Как следует из таблицы , состояние расчетов с покупателями не удовлетворительное , т. к. очень большой срок оборачиваемости дебиторской задолженности (= 307 дней) . Особое внимание следует обратить на качество задолженности , по нашим данным оно увеличилось , так как по сравнению с предыдущим годом , доля сомнительной дебиторской задолженности снизилась на 0,52 . Вследствие того , что доля деб задолженности к концу года составила 85,15 от общего объема текущих активов , т.е. она увеличилась на 51,63 % , можно сделать вывод о снижении текущих активов в целом , следовательно, ухудшении финансового положения предприятия .
Основным объектом при анализе платежеспособности является движение денежных потоков.
Главная цель такого анализа – оценить способность предприятия зарабатывать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.
В составе отчета выделяют три основные раздела : движение денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.
Подтекущейпонимают основную уставную деятельность предприятия, связанную с получением дохода.
Синвестиционнойдеятельностью связывают движение денежных средств в результате приобретения или создания долгосрочных активов, а также вследствие их реализации.
Подфинансовойдеятельностью понимают движение денежных средств, связанные с изменениями в составе и размере собственного капитала и займов предприятия.
Отчет о движении денежных средств проводится двумя методами:
3) прямым, согласно которому раскрываются абсолютные суммы поступления и расходования денежных средств;
4) косвенным, согласно которому чистая прибыль или убыток корректируется на сумму операций неденежного характера операций, связанных с выбытием долгосрочных активов, изменением оборотных активов или текущих пассивов.
Второй метод позволяет перейти от величины полученного финансового результата к показателю чистого денежного потока ( общего изменения денежных средств за период ). По этому показателю судят о способности предприятия генерировать денежные средства в результате своей основной деятельности.
Для анализа денежных средств был использован косвенный метод, так как он наиболее доступен для внешнего пользователя бухгалтерской информации.
Достоинства метода:
1) позволяет увязать полученный финансовый результат и изменения денежных средств за период;
2) делает возможным произвести расчет показателей изменения денежныхсредств от текущей, инвестиционной, финансовой деятельности
Для анализа оборачиваемости кредиторской задолженности была составлена таблица.

Как видно из данной таблицы отношение краткосрочной задолженности к общей величине краткосрочных обязательств на начало года равняется 60,3 % ( 1049868 / 1741241 *100) , а на конец года 92,9 % , т.е. положение значительно ухудшилось по сравнению с прошлым годом .
Проведя анализ движения денежных средств на предприятии косвенным методом (см приложение № 10)были получены следующие результаты .
Данные таблицы позволяют объяснить «куда ушла» полученная предприятием прибыль ( иначе говоря , почему при 28213378 тыс. рублей чистой прибыли предприятие имело совокупный приток денежных средств в размере 872293 тыс рублей ). Основными направлениями оттока денежных средств стали увеличение дебиторской задолженности покупателей 46196 830 тыс. рублей, увеличение производственных запасов 3923059 тысяч рублей . Дополнительный приток денежных средств в рамках текущей деятельности был обеспечен за счет увеличения кредиторской задолженности поставщикам ( 13120710 тыс. рублей ). Общим итогом движения денежных средств в результате текущей деятельности стал их отток в размере 17552456 тыс. рублей. Отток денежных средств от инвестиционной деятельности составил 12391208 тысяч рублей . В результате поступления долгосрочных активов денежные средства предприятия сократились на 17289338 тыс. рублей (16861024+428314).
Таким образом , результаты анализа движения денежных потоков позволяют сделать следующие выводы. Несмотря на то , что сумма полученной чистой прибыли равнялась 28213378 тыс. руб. , а чистый отток денежных средств от инвестиционной деятельности составил 12391208 тыс. руб. можно говорить о высоком риске производственных капитальных затрат , учитывая недостаточность средств , генерируемых основной (текущей ) деятельностью предприятия . Иными словами при сложившейся структуре имущества и динамике собственного оборотного капитала полученной прибыли оказалось явно недостаточно для осуществления инвестиций, ставших возможными , по существу , за счет дополнительного привлечения финансовых ресурсов на заемной краткосрочной основе .
Для анализа оборачиваемости активов предприятия целесообразно использовать следующую таблицу .

