РефератБар.ру: | Главная | Карта сайта | Справка
Анализ финансовой устойчивости предприятия. Реферат.

Разделы: Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия | Заказать реферат, диплом

Полнотекстовый поиск:




     Страница: 3 из 3
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 






Из таблицы видно, что на протяжении трех кварталов наблюдалось увеличение отдачи основных фондов. Однако в данном случае здесь нет положительного результата, так как выручка нарастала за счет повышения цен на продаваемую продукцию, а основные фонды практически не меняли своей стоимости и не подвергались переоценке. В то же время степень использования оборотных средств снижалась в первых двух кварталах и только в третьем квартале стабилизировалась. Противоречиво изменялись показатели рентабельности активов. На них повлияла динамика рентабельности продукции, которая в течение первых двух кварталов поддерживаИз таблицы видно, что на протяжении трех кварталов наблюдалось увеличение отдачи основных фондов. Однако в данном случае здесь нет положительного результата, так как выручка нарастала за счет повышения цен на продаваемую продукцию, а основные фонды практически не меняли своей стоимости и не подвергались переоценке. В то же время степень использования оборотных средств снижалась в первых двух кварталах и только в третьем квартале стабилизировалась. Противоречиво изменялись показатели рентабельности активов. На них повлияла динамика рентабельности продукции, которая в течение первых двух кварталов поддерживалась примерно на одном уровне, а в 3 квартале резко снизилась; тогда же снизилась примерно на 15% отдача вложений в производство. Таким образом, анализ показателей деловой активности предприятия “ЛИК” свидетельствует о неустойчивом характере его хозяйственных результатов. По-видимому, предприятие испытывает существенное воздействие дестабилизирующих факторов.

ГЛАВА 4. Обеспечение безубыточности предприятия .

