Расчет ЭФР за 3 квартал:
ЭФР
0
=(40-3/1,007)(1-0,3)1500/2000+(1500*0,007/2000*1,007)*100=
=19,96%
Расчет ЭФР с подстановкой общей рентабельности и ставки за кредит за 4 квартал никак не изменит ЭФР, т.к. они одинаковые в 3-ем и 4-ом кварталах:
ЭФР
1
=(
40
-3/1,007)(1-0,3)1500/2000+(1500*0,007/2000*1,007)*100= =19,96%
ЭФР
2
=(
40
-
3
/1,007)(1-0,3)1500/2000+(1500*0,007/2000*1,007)*100=
=19,96%
Расчет ЭФР с подстановкой индекса инфляции за 4 квартал:
ЭФР
3
=(
40
-
3
/
1,013 )(1-0,3)1500/2000+(1500*
0,013
/2000*
1,013 )*100=
=19,44+0,96=20,40%
D
ЭФР = 20,4-19,96=0,44%
Рост индекса инфляции в 4квартале вызвал рост ЭФР на 0,44%.
Расчет ЭФР с подстановкой налоговой ставки тоже не изменяет его значение:
ЭФР
4
=(
40
-
3
/
1,013 )(1-
0,3 )1500/2000+(1500*
0,013
/2000*
1,013 )*100=
19,44+0,96=20,40%
Расчет ЭФР с подстановкой суммы заемного капитала за 4кв:
ЭФР
5
=(
40
-
3
/
1,013 )(1-
0,3 )
1200
/2000+(
1200
*
0,013
/2000*
1,013 )*100=
15,55+0,77=16,32%
D
ЭФР = 16,32-20,4=-4,08% , т.е. уменьшение суммы заемного капитала уменьшило значение ЭФР на 4,08%
Расчет ЭФР с подстановкой суммы собственного капитала за 4кв:
ЭФР
5
=(
40
-
3
/
1,013 )(1-
0,3 )
1200/2600
+(
1200
*
0,013
/
2600*1,013)
*100=
11,52+0,59=12,11%
D
ЭФР = 12,11-16,32=-4,21% , т.е. увеличение суммы собственного капитала уменьшило значение ЭФР на 4,21%
Итого:
D
ЭФР = 0,44-4,08-4,21=-7,85%
Проверка:
D
ЭФР = 12,11-19,96=-7,85%
Вывод: Общее изменение ЭФР в 4-ом квартале составило –7,85%, за счет увеличения индекса инфляции, уменьшения суммы заемных средств, увеличения суммы собственных средств. График на рис.5:
Заключение.
Исходя из расчетов в курсовой работе можно сделать вывод: связь между рентабельностью собственного капитала и суммой заемного капитала – прямая, т.е. чем больше денег предприятие берет взаем, тем большую прибыль оно получает с каждого рубля собственного капитала.
При росте доли заемного капитала в 3-ем квартале на 10,1% эффект финансового рычага (и рентабельность собственного капитала) выросли на 6,25%. А при уменьшении доли заемного капитала в 4-ом квартале (по сравнению с 3-им) на 11,85% и ЭФР уменьшился на 7,21%.
Рассмотрев два варианта расчета эффекта финансового рычага, с включением и исключением суммы выплат по кредиту в налого-облагаемую прибыль, мы увидели, на сколько режим налоговой экономии выгодней. Во 2 квартале ЭФР вырос на 0,45%, в 3-ем – 0,64%, в 4-ом квартале – 0,41%. Соответственно выросла и рентабельность собственного капитала.
При учете инфляции в расчете эффекта финансового рычага она тоже оказывает прямое влияние, так как суммы заемного капитала не индексируются.
На основе проделанной работы можно утверждать, что надо больше «брать в долг». Но в реальной экономике, в частности и в Российской Федерации, это невозможно, так как соотношение заемного и собственного капитала ограничено производственными возможностями предприятия и емкостью рынка.
Расчет Левериджа может быть использован также при оценке доходности выпускаемых предприятием облигаций. При заданной рентабельности собственного капитала.
Список литературы:
1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. -М:1997
2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. –М:1997
3. Быкова Е.В. и др. Финансовый менеджмент. – М:2002
4. Каракоз И.И., Самборский В.И. Теория экономического анализа. – Киев:1989г.
5. Ковалева А.М. и др. Финансы и кредит. – М:2002
6. Кондраков Н.П. Бухгалтерский учет, анализ хозяйственной деятельности и аудит в условиях рынка. – М:1992
7. Маркин Ю.П. Анализ внутрихозяйственных резервов. – М:1991
8. Муравьев А.И. Теория экономического анализа. – М:1988
9. Панков Д.А. Современные методы анализа финансового положения. – Минск:1995
10. Погостинская Н.Н., Погостинский Ю.А. Системный анализ финансовой отчетности. – СПб:1999
11. Погостинская Н.Н., Погостинский Ю.А. и др. Экономическая диагностика: теория и методы. – Нальчик:2000
12. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Минск:2001
1
2

