Из данных таблицы 3.1 видно, что балансовая прибыль в 1998 году уменьшилась по сравнению с 1997годом на 1529тыс. руб. или на 1.4%. В 1997 году прибыль по сравнению с 1996 годом резко увеличилась (поскольку в 1996 году предприятие терпело убытки). Таким образом наметилась отрицательная тенденция изменения величины балансовой прибыли.
Увеличению балансовой прибыли способствовалоувеличение прибыли от финансово-хозяйственной деятельности на 222338 тыс. руб. ( в 1997 по этой статье предприятие несло убыток). На вышеуказанное увеличение также повлияло увеличение себестоимости реализации услуг. За отчетный период оно составило 439113 тыс. руб. или 10.6%.
Снижению балансовой прибыли способствовало уменьшение доходов от внереализационных операций в сумме 100339 тыс. руб., снизивший балансовую прибыль на 8%. Нужно отметить, что по сравнению с 1997 годом в отчётном году произошло снижение прибыли от внереализационных операций на 155729 тыс. руб. или почти на 61%;
Таким образом факторы, увеличивающие балансовую прибыль, по сумме были перекрыты действием уменьшающих её факторов, что в итоге и обусловило снижение балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим на 1.4%.
3.2.Анализ рентабельности
В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности продукции, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) её производства. Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.
Показатели рентабельности - это важнейшие характеристики фактической среды формирования прибыли и дохода предприятий. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:
1. Рентабельность продукции, продаж (показатели оценки эффективности управления);
2. Рентабельность производственных фондов;
3. Рентабельность вложений в предприятия (прибыльность хозяйственной деятельности).
1.Рентабельность продукции.
Рентабельность продукции (услуг)показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции (услуг). Рост данного показателя является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах, то есть о снижении спроса на продукцию (услуги) предприятия, а также более быстрым ростом цен чем затрат.
Показатель рентабельности продукции (услуг) включает в себя следующие показатели:
1. Рентабельность всей реализованной продукции (услуг), представляющую собой отношение прибыли от реализации продукции (услуг) на выручку от еёреализации ( без НДС);
2. Общая рентабельность, равная отношению балансовой прибыли к выручке от реализации продукции (без НДС);
3. Рентабельность продаж по чистой пробыли, определяемая как отношениечистой прибыли к выручке от реализации (без НДС);
4. Рентабельность отдельных видов продукции (услуг). Отношение прибыли от реализации данного вида продукта (услуги) к его продажной цене.
Расчёт данных показателейпо Александровскому РУС представлен в таблице 3.2.
Таблица 3.2
Показатели рентабельности услуг по Александровскому РУС(тыс. руб.)
|
Показатели
|
Расчет |
1996 |
1997 |
1998 |
Отклонения + /- |
| | | | |
1997 от 1996
|
1998 от 1997 |
|
1.Выручка от реализации товаров, работ, услуг (без НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей). |
стр.010
|
3693866 |
4246369 |
4778106 |
552503 |
531737 |
|
2. Прибыль от реализации. |
стр.050
|
131887 |
119126 |
211750 |
-12761 |
92624 |
|
3. Балансовая прибыль. |
стр.140
|
-59577 |
110583 |
109054 |
170160 |
-1529 |
|
4. Чистая прибыль. |
с.140-150
|
-96054 |
77408.1 |
76337.8 |
121512 |
83596 |
1. Рентабельность всей реализованной продукции. |
стр.050стр.010
|
3.6 |
2.8 |
4.4 |
-0.8 |
1.6 |
|
2. Общая рентабельность. |
стр.140стр.010
|
- |
2.6 |
2.3 |
2.6 |
-0.3 |
|
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли. |
с.140-150стр.010
|
- |
2.1 |
1.8 |
2.1 |
-0.3 |
На основе данных таблицы 3.2 построим диаграмму (рис. 3.1.).
Рисунок 3.1. Изменение показателей рентабельности продукции за 1996-1998 г.
На основе расчётов можно сделать следующие выводы:
Показатель общей рентабельности за отчетный период снизился с 2.6 в 1997 до 2.3 в 1998 году, то есть уменьшился в 1.1 раз. Это говорит о том, что в 1998 году каждый рубль реализации услуг приносил в среднем чуть больше двух копеек балансовой прибыли. Надо отметить резкое увеличение данного показателя в 1997 году по сравнению с 1996 годом, когда он вообще отсутствовал. Показатель рентабельности продаж по чистой прибыли снизился в 1998 году с 2.1 на начало года до 1.8 на конец отчетного периода. Это говорит о том, что спрос на услуги упал. Таким образом, в 1998 году на 1 руб. реализованных услуг предприятие имело 1.8 копейки чистой прибыли.