Правильная оценка ситуации, предвидение опасности, всесторонний расчет, своевременное принятие обоснованных решений в области финансов, инвестиций, трудовых отношений, техники и технологии — таковы предпосылки поддержания устойчивого положения предприятия на рынке. Необходимо отметить, что финансовый анализ не является самоцелью. Он призван подсказать менеджерам направление поиска эффективных управленческих решений по выходу предприятия из кризисного состояния. Среди множества управленческих решений, принимаемых менеджерами на предприятиях, главным является решение об объемах производства новой и освоенной продукции, так как от объема выпуска непосредственно зависит прибыльность производства.
При освоении нового вида продукции возникает необходимость определитькритический объем производства (продаж),т.е. нижний предельный размер выпуска продукции, при котором прибыль равна нулю. Критический объем производства необходимо оценивать и тогда, когда предприятие вынуждено сокращать выпуск продукции в силу тех или иных причин (падение спроса, сокращение поставок сырья, замена продукции на новую, ужесточение экологических требований и др.). Для решения данной задачи все затраты на производство и реализацию продукции делятся на два вида — переменные и постоянные. Переменные затраты находятся в прямо пропорциональной зависимости от объема производства (затраты на основные материалы, зарплату основных рабочих и т.д.). Постоянные затраты сохраняют свое значение в некотором интервале изменения объемов производства, при этом технология, организация производства, состав оборудования, система управления производством остаются практически неизменными, а изменяется загрузка оборудования (амортизационные отчисления, управленческие и ремонтные расходы, арендная плата, проценты за кредит и др.)
Чистая прибыль предприятия от реализации продукции:
П = ( p — v )*Q — S , где
р — цена изделия (единицы продукции),
v — переменные затраты на одно изделие,
Q — объем производства в натуральном выражении,
S — постоянные затраты.
В точке критического объема производства имеем нулевую чистую прибыль, отсюда при П=0 получаем выражение для критического объема производства: Qкритич = S/(p — v).
В расчетном примере для р=0,467 млн, v=0,085 млн, S=7500 млн. критический объем производства равен 19633,5 шт. Для практики предпринимательства важным является также определение минимально допустимого объема производства, при котором уровень рентабельности продукции находится на нижнем приемлемом уровне. Для расчета этого показателя применяется следующая формула:
Qдоп = S/ [(1 — Rпр)*р — v] , где
Rпр — нижний приемлемый уровRпр — нижний приемлемый уровень рентабельности.
В расчетном примере при Rпр=0,168, Qдоп = 24711,7 единиц продукции. Разность между фактическим и критическим объемами производства составляет 288,3 единицы. Чем больше разница между фактическим и критическим объемом производства, тем выше финансовая устойчивость предприятия, следовательно предприятие “ЛИК” обладает малым запасом финансовой устойчивости.
Приведенные выше зависимости позволяют проанализировать степень влияния изменения объема производства на изменение прибыли. При этом возникает эффект производственного левериджа.Производственный леверидж— это степень влияния постоянных затрат на прибыль (убытки) при колебаниях объема производства. Этот показатель демонстрирует, на сколько процентов изменяется прибыль (убытки) при изменении выручки на 1%. Формула для расчета производственного левериджа имеет вид:
Лпроизв = (В — V)/П = (S + П)/П , где
В — выручка от реализации;
V — переменные затраты на весь объем продукции;
П — балансовая прибыль от реализации (до выплаты налогов);
S — постоянные затраты.
Чем больше удельный вес постоянных затрат в общей сумме издержек при некотором объеме производства, тем выше производственный леверидж, а следовательно, тем большая опасность подстерегает предприятие при сокращении производства. В расчетном примере при V=0,085*25000=2125 млн руб, В=11678,7 млн руб, и П=2060,7 млн руб, Лпроизв = (11678,7 — 2125) / 2060,7 = 4,6, т.е. соотношение ~1:4.
Большие постоянные издержки имеют место на предприятиях, оснащенных дорогостоящим оборудованием. Это неликвидные активы и сократить их без потерь при сворачивании производства нельзя. Поэтому, чем больше доля постоянных расходов, тем больше предпринимательский риск. Работать с высоким производственным левериджем позволяют себе только те предприятия, которые обеспечивают значительные объемы производства и сбыта и уверены в перспективе устойчивого спроса на свою продукцию.
Предприятия, которые наряду с собственными средствами используют заемные, испытывают не только предпринимательский, но и финансовый риск. Считается, что наибольший доход обеспечивается тогда, когда на долю собственных средств приходится 60-70%, а на долю заемных 30-40% всех активов предприятия. При этом структура капитала зависит также от объема продаж. Если он небольшой, предприятие может обойтись только собственными средствами. Если же объем продаж превышает определенный уровень, то необходимо и целесообразно привлекать заемный капитал. Привлечение заемных средств повышает рентабельность собственного капитала, и в этом заключается эффект финансового левериджа.Финансовый леверидж— частное от деления относительного изменения дивиденда на одну акцию на относительное изменение прибыли. Таким образом, финансовый леверидж показывает, на сколько процентов изменяется дивиденд при изменении прибыли на 1%, т.е.он характеризует чувствительность дивиденда к изменению прибыли.
Зависимость дивиденда от доли заемных средств в общих активах предприятия довольно сложная. Вначале дивиденд возрастает по мере увеличения доли заемных средств. Это объясЗависимость дивиденда от доли заемных средств в общих активах предприятия довольно сложная. Вначале дивиденд возрастает по мере увеличения доли заемных средств. Это объясняется тем, что сумма платы за все виды кредитов вычитается из прибыли до налогообложения и поэтому заемные ресурсы оказываются относительно дешевыми. Но по мере роста размера заемных средств процентные ставки за привлечение дополнительного капитала возрастают, что связано с ростом финансовой неустойчивости предприятия. Налоговые выгоды от привлечения заемного капитала уменьшаются, в результате чего расчетный дивиденд на акцию снижается. При высоком финансовом леверидже малейшее снижение объема продаж вызывает многократно усиленное падение дивиденда на одну акцию, падение курса акций, снижение рыночной стоимости капитала предприятия.
Полный леверидж— произведение производственного левериджа на финансовый леверидж. Он показывает, на сколько процентов возрастает расчетный дивиденд при росте выручки или объема продаж на 1%. Таким образом, имеются два главных рычага, с помощью которых можно влиять на финансовое положение предприятия. Это нахождение оптимального соотношения между постоянными и переменными затратами в структуре себестоимости продукции и выбор рациональной структуры капитала с точки зрения соотношения собственных и заемных средств.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.