По данным анализа выручка от продаж в 2002 году увеличилась по сравнению с 2000 годом на 213,64 %, выработка на одного работника увеличилась и составила 127,73 %, материалоотдача увеличилась на 129,9 %, фондоотдача увеличилась до 193,9 %.
После анализа выручки от продаж рассчитаем влияние изменения численности на изменение выручки от продаж. Так, обобщающий экономический показатель выручки зависит от численности работников и среднегодовой выработки:

V=Ч*В,

(2.1.2)

где :
V- выручка от продаж;
В - среднегодовая выработка на одного работника;
Ч- численность работников.
Влияние указанных факторов на выручку можно определить методом цепных подстановок. Результат влияния изменения численности на выручку определяем по формуле:

Vч= Чо*Вб-Чб*Вб,

(2.1.3)

где:
Vч - влияние на выручку изменения численности;
Чо - значение численности отчетного периода;
Чб - значение численности базового периода;
Вб - значение выработки базового периода.
За базовый период может быть принят первый год анализируемого периода(2000 г.)

Vв= Чо*Во-Чо*Вб,

(2.1.4)

Влияние на выручку изменения выработки определяем по формуле:

где:
Vв - влияние на выручку изменения среднегодовой выработки;
Во - значение среднегодовой выработки на одного работника в отчетном периоде.

Общее влияние двух факторов на изменение выручки можно получить путем суммирования рассчитанных показателей. Для большей наглядности сведем результаты расчетов в таблице 2.1.4.

Фактор

Влияние фактора на изменение выручки по годам

	2000	2001	2002	Отклонения
Изменение численности	-	28385482	334216155	305830674
Изменение выработки	-	648853322	1027892408	379039085
Общее влияние факторов	-	677238804	1362108563	684869759

Баланс отклонений: Под влиянием изменения численности и выработки в 2002 году произошло увеличение выручки от продаж на 684869759 рублей, что в свою очередь составляет 50,28% от общего увеличения выручки от продаж за 2000-2002 гг.
Следующий этап анализа - анализ использования фонда оплаты труда. Задачами анализа данного показателя являются оценка использования средств на оплату труда; определение факторов, влияющих на фонд оплаты труда по численности персонала. Для более обоснованного анализа определяют влияние на изменение фонда оплаты двух факторов: численности и среднегодовой зарплаты одного работника. проанализируем влияние факторов на изменение фонда оплаты труда методом цепных подстановок.

№ п/п

Влияние факторов

Фонд оплаты труда, руб.

Изменение фонда оплаты труда, руб.

	Численность работников, чел.	Среднегодовая зарплата, руб.
1	1309	33658,54	44059028,9	0
2	1340	50301,55	67404077	+ 23345048,14
3	1674	63421,59	106167742	+ 62108712,8

В результате повышения среднегодовой заработной платы в 2001 году по сравнению с 2000 годом на 16643 рубля (49,4%) и увеличения работников на 31 человека, фонд оплаты труда увеличился на 23345048,14 рублей, а в результате увеличения среднегодовой заработной платы в 2002 году на 13120 рублей (26 %) и увеличения численности работников предприятия на 334 человека, фонд оплаты труда рабочих увеличился на 38763664,7 рублей. В итоге в 2002 году из-за влияния этих факторов произошло увеличение фонда заработной платы на 62108712,8 рублей (13,3 % от общего прироста фонда оплаты труда).
Следующий анализируемый показатель- анализ изменения себестоимости по статьям затрат. Анализ изменения себестоимости по статьям затрат проведем в таблице 2.1.5.

Статьи затрат

Полная себестоимость фактически реализованных услуг

2000 год

2002 год

Отклонения

	руб.	% к итогу	руб.	% к итогу	Руб.	% к итогу
Материальные затраты	1282952614	89,04	2109750978	85,34	826798364	-3,70
Затраты на оплату труда	44059030	3,06	106277116	4,30	62218086	+1,24
Амортизация	11784787	0,82	20460251	0,83	8675464	+0,01
Итого (производственная себестоимость)	1338796431	92,91	2236488345	90,47	897691914	-2,45
Прочие затраты	102100716	7,09	235725324	9,53	133624608	+2,45
Всего	1440897147	192,91	2472213669	190,47	1031316522	-2,45

Страница: 2 из 2      <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу: скачать реферат | 1 2

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка