Как видно из таблицы 5, возрастание стоимости имущества предприятия за отчетный период на 72,2 тыс.руб. или на 9,16% обусловлено главным образом увеличением заемных средств на 71,9 тыс.руб. или 9,19%. Рост заемных средств произошел в основном за счет роста кредиторской задолженности на 174,1 или 97,3% что привело к росту баланса на 22,09%.
Собственные средства предприятия возросли не значительно, их рост на 300 рублей произошел из-за увеличения источников средств предприятия на 0,04%.
Собственные оборотные средства за 1998 года увеличились на 300 рублей, что вызвано увеличением уставного капитала на 300 рублей.
Увеличение кредиторской задолженности можно рассматривать как положительно так и отрицательно. Если увеличивается объем выполняемых работ, то неизбежно растет и число кредиторов. К сожалению у рассматриваемого предприятия обороты снизились. По этому, увеличение кредиторской задолженности можно рассматривать как отрицательный результат деятельности, но в условиях инфляции рублевые долги лучше отдавать как можно позже, и кредиторскую задолженность можно воспринимать как бесплатный кредит.
1.
4 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Она определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств (запасов и затрат) и величин собственных и заемных источников средств для их формирования. Обеспечение запасов и затрат источниками средств для их формирования является сущностью финансовой устойчивости предприятия.
Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов и затрат, то есть разницы между величиной источников средств и величиной запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность источниками собственных и заемных средств, за исключением кредиторской задолженности и прочих пассивов.
Для характеристики источников формирования запасов и затратиспользуются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
1). Наличие собственных оборотных средств, которое определяется как разница между суммой источников собственных средств и стоимостью основных средств и внеоборотных активов. (СОС)
Ес = Ис - F, СОС = стр.490 - стр.190,где Ес - наличие собственных оборотных средств;
Ис - источники собственных средств (итог VIраздела пассива баланса);
F
- основные средства и иные внеоборотные активы ( итог Iраздала актива баланса).
2). Наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат, определяемое путем суммирования собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов. (КФ)
Ет = ( Ис + КТ ) - F, КФ = стр.490 + стр.590 - стр.190,где Ет - наличие собственных оборотных и долгосрочных заемных источников средств;
Кт - долгосрочные кредиты и заемные средства (
Vраздел баланса).
3). Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат, равная сумме собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. (ВИ)
Е
S
= (Ис + Кт + Кt) - F, ВИ = (с.490 + с.590 + с.610) - с.190где Е
S
- Общая сумма основных источников средств для формирования запасов и затрат;
Кt
- долгосрочные кредиты и заемные средства без просроченных ссуд (
VI раздел баланса).
Трем показателям наличия источников средств для формирования запасов затрат соответствует три показателя обеспеченности или запасов и затрат.
1). Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств.
±
Ес = Ес - Z
±
ФС = СОС - ЗЗ ЗЗ = с.210 + с.220
±
ФС = (с.490 - с.190) - (с.210 + с.220)где Z
- запасы и затраты (с.211-215, 217 II раздела баланса).
2). Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат.
±
Ет = Ет -
Z
= (Ес +Кт) - Z
±
Фт = КФ - ЗЗгде ЗЗ - общая величина запасов и затрат.
3). Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат.
±
Е
S
= Е
S
- Z
= (Ес + Кт + Кt) - Z,
±
Фо = ВИ - ЗЗ
Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками средств для их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель, рекомендованный в экономической литературе:
Sвектор = {S1(
±
Ес),
S2(
±
Ет),
S
3(
±
Е
S)}где функция определяется следующим образом:
S(x)
= 1 (если хі
0), S(x)
= 0 (если х
Ј
0).
Результаты расчетов представлены в таблице 7.
Таблица 7
Анализ финансовой устойчивости
|
№№п/п
|
Показатели |
На н.г., тыс.руб. |
На к.г., тыс.руб. |
Изменение за год |
1 |
Источники собственных средств
|
6
|
6,3 |
0,3 |
2 |
Внеоборотные активы
|
0
|
0 |
0 |
3 |
Наличие собственных оборотных средств (1-2)
|
6
|
6,3 |
0,3 |
4 |
Долгосрочные кредиты и заемные средства
|
0
|
0 |
0 |
5 |
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат (3+4)
|
6
|
6,3 |
0,3 |
6 |
Краткосрочные кредиты и заемные средства
|
0
|
0 |
0 |
7 |
Общая величина основных источников средств для формирования запасов и затрат (5+6)
|
6
|
6,3 |
0,3 |
8 |
Общая величина запасов и затрат
|
226
|
439,8 |
213,8 |
9 |
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (3-8)
|
-220
|
-433,5 |
-213,5 |
10 |
Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (5-8)
|
-220
|
-433,5 |
-213,5 |
11 |
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат (7-8)
|
-220
|
-433,5 |
-213,5 |
12 |
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости
|
(0,0,0)
| (0,0,0) | (0,0,0) |
Таблица 8
Сводная таблица показателей по типам финансовой ситуации
| |
Показатели
| |
Тип фин.