Экономическая “болезнь” предприятия часто подкрадывается незаметно, и чтобы вовремя распознать ее и предотвратить экономический крах, необходим систематический анализ финансового состояния предприятия. В современной России, экономика которой нестабильна, а ее правовые основы еще не до конца разработаны, такой анализ приобретает особенно важное значение. Процедура такого анализа должна включать в себя следующие этапы:
1. Сбор необходимой достоверной информации о финансовом состоянии предприятия.
2. Анализ баланса предприятия на предмет текущей ликвидности, обеспеченности собственными средствами и возможности восстановления платежеспособности.
3. Экспресс-анализ финансовой отчетности для обнаружения ”болевых точек” деятельности предприятия и определения направлений для углубленного изучения.
5. Параметрический детальный анализ по системе показателей (ликвидности, финансовой устойчивости). Последующее сведение итоговых коэффициентов к обобщающим критериям, ранжирование показателей и применение экспертных оценок.
6. Анализ деловой активности предприятия: отдачи используемых ресурсов, рентабельности и рыночной активности. Прогнозирование возможности банкротства с помощью статистической вероятности.
7. Определение оптимального соотношения между постоянными и переменными затратами в структуре себестоимости продукции и выбор рациональной структуры капитала с точки зрения соотношения собственных и заемных средств.
8. Составление отчета о финансовом состоянии предприятия с указанием рекомендаций по выходу из трудного положения.
Следует отметить, что эффективность анализа повышается при наличии на предприятии глубокой аналитической работы, налаженной системы финансового учета и отчетности.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ.

1. Закон РФ “О несостоятельности (банкротстве) предприя тий” от 19 ноября 1992 года №3929-1.
Журнал “Бухгалтерс Журнал “Бухгалтерский учет” 1992 год, №12
2. Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса: Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности от 12 августа 1994 года №31-р.
Газета “Право и экономика” 1994 год, №38
3. Ковалев А.П. “Диагностика банкротства”
издательство “Финстатинформ”, Москва 1995 год
4. Патров В.В., Ковалев А.П. “Как читать баланс”
издательство “Финансы и статистика”, Москва 1993
5. Сафонов А.Н. “Финансовый менеджмент”
издательство “Перспектива”, Москва 1994 год
6. Владимиров Г.Р. “Реальности и иллюзии банкротства”
Газета “Экономика и жизнь”, 1995 год, №13
7. Захаров Н.П., Ширко М.А. “Анализ финансовой устойчи-
вости предприятия в условиях рынка”
Журнал “Финансы”, 1995 год, №10
8. Лоськова Б. “Признаки спада деловой активности предпри-
ятий: методы оценки и практические рекомендации”
Журнал “Финансы”, 1995 год, №6
9. Тропаренко В.Н. “Оценка ликвидности предприятий”
Журнал “Бухгалтерский учет”, 1996 год, №2.

ВВЕДЕНИЕ.

В условиях экономического кризиса многие российские предприятия испытывают многочисленные финансовые проблемы, к числу которых относятся неустойчивость хозяйственной деятельности, неплатежеспособность, неэффективность производства и сбыта продукции. Все это порождает необходимость тщательного анализа хозяйственной деятельности предприятия, выработки на его основе правильной стратегии управления работой предприятия, производства и сбыта продукции.
Настоятельная необходимость в финансовом анализе проявляется наиболее ярко при возникновении непосредственной угрозы банкротства.


1) оборачиваемость имущества;
2) рентабельность.
Повышение скорости имущественного обращения свидетельствует о повышении его отдачи в части его товарооборота. Повышение рентабельности свидетельствует о росте отдачи активов в части прибыли.
При расчете используются средние данные об активах предприятия, взятые из аналитического баланса.
Показатели оценки деловой активности.
Скорость оборачиваемости активовхарактеризует отдачу всех активов предприятия, определяется отношением выручки от реализации продукции (ф. № 2 стр. 010) за период к среднему итогу баланса.
Скорость оборачиваемости внеоборотных активовопределяется отношением выручки от реализации продукции за период к средней величине внеоборотных активов.
Скорость оборачиваемости оборотных активовопределяется отношением выручки от реализации продукции за период к средней величине оборотных средств.
Время обращения товарных запасовопределяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период величине запасов.
Время обращения дебиторской задолженностиопределяется отношением выручки от реализации продукции к средней за период сумме дебиторской задолженности.