Рентабельность всех реализованных услуг увеличилась за отчетный период на 1.6% и составила к концу 1997 года 4.4%. Это значит, что в конце отчетного периода каждый рубль реализации стал приносить на 1.6 копеек больше прибыли от реализации.
Как видно из выше сказанного, все показатели рентабельности услуг очень низкие.
В 1998г. вследствие снижения спроса на услуги, неплатежеспособности большинства потребителей, а также вследствие снижения доходов от внереализационных операций, большая часть показателей рентабельности услуг несущественно снизилась.
2.Рентабельность вложений предприятия.
Рентабельность вложений предприятия- это следующий показатель рентабельности, который показывает эффективность использования всего имущества предприятия.
Среди показателей рентабельности предприятия выделяют 5 основных:
1.Общая рентабельность вложений, показывающая какая часть балансовой прибыли приходится на 1руб. имущества предприятия, то есть насколько эффективно оно используется.
2.Рентабельность вложений по чистой прибыли;
3.Рентабельность собственных средств, позволяющий установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.
4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений, показывающая эффективность вложений предприятия в деятельность других организаций.
5.Рентабельность перманентного капитала. Показывает эффективность использования капитала, вложенного в деятельность данного предприятия на длительный срок.
Необходимая информация для расчёта представлена в таблице 3.3.
Таблица 3.3.
Показатели для расчёта рентабельности (тыс. руб.)
|
Показатели
|
Код стр. |
1996 |
1997 |
1998 |
|
1.Прибыль балансовая |
140 (Ф№2)
|
-59577 |
110583 |
109054 |
|
2. Прибыль чистая |
140-150(Ф №2)
|
-96054 |
77408.1 |
76337.8 |
|
3. Среднегодовая стоимость имущества |
399 (Ф№1)
|
6086739 |
6846267 |
6912859 |
|
4. Собственные средства |
490 (Ф№1)
|
2587174 |
3122423 |
3122423 |
|
5. Доходы от участия в других организациях |
080 (Ф№2)
|
- |
- |
- |
|
6.Долгосрочные финансовые вложения |
140 (Ф №1)
|
- |
- |
- |
|
7.Долгосрочные заёмные средства |
590 (Ф №1)
|
- |
- |
- |
На основе данных таблицы 3.3 можно сделать вывод о том, что за 1997г. все показатели для расчета рентабельности вложений Александровского РУСа выросли посравнению с 1996г., а в 1998 году произошло некоторое снижение всех вышеуказанных показателей.
На основе данных показателей рассчитываются показатели рентабельности вложений, которые представлены в таблице 3.4.
Таблица 3.4
Показатели рентабельности вложений,(%)
|
Показатели
|
Расчёт
( код стр.) |
1996г. |
1997г. |
1998г. |
Отклонение 1998 от 1997
+/- |
|
1. Общая рентабельность вложений |
140(Ф№2)/ 399
|
- |
1.6 |
1.5 |
-0.1 |
|
2.Рентабельность вложений по чистой прибыли |
140-150(Ф№2)
399
|
- |
1.13 |
1.1 |
-0.03 |
|
3. Рентабельность собственных средств |
140-150(Ф№2)
490
|
- |
2.5 |
2.4 |
-0.1 |
|
4.Рентабельность долгосрочных финансовых вложений |
080(Ф№2)
140(Ф№1)
|
- |
- |
- |
- |
|
5. Рентабельность перманентного7капитала |
140-150(Ф№2)
490+590
|
- |
2.5 |
2.4 |
-0.1 |
Общая рентабельность вложений в 1997г повысилась по сравнению с 1996 годом. до1.6%, а в 1998 году снизилась до 1,5 %. То есть на 1руб. стоимости имущества предприятия в отчётном году приходилось 1,5 коп.балансовой прибыли. Значение данного показателя низко для такого предприятия, что свидетельствует о неэффективномиспользовании активов предприятия в 1997г-1998г.
Рентабельность собственных средств также невысока и в течении 1996 года увеличилась с 0 до 2.5, а в 1998 году снизилась на 0.1%. Динамика этого показателяза последние годы позволяют сделать вывод о том, что инвестиции собственных средств в производство дали положительный результат. Рентабельность перманентного капитала и его динамика аналогичны рентабельности собственных средств, в виду отсутствия долгосрочных заёмных средств (см. рис3.2).
Рисунок 3.2. Показатели рентабельности вложений.
В целом можно отметить, что все показатели рентабельности вложенийпредприятия находятся нанизком уровне, что говорит о неэффективном вложении средств данным предприятием.
