Рассматриваются следующиеосновныепоказатели:
1. Коэффициент автономии (Kа)представляет собойодну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников средств в общем итоге баланса:
Kа
= Собственный капитал (стр. 380) / Общий итог средств (стр.640)
Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие. На практике установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму общественных источников финансирования, т.е. источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств, т.о. минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.
2. Коэффициент финансовой зависимости (Kзав)является обратнымкоэффициенту автономии.
Kзав
= Общий итог средств (стр. 640 ) / Собственный капитал (стр. 380)= =1/Kа
Рост этого коэффициента в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение приближается к 1, то это означает, что собственники полностью финансируют свое предприятие, если превышает – наоборот.
3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, иликоэффициент финансового риска, показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.
Kфр
= Привлеченные средства / Собственный капитал = (стр. 430 + стр. 480 + стр. 620 + стр. 630) / стр. 380
Этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости. Он имеет довольно простую интерпретацию: показывает сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости и наоборот. Оптимальное значение данного коэффициента –
Kфр
0,5, критическое – 1.
4.
Коэффициент маневренности собственного капиталапоказывает какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, т.е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.
Kман
= Собственные оборотные средства / Собственный капитал = (стр. 380 – стр. 080) / стр. 380
В зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности этот показатель может изменяться (однако нормативом является – 0,4 … 06). Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, т.к. увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования.
5.
Коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займовхарактеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике – негативная тенденция, которая означает, что растет зависимость предприятия от внешних инвесторов.
Kпривл .д. к. и з.
= Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал) = стр. 480 / (стр. 480 + стр. 380)
6. Коэффициент независимости капитализированных источников
Kнезав. к. и.
= Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал) = стр. 380 / (стр. 480 + стр. 380)
Сумма коэффициентов 5 и 6 равна 1. Рост коэффициента 5 в динамике является негативной тенденцией, означая, что с позиций долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.
7. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложенийпоказывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами.
Kпдв
= Долгосрочные обязательства / Необоротные активы= стр. 480 / стр. 080
Рост показателя в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.
8. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами
Kмз
=Собственные оборотные средства / Запасы = (стр. 380 – стр. 080) / (стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140)
Оптимальное значение данного коэффициента – 0,6
0,8.
9. Коэффициент соотношения необоротных активов и собственного капитала.
Kна/ск
= Необоротные активы / Собственный капитал = стр. 080 / стр. 380
Этот показатель характеризует обеспечение необоротных активов собственными средствами. Оптимальное значение данного коэффициента
0,5
0,8. Если показатель меньше 0,5, то это говорит о том, что предприятие имеет собственный капитал в основном для формирования оборотных средств, что обычно расценивается негативно. Если значение показателя более 0,8, то делают выводы о привлечении долгосрочных кредитов для формирования части необоротных активов, что является абсолютно оправданным для любого предприятия.
10.
Коэффициент структуры привлеченного капитала.
Kстр.привл кап
= Долгосрочные обязательства / Привлеченный капитал (Текущие обязательства) = стр. 380 / стр. 620
11. Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными средствамирассчитывают как отношение собственных оборотных средств ко всей величине оборотных средств.
Kоос
= (стр. 260 - стр. 620) / стр. 260
Минимальное значение данного коэффициента – 0,1. Когда показатель опускается за это значение, то структура определяется как неудовлетворительная, а предприятие – неплатежеспособным. Увеличение показателя говорит о неплохом финансовом состоянии предприятия, его состоянии проводить независимую финансовую политику.
12. Коэффициент отношения производственных активов и стоимости имущества:
Kпа/си
= (Производственные активы (основные средства, животные на выращивании, незавершенное производство) + Расходы будущих периодов) / Балансовая стоимость имущества
Минимальное значение показателя – 0,5. Более высокий показатель говорит об увеличении производственных возможностей предприятия.
13. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств:
Kсс/зс
= (Привлеченный капитал + Краткосрочные кредиты банков) / Собственный капитал = (стр. 480 + стр. 500) / 380
14. коэффициент окупаемости процентов по кредитам:
Kокуп%
= (Чистая прибыль + Затраты на выплату процентов) / Затраты на выплату процентов по кредитам
Он показывает сколько раз на протяжении года предприятие зарабатывает средства для оплаты процентов и характеризует уровень защищенности кредиторов. Этот коэффициент должен быть не менее 3.
Для оценки финансовой стабильности предприятия используют также коэффициенты стабильности экономического роста и чистой выручки. Для этих показателей коэффициенты не установлены.
15. Коэффициентстабильности экономического ростарассчитывают как отношение разницы между чистой прибылью (ЧП) и дивидендами (ДА), выплаченными акционерам, к собственному капиталу (СК):
Кс. эк. р.
=(ЧП - ДА) / СК
Рассчитанный коэффициент сравнивают с коэффициентом за предыдущий отчетный период, а также с аналогичными предприятиями. Этот коэффициент характеризует стабильность получения прибыли, которая остается на предприятии для его развития и создания резерва.
Если этот коэффициент составляет, например, 0,185, то это означает, что прибыль в размере 18,5% собственного капитала за год направлена на развитие и на создание резервов предприятия.
16. Коэффициентчистой выручкирассчитывают как отношение суммы чистого дохода и амортизационных отчислений к выручке от реализации, товаров и услуг.
17. Показатель чистой прибыли на одну акциюрассчитывают как отношение чистой прибыли к количеству акций; дивидендов на одну акцию – как отношение суммы дивидендов выплаченных акционерам, к количеству акций; дивидендов на одну акцию по рыночному курсу акций – как отношение суммы дивидендов, выплаченных акционерам на одну акцию, к рыночному курсу акций.
Т.о. анализ коэффициентов – это нахождение соотношения между двумя отдельными показателями. Коэффициентов много, но всех их можно объединить в 5 групп по характеристикам:а) возможности погашения текущих обязательств;б) движения текущих активов;в) собственного капитала;г) результатов основной деятельности;д) информации о состоянии рынка.
Методика анализа названных выше коэффициентов состоит в сравнении:
- фактических коэффициентов текущего года с прошлогодними;
- фактических коэффициентов с нормативами;
- фактических коэффициентов предприятия с показателями конкурентов
- фактических коэффициентов с отраслевыми показателями.
3. Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО Птицефабрика «Южная» (практическая часть).
3.1. Организационно-правовая система предприятия ОАО Птицефабрика «Южная»
Открытое акционерное общество «Ордена Ленина птицефабрика «Южная» (далее «общество») учреждено в соответствии с приказом Фонда имущества Автономной Республики Крым № 340 от 26 марта 1996 г. путем преобразования государственного предприятия Ордена Ленина птицефабрика «Южная» Симферопольского района Автономной Республики Крым в открытое акционерное общество. Общество является правопреемником имущественных прав и обязанностей государственного предприятия Ордена Ленина птицефабрика «Южная».
Общество имеет самостоятельный баланс, текущие, валютные и иные счета в банках, товарный знак, печать со своим наименованием и другие реквизиты, необходимые для его деятельности.
Общество выпускает простые именные акции на сумму Уставного фонда, который составляет 14510070 гривень. Уставный фонд разделен на 1451007 простых именных акций номинальной стоимостью 10 гривень каждая.
Органы управления Общества:
- Общее собрание акционеров;
- Наблюдательный Совет;
- Правление;
- Ревизионная комиссия.
Основным видом деятельности ОАО Птицефабрика «Южная» является птицеводство. Помимо основной предприятие занимается следующими видами деятельности: выращивание зерновых культур, мясное и молочное скотоводство, овце- и козоводство, а также содержит автомобильное хозяйство.
