1 января 1990 года
Д Денежные средства 104 000 К Несамортизированная премия 4000 К Облигации к выплате 100 000
Дисконт (премия) должны быть распределены и списаны (амортизированы) за период действия облигации. Величина амортизации добавляется (вычитается) к расходам на выплату процентов. Расходы на выплату процентов для компании будут состоять из процентов, реально выплачиваемых держателю облигации (исходя из номинальной ставки процента), и списываемой доли дисконта (добавляется) или премии (вычитается).
Проиллюстрируем это положение простым расчетом (в долл. США):
* Допустим также вариант, когда счет "Облигации к выплате" сразу отражается по приведенной стоимости. В этом случае амортизация дисконта (премии) относится прямо на счет "Облигации к выплате", увеличивая сумму задолженности до номинала к дате погашения облигации.
Проценты, реально выплачиваемые держателям
облигаций (100 000 х 0,09 х 5) 45000
Основная сумма долга, выплачиваемая
держателям облигации 100 000
Всего выплачиваемые денежные средства 145 000
Денежные средства, полученные от держателей
облигаций (96 000)
Всего расходы на выплату процентов 49 000
или
Проценты, реально выплачиваемые держателям облигаций
(100 000 х 0,09 х 5) 45 000
Несамортизированный дисконт 4000
Всего расходы на выплату процентов 49 000
Существует два метода амортизации дисконта (премии): метод прямолинейного списания и метод рыночных процентов. Первый — наиболее простой, однако его применение, согласно американским стандартам, разрешено только в случае, когда полученные результаты существенно не отличаются от результатов применения второго метода. Подробно они были описаны, когда мы говорили о долгосрочных инвестициях компаний в облигации. Поэтому напомним читателю суть этих методов и проиллюстрируем их применение на примере.
Метод прямолинейного списаниясостоит в том, что дисконт (премия) списывают равными долями в течение срока действия облигации.
В нашем примере:
а) — количество выплат процентов: 5х2== 10
— доля списываемого каждый раз дисконта 4000 : 10 = 400$
— величина процентов, выплачиваемых каждый
раз держателям облигаций 4500$
— расходы на выплату процентов (4500 + 400) 4900$
1 июля 1990 года
Д Расходы на выплату процентов 4900
К Несамортиэированный дисконт 400
К Денежные средства' 4500
31 декабря вместо счета "Денежные средства" будет кредитоваться счет "Проценты к выплате" (начисленные проценты).
б) — количество выплат процентов 10
— доля списываемой премии 400$
— величина выплачиваемых процентов 4500$
— расходы на выплату процентов: (4500 — 400) 4100$
1 июля 1990 года
Д Расходы на выплату процентов 4100
Д Насамортизированная премия 400
К Денежные средства '*500
Метод рыночных процентовсостоит в том, что постоянная рыночная ставка процента (рыночная ставка на момент выпуска облигаций) применяется к текущей стоимости облигации на начало периода выплаты процентов (умножается), что дает величину расходов на выплату процентов. Доля амортизации дисконта (премии) рассчитывается как разница между полученной величиной и реальной суммой процентов, выплачиваемых держателю облигации.
Допустим, что рыночная ставка процента равна 10%*, в этом случае расчет будет следующим:
— текущая стоимость облигации на начало периода (номинальная стоимость — несамортизированный дисконт):
100 000 — 4000 = 96 000$
— расходы на выплату процентов (текущая стоимость х рыночная ставка процента х временной фактор): 96 000 х 10% х 1/2 = 4800$
— величина выплачиваемых процентов держателям облигаций 4500$
— доля списываемого дисконта: 4800 — 4500 = 300$
— текущая стоимость облигации на конец периода (номинальная стоимость - несамортизированный дисконт = = текущая стоимость на начало периода + доля списываемого дисконта): 100 000 - (4000 - 300) = 96 000 + 300 = 96 300$
1 июля 1990 года
Д Расходы на выплату процентов 4800
К Несамортизированный дисконт 300
К Денежные средства 4500
• В реальности при рыночной ставке процента 10% продажная цена облигации равна 96 149$ (приведенная стоимость, рассчитанная на основе 5% (10% : 2) и 10 периодов (5 х 2), так как проценты выплачиваются один раз в полгода). Округление до 96 000$ сделано для простоты расчетов.