Литература

1. Астахов В. П. Анализ финансовой устойчивости фирмы и процедуры, связанные с банкротством. – М.: ОСЬ-89, 1995.
2. Афанасьева Е. А., Соловьева Н. А. Как провести финансовый анализ // Бухгалтерский учет. – 1993. - № 2.
3. Ефимова О. В. Финансовый анализ. – М.: Бухгалтерский учет, 1996.
4. Кравченко Л. И. Экономический анализ деятельности предприятия торговли и общественного питания. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Высшая школа, 1995.
5. Методика анализа финансового состояния торгового предприятия // Бухгалтерский учет в торговле. – 1996 - № 3.
6. Соловьева Н. А. Анализ финансового состояния торгового предприятия / ККИ. Кафедра бухгалтерского учета и анализа. – Красноярск, 1993.
7. Финансовый анализ деятельности фирмы. Под ред. А. М. Андросова. – М.: Перспектива, 1994.
8. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – 2-е изд., перераб. и доп. – ИП "Экоперспектива", Минск-Москва, 1997.
9. Шеремет А. Д., Сайфулин Р. С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА, 1996.Расчет влияния факторов на изменение валовой прибыли торгового предприятия Торговый дом "Валенсия"

Таблица 3

№ п/п
Наименование факторов
усл. обозн.
Расчет влияния факторов
Величина влияния (тыс. руб.)




методика
расчета
расчет


А
Б
В
1
2
3

1.

Изменение объема товарооборота

Т

ВП(Т)
174,985

2.

Изменение среднего уровня валового дохода

УВД
УВДхТф:100

ВП(УВД)
6987,825

3.

Изменение среднего уровня издержек обращения

УИ.О.
-(УИ.ОхТф:100)

ВП(УИ.О.)
-4679,946

4.

Итого влияние на прибыль от реализации

Пр
ВП(Т)+ ВП(УВД)+ ВП(УИ.О.)
174,985+6987,825+(-4679,946)
ВП(Пр)
2482,0

5.

Изменение результата от прочей реализации

РПР
РПРф- РПРпл.
-
ВП(РПР)

6.

Изменение внереализационных доходов

ВРД
ВРДф-ВРДпл.
265
ВП(ВРД)
265

7.

Изменение внереализационных расходов

ВРР
-( ВРРф-ВРРпл.)
-313
ВП(ВРР)

8.

Итого влияния на валовую прибыль

ВП
ВП(Пр)
+ВП(РПР)
+ВП(ВРД)
+ВП(ВРР)
2482,0+265-313
ВП
2434




Анализ финансовой устойчивости предприятия Торговый дом "Валенсия" за 1 полугодие 1999 г.

1. Коэффициент автономии

на 1.01.99
на 1.07.99
2. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

3. Коэффициент маневренности собственного капитала
Собств. оборотные ср-ва =
= Собств. капитал+Долгоср. пассивы-Внеоб. активы
на 1.01.99С.об.Ср. = 83002-67631=15371;
на 1.07.99С.об.Ср. = 84645-69363=15282;
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

на 1.01.99
на 1.07.99;
5. Коэффициент, характеризующий долю вложений в торгово-производственный потенциал

на 1.01.99
на 1.07.99
6. Уровень функционирования капитала

на 1.01.99
на 1.07.99
7. Коэффициент высвобождения внеоборотных активов

на 1.01.99
на 1.07.99 Анализ финансовой устойчивости торгового предприятия Торговый дом "Валенсия" за 1 полугодие 1999 г.

Таблица 9



№ п/п
Показатели
на 1.01.99
на 1.07.99
Изменение за период




расчет
величина
расчет
величина


А
Б
1
2
3
4
5

1.

Коэффициент автономии


0,82

0,86
0,04

2.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

-
-
-
-
-

3.

Коэффициент маневренности


0,16

0,18
0,02

4.

Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами


0,46

0,53
0,07

5.

Коэффициент, характеризующий

К5= (16 + 65775 + 29903) : 101131
0,95
К5= (19 + 64949 + 26112) : 98178
0,99
-

6.

Уровень функционирования капитала


0,99

0,99
-

7.

Коэффициент высвобождения внеоборотных средств


0,22

0,23
0,01




Рис. 1. Состав имущества предприятия




Рис. 2. Источники формирования имущества предприятия


     Страница: 3 из 3
     <-- предыдущая следующая -->

Перейти на страницу:
скачать реферат | 1 2 3 

© 2007 ReferatBar.RU - Главная | Карта сайта | Справка