На предприятии на начало отчетного периода работало 1027 человек, на конец – 984 человека.
На ОАО Птицефабрика «Южная» имеются следующие отделы: бухгалтерия, экономический, юридический, плановый, снабженческий, инженерный, зоотехнический, агрономический, транспортный, которые работают в тесной связи и взаимозависимости друг от друга.
3.2. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости
Проведем расчеты абсолютных показателей финансовой устойчивости согласно формулам описанным в разделе 2.1 данной курсовой работы:
Знач
= 977,5 + 1878,2 + 1088,9 +112,4 = 4057
Зкон
= 823,9 + 2251,7 + 293,3 + 192,0 + 7,2 = 3568,1
СОСнач
= 31896,8 – 34712,4 = -2815,6
СОСкон
= 24587,0 – 27888,0 = -3301,0
СДнач
= -2815,6 + 0 = -2815,6
СДкон
= -3301,0 + 3595,1 = 294,1
ОИнач
= -2815,6 + 0 = -2815,6
ОИкон
= 294,1 + 889,5 = 1183,6
Ф сос
=
СОС – 3
Фсоснач
= -2815,6 – 4057,0 = -6872,6; Фсоснач
< 0
Фсоскон
= -3301,0 – 3568,1 = -6869,1; Фсоскон
< 0
Ф сд
=
СД – 3
Фсднач
= -2815,6 – 4057,0 = -6872,6; Фсднач
< 0
Фсдкон
= 294,1 – 3568,1 = -3274,0; Фсдкон
< 0
Ф ои
= ОИ – 3
Фоинач
= -2815,6 – 4057,0 = -6872,6; Фоинач
< 0
Фоикон
= 1183,6 – 3568,1 = -2384,5; Фоикон
< 0
Полученные данные занесем в аналитическую табл. 2, которую заполним на основании полученных данных и данных формы №1 «Баланс».
Таблица 2.
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости.
|
№ п/п
|
Показатели |
На начало отчетного периода, тыс. грн.
|
На конец отчетного периода, тыс. грн. |
Изменения за год (+,–), тыс. грн. |
1 |
Собственный капитал (стр. 380 ф.1) |
31896,8
|
24587,0 |
- 7309,8 |
|
2
|
Необоротные активы (стр. 080 ф.1) |
34712,4
|
27888,0 |
- 6824,4 |
|
3
|
Собственные оборотные средства (СОС) |
- 2815,6
|
- 3301,0 |
- 485,4 |
|
4
|
Долгосрочные обязательства (ДО)(стр.480 ф.1) |
______
|
3595,1 |
3595,1 |
|
5
|
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД) |
- 2815,6
|
294,1 |
3109,7 |
|
6
|
Краткосрочные кредиты банков (КК) (стр. 500 ф.1) |
______
|
889,5 |
889,5 |
|
7
|
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (ОИ) |
- 2815,6
|
1183,6 |
3999,2 |
|
8
|
Общая величина запасов (З) |
4057,0
|
3568,1 |
- 488,9 |
|
9
|
Излишек (+) или недостаток (-) СОС для формирования запасов (Фсос) |
- 6872,6
|
-6869,1 |
3,5 |
|
10
|
Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд) |
- 6872,6
|
- 3274,0 |
3598,6 |
|
11
|
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (Фои) |
- 6872,6
|
-2384,5 |
4488,1 |
|
12
|
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости |
(0,0,0)
| (0,0,0) | |
Данные таблицы свидетельствуют о кризисном финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что источники собственных средств направлялись в необоротные активы (на конец года: 27888,0 / 24587,0
100% = 113,4%). Т.о. на пополнение собственных оборотных средств средства не поступали. Кроме того оборотных средств явно не хватает как на начало года так и на конец.
Необходимо отметить, что в целом на предприятии уменьшились и собственный капитал, и необоротные активы, и собственные оборотные средства, и запасы. В то же время появились текущие и долгосрочные обязательства. Можно предположить, что при общем спаде производства предприятие берет кредиты с целью увеличить долю оборотных средств, т.к. их в распоряжении предприятия явно недостаточно.