Вывод:
Балансовая прибыль на нашем предприятии в 1998 году уменьшилась по сравнению с 1997 годом на 1529тыс. руб. или на 1.4%. Её уменьшению способствовало резкое уменьшение суммы внереализационных доходов , которые снизились по сравнению с 1997 годом на 60.8%, и одновременно , появление в отчетном году такой статьи как “Прочие внереализационные расходы”, которые снизили балансовую прибыль на 62 %. Таким образом факторы, увеличивающие балансовую прибыль по сумме были перекрыты действием уменьшающих её факторов, что в итоге и обусловило снижение балансовой прибыли в отчетном году по сравнению с предыдущим в 1.01 раз.
Результатом от прочей финансово-хозяйственной деятельностив 1998 году стала прибыль в размере 76853 тыс. руб., в то время как в предыдущем году наблюдался убыток в размере145485 тыс. руб., который уменьшился за отчетный период на 68632 тыс. руб.
В отчётном годурезультат от прочих внереализационных операцийпредставляет собой прибыль, которая уменьшилась по сравнению с 1997 годом на 87% ((100339- 68138)/256068 – 1).
После уплаты налога на прибыль в распоряжении предприятия осталось 76337.8 тыс. руб. Этих средств оказалось достаточно для покрытия всех расходов. Статьи “Убыток отчетного года” на конец отчетного года не наблюдается.
За 1998 год показатели общей рентабельности услуг и рентабельность продаж по чистой прибыли уменьшились, по сравнению с 1997 годом, хотя за аналогичный период прошлого года наблюдался увеличение всех показателей рентабельности услуг.
Если за 1997 год все показатели рентабельности вложений Александровского РУС увеличились по сравнению с 1996г., то в 1998 году произошла противоположная ситуация. Общая рентабельность вложений находится на очень низком уровне, так на 1 рубль имущества предприятия в отчётном году приходилось 1,5 коп. балансовой прибыли.
В целом все показатели прибыли и рентабельности в отчётном году снизились, что отрицательно характеризует деятельность Александровского РУСа в 1998 году относительно 1997года.
3.3. Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала. Эффект финансового рычага
Для повышения рентабельности собственных средств, предприятие может использовать эффект финансового рычага.
Эффект финансового рычага показывает, насколько процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, когда экономическая рентабельность выше ссудного процента.
Эффект финансового рычага состоит из двух компонентов: разностью между рентабельностью инвестированного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредиты ( ЭР(1-Кн)-СП); плеча финансового рычага, т.е. отношения ЗК/СК.
Положительный эффект финансового рычага возникает, если ЭР(1- Кн)-СП>0. Если ЭР(1-Кн)-СП
где ЭР- ставка доходности на инвестированный капитал до уплаты налогов;
Кн - коэффициент налогообложения ( отношение суммы налогов к сумме прибыли);
СП - ставка ссудного процента, предусмотренного контрактом;
ЗК - заемный капитал;
СК - собственный капитал.
Определим, на сколько процентов увеличилась рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия в 1997, 1998 годах.
Расчеты представлены в таблице 3.4:
Таблица 3.4
Показатели |
1998 год
|
1997 год |
|
Среднегодовая сумма капитала
В том числе: |
6879563
|
6466503 |
|
Собственного капитала
|
3122423
|
2854799 |
|
Заемного капитала
|
3757140
|
3611704 |
|
Плечо финансового рычага |
1.2
|
1.26 |
|
Эксплуатационная прибыль до налога |
109054
|
110583 |
|
Общая рентабельность инвестированного капитала |
1.6
|
1.7 |
|
Налог (30%) |
32716.2
|
33174.9 |
|
Сумма процентов за кредит |
-
|
- |
|
Чистая прибыль |
76337.8
|
77408.1 |
|
Рентабельность собственного капитала, % |
2.4
|
2.7 |
|
Эффект финансового рычага, % |
+1.34
|
+1.5 |
Из приведенных выше расчетов видно, что в 1997 году на нашем предприятии ЭФР составляет 1.5%, а в 1998 году – 1.34%. Такой эффект дает уменьшение рентабельности собственных средств. Как видно из расчетов приведенных в таблице, эффект финансового рычага в отчетном году снизился по сравнению с предыдущим годом на 0.16 %. Для того, чтобы ЭФР не уменьшился и в дальнейшем, необходимо поддерживать экономическую рентабельность хотя бы на уже существующем уровне. Добиться увеличения ЭФР предприятие может либо сдерживая рост активов, либо увеличивая массу прибыли, путем снижения себестоимости услуг; либо стремиться ускорить оборачиваемость оборотных средств, что также даст увеличение массы прибыли.
Определим, как изменился эффект финансового рычага за счет каждой составляющей. Для этого воспользуемся методом цепной подстановки:
ЭФРо = 1.7*0.7*1.26=1.5%,
ЭФР усл.1= 1.6*0.7*1.26=1.41%,
ЭФР усл.2 = 1.6*0.7*0.2=1.34%.
Отсюда общее изменение эффекта финансового рычага составляет :
1.34-1.5= -0.16%,
в том числе за счет :