| ситуации | |
| | |
абсолют.
| нормал. | неустойч. | кризис. |
| | |
устойчив.
| устойчив. | состояние | состояние |
1. |
Фс=СОС-ЗЗ |
Фс
>=0 |
Фс
|
Фс
|
Фс
|
2. |
Фт=КФ-ЗЗ |
Фт
>=0 |
Фт
>=0 |
Фт
|
Фт
|
3. |
Фо
>=ВИ-ЗЗ |
Фо
>=0 |
Фо
>=0 |
Фо
>=0 |
Фо
|
Анализ трехкомпонентного показателя типа финансовой устойчивости показывает, что у предприятия кризисное финансовое состояние, при котором предприятие на грани банкротства. Так как у предприятия большой недостаток собственных оборотных средств. И в случае потери запасов трудно будет их восстановить.
Анализ коэффициентов финансовой устойчивости
Финансовые коэффициенты представляют собой относительные коэффициенты финансового состояния предприятия. Они рассчитываются в виде отношения абсолютного показателя финансового состояния или их линейных комбинаций.
Финансовые коэффициенты разделяются на:
1. Коэффициенты распределения - применяются в тех случаях, когда требуется определить, какую часть тот или иной абсолютный показатель финансового состояния составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей.
2. Коэффициенты координации - для выражения отношения разных по существу абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинации, имеющих различный экономический смысл.
Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, в изучении их динамики за отчетный период и за ряд лет. В нашем случае мы можем располагать только базисными величинами.
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) является одной из важных характеристик устойчивости финансового состояния, его независимости от заемных источников средств. Равен доле источников собственных средств в общем итоге баланса.
Ка = с.490 / с.699 = 6,3 / 860,2 = 0,007323878167868
Нормативное минимальное значение коэффициента оценивается на уровне 0,5. У нас до этого уровня далеко. С точки зрения теории это говорит о низкой степени независимости, низкой гарантированности предприятием своих обязательств.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
= заемные ср-ва / собственные ср-ва = (5 раздел + 6 раздел) / 4 раздел
Кз/с = (с.590+с.690) / с.490 = (0+853,9)/6,3 = 135,5396825397
Этот коэффициент показывает каких средств у предприятия больше. В нашем случае заемных средств больше чем собственных в 135,5 раза.
Взаимосвязь Кз/с и Ка выражается:
Кз/с = 1/Ка - 1 = 1/0,007323878167868-1 = 135,5396825397
Чем больше Кз/с превышает единицу тем больше зависимость предприятия от заемных средств. То есть у нашего предприятия высокая зависимость от заемных средств. Большая величина Кз/с вызвана высоким объемом оборота материальных обор
Чем больше Кз/с превышает единицу тем больше зависимость предприятия от заемных средств. То есть у нашего предприятия высокая зависимость от заемных средств. Большая величина Кз/с вызвана высоким объемом оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период.
Ка и Кз/с отражают степень финансовой независимости предприятия в целом.
Далее рассмотрим коэффициенты, отражающие состояние оборотных средств:
Коэффициент маневренности собственных средств.
Км = Собств. обор. ср-ва пр-я / Общая вел-на ист-ков собст. ср-в (4 раздел).
Км = 6,3/6,3 = 1
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами.
Кобосп = Собств. обор. ср-ва пр-я / Материальные запасы
Км = 6,3/379,3 = 0,01660954389665
Материальные запасы в низкой степени покрыты собственными источниками и нуждаются в привлечении заемных.
Далее рассмотрим частный показатель:
Коэффициент финансовой устойчивости.
Кф.ус. = (с.490+с.590) / (с.399-с.390) = 6,3 / 860,2 = 0,007323878167868
1.5. Анализ ликвидности предприятия
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенные в порядке снижения ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности активы предприятия делятся на следующие группы: наиболее ликвидные активы (А1) - к ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги); быстро реализуемые активы (А2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты; медленно реализуемые активы (А3) - запасы, НДС, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы; трудно реализуемые активы (А4) - внеоборотные активы.