Положительным моментом является увеличение основных источников средств для формирования запасов и затрат (на 3999,2). Т.о. на конец года за счет источников собственных и заемных средств покрывается уже 33,17% (1183,6 / 5568,1
100) запасов и затрат, в то время как на начало года они вообще ими не покрывались –69,4% (-2815,6 / 4057
100%)
После проведенных выше расчетов видно, что и на начало и на конец отчетного периода трехмерный показатель типа финансовой устойчивости S имеет вид S = {0,0,0}. Это значит, что, не смотря на некоторые улучшения, предприятие находится в кризисном финансовом состоянии.
3.3. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
Произведем расчет основных относительных финансовой устойчивости:
1. Коэффициент автономии (Kа)
Kа
= Собственный капитал (стр. 380) / Общий итог средств (стр.640)
Kа нач
=31896,8 / 40117,0 = 0,8
Kа кон
=24587,0 / 32580,0 = 0,75
2. Коэффициент финансовой зависимости (Kзав)является обратнымкоэффициенту автономии.
Kзав
= Общий итог средств (стр.640 ) / Собственный капитал (стр. 380)= 1/Kа
Kзав нач
=40117,0 / 31896,8 = 1,25
Kзав кон
=32580,0 / 24587,0= 1,33
3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, иликоэффициент финансового риска (Kфр), показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.
Kфр
= Привлеченные средства / Собственный капитал = (стр. 430 + стр. 480 +стр. 620 + стр. 630) / стр. 380
Kфр нач
=(8219,6+1,2) / 31896,8= 0,25
Kфр кон
=(14,8+3595,1+4382,3+1,2) / 24587,0 = 0,33
4. Коэффициент маневренности собственного капитала (Kман).
Kман
= Собственные оборотные средства / Собственный капитал = (стр. 380 –стр. 080) / стр. 380
Kман нач
=(31896,8-34712,4) / 31896,8= - 0,09
Kман кон
=(24587,0-27888,0) / 24587,0= - 0,13
5. Коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займов (Kпривл.дкз.)характеризует структуру капитала.
Kпривл .д. к. и з.
= Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал) = стр. 480 / (стр. 480 + стр. 380)
Kпривл .д. к. и з.нач
=0 /(0+ 31896,8)= 0
Kпривл .д. к. и з.кон
=3595,1 / (24587,0 + 3595,1)= 0,13
6. Коэффициент независимости капитализированных источников (Kнезав.к.и)
Kнезав. к. и.
= Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал) = стр. 380 / (стр. 480 + стр. 380)
Kнезав. к. и нач
=31896,8 / (31896,8+0) = 1
Kнезав. к. и кон
=24587,0 / (24587,0+3595,1) = 0,87
7. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложенийпоказывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами.
Kпдв
= Долгосрочные обязательства/Необоротные активы=стр. 480/стр.080
Kпдв нач
=0 / 34712,4 = 0
Kпдв кон
=3595,1 / 27888,0= 0,13
8. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами (Kмз)
Kмз
=Собственные оборотные средства /Запасы = (стр. 380 – стр. 080) / (стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140)
Оптимальное значение данного коэффициента – 0,6
0,8.
Kмзнач
=(31896,8-34712,4)/(977,5+1878,2+1088,9+112,4)= - 2815,6/4057= -0,69
Kмзкон
=(24587,0-27888,0)/(823,9+2251,7+293,3+192,0+7,2)=-3301,0/3568,1=
= - 0,93
9. Коэффициент соотношения необоротных активов и собственного капитала (Kна/ск).
Kна/ск
= Необоротные активы / Собственный капитал = стр. 080 / стр. 380
Kна/ск нач
= 34712,4 / 31896,8 = 1,09
