприятия ресурсов, происходящих в них изменений и эффективности их использования.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Такого рода анализ может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации.
Принято выделять два вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа. Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.
4.Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия.
Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения представлены в балансе предприятия.
В общем виде программа углубленного анализа финансово - хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом.
1.
Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования
1.1.
Характеристика общей направленности финансово - хозяйственной деятельности
1.2.
Выявление «больных» статей отчетности
2.
Оценка и анализ экономического потенциала предприятия
2.1.
Оценка имущественного положения
2.1.1.
Построение аналитического баланса-нетто
2.1.2.
Вертикальный анализ баланса
2.1.3.
Горизонтальный анализ баланса
2.1.4.
Анализ качественных сдвигов в имущественном положении
2.2.
Оценка финансовой устойчивости
2.2.1.
Оценка ликвидности
2.2.2.
Оценка финансовой устойчивости
3.
Оценка и анализ результативности финансово - хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования
3.1.
Оценка производственной (основной) деятельности
3.2.
Анализ рентабельности
Оценка положения на рынке ценных бумаг
Финансовое состояние предприятие характеризуется рядом показателей :
1.
Показатели имущественного положения фирмы
1.1
Сумма средств, находящихся в распоряжении фирмы итог баланса -нетто.
1.2
Доля активной части основных средств= стоимость активной части основных средств/ стоимость основных средств.
1.3
Коэффициент износа =износ/ балансовая стоимость основных средств
1.4
Коэффициент обновления = балансовая стоимость поступивших основных фондов/ балансовая стоимость основных средств на конец периода.
1.5
Коэффициент выбытия= балансовая стоимость выбывших основных фондов/ балансовая стоимость основных средств на начало периода.
2.
Оценка ликвидности
2.1
Функционирующий капитал ( собственные оборотные средства) = собственный капитал + долгосрочные обязательства - основные средства и вложения= текущие активы - текущие обязательства.
2.2
Маневренность собственных оборотных средств= денежные средства/функционирующий капитал
2.3
Коэффициент покрытия общий= текущие активы/текущие обязательства
2.4
Коэффициент быстрой ликвидности= денежные средства, расчеты и прочие активы/ текущие обязательства
2.5
Коэффициент абсолютной ликвидности= денежные средства/текущие обязательства
2.6
Доля оборотных средств в активах= текущие активы /всего хозяйственных средств
2.7
Доля производственных запасов в текущих активах=запасы и затраты/текущие активы
2.8
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов=собственные оборотные средства/запасы и затраты
2.9
Коэффициент покрытия запасов= «нормальные источники покрытия»/ запасы и затраты
3.
Оценка финансовой устойчивости
3.1.Коэффициент концентрации собственного капитала | собств.капитал/валюта баланса |
3.2.Коэффициент концентрации заемного капитала | заем.капитал /валюта баланса |
3.3.Коэффициент соотношения заем.и собств.капитала | заем.капитал /собств. капитал |
3.3.1.Реальный коэффициент | заем.капитал/ собств.капитал - убытки |
3.4.Коэффицент долгосроч. привлечения заем. Средств |
Долгоср.займы/ собств.капитал +долгоср.займы |
3.5 Коэффициент структуры долгосрочных вложений | долгосрочные обязательства /основные средства и проч. внеоб. Активы |
3.6.Коэффициент маневренности собственного капитала | собствен. Оборотные средства/ собств.капитал |
3.7.Коэффициент финансовой зависимости | валюта баланса/ собств. капитал |
3.8.Коэффициент финансовой устойчивости | собств. капитал/ заемн. Капитал |
3.9 Коэффициент структуры привлеченного капитала | заемный капитал/собственный капитал |
4.
Оценка деловой активности
4.1 Выручка от реализации | по данным формы №2 Отчет |
4.2 Балансовая прибыль | о прибылях и убытках |
4.3 Производительность труда | выручка/среднесписочная численность |
4.4 Фондоотдача | выручка/ средняя стоимость основных средств |
4.5 Оборачиваемость средств в расчетах ( в оборотах) | выручка/средняя дебиторская задолженность |
4.6 Оборачиваемость средств в расчетах ( в днях) |
360/показатель 4.5 |
4.7 Оборачиваемость запасов (в оборотах0 | затраты /запасы |
4.8 Оборачиваемость запасов (в днях) |
360/показатель 4.7 |
4.9 Оборачиваемость кредиторской задолженности в дня | средняя кредит. Задолженность*360/затраты |
4.10 Продолжительность операционного циклах |
4.6+4.8 |
4.11 Продолжительность финансового цикла |
4.10-4.9 |
4.12Оборачиваемость собственного капитала | выручка/ средний за год собственный капитал |
4.13 Оборачиваемость основного капитала | выручка/итог баланса-нетто |
4.14 Коэффициент устойчивости экономического роста | чистая прибыль - дивиденды/собственный капитал |
5.
Оценка рентабельности
5.1 Чистая прибыль | прибыль- платежи в бюджет |
5.2 Рентабельность продукции | прибыль/выручка |
5.3 Рентабельность основной деятельности | прибыль/затраты |
5.4 Рентабельность основного капитала | чистая прибыль/ итог баланса - нетто |
5.5 Рентабельность собственного капитала | чистая прибыль/ среднее значение собственного капитала |
5.6 Период окупаемости собственного капитала | среднее значение собственного капитала/чистая прибыль |
5.
Порядок расчета и значения коэффициентов ликвидности.
Для анализа ликвидности и платежеспособности строится сравнительный аналитический баланс, где активы группируются по степени ликвидности, т.е. способности трансформироваться в денежные средства :
А1)наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);
А2)быстрореализуемые активы(дебиторская задолженность и прочие);
А3) Медленно реализуемые активы (запасы за исключением расходов будущих периодов и долгосрочные фин. Вложения);
А4)трудно реализуемые активы (внеоборотные за исключением долгосрочных фин. Вложений и расходы будущих периодов).
Пассивы группируются пор степени срочности их оплаты :
П1)наиболее срочные пассивы ( задолженность перед бюджетом, рабочими и просроченная кредиторская задолженность);
П2)краткосрочные пассивы (кредиты и спокойная кредиторская задолженность);
П3) долгосрочные пассивы ; (долгосрочные кредиты и займы)
П4)постоянные пассивы (капитал, фонды) минус убытки.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение :
А1
> или=П1
А2
> или= П2
А3
> или= П3
А4
> или= П4
Выполнение первых трех неравенств влечет выполнение четвертого., которое носит балансирующий характер и его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии собственных оборотных средств. Если неравенства имеют отличный от оптимального, то ликвидность предприятия отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе компенсируется излишком по другой. Однако в реальной ситуации менее платежные активы не могут заменить более ликвидные. Анализ ликвидности оформляется в виде таблицы. Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными и краткосрочными пассивами выявляет текущую ликвидность, а медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами - перспективную.
Затем рассчитываются коэффициенты ликвидности:
1. Коэффициент покрытия общий равен отношению текущих активов к текущим обязательствам. Данный коэффициент позволяет сравнивать балансы предприятия за разные отчетные периоды, разных предприятий и выяснять какой баланс более ликвиден. Он выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств и ближайшим и отдаленным. Рекомендуемое нижнее значение -2. Рос в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.
2.Коэффициент быстрой ликвидности (критической) равен отношению денежных средств, расчетов и прочих активов к текущим обязательствам. Он отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с кредиторами на период равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности. Нижней границей его нормального значения является 1.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности равен отношению наиболее ликвидных активов( денежные средства и краткосрочные ценные бумаги) к текущим обязательствам. Он показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Рекомендуемые значения :0,2-0,5 .Он характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.
6. Порядок расчета и значения коэффициентов финансовой устойчивости.( расчет в билете №4)
С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Каких-либо единых нормативов соотношения собственного и привлеченного капитала не существует. Тем не менее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика - не менее 60%.
Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.
Коэффициент концентрации собственного капитала. Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%). Наиболее распространено мнение, что доля собственного капитала должна быть достаточно велика. Указывают и нижний предел этого показателя - 0,6 (или 60%).
Коэффициент финансовой зависимости. Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие. Интерпретация показателя : его значение, равное 1,25, означает, что в каждом 1,25 руб. вложенного в активы предприятия, 25 коп. Заемные. Данный показатель широко используется в детерминированном факторном анализе.
Коэффициент маневренности собственного капитала. Показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.
Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. (в некотором смысле) принадлежит им, а не владельцам предприятия.