Пассив баланса группируется по степени срочности оплаты: наиболее срочные обязательства (П1) - к ним относится кредиторская задолженность; краткосрочные пассивы (П2) - это краткосрочные заемные средства и прочие краткосрочные пассивы; долгосрочные пассивы (П3) - долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих платежей; постоянные пассивы (П4) - это статьи 4 раздела баланса «Капитал и резервы». Если у предприятия есть убытки, то они вычитаются.
Таблица 9
Анализ ликвидности баланса
|
Актив
|
На нач. |
На кон. |
Пассив |
На нач. |
На кон. |
Плат. | излишек ( недост. ) |
| |
пер-да
| пер-да | |
пер-да
| пер-да | на нач. |
на кон. |
1. Наиболее ликвидные активы (А1) |
44
|
5,5 |
1. Наиболее срочные обязательства (П1)
|
179
|
353,1 |
-135 |
-347,6 |
|
2. Быстро реализуемые активы (А2)
|
515
|
412,7 |
2. Краткосрочные пассивы (П2)
|
0
|
0 |
515 |
412,7 |
|
3. Медленно реализуемые активы (А3)
|
229
|
442 |
3. Долгосрочные пассивы (П3)
|
603
|
500,8 |
-374 |
-58,8 |
|
4. Трудно реализуемые активы (А4)
|
0
|
0 |
4. Постоянные пассивы (П4)
|
6
|
6,3 |
-6 |
-6,3 |
Баланс |
788 |
860,2 |
Баланс |
788 |
860,2 | п2-п5 | п3-п6 |
Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдается следующее соотношение:
А1і
П1
А2і
П2
А3А3і
П3
А4
Ј
П4
В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
Анализ ликвидности баланса сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств. Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели: текущая ликвидность , которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) предприятия на ближайший к рассматриваемому промежуток времени (сопоставляем наиболее ликвидные средства и быстро реализуемые активы с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами):
ТЛ = (А1+А2)-(П1+П2);
ТЛ = (5,5+412,7)-(353,1+0) = 65,1
перспективная ликвидность
- это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (сравниваем медленно реализуемые активы с долгосрочными и среднесрочными пассивами):
ПЛ = А3-П3;
ПЛ = 442-500,8 = -58,8.
Сопоставление итогов 1 группы по активу и пассиву, т. е. А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Из данных таблицы 9 видно, что присутствует платежный недостаток, причем он к концу периода он увеличился. Это означает, что предприятие не в состоянии покрыть свои наиболее срочные обязательства. Сравнение итогов 2 группы по активу и пассиву, т. е. А2 и П2 (сроки погашения 3-6 месяцев), показывает тенденцию снижения текущей ликвидности в недалеком будущем, что определяется снижением величины быстро реализуемых активов (краткосрочные пассивы у нас не изменились (=0) по этому их влияния отсутствует). Сопоставление итогов по активу и пассиву для 3 и 4 групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Ситуация с перспективной ликвидностью пессимистична, в таблице мы наблюдаем недостаток по обоим группам, т.е. предприятие не в состоянии покрыть свои долгосрочные пассивы и заемные средства, продав медленно реализуемые и трудно реализуемые активы..
Результаты расчетов по данным предприятия (таблица 9) показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву в конце анализируемого периода имеет вид:
{А1
< П1; А2
>П2; А3
<
П3; А4
< П4}
Исходя из этого, можно охарактеризовать текущую ликвидность баланса как достаточную. Анализ первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайшее временя предприятию не удастся поправить свою платежеспособность. Причем, за анализируемый период недостача увеличилась на 482,6 тыс.руб. Хотя стоит отметить, что быстро реализуемые активы покрывают краткосрочные пассивы на 412,7 тыс.руб. и покрывают платежный недостаток по наиболее ликвидным активам. Текущая ликвидность составляет 65,1 тыс.руб
Исходя из этого, можно охарактеризовать текущую ликвидность баланса как достаточную. Анализ первого неравенства свидетельствует о том, что в ближайшее временя предприятию не удастся поправить свою платежеспособность. Причем, за анализируемый период недостача увеличилась на 482,6 тыс.руб. Хотя стоит отметить, что быстро реализуемые активы покрывают краткосрочные пассивы на 412,7 тыс.руб. и покрывают платежный недостаток по наиболее ликвидным активам. Текущая ликвидность составляет 65,1 тыс.руб.