31 декабря 1990 года
Доля списываемого дисконта
96300х0.05-4500=4815-4500 = 315$ Д Расходы на выплату процентов 4815
К Несамортизированный дисконт 315
К Проценты к выплате 4500
Допустим рыночная ставка процента равна 8%*, тогда расчет выглядит как:
— текущая стоимость облигаций на начало периода (номинальная стоимость + несамортиэированная премия):
100 000 + 4000 = 104 000$
— расходы на выплату процентов:
104 000 х 8% х 1/2 = 4160$
— величина процентов, выплачиваемых
держателям облигаций 4500$
— доля списываемой премии: 4500 — 4160 = 340$
— текущая стоимость облигации на конец периода:
100 000+(4000— 340) = 104000— 340 = 103660$
1 июля 1990 года
Д Расходы на выплату процентов 4160
Д Несамортиэированная премия 340
К Денежные средства 4500
31 декабря 1990 года
Доля списываемой премии:
4500 — (103 660 х 0,04) = 4500 — 4146 = 354 Д Расходы на выплату процентов 4146 Д Несамортизированная премия 354
К Проценты к выплате 4500
Таким образом, в отчетности всегда отражается текущая приведенная стоимость облигаций. Счет "Несамортизированный дисконт" является контрсчетом к счету "Облигации к выплате" и корректирует номинальную стоимость облигаций до приведенной, а счет "Несамортиэированная премия" — дополнительным счетом (adjunct account), также корректирующим стоимостную оценку об-литаций. Заметим, что этот счет нельзя классифицировать как самостоятельное обязательство.
— Реальная продажная цена облигаций при рыночной ставке 8% составляет 104 ] 00$. Округление до 104 000$ сделано для простоты расчетов. Облигации, выпускаемые между датами выплаты процентов.
Облигации могут быть выпущены в день выплаты процентов, однако в действительности дата выпуска и дата выплаты процентов часто нс совпадают. Общий подход к учету процентов в этом случае следующий. Инвестор (покупатель облигаций) при покупке платит выпускающей компании проценты, накопленные с предыдущего дня выплаты процентов до дня выпуска облигации, а в день выплаты процентов компания возвращает ему всю сумму причитающихся за период процентов. Например, если в нашем случае компания А выпускает облигации не 1 января, а 1 апреля, то инвестор оплатит стоимость облигаций плюс проценты, накопленные (начисленные) за период с 1 января по 1 апреля (3 месяца), а 1 июля компания вернет ему всю сумму процентов, причитающихся за полгода. В результате расходы на выплату процентов для компании составят процент за пользование деньгами инвестора с 1 апреля по 1 июля, и держатель облигаций получит проценты за этот же период. Такой подход облегчает ведение учета для выпускающей компании, поскольку облигации могут продаваться в различное время, и если бы процент за период с даты выпуска до даты выплаты процентов рассчитывался индивидуально, то это увеличило бы объем бухгалтерской работы.
Рассмотрим, как это отражается в учете. Проценты, выплачиваемые держателям один раз в полгода, — 4500$, проценты, накопленные с 1 января по 1 апреля, - 2250$ х (4500 х 3/6 или 100 000 х х 0,09 х 3/6).
(1) Если облигации выпускаются по номиналу:
1 апреля 1990 года
Д Денежные средства 102250
К Расходы на выплату процентов 2250
К Облигации к выплате 100000
1 июля 1990 года
Д Расходы на выплату процентов 4500
К Денежные средства' 4500
Счет "Расходы на выплату процентов" выглядит следующим образом:
Расходы на выплату процентов
Д_______________________^
1 июля 4500~|1 апреля 2250 Сальдо 2250
(2) Если облигации выпускаются с дисконтом или премией:
а) с дисконтом
1 апреля 1990 года
Д Денежные средства (96 000 + 2250) 98 250
Д Несамортизированный дисконт 4000
К Облигации к выплате 100 000
К Расходы на выплату процентов 2250
1 июля 1990 года
Д Расходы на выплату процентов (4500 + 200) 4700
К Несамортизированный дисконт (400 х 3/6)' 200
К Денежные средства 4500
б) с премией
1 апреля 1990 года
Д Денежные средства (104 000+2250) 106250
К Облигации к выплате 100 000
К Несамортизированная премия 4000
К Расходы на выплату процентов 2250
1 июля 1990 года
Д Расходы на выплату процентов (4500 — 200) 4300
Д Несамортизированная премия (400 х 3/6) 200
К Денежные средства 4500
Таким образом, мы рассмотрели проблемы, возникающие в учете при выпуске облигаций на различных условиях.
Хотелось бы отметить еще два момента, связанных с выпуском облигаций.
Первый момент касается учета затрат на выпуск облигаций (cost of issuing bonds), которые включают затраты на печать облигационных сертификатов, оплату юридических услуг, комиссионные сбо-
* При условии применения метода прямолинейного списания. При применении метода рыночных процентов рассчитывается дисконт (премия) за полгода и также корректируется на время (три месяца из шести). Правила временной корректировки используется и если конец учетного периода нс совпадает с датами выплат процентов. Рассчитывается доля дисконта, приходящаяся на отчетный период и соответственно доля начисленных к выплате процентов.
ры и т. п. Согласно американским стандартам, эти затраты трактуются как отложенные расходы (deferred charges), хотя по своей сути и не являются активом, так как не приносят будущих выгод. Они амортизируются в течение срока действия облигации аналогично дисконту или премии. Существует также мнение, что такие затраты должны либо списываться как расходы текущего периода, либо уменьшать соответствующее обязательство, т. е. прибавляться к дисконту (вычитаться из премии) и через амортизацию последних списываться в течение срока действия облигации.
Второй момент касается выкупленных и еще не погашенных собственных облигаций (treasury bonds)*. Компания самостоятельно или через своих агентов может выкупить собственные непогашенные обязательства и держать их "в портфеле", т. е. владеть ими на правах собственника. В этом случае они отражаются по номиналу на счете "Выкупленные собственные облигации в портфеле", который является корректирующим счетом к счету "Облигации к выплате". В балансе он показывается со знаком "минус", что уменьшает величину выпущенных облигаций; в результате цифра задолженности по облигациям отражает задолженность по облигациям, выпущенным в открытую продажу. Когда выкупленные облигации погашаются или продаются, счет "Выкупленные собственные облигации в портфеле" кредитуется. Погашение облигаций. Компания может:
1) погасить долг, уплатив кредиторам сумму, причитающуюся по облигациям, в установленный контрактом день погашения;
2) выкупить облигации на рынке досрочно: либо потому, что это было предусмотрено контрактом (callable bonds)**, в ситуации, например, когда рыночная ставка процента падает и выгоднее выкупить старые облигации сейчас, выпустив затем новые под более низкий процент; либо потому, что по каким-то причинам это выгодно компании, например, в ситуации, когда рыночная цена облигаций падает ниже учетной стоимости и компания имеет доста^ точно денежных средств, чтобы их выкупить. Такой досрочный выкуп обозначается термином "early extinguishment of debt".
* Этим же термином обозначаются векселя казначейства США " В контракте оговаривается право компании выкупить облигации досрочно в определенный период до даты погашения по определенной цене.
В случае обычного погашения учетных проблем не возникает, дебетуется счет "Облигации к выплате" и кредитуется счет "Денежные средства" на номинальную стоимость облиВ случае обычного погашения учетных проблем не возникает, дебетуется счет "Облигации к выплате" и кредитуется счет "Денежные средства" на номинальную стоимость облигаций.
В случае облигаций с досрочным правом выкупа обычно выкуп производится в день выплаты процентов; следовательно, будет рассчитана величина списанного дисконта (премии) к этой дате и выплачены проценты (не будут начислены проценты к выплате).
При досрочном выкупе на открытом рынке очевидно, что дата выкупа может не совпадать с датой выплаты процентов. Поэтому необходимо доначислить амортизацию дисконта (премии) и начислить проценты за период с последней даты выплаты процентов до даты выкупа.
Выкупная цена (reacquisition price) .облигации включает цену, но которой она выкупается, и все затраты, связанные с выкупом. Чистая текущая стоимость облигации (net carring amount) представляет собой номинальную стоимость, скорректированную на:
а) несамортизированную величину дисконта (премии);
б) несамортизированную величину затрат на выпуск данных облигаций.
Предположим, что компания А решила выкупить свои облигации (выпущенные по 96 пунктов) 1 января 1991 года. Затраты на выпуск составили 2000$. Используется метод прямолинейного списания дисконта: списываемый каждый раз при выплате процентов дисконт равен 400$ (4000 : 10), соответственно к 1 января 1991 года амортизация дисконта составит 800$ (400 х 2) и величина несамор-тизированного дисконта: 4000 — 800 = 3200$ (или 4000 х 4/5).
К 1 января 1991 года величина несамортизированных затрат на выпуск составит: 2000 х 4/5 = 1600$.
Чистая текущая стоимость облигации:
номинальная стоимость 100 000$ несамортизированный дисконт (3200) несамортизированные затраты на выпуск (1600)
Итого: 95 200$
Если компания А выкупает облигации по 94 пункта, т. е. за 94 000$, то она получает прибыль 1200$ (95 200 - 94 000); если по 101 пункту, то — убыток 5800$ (101 000 - 95 200). Такая операция отражается в учете проводкой:
Прибыль
Д Облигации к выплате 100 000
К Несамортизированный дисконт 3 200
К Несамортизированные затраты на выпуск 1 600
К Денежные средства 94 000
К Прибыль от выкупа 1 200
Убыток
Д Облигации к выплате 100 000
Д Убыток от выкупа 5 800
К Несамортизированный дисконт 3 200
К Несамортизированные затраты на выпуск 1 600
К Денежные средства 101 000
Прибыль или убыток от выпуска отражаются в отчете о прибылях и убытках как экстраординарные,причем в отчете они будут показаны чистые, за вычетом налогов. В примечаниях к отчетности должна быть объяснена операция, в результате которой они возникли.
Если по условиям контракта облигацииконвертируемые(convertible bonds), то они могут быть либо превращены в акции до даты погашения, либо погашены в обусловленное время. Выбор между этими двумя альтернативами предоставлен держателю облигации. В случае когда облигации конвертируются в обыкновенЕсли по условиям контракта облигацииконвертируемые(convertible bonds), то они могут быть либо превращены в акции до даты погашения, либо погашены в обусловленное время. Выбор между этими двумя альтернативами предоставлен держателю облигации. В случае когда облигации конвертируются в обыкновенные акции, общее учетное правило следующее: акции отражаются в учете по стоимости, равной текущей стоимости замещаемых облигаций. Прибыли (убытка) в этой сделке не возникает, а разница между номиналом акций и текущей стоимостью облигаций попадает на счет "Добавочный капитал" (Paid-in capital in excess of par).
Допустим.что компания А 1 января 1991 года не выкупает облигации, а обменивает их на акции из расчета 10 обыкновенных акций номиналом по 10$ за одну 1000-долларовую облигацию (рыночная цена акции в момент конвертации составляет 120$, и держатель решает самостоятельно, принять ли ему предложение компании). В случае когда конвертированы все облигации, будет сделана следующая учетная проводка:
1 января 1991 года
Д Облигации к выплате 100 000
К Несамортизированный дисконт 3 200
К Несамортизированные затраты на выпуск 1 600
К Обыкновенные акции (100 х 10 х 10t) 10000
К Добавочный капитал 85 200
При выпуске новых облигаций может быть образованфонд для выкупа облигаций(bond sinking fund). Его создание обусловлено необходимостью накопления денежных средств, гарантирующих погашение облигаций в установленный срок. Контракт на выпуск облигаций в этом случае содержит условия, оговаривающие периодические взносы денежных средств компанией в течение срока действия облигаций. Этим фондом управляетдоверитель(trustee), в задачу которого входит инвестирование денежных средств, полученных от компании, в доходные ценные бумаги таким образом, чтобы полученных в результате средств было достаточно для погашения облигации. Этот фонд классифицируется и отражается в балансе как долгосрочные инвестиции.
При образовании выкупного фонда компания рассчитывает, какую сумму денег ежегодно она должна "откладывать" для того, чтобы погасить облигации. Расчет делается исходя из номинальной стоимости облигаций, срока их действия и предполагаемой прибыльности инвестиций средств фонда. Например, чтобы погасить облигации номиналом 100 000$ через пять лет при условии, что предполагаемая норма прибыли от инвестиций составит 8%, компания А ежегодно должна вкладывать в фонд 17 044,49$*.
В учете создание выкупаемого фонда и внесение в него средств будут отражаться следующей проводкой:
31 декабря
Д Фонд для выкупа облигаций 17 044,49
К Денежные средства 17 044,49
Доверитель инвестирует полученные средства, пытаясь сделать такие инвестиции максимально прибыльными. В конце года он информирует компанию о полученной прибыли на инвестиции (полученных дивидендах, процентах), и компания учитывает ее проводкой:
31 декабря
Д Фонд для выкупа облигаций
К Прибыль от фонда для выкупа облигаций
* 17044.49= 100 000/5,867,гдс5,867 находится из таблицы "Будущая стоимость аннуитета" для 8% и 5 лет. Кроме суммы ежегодных отчислений, рассчитывается габлица увеличения фонда по годам до величины, необходимой для выплаты обли* 17044.49= 100 000/5,867,гдс5,867 находится из таблицы "Будущая стоимость аннуитета" для 8% и 5 лет. Кроме суммы ежегодных отчислений, рассчитывается габлица увеличения фонда по годам до величины, необходимой для выплаты облигаций. Эта таблица содержит также данные о предполагаемой прибыли, которая должна быть получена от инвестиций каждый год.