Продолжительность оборота текущих активов слишком велика – 366,7 дней , что свидетельствует о неудовлетворительном финансовом положении предприятия (Средства , вложенные в анализируемом периоде в текущие активы , проходят полный цикл и снова принимают ден. форму ) . В результате потребовались дополнительные средства для продолжения производственно – коммерческой деятельности .
Привлеч-е средств в оборот = 736682,64
Таким образом замедление оборота потребовало привлечения дополнительных средств за один оборот в размере 736682,64 тыс рублей. Оборачиваемость в отчетном году составила 0,977 рублей. Следовательно за весь год дополнительно привлечено средств на сумму 719738,93 тыс рублей.

Показатели	Сумма
Выручка от реализации	28213378
Косвенные налоги	-3198157
Запасы	+5821196
Стоимость произведенной продукции	=30836417
Внутрипроизводственные расходы
Материальные расходы	-10940598
Добавленная стоимость	=19895819
НДС
Заработная плата и отчисление	-5196302
Будущие расходы
БРЭИ	=14699517
ФЭП	-24375345
Производственные инвестиции
Обычные продажи имущества	+10569321
РХД	=893493

РХД = 4,5 % от добавленной стоимости.
Расчет РФД .
РФД = (10268657 + 141305) – 6396314 – 6582140 + 0 + 1502809 + 1065552 = - 131
РФД = 0 % от добавленной стоимости .
По данным РХД и РФД РФХД
< 0 , следовательно предприятие находится в 8 –м квадрате матрицы финансовой стратегии , который называется «дилеммой».
Предприятие частично использует возможности наращения задолженности , но этого мало для покрытия дефицита ликвидных средств , а так же обеспечения внутренних потребностей предприятия .
Если уровень экономической рентабельности восстановится и по темпам начнет превышать внутренние темпы роста оборота, то возможно предприятие попадет в квадрат 2 - «устойчивое равновесие» .
Если экономическая рентабельность будет падать , то предприятие переместится в квадрат 9 – « кризис» .
Расчет эффекта финансового рычага .
СРСП = 6582140/46173796*100% = 14 %
ЭР = (4779367 + 6582140 ) / 79680799 * 100 % = 14,3 %
ЭФР = 2/3 (14,3% - 14%) * ( 46173796 / 33507003 ) = 0,28 %
РСС= 2/3 * 14,3% + 0,28 % = 9,8 %
Предприятие может еще набирать кредиты , но дифференциал уже близится к нулю. Малейшая заминка в производственном процессе или повышение процентных ставок могут «перевернуть» знак эффекта финансового рычага . Положение предприятия очень уязвимо .
Проанализировав данное предприятие можно сделать следующие выводы.
Финансовое положение предприятия в целом неудовлетворительное , об этом свидетельствуют данные коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости . Предприятие имеет очень большую дебиторскую задолженность . Так же имеет место высокий отток денежных средств. Большое негативное влияние на устойчивость оказывает еще и чрезмерная оборачиваемость активов предприятия , а так же тот факт , что количество заемных средств превышает собственные средства .
Из-за недостаточности собственных средств , вся деятельность предприятия осуществляется за счет привлеченных средств (долгосрочных и краткосрочных кредитов ). Дефицит денежных средств приводит к тому , что предприятие с трудом покрывает свои краткосрочные обязательства.
Для вывода предприятия из тяжелого финансового положения можно порекомендовать следующие меры.
1. Сокращение дебиторской задолженности . Для этого можно предложить следующие рекомендации :
- жестче контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным ( просроченным ) задолженностям ;
- по возможности ориентироваться на большее число покупателей , чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями ;
- следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности :
- значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных ( как правило дорогостоящих ) средств ;
- превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к неплатежеспособности предприятия ;
- предоставлять скидки при досрочной оплате .
2. Увеличение собственных средств предприятия одним из следующих путей :
- выпуск акций ;
- привлечение инвестиций и др.
3. Оптимизировать затраты на производство , для этого нужно произвести более глубокий анализ себестоимости затрат .
4. Пересмотреть структуру управления финансами, что может дать более эффективное использование денежных ресурсов.
5. Обновить основные средства.
6. Планировать свою деятельность и получаемую от нее прибыль.
7. Обратить внимание на увеличение краткосрочных обязательств , т.к. это может стать причиной снижения финансирования и ненадежности перед кредиторами что может привести к банкротству.