Эта прибыль в Отчете о прибылях и убытках включается в строку "Другие доходы".
Если ценные бумаги, в которые инвестированы средства фонда, продаются и в результате получается прибыль или убыток, то такие прибыли (убытки) увеличивают (уменьшают) выкупной фонд:
Д Фонд для выкупа облигации К Прибыль от продажи инвестиций фонда
или
Д Убыток от продажи инвестиций фонда К Фонд для выкупа облигаций
Эти прибыли и убытки классифицируются и отражаются в Отчете о прибылях и убытках как случайные (gains and losses).
Когда подходит срок погашения облигации, инвестиции фонда следует продать, чтобы получить денежные средства, необходимые для погашения. Очевидно, что эти полученные денежные средства не будут совпадать с той суммой, которая необходима для погашения облигаций; следовательно, компания будет предоставлять дополнительные или получать излишние деньги. Предположим, что текущая стоимость'выкупного фонда на дату погашения составляет 100 100$ и эти инвестиции были проданы за 99 000$. Тогда компания должна добавить 1000$ для погашения облигаций (номинал 100 000$). В учете будет сделана проводка:
Д Облигации к оплате 100 000 Д Убыток от продажи инвестиций фонда 1 100 К Фонд для выкупа облигаций 100 100 К Денежные средства 1 000
Такой убыток или прибыль отражаются в Отчете о прибылях и убытках по строке "Другие доходы и расходы".
Таким образом, мы рассмотрели некоторые учетные проблемы, связанные с долгосрочными облигациями, выпускаемыми компаниями. 2. ВЕКСЕЛЯ К ОПЛАТЕ (NOTES PAYABLE)
Векселя к оплате - это формальные документы, т. е. обязательства оплатить определенную сумму к определенному сроку. Они бывают процентные и беспроцентные (см. раздел "Краткосрочные обязательства"). Долгосрочные векселя к оплате — это векселя, выданные на срок более одного года. По своей сути они аналогичны долгосрочным облигациям, однако в отличие от последних не име
ют хождения на биржевом рынке ценных бумаг. Векселями как инструментами долгосрочного привлечения денежных средств обычно пользуются некорпоративные предприятия или небольшие корпорации (тогда как долгосрочные облигации выпускаются крупными корпорациями). Векселя могут бытьобеспеченные(secured) инеобеспеченные(unsecured). Обеспеченные векселя называют обычно закладными (mortgage) или закладными векселями (mortgage notes). Проценты по векселям декларируются исходя из годовой ставки (хотя могут выплачиваться ежемесячно, ежеквартально или один раз в полгода). Может быть предусмотрен порядок оплаты "в рассрочку", когда вексель погашается путем периодических выплат равных сумм, которые включают проценты и часть погашения основного долга. Такой порядок обычно характерен для закладных.
Учет долгосрочных векселей к оплате практически аналогичен учету долгосрочных облигаций к выплате. Вексель оценивается и отражается в отчетности по приведенной стоимости будущих оУчет долгосрочных векселей к оплате практически аналогичен учету долгосрочных облигаций к выплате. Вексель оценивается и отражается в отчетности по приведенной стоимости будущих оттоков денежныхсредств (процентов и основной суммы). Разница между номинальной суммой векселя и приведенной стоимостью — дисконт или премия — амортизируется в течение срока векселя.
Если рыночная ставка процента равна номинальной, то приведенная стоимость векселя равна номинальной стоимости, дисконт (премия) не возникает и учет таких векселей прост: дебетуется счет денежных средств, и кредитуется счет векселей к оплате на сумму векселя, а проценты в полной сумме учитываются как расходы текущего периода.
Если рыночная ставка процента не равна номинальной ставке процента (ставка процента реальная), то приведенная стоимость, рассчитанная на основе рыночной ставки процента, больше или меньше номинальной*. Дисконт (премия) списывается, как правило, методом рыночных процентов исходя из рыночной ставки.
Рассмотрим несколько учетных проблем, связанных с беспроцентными векселями и векселями, имеющими нереальную (по сравнению с рыночной ставкой для риска такого уровня) номинальную ставку процента.
В случае когда такие векселя выпускаются в обмен только на денежные средства, то подразумеваемая (implicit) ставка процента для расчетов определяется из равенства:
* Очевидно, что сумма денег, получаемая взамен векселя, равна приведенной стоимости.
Полученные денежные средства = = pv кол.во п.р»од Разница между номинальной и приведенной стоимостями (дисконт или премия) амортизируется с использованием полученной ставки